2025년 10월 9일 오늘의 경제이야기

2025년 10월 9일 오늘의 경제이야기입니다.

⚠️ 주의: 본 내용은 공개된 경제 지표를 바탕으로 한 개인적인 견해입니다. 모든 투자는 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.

 

https://www.usnews.com/news/best-states/illinois/articles/2025-10-08/what-to-do-if-your-flight-is-delayed-or-canceled-during-the-us-government-shutdown

 

글로벌 시장 현황: 미국 정부 셧다운 속 엇갈린 시장 반응

2025년 10월 9일, 글로벌 금융 시장은 미국 연방정부 셧다운이 2주차에 접어들면서 불확실성이 고조되는 가운데에도 엇갈린 흐름을 보이고 있습니다. 미국 기술주는 AI 관련 호재로 강세를 이어갔고, 금값은 4,000달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신했습니다. 반면 아시아 시장은 혼조세를 나타냈으며, 유럽은 정치적 불안과 약한 경제 지표 속에서도 상승세를 기록했습니다. 각국 중앙은행의 정책 방향과 미중 무역 협상 전망이 시장의 주요 변수로 작용하고 있습니다.

1. 주식 시장 동향

미국 (S&P 500): S&P 500 지수는 0.6% 상승하며 연일 최고치를 경신했습니다. 나스닥은 1.1% 급등했으며, 다우존스는 보합 수준에 머물렀습니다. AMD가 OpenAI와의 계약 소식에 11.3% 급등하며 이번 주에만 40% 이상 상승했고, 마이크론(+5.9%), 엔비디아, 오라클, 아마존(각 2% 이상)도 강세를 보였습니다. 시스코는 데이터센터용 AI 칩 출시 소식으로 2% 올랐습니다. 연준 회의록은 취약한 고용시장을 완화하기 위해 올해 추가 금리 인하가 필요하다는 입장을 재확인했지만, 일부 위원들은 높은 인플레이션을 우려하고 있습니다. 소비재 방어주와 은행주는 하락했습니다.

일본 (니케이 225): 니케이 지수는 0.45% 하락한 47,735포인트를 기록하며 최근 상승세에서 조정을 받았습니다. 신임 총리 다카이치 사나에의 아베노믹스 정책 기대감으로 오른 후 차익 실현 매물이 나왔습니다. 8월 실질임금이 전년 대비 1.4% 감소하며 8개월 연속 하락세를 이어가면서 일본은행의 금리 인상 기대가 약화됐습니다. 소프트뱅크그룹(-2%), 디스코(-2%), 도쿄일렉트론(-2.8%) 등 기술주가 하락을 주도했습니다.

중국 (상하이 종합): 상하이 종합지수는 0.52% 상승한 3,883포인트, 선전 종합지수는 0.35% 오른 13,527포인트로 마감했습니다. 9월 제조업 지표가 예상보다 완만한 위축을 보이면서 시장에 긍정적으로 작용했습니다. 민간 조사에서는 제조업이 성장세로 전환한 것으로 나타났습니다. 기가디바이스 반도체(+8.2%), 저장산화인텔리전트(+3.9%), 세레스그룹(+7.8%) 등이 강세를 보였습니다. 중국 증시는 10월 1일부터 8일까지 국경절 황금연휴로 휴장했습니다.

한국 (KOSPI): KOSPI 지수는 2.70% 급등하며 3,549포인트로 사상 최고치를 경신했습니다. SK하이닉스가 OpenAI와의 첨단 메모리칩 공급 계약 소식에 10.97% 급등하며 20년 만에 최고가를 기록했고, 삼성전자도 4.36% 상승하며 2021년 이후 최고 수준에 도달했습니다. 이는 한국이 AI 공급망에서 핵심적인 역할을 하고 있음을 보여줍니다. 9월 소비자물가 상승률은 2.1%로 예상치(2.0%)와 전월(1.7%)을 상회했습니다. 추석 연휴로 금요일부터 10월 9일 목요일까지 증시가 휴장했습니다.

