2025년 10월 24일 오늘의 경제이야기

2025년 10월 24일 오늘의 경제이야기입니다.

⚠️ 주의: 본 내용은 공개된 경제 지표를 바탕으로 한 개인적인 견해입니다. 모든 투자는 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.

 

 

https://www.cnbc.com/2025/10/22/stock-market-today-live-updates.html

 

글로벌 시장 현황: 미중 정상회담 기대감 속 엇갈린 흐름

2025년 10월 24일, 글로벌 금융 시장은 트럼프 대통령과 시진핑 주석의 다음 주 한국 정상회담 발표로 미중 관계 개선 기대감이 부각되면서 대체로 안정적인 모습을 보였습니다. 미국 증시는 기업 실적 호조에 힘입어 사상 최고치 근처에서 마감했으며, 러시아 주요 석유기업에 대한 미국의 제재 발표로 유가가 급등하면서 에너지 섹터가 강세를 보였습니다. 그러나 중국에 대한 소프트웨어 수출 규제 가능성, 3주째 이어지는 미국 정부 셧다운, 그리고 각국 중앙은행의 통화정책 방향성은 여전히 시장의 주요 변수로 작용하고 있습니다. 아래에서는 최신 시장 동향과 경제 지표를 분석하고, 향후 전망을 제시합니다.

1. 주식 시장 동향

미국 (S&P 500): S&P 500 지수는 0.6% 상승하며 사상 최고치 근처에서 마감했습니다. 다우존스는 0.3%, 나스닥은 0.9% 상승했습니다. 엔비디아(1.1%), 아마존(1.2%), 브로드컴(1.2%) 등 기술주가 상승을 주도했으며, 오라클은 2.5% 급등했습니다. 허니웰과 아메리칸 에어라인은 강력한 분기 실적 발표 후 각각 6.8%, 7.2% 상승했습니다. 지금까지 실적을 발표한 S&P 500 기업의 80% 이상이 예상치를 상회하며 기업의 회복력을 입증했습니다. 러시아 최대 원유 생산기업에 대한 새로운 제재 발표로 유가가 급등하면서 에너지주도 강세를 보였습니다. 투자자들은 금요일 발표될 인플레이션 데이터에 주목하고 있습니다.

일본 (니케이 225): 니케이 225 지수는 1.35% 하락한 48,642포인트로 마감했으며, 도픽스 지수는 0.39% 하락한 3,254포인트를 기록했습니다. 전날 월스트리트의 급락세를 반영하며 사상 최고치에서 후퇴했습니다. 중국에 대한 미국의 소프트웨어 수출 규제 가능성이 부담으로 작용했으나, 트럼프 대통령의 시진핑 주석과의 회담 예정 발표로 긴장이 다소 완화되었습니다. 국내적으로는 새로 취임한 다카이치 사나에 총리가 작년의 13.9조 엔을 초과하는 대규모 경기부양책을 준비 중이라는 관측이 시장을 자극했습니다. 소프트뱅크그룹은 AI 투자를 위한 달러화 및 유로화 표시 채권 발행 계획을 발표한 후 4.7% 급락했습니다.

중국 (상하이 종합): 상하이 종합지수는 0.22% 상승한 3,922포인트로, 선전 종합지수는 0.22% 상승한 13,025포인트로 마감하며 장중 하락세를 반전시켰습니다. 베이징이 소비 진작과 무역 리스크 완충을 위한 새로운 부양책을 도입할 것이라는 기대감이 시장을 지지했습니다. 투자자들은 이번 주 제4차 전원회의 결과를 기다리고 있으며, 공산당이 향후 5개년 정책 로드맵을 발표할 예정입니다. 허리펑 부총리가 10월 24~27일 말레이시아에서 미국 관리들과 무역 협상을 진행하며, 다음 주 한국에서 열릴 가능성이 있는 트럼프-시진핑 회담을 앞두고 있습니다. 기술주, 청정에너지주, 광산주가 상승을 주도했습니다.

한국 (KOSPI): KOSPI 지수는 0.98% 하락한 3,845포인트로 마감하며 6일간의 상승세를 마감하고 사상 최고치에서 후퇴했습니다. 전날 월스트리트 하락에 따른 차익실현 매물이 출회했습니다. 삼성전자(-2.03%), SK하이닉스(-0.73%), 현대자동차(-3.35%), 두산에너빌리티(-3.29%)가 하락을 주도했습니다. 한미 무역 협상이 부분적인 진전만 보이며 시장에 신중한 분위기가 지속되었습니다. 김용범 국가정책실장은 하워드 러트닉 미 상무장관과의 협상에서 "일부 진전"이 있었으나 "최종 단계는 아니다"라고 밝혔습니다. 한국은행은 주택 가격 재상승과 원화 약세를 이유로 기준금리를 2.50%로 동결하며 추가 완화를 유보했습니다.

영국 (FTSE 100): FTSE 100 지수는 0.7% 상승한 9,582포인트로 사상 최고치를 경신했습니다. 트럼프 대통령이 우크라이나 전쟁 종식을 위해 러시아 주요 석유기업인 로스네프트와 루크오일에 제재를 가하면서 유가가 급등하자 에너지주가 강세를 보였습니다. BP는 3.7%, 쉘은 3.2% 상승했습니다. 금 가격이 이틀간의 하락을 멈추면서 귀금속 업체 프레스니요(5.9%)와 엔데버(4%)도 상승했습니다. 해충 방제 업체 렌토킬은 연간 전망을 재확인하고 미국 매출 개선세를 보이면서 9.8% 급등했습니다. 런던증권거래소(LSE)는 마진 가이던스를 상향 조정하고 10억 파운드 자사주 매입을 발표하며 6.7% 상승했습니다.

독일 (DAX): DAX 지수는 초반 하락세를 만회하고 24,208포인트로 소폭 상승 마감했습니다. 미국의 러시아 주요 석유 생산기업 제재와 EU의 새로운 대러시아 제재 패키지 발표 등 지정학적 이슈가 관심을 끌었습니다. 실적 측면에서는 독일 소프트웨어 기업 SAP가 3분기 매출과 영업이익 증가를 보고하고 연간 영업이익 가이던스를 상향 조정하면서 2.2% 상승했습니다. 스킨케어 대기업 바이어스도르프는 기대에 못 미치는 3분기 실적 후 연간 매출 전망을 두 번째로 하향 조정했지만 0.3% 상승했습니다.

브라질 (보베스파): 보베스파 지수는 0.6% 상승한 145,721포인트로 2거래일 연속 상승했습니다. 트럼프 대통령이 다음 주 시진핑 주석과 회담할 것이라는 백악관 발표로 양국 간 무역 우려가 완화되면서 위험자산을 지지했습니다. JP모건이 은행 섹터의 3분기 실적이 견고할 것으로 예상하면서 은행주도 상승했습니다. 다만 농업 대출은 브라질은행에 특히 도전 과제로 남아 있으며, 부실채권과 리스크 비용은 소폭 증가할 수 있지만 건전한 수준을 유지할 것으로 전망됩니다. 유가 상승으로 페트로브라스가 0.5% 상승했으며, 대형주 WEG는 전날 강력한 3분기 실적 후 3.5% 추가 상승했습니다.

인도 (BSE Sensex): BSE Sensex 지수는 약 0.2% 상승한 84,556포인트로 마감하며 2024년 9월 이후 최고치를 기록했습니다. 6거래일 연속 상승세를 이어갔으며, 미국-인도 무역 협정에 대한 낙관론과 진행 중인 실적 시즌이 시장을 지지했습니다. 일부 보도에 따르면 양국은 미국이 인도 상품에 대한 관세를 현재 50%에서 약 15~16%로 인하하는 오랜 기다림의 무역 협정을 마무리하는 데 근접해 있습니다. 인도는 러시아산 석유 수입을 점진적으로 줄이기로 합의했으며, 에너지와 농업이 협상의 핵심 주제로 부상했습니다. 인포시스는 대주주들과 관련 기관들이 1,800억 루피 규모의 자사주 매입에 불참하면서 미래 수익에 대한 자신감을 반영하며 3% 이상 상승했습니다.

2. 원자재 동향

유가: WTI 원유 선물은 5% 이상 급등하며 배럴당 61달러를 넘어 2주 만에 최고치를 기록했습니다. 미국이 러시아 주요 석유기업에 대한 제재를 발표한 것이 유가 급등의 직접적인 원인입니다. 미국은 국영 거대기업 로스네프트와 루크오일을 금지했으며, 이는 우크라이나 평화에 대한 크렘린의 약속 부족에 대한 압박을 강화하기 위한 조치입니다. 이 두 기업은 러시아 석유 수출의 거의 절반인 일일 약 220만 배럴을 차지하며, 석유 및 가스 수입은 러시아 연방 예산의 약 4분의 1을 차지합니다. 트럼프 대통령은 제재 후 주요 구매국들에 압력을 가할 것이라고 밝혔으며, 다음 주 시진핑 주석과 러시아산 석유 수입에 대해 논의할 계획입니다. EU 회원국들도 러시아산 LNG 수입 금지를 포함한 19번째 제재 패키지를 승인했습니다.