영국 (FTSE 100): FTSE 100 지수는 0.8% 상승하며 신기록을 경신했습니다. 금값이 온스당 4,000달러를 돌파하면서 프레스닐로(+2.6%), 엔데버마이닝(+2.3%) 등 귀금속 채굴 기업이 강세를 보였습니다. 안토파가스타(+4%), 앵글로아메리칸(+3.2%), 리오틴토(+2%) 등 비철금속 생산업체도 상승했습니다. 금융감독청이 자동차 대출 보상 비용을 110억 파운드로 추정하며 예상보다 낮게 나오자 로이즈(+3.6%), 스탠다드차타드(+2.5%), 바클레이즈(+1.1%), 네이트웨스트(+2.7%) 등 은행주도 올랐습니다.

독일 (DAX): DAX 지수는 0.9% 상승한 24,597포인트로 사상 최고치를 기록했습니다. EU의 철강 수입 제한 조치가 긍정적으로 작용했지만, 독일의 약한 경제 지표와 프랑스의 정치적 불확실성이 상승폭을 제한했습니다. 독일 산업생산은 8월에 4.3% 급락하며 2022년 3월 이후 최대 낙폭을 기록했습니다. 티센크루프가 EU 철강 계획 소식에 5% 이상 급등했고, 잘란도(+5.3%), 지멘스에너지(+3.3%), 아디다스(+3.3%)도 강세를 보였습니다. 반면 BMW는 실적 경고로 8% 이상 급락했고, 메르세데스-벤츠, 포르쉐, 폭스바겐, 다임러트럭도 하락했습니다.

브라질 (보베스파): 보베스파 지수는 0.6% 상승한 142,145포인트로 마감했습니다. 의회가 IOF 인상안을 대체하는 법안 통과를 서두르면서 고정소득 소득세를 18%로 통일하는 방안이 논의됐습니다. 증권거래소 운영사 B3가 3.5% 상승을 주도했고, 하이아드로가실(+3.1%), 비브라(+2.2%), 울트라파르(+5.5%)가 뒤를 이었습니다. 광산주와 철강주도 상승세를 보였으나(발레 +0.8%, 게르다우 +2%), 페트로브라스는 1% 하락했습니다.

인도 (BSE Sensex): Sensex 지수는 0.2% 하락한 81,774포인트로 마감하며 4거래일 연속 상승세를 멈췄습니다. 2분기 실적 시즌을 앞두고 투자자들이 차익 실현에 나섰습니다. 자동차, 은행, 소비재 섹터가 매도 압력을 받은 반면, 타타컨설팅서비스의 실적 발표를 앞두고 IT 주가 강세를 보였습니다. 타타모터스는 재규어랜드로버의 2분기 판매량 감소 전망으로 2.5% 이상 하락했습니다. 타이탄은 예상보다 강한 분기 전 실적으로 4% 이상 급등했고, 인포시스, TCS, HCL테크놀로지스, 테크마힌드라가 1.2~2.4% 상승했습니다.

2. 원자재 동향

유가: WTI 원유 선물은 1.5% 상승하며 배럴당 62.65달러를 기록했습니다. EIA 자료에 따르면 오클라호마주 쿠싱 저장소의 재고가 지난주 76만3천 배럴 감소하며 6월 이후 최대 감소폭을 나타냈습니다. 정제유 재고도 감소하며 수요 강세를 시사했습니다. 그러나 OPEC+의 증산 지속과 미국 원유 생산량이 올해 사상 최고치를 기록할 것으로 예상되면서 상승폭이 제한됐습니다. 러시아 수출은 16개월 만에 최고 수준 근처를 유지하고 있습니다. 엑슨모빌은 이라크의 대규모 마즈눈 유전 탐사를 위한 예비 계약을 체결했습니다.