금: 금 가격은 온스당 약 4,120달러로 상승하며 이틀간의 하락세를 멈췄습니다. 투자자들이 무역 관련 상황과 지정학적 긴장을 평가하면서 금의 안전자산 매력이 부각되었습니다. 미국이 중국에 대한 미국산 소프트웨어 관련 수출 규제를 검토 중이라는 보도가 나왔으나, 트럼프 대통령이 시진핑 주석과의 회담 계획을 확인했습니다. 동시에 워싱턴은 러시아에 대한 새로운 제재를 발표했으며, 모스크바가 우크라이나 휴전을 거부한 후 예정된 트럼프-푸틴 정상회담이 연기되었다는 보도도 있었습니다. 연준이 연말까지 두 차례 더 금리를 인하할 것이라는 기대감도 금을 지지했습니다. 다만 금은 반복적인 사상 최고치 후 차익실현으로 최근 고점 대비 약 6% 하락한 상태이며, 이번 주 초 5년여 만에 가장 가파른 주간 하락을 기록했습니다.

대두: 대두 선물은 부셸당 10.4달러를 향해 상승하며 5주 만에 최고치를 기록했습니다. 최대 구매국인 중국과의 잠재적 무역 협정에 대한 낙관론이 커지면서 시장이 상승했습니다. 트럼프 대통령은 다음 주 한국에서 열릴 시진핑 주석과의 회담을 앞두고 낙관적인 어조를 유지하며 대규모 대두 구매 재개 가능성을 강조했습니다. 일본에서도 새 정부가 무역 및 안보 협상에서 트럼프 대통령에게 제시할 패키지에 미국산 대두를 포함시키는 방안을 마무리하고 있어 지지를 받았습니다. 한편 세계 최대 대두 수출국인 브라질은 2025/26년에 1억 7,850만 톤을 수확할 것으로 예상되며, 이는 전년도 1억 7,180만 톤보다 증가한 수치입니다.

구리: 구리 선물은 파운드당 5.1달러를 향해 상승하며 전 거래일의 상승세를 이어갔습니다. 일련의 공급 차질이 계속해서 가격을 지지했습니다. 도미니카공화국의 한 광산에서 부분 붕괴로 약 80명의 광부가 갇혔습니다. 거래자들은 또한 인도네시아의 대규모 그라스버그 광산에서의 생산 중단과 칠레 코델코의 엘 테니엔테 지하 구리 광산의 최근 차질의 영향을 계속 평가하고 있습니다. 투자자들은 다음 주 한국에서 예정된 트럼프 대통령과 시진핑 주석의 회담을 앞두고 미중 무역 관계를 주시하고 있습니다. 또한 베이징에서 진행 중인 제4차 전원회의에서 세계 최대 금속 소비국의 수요를 촉진할 새로운 부양책에 대한 신호를 기다리고 있습니다.

철강: 중국의 철근 선물은 톤당 3,060위안으로 반등했으며, 이는 10월 15일의 3개월 최저치인 톤당 3,000위안에서 회복한 것입니다. 중국의 철강 과잉 생산능력 억제 노력이 수요 부진 전망을 상쇄했습니다. 중국 철강 공장들은 9월에 7,350만 톤의 철강을 생산했으며, 이는 연간 4.6% 감소로 거의 2년 만에 최저 수준입니다. 이는 제조업 둔화와 진행 중인 부동산 위기에 노출된 산업의 디플레이션 압력을 억제하기 위해 제조 능력의 수년간 확장을 되돌리려는 베이징의 반내권화 캠페인과 일치합니다. 정부가 상품 생산 산업 대신 서비스와 기술로 성장 우선순위를 전환하는 정책을 발표하면서 용광로 생산능력 감소 전망이 강화되었습니다.

밀: 밀 가격은 부셸당 약 5달러 수준을 맴돌며 2020년 8월 이후 최저 수준에 근접했습니다. 글로벌 과잉 공급과 미중 무역 긴장 고조가 가격을 압박했습니다. 하이타워 리포트에 따르면 밀에 대한 수요는 안정적이지만, 풍부한 글로벌 재고로 인해 최종 소비자들이 구매를 연기할 수 있습니다. 러시아 컨설팅업체 SovEcon은 시베리아의 기록적인 수확량을 이유로 세계 최대 수출국 중 하나인 러시아의 2025년 밀 생산 전망을 8,780만 톤으로 상향 조정했으며, 아르헨티나는 2021-22년의 기록적인 생산량과 동일한 2,300만 톤의 밀을 생산할 것으로 예상됩니다. 무역 긴장이 추가적인 압박을 가했으며, 트럼프 대통령은 1년간의 출하량 급감에도 불구하고 식용유를 특정하여 워싱턴이 중국과의 특정 무역 관계를 종료할 수 있다고 시사했습니다.

3. 채권 시장 동향

미국 10년물 국채 수익률: 3.99%로 상승했습니다. 트럼프 대통령이 러시아 주요 석유 생산기업을 제재하면서 유가가 급등하자 인플레이션 우려가 재부상하고 연준의 금리 인하 기대가 약화되었습니다. 거래자들은 또한 관세 리스크 재부상을 평가했습니다. 로이터는 트럼프 행정부가 베이징의 최근 희토류 수출 규제에 대한 보복으로 중국에 대한 광범위한 소프트웨어 기반 수출 제한 조치를 고려하고 있다고 보도했지만, 트럼프 대통령은 나중에 시진핑 주석과의 회담이 "예정되어 있다"고 확인했습니다. 3주째 이어지는 정부 셧다운에도 불구하고 CPI 보고서는 금요일에 발표될 예정입니다. 투자자들은 헤드라인 인플레이션이 9월에 두 번째 연속 가속화하여 2024년 5월 이후 최고 수준에 도달할 것으로 예상하고 있습니다.