금: 금값은 온스당 4,050달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신했습니다. 미국 정부 셧다운이 2주차에 접어들면서 경제 불확실성이 고조됐고, 연준의 비둘기파적 정책 기조가 달러 자산에서 귀금속으로의 자금 이동을 촉진했습니다. 정부 셧다운으로 경제 지표 발표가 중단되면서 ADP 고용 지표 연속 감소와 ISM PMI의 고용 부문 위축 등 민간 자료의 비관적 전망이 더욱 부각됐습니다. 연준 회의록은 노동시장 취약성으로 인한 금리 인하 지속 가능성을 시사했습니다. 인플레이션 지속 우려도 달러 자산 이탈을 가속화했으며, 중국은 외국인 투자자를 위한 금 보관 서비스를 제공하기 시작했습니다.

구리: 구리 선물은 파운드당 5달러를 상회하며 두 달여 만에 최고 수준을 유지했습니다. 인도네시아와 칠레에서 장기화되는 공급 차질이 가격을 지지했습니다. 지난달 인도네시아 그라스버그 광산 사고로 실종됐던 모든 작업자가 사망한 것으로 확인됐으며, 운영사 프리포트맥모란은 2027년 초까지 정상 생산 재개가 어려울 것으로 보고 2026년 판매 전망을 35% 하향 조정했습니다. 칠레에서는 8월 구리 생산량이 전년 대비 10% 가까이 감소하며 2023년 이후 최대 낙폭을 기록했습니다. 7월 말 지진으로 코델코의 엘 테니엔테 광산이 가동 중단된 영향입니다. 연준의 10월 금리 인하와 12월 추가 인하 기대가 수요 전망을 개선시켰습니다.

대두: 대두 선물은 부셸당 10.27달러를 넘어서며 9월 중순 이후 최고 수준에 도달했습니다. 트럼프 대통령이 이달 말 시진핑 주석과의 회담에서 대두가 핵심 의제가 될 것이라고 밝히면서 미중 무역 협상 재개에 대한 기대감이 높아졌습니다. 트럼프 행정부가 중국의 미국산 대두 수입 중단 영향을 상쇄하기 위해 최대 150억 달러 규모의 농업 지원 패키지를 검토 중인 것으로 알려졌습니다. 미국 대두 수확이 약 40% 완료됐고, 브라질은 우호적인 날씨 속에서 올 시즌 역대 두 번째로 빠른 파종 속도를 기록하고 있습니다.

철강: 철강 철근 가격은 톤당 3,010위안 아래로 하락하며 3개월 만에 최저치를 기록한 후 중국 국경절 연휴로 휴장에 들어갔습니다. 제조업체들의 재고 축적이 감소하면서 중국 철금속 수요 하락 리스크에 시장이 재집중했습니다. 부진한 제조업 수요와 지속되는 부동산 위기가 산업용 금속과 건설 자재에 압력을 가했으며, 공식 NBS 건설 PMI가 1월 이후 처음으로 위축됐습니다. 베이징의 생산량 제한 노력에도 불구하고 가격 하락이 이어졌습니다. 중국광물자원그룹은 장기 계약이 실패하면서 철강 생산업체들에게 BHP의 짐블바 광석 주문을 중단할 것을 촉구했습니다.

밀: 밀 선물은 부셸당 5.10달러 바로 아래에서 거래되며 9월 8일 이후 최저 수준 근처를 유지했습니다. 풍부한 글로벌 공급 전망이 가격을 억눌렀고, 미국 정부 셧다운으로 주요 농업 자료 발표가 중단되면서 시장에 명확한 방향성이 부재했습니다. 최대 생산국 러시아가 시즌 초 느린 수출 속도 후 밀 선적을 가속화할 것으로 예상됩니다. 컨설팅업체 소베콘은 러시아의 9월 밀 수출 추정치를 30만 톤 상향 조정한 460만 톤으로 제시했고, 10월 선적량은 약 500만 톤으로 전망했습니다. 아르헨티나와 호주 등 남반구 주요 수출국의 수확 전망도 당초 예상보다 개선됐으며, 흑해 지역과 미국 중서부의 강우 개선으로 내년 작물 전망도 향상됐습니다.