일본 10년물 국채 수익률: 1.65%를 넘어 상승하며 이틀간의 하락세를 멈췄습니다. 새로 취임한 다카이치 사나에 총리가 이르면 다음 달 대규모 경기부양 패키지를 발표할 것이라는 관측이 커지고 있습니다. 보도에 따르면 이 계획은 가계의 인플레이션 대응을 돕기 위한 작년의 13.9조 엔 계획을 초과할 수 있습니다. 화요일에 총리로 확정된 다카이치는 확장적 재정 정책을 추구하고 완화적 통화 정책을 지지할 것으로 예상됩니다. 한편 일본은행은 다음 주 금리를 동결할 것으로 널리 예상되며, 시장은 이제 1월에 다음 금리 인상이 있을 것으로 전망하고 있습니다.

중국 10년물 국채 수익률: 약 1.76%로 2개월 최저치 근처를 맴돌고 있습니다. 중국인민은행의 통화정책 완화 기대가 커지면서 투자자들이 모여들고 있습니다. 시장은 중앙은행이 미중 무역 긴장으로 인한 리스크 속에서 경제를 지원하기 위해 연말 전에 기준금리와 지급준비율을 모두 인하할 것으로 예상하고 있습니다. 최근 트럼프 대통령은 베이징과의 유리한 거래에 대해 낙관론을 표명했지만, 시진핑 주석과의 예정된 회담이 성사되지 않을 수도 있다고 인정했습니다. 미국 재무장관 스콧 베센트와 중국 부총리 허리펑은 이번 주말 말레이시아에서 만나 중국의 희토류 수출 제한과 트럼프의 관세 위협을 포함한 주요 문제를 논의할 예정입니다.

한국 10년물 국채 수익률: 10월 말 약 2.87% 수준을 맴돌며 최근 범위 내에 머물렀습니다. 투자자들은 한국은행의 신중한 입장과 미국 무역 불확실성을 평가하고 있습니다. 중앙은행은 기준금리를 2.5%로 유지하며 가계부채 증가 우려 속에서 5월 이후 완화 사이클의 일시 중지를 연장했습니다. 이 조치는 또한 차입을 억제하기 위한 서울의 강화된 부동산 규제에 뒤따른 것입니다. 정책 입안자들은 안정적인 인플레이션과 개선되는 전망을 언급하면서 주택 및 부채 리스크를 모니터링하고 있습니다. 내수도 회복되고 있지만 한국은행은 미국과의 무역 협상과 관세가 성장에 부담을 줄 수 있다고 경고했습니다.

독일 10년물 국채 수익률: 약 2.57% 수준을 맴돌며 6월 말 이후 최저 수준 근처를 유지했습니다. 글로벌 채권 투자자들은 금요일에 발표될 예정인 지연된 미국 인플레이션 데이터를 기다리고 있으며, 특히 연준과 영란은행의 금리 인하에 대한 기대가 높아지고 있습니다. 연준은 다음 주 회의를 앞두고 있으며, 시장은 25bp 금리 인하를 거의 완전히 반영하고 있으며 12월에 또 한 번의 인하를 예상하고 있습니다. 마찬가지로 영란은행이 인플레이션이 정점을 찍은 조짐을 보이고 노동 시장이 계속 냉각되면서 앞으로 몇 달 안에 차입 비용을 낮추기 시작할 수 있다는 기대가 커지고 있습니다. 유로존에서는 인플레이션이 ECB의 2% 목표에 가까워졌으며, 성장은 완만하지만 탄력적입니다. 시장은 현재 ECB가 2026년 7월에야 금리 인하를 시작할 것으로 예상하고 있습니다.

영국 10년물 국채 수익률: 약 4.4%로 하락하며 12월 중순 이후 최저 수준을 기록했습니다. 예상보다 약한 CPI 데이터가 영란은행의 조기 금리 인하 추측을 촉발했습니다. 헤드라인 인플레이션은 9월에 3.8%로 안정세를 유지하며 4%로의 상승 전망을 벗어났으며, 식품 가격 상승세가 마침내 완화되었습니다. 한편 근원 인플레이션율은 3.6%에서 3.5%로 하락했으며, 이 역시 3.7% 예상을 하회했습니다. 인플레이션이 영란은행의 2% 목표의 거의 두 배에 달하지만, 이 수치는 리브스 재무장관에게 다소 안도감을 제공했습니다. 시장은 이제 인플레이션이 계속 완화되고 노동시장 데이터가 추가 냉각 조짐을 보임에 따라 영란은행이 이르면 2월에 금리 인하를 시작할 것으로 예상하고 있습니다.

브라질 10년물 국채 수익률: 약 13.9%로 하락했습니다. 시장이 낮은 대외 리스크 프리미엄과 완화된 단기 정책 전망을 재평가했습니다. 미중 무역 수사의 해빙으로 상품 수출과 경상수지에 대한 급격한 타격 가능성이 줄어들면서 리스크 프리미엄이 축소되었습니다. 동시에 약한 글로벌 성장 신호와 미국 국채 수익률 하락으로 글로벌 장기 금리가 낮아졌습니다. 국내적으로는 인플레이션 완화가 중앙은행의 비둘기파적 입장을 강화하고 커브에 반영된 인플레이션 리스크를 줄였습니다. 브라질의 여전히 높은 실질 정책 금리는 캐리 매력을 유지하며 외국인의 듀레이션 수요를 이끌어내고 수익률을 더욱 압축시켰습니다.

인도 10년물 국채 수익률: 이틀간의 휴일 휴식 후 6.52%를 넘어 상승했습니다. 투자자들이 미국-인도 무역 관계 개선 조짐 속에서 위험자산으로 눈을 돌리면서 수익률이 상승했습니다. 보도에 따르면 양국은 미국이 인도 수입품에 대한 관세를 약 50%에서 약 15~16%로 인하하는 협정에 근접해 있으며, 에너지와 농업이 협상의 핵심입니다. 다가오는 ASEAN 정상회의에서 발표될 수 있는 이 가능성 있는 협정의 일환으로, 인도는 러시아산 석유 구매를 점진적으로 줄이는 동시에 더 많은 미국산 옥수수와 대두박을 수입할 수 있습니다. 정책 측면에서 인도중앙은행은 월간 보고서에서 글로벌 경제 불확실성이 계속해서 리스크를 제기하고 있지만 국내 경제는 회복력을 유지하고 있다고 언급했습니다.

4. 통화 동향

미국 달러: 달러 인덱스는 99를 약간 넘어 상승하며 전 거래일의 손실을 만회했습니다. 투자자들은 금요일에 발표될 9월 인플레이션 보고서를 기다리고 있으며, 이는 데이터 공백 속에서 경제에 대한 통찰력을 제공할 수 있습니다. 3주째 이어지는 미국 정부 셧다운으로 경제 및 금리 전망을 안내할 수 있는 중요한 데이터의 발표가 지연되었습니다. 트럼프 대통령은 셧다운이 끝날 때까지 민주당 고위 의원들의 회담 요청을 거부했습니다. 연준은 다음 주와 12월에 각각 25bp씩 금리를 인하할 것으로 널리 예상됩니다. 무역 측면에서 트럼프는 시진핑 주석과의 회담이 "예정되어 있다"고 밝히며 미중 관계에 대한 일부 우려를 완화했습니다. 달러는 또한 영국의 약한 인플레이션 수치와 일본의 재정 부양책 기대 증가에 따른 파운드와 엔의 약세로부터 지지를 받았습니다.

일본 엔: 일본 엔화는 달러당 152엔을 넘어 약세를 보이며 8개월 만에 최저치에 근접했습니다. 새로 취임한 다카이치 사나에 총리가 이르면 다음 달 대규모 경기부양 패키지를 발표할 것이라는 관측이 커지고 있습니다. 보도에 따르면 이 계획은 가계의 인플레이션 압력 완화를 목표로 작년의 13.9조 엔 계획을 초과할 수 있습니다. 화요일에 총리로 확정된 다카이치는 확장적 재정 정책을 추구하고 완화적 통화 정책을 지지할 것으로 예상됩니다. 일본은행은 다음 주 금리를 동결할 것으로 널리 예상되며, 시장은 이제 1월에 다음 금리 인상이 있을 것으로 전망하고 있습니다. 거래자들은 또한 미국이 중국에 대한 미국산 소프트웨어 관련 수출을 제한할 수 있다는 보도 후 무역 헤드라인을 모니터링했습니다.

중국 위안: 역외 위안화는 달러당 약 7.12 수준에서 안정세를 유지했습니다. 투자자들은 진화하는 미중 무역 긴장 속에서 트럼프 대통령과 시진핑 주석의 회담을 앞두고 신중한 태도를 유지했습니다. 트럼프는 수요일에 다음 주 한국에서 열릴 시진핑과의 회담에서 미국산 대두의 중국 구매 재개, 중국의 러시아산 석유 구매에 대한 논의, 러시아의 우크라이나 전쟁 종식 방안을 포함한 일련의 합의에 도달할 것으로 기대한다고 밝혔습니다. 워싱턴과 베이징 간의 무역 마찰은 최근 몇 주 동안 심화되었으며, 트럼프가 베이징의 거의 모든 희토류 물질에 대한 전면적인 수출 통제에 대한 보복으로 중국 수입품에 추가로 100% 관세를 부과하겠다고 위협한 후였습니다. 투자자들은 또한 베이징에서 진행 중인 제4차 전원회의의 결론을 주시하고 있습니다.

한국 원: 한국 원화는 달러당 1,440원 아래로 약세를 보이며 5월 초 이후 최저 수준에 도달했습니다. 한국은행이 금리를 동결했지만 향후 몇 달 내 금리 인하 가능성을 열어두었습니다. 중앙은행은 지속적인 부동산 시장 침체, 부진한 수출 수요, 더 엄격한 재정 정책 시행 등을 포함한 광범위한 경제 전망에 대해 우려하고 있습니다. 동시에 인플레이션 압력은 완화되었으며, 헤드라인 인플레이션은 9월에 전년 대비 2.1%로 둔화되어 중앙은행의 2% 목표와 거의 일치했습니다. 한편 달러는 다가오는 미국 인플레이션 데이터와 다음 주 한국에서 열릴 트럼프-시진핑 회담을 앞두고 글로벌하게 강세를 유지했습니다.

영국 파운드: 파운드화는 1.33달러를 향해 하락세를 연장하며 일주일 만에 가장 약한 수준을 기록했습니다. 인플레이션 데이터가 시장 예상치를 하회하면서 영란은행의 조기 금리 인하 추측이 촉발되었습니다. 헤드라인 인플레이션은 9월에 3.8%로 안정세를 유지하며 4%로의 상승 전망을 벗어났고, 식품 가격 상승세가 계속 완화되었습니다. 근원 인플레이션율은 3.6%에서 3.5%로 소폭 하락했으며, 이 역시 3.7% 예상을 하회했습니다. 완화된 수치는 레이첼 리브스 재무장관에게 다소 안도감을 제공했으며, 그녀는 최근 11월 26일 예산안에서 "사람들이 직면하는 일부 비용을 억제하는" 것을 목표로 하는 "일련의 정책"을 공개할 계획이라고 밝혔습니다. 시장은 이제 인플레이션이 계속 완화되고 노동시장 데이터가 추가 냉각 조짐을 보임에 따라 영란은행이 내년 초 금리 인하를 시작할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.

유로: 유로화는 1.16달러를 약간 밑도는 수준으로 하락했습니다. 투자자들은 지연된 미국 인플레이션 데이터와 금요일에 발표될 주요 유럽 경제국들의 예비 PMI 수치를 기다리며 글로벌 통화 정책 전망에 대한 추가 단서를 찾고 있습니다. 트럼프 대통령이 다가오는 시진핑 주석과의 회담에서 무역에 관한 "좋은 거래"를 만들 것이라는 자신감을 표명한 후 미중 무역 관계에 대한 새로운 낙관론으로 미국 달러가 완만한 지지를 받았습니다. 통화 정책 측면에서 예상보다 약한 영국 인플레이션 데이터는 영란은행이 앞으로 몇 달 안에 금리 인하를 시작할 수 있다는 기대를 강화했으며, 시장은 10월 연준의 25bp 금리 인하를 거의 확실시하고 있습니다. 반면 유럽중앙은행은 2026년 7월까지 완화를 시작하지 않을 것으로 예상됩니다.

브라질 헤알: 브라질 헤알화는 미국 달러당 5.4를 넘어 강세를 보였습니다. 10월 10일의 두 달 만의 최저치인 5.52헤알에서 추가 반등했습니다. 주로 미중 무역 리스크 프리미엄의 완화, 광범위하게 약세를 보이는 달러, 단기 수출 전망을 개선하는 더 강력한 대외 수요에 힘입었습니다. 양자 간 수사의 해빙 조짐과 예비 협상 후 시장은 낮은 관세 테일 리스크를 재평가했으며, 이는 브라질의 경상수지를 뒷받침하는 상품 흐름에 대한 대규모 무역 충격 가능성을 줄였습니다. 동시에 미국 정부 셧다운과 연준 금리 인하 가능성 증가 속에서 달러가 약세를 유지하면서 달러 조달 비용이 줄어들고 고수익 브라질로의 국경 간 자금 유입이 장려되었습니다. 다른 국가들에 비해 높은 실질 금리는 캐리 매력을 유지하고 있으며, 더 강력한 중국 활동과 더 견고한 상품 가격은 예상 수출 수입을 강화하고 있습니다.

인도 루피: 인도 루피는 미국 달러당 약 87.7 수준에서 거래되며 한 달 만의 고점 근처를 유지했습니다. 이틀간의 휴일 휴식 후 시장이 돌아온 가운데 미국-인도 무역 관계 개선 조짐이 나타났습니다. 보도에 따르면 양국은 미국이 인도 수입품에 대한 관세를 약 50%에서 약 15~16%로 인하하는 협정에 근접해 있으며, 에너지와 농업이 협상의 핵심입니다. 다가오는 ASEAN 정상회의에서 발표될 수 있는 이 가능성 있는 협정의 일환으로, 인도는 러시아산 석유 구매를 점진적으로 줄이는 동시에 더 많은 미국산 옥수수와 대두박을 수입할 수 있습니다. 루피의 상승은 또한 인도중앙은행을 대신한 것으로 보이는 국영 은행들의 달러 매도 개입으로 지원을 받았습니다. 지난주 중앙은행은 외환시장에 공격적으로 개입하여 루피를 사상 최저치에서 끌어올리기 위해 최소 두 차례의 작업을 수행했습니다.

 

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향후 전망: 미중 회담과 통화정책이 핵심 변수

1. 미중 무역 관계: 정상회담이 분수령

다음 주 한국에서 예정된 트럼프-시진핑 정상회담은 글로벌 시장의 가장 중요한 이벤트입니다. 트럼프 대통령은 대두 구매 재개, 중국의 러시아산 석유 수입 감축, 우크라이나 전쟁 해결 방안 등에 대한 "좋은 거래"를 기대한다고 밝혔습니다.

그러나 미국이 중국에 대한 소프트웨어 수출 규제를 검토 중이고, 트럼프가 중국 상품에 100% 추가 관세를 위협하는 등 양국 간 긴장은 여전히 높습니다. 베이징의 희토류 수출 통제 강화도 무역 마찰을 심화시키고 있습니다. 이번 회담에서 구체적인 성과가 나온다면 글로벌 위험자산에 긍정적이지만, 기대에 못 미칠 경우 시장 변동성이 확대될 수 있습니다.

중국은 제4차 전원회의에서 향후 5개년 정책 로드맵을 발표할 예정이며, 추가 부양책에 대한 기대도 높습니다. 베이징이 소비 진작과 부동산 시장 안정화를 위한 적극적인 조치를 취한다면 아시아 시장과 상품 가격에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

2. 러시아 제재와 에너지 시장: 유가 변동성 주의

미국의 로스네프트와 루크오일 제재는 글로벌 에너지 시장에 중대한 영향을 미칠 것입니다. 이 두 기업은 러시아 석유 수출의 거의 절반인 일일 220만 배럴을 차지하며, 제재로 인해 글로벌 공급 부족 우려가 커지고 있습니다.

단기적으로 유가는 배럴당 65~70달러 수준을 유지하거나 추가 상승할 가능성이 있습니다. 이는 에너지 기업들에는 호재이지만, 인플레이션을 재점화시킬 수 있어 중앙은행들의 금리 인하 계획에 차질을 줄 수 있습니다. 한국, 일본, 인도 등 석유 수입 의존도가 높은 국가들은 무역수지 악화와 원자재 비용 상승 압력에 직면할 수 있습니다.

EU의 러시아산 LNG 수입 금지도 유럽의 에너지 비용 상승을 초래할 수 있으며, 이는 역내 경제 성장과 인플레이션에 영향을 미칠 것입니다.

3. 미국 경제와 연준 정책: 인플레이션 데이터가 관건

3주째 이어지는 미국 정부 셧다운에도 불구하고 금요일 발표될 9월 CPI 데이터는 시장의 초점입니다. 헤드라인 인플레이션이 두 번째 연속 가속화하여 2024년 5월 이후 최고 수준에 도달할 것으로 예상되지만, 근원 인플레이션은 안정세를 유지할 것으로 전망됩니다.

시장은 연준이 10월과 12월에 각각 25bp씩 금리를 인하할 것으로 거의 확신하고 있습니다. 그러나 유가 급등이 인플레이션 압력을 재점화시킨다면 연준의 완화 속도가 늦춰질 수 있습니다. S&P 500 기업의 80% 이상이 실적 전망을 상회하고 있어 기업 펀더멘털은 견고하지만, 정부 셧다운의 장기화는 경제 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

미국 국채 10년물 수익률이 4% 수준에 근접하고 있어, 이 수준의 돌파 여부가 주식 시장의 추가 상승 여력을 판가름할 것입니다.

4. 아시아 통화정책: 각국의 엇갈린 행보

일본은 다카이치 총리의 13.9조 엔을 초과하는 대규모 재정 부양책 계획으로 엔화 약세와 채권 수익률 상승 압력이 커지고 있습니다. 일본은행이 다음 주 금리를 동결하고 1월에야 인상할 것으로 예상되면서, 엔화는 달러당 152엔을 넘어 8개월 만의 최저치로 약세를 보이고 있습니다. 이는 일본 수출기업에는 유리하지만, 수입 인플레이션 압력을 높일 수 있습니다.

한국은 주택 가격 재상승과 원화 약세를 이유로 금리를 2.5%로 동결했지만, 향후 몇 달 내 인하 가능성을 열어두었습니다. 미국과의 무역 협상이 부분적인 진전만 보이고 있어 원화는 추가 약세 압력을 받을 수 있습니다. 다만 인플레이션이 2.1%로 목표치에 근접하고 있어 연내 금리 인하 가능성은 열려 있습니다.

중국은 연말 전 기준금리와 지급준비율 인하가 예상되며, 이는 위안화 약세 압력과 함께 아시아 통화 전반에 영향을 미칠 것입니다.

5. 유럽 시장: 정책 분기점 접근

영국은 예상보다 낮은 인플레이션(3.8%)으로 영란은행의 조기 금리 인하 가능성이 높아졌습니다. 시장은 이르면 2월에 금리 인하가 시작될 것으로 예상하고 있습니다. 파운드화의 약세는 영국 수출 경쟁력을 높일 수 있지만, 수입 인플레이션 리스크도 존재합니다.

유로존은 ECB가 2026년 7월까지 금리 인하를 시작하지 않을 것으로 예상되면서, 미국 및 영국과의 통화정책 차별화가 뚜렷해지고 있습니다. 독일 DAX는 SAP의 호실적에 힘입어 강세를 보였지만, 역내 경제 성장 모멘텀은 여전히 제한적입니다.

6. 신흥시장: 미중 관계 개선이 핵심

브라질 헤알화와 채권 시장은 미중 무역 긴장 완화 기대로 강세를 보이고 있습니다. 상품 수출 의존도가 높은 브라질은 중국의 부양책과 미중 관계 개선으로 가장 큰 수혜를 받을 수 있습니다. 높은 실질 금리는 외국인 자본 유입을 지속시킬 것으로 보입니다.

인도는 미국과의 무역 협정 체결 가능성으로 루피화가 한 달 만의 고점을 유지하고 있습니다. 미국 관세가 50%에서 15~16%로 대폭 인하될 경우 인도 경제에 큰 호재가 될 것입니다. 다만 러시아산 석유 수입 감축 약속은 에너지 비용 상승 리스크를 내포하고 있습니다.

7. 투자 전략

단기 전략 (1~3개월)

• 주식: 미국 기술주와 에너지 섹터에 주목하되, 트럼프-시진핑 회담 결과에 따라 포지션 조정이 필요합니다. 실적 시즌이 견고한 만큼 개별 기업의 실적에 집중하는 전략이 유효합니다.
• 채권: 미국 10년물 국채 수익률 4% 돌파 여부를 주시하며, 영국 및 브라질 국채는 금리 인하 기대로 매력적일 수 있습니다.
• 원자재: 유가는 러시아 제재로 단기 상승 모멘텀이 있으나, 공급 대응과 수요 둔화로 배럴당 70달러 이상 지속 가능성은 제한적입니다. 금은 4,120달러 수준에서 지정학적 리스크 헤지 수단으로 여전히 유효합니다.
• 통화: 달러는 99 수준에서 강세 지속 가능성이 있으나, 정부 셧다운 해소와 연준의 금리 인하로 상승 여력은 제한적입니다. 엔화와 원화 약세 추세는 단기 지속될 것으로 보입니다.

중장기 전략 (3~12개월)

• 아시아 시장: 중국의 부양책과 미중 관계 개선이 실현된다면 홍콩, 한국, 대만 시장의 매력도가 높아질 것입니다. 일본은 재정 확대와 엔저로 수출 기업에 유리한 환경이 조성될 수 있습니다.
• 신흥시장: 인도와 브라질은 구조적 성장 스토리와 함께 단기 무역 협상 모멘텀이 있어 중장기 투자 매력이 높습니다.
• 섹터 전략: AI 및 기술 인프라, 에너지 전환(재생에너지 및 전통 에너지 병행), 방위산업은 지정학적 긴장 속에서도 성장이 기대되는 분야입니다.

결론

2025년 10월 24일 글로벌 시장은 미중 정상회담에 대한 기대감과 러시아 제재로 인한 에너지 시장 불확실성이 교차하는 중요한 시점에 서 있습니다. 미국 기업들의 견고한 실적과 주요 중앙은행들의 완화적 통화정책 기조는 시장에 긍정적이지만, 정부 셧다운, 유가 급등, 무역 긴장 등의 변수들이 여전히 존재합니다.

투자자들은 금요일 발표될 미국 인플레이션 데이터와 다음 주 트럼프-시진핑 회담, 그리고 각국 중앙은행의 통화정책 결정을 면밀히 모니터링해야 합니다. 특히 미중 관계 개선 여부는 향후 글로벌 시장 방향성을 결정하는 가장 중요한 변수가 될 것입니다.

단기적으로는 변동성에 대비하면서도 견고한 펀더멘털을 가진 자산에 집중하고, 중장기적으로는 구조적 성장 테마와 지정학적 변화에 따른 수혜 섹터를 발굴하는 균형 잡힌 접근이 필요한 시점입니다.

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