3. 채권 시장 동향

미국 10년물 국채 수익률: 4.1% 수준에서 3거래일 연속 좁은 범위 내에서 등락했습니다. 미국 정부 셧다운이 계속되면서 주요 경제 지표 발표가 중단돼 시장과 연준이 경제를 판단할 자료가 제한됐습니다. MOVE 지수는 4년 만에 최저 수준 근처를 유지했습니다. 연준 회의록은 노동시장의 취약성 증가로 올해 금리 인하를 지속해야 한다는 입장을 나타냈으며, ADP 민간 고용이 연속 감소한 것이 이를 뒷받침했습니다. 그러나 일부 위원들은 높은 인플레이션을 이유로 완화 정책에 신중한 입장을 유지했습니다. 인플레이션 지속과 달러 약세 우려로 외국 시장이 달러 자산에서 귀금속으로 전환하는 가운데, 10년물 국채 경매가 부진하며 수익률이 장중 고점에서 거래됐습니다.

일본 10년물 국채 수익률: 1.69% 수준으로 상승하며 17년 만의 최고치에 근접했습니다. 그러나 예상보다 약한 임금 지표가 일본은행의 금리 인상 계획에 의구심을 낳았습니다. 8월 실질임금이 전년 대비 1.4% 감소하며 8개월 연속 하락세를 이어갔고, 인플레이션이 임금 상승률을 지속적으로 앞질렀습니다. 우에다 가즈오 일본은행 총재는 경제와 물가가 전망에 부합하면 금리 인상을 재개할 것이라고 밝혔지만, 미국 관세로 인한 리스크를 경고했습니다. 투자자들은 아베노믹스 확장 정책의 확고한 지지자인 다카이치 사나에가 차기 총리로 선출된 후 일본의 정치 전망도 평가하고 있습니다.

중국 10년물 국채 수익률: 1.86% 수준으로 급락하며 6개월 만의 최고치 근처에서 좁은 범위 내 거래됐습니다. 투자자들은 새로운 PMI 지표를 소화했습니다. 공식 조사는 제조업 위축이 완화됐지만 여전히 약한 내수와 미국 관세 압력을 반영한다고 나타냈습니다. 서비스 활동은 소폭 둔화됐고 종합 지수는 보합을 유지하며 고르지 못한 회복을 시사했습니다. 반면 민간 레이팅독 조사는 6개월 만에 가장 강한 공장 성장을 나타냈습니다. 엇갈린 지표는 중국의 과제를 부각시켰으며, 정책 당국은 부진한 소비와 무역 마찰 속에서 대규모 부양책에는 신중하면서 목표 지원을 제공하고 있습니다. 베이징은 투자와 프로젝트 착수를 촉진하기 위해 5천억 위안의 정책 금융을 발표했습니다. 채권 시장은 10월 1일부터 8일까지 황금연휴로 휴장했습니다.

한국 10년물 국채 수익률: 10월 2일 기준 2.96%에서 보합세를 유지했습니다. 지난 한 달간 0.05%포인트 상승했지만, 1년 전보다는 0.04%포인트 낮은 수준입니다.

독일 10년물 국채 수익률: 2.68%로 하락하며 9월 17일 이후 최저 수준을 기록했습니다. 투자자들은 예상보다 약한 독일 산업 지표를 소화하면서 프랑스와 미국의 정치 상황을 주시했습니다. 독일 산업생산은 8월에 전월 대비 4.3% 급락하며 2022년 3월 이후 최대 낙폭을 기록했고, 예상치 1% 하락을 훨씬 웃돌았습니다. 자동차 제조업의 급격한 위축이 주요 원인이었습니다. 프랑스에서는 르코르뉘 총리가 예기치 않게 사임한 후 이틀간 협상에 들어가면서 마크롱 대통령이 조기 선거 실시나 사임 압력에 직면했습니다. 르코르뉘는 수요일 의회 해산 가능성이 낮다고 밝혔지만, 협상은 연말까지 예산을 통과시키려는 광범위한 의지를 보여줬습니다. 미국 정부 셧다운이 장기화 조짐을 보이며 주요 자료 발표 지연이 연준의 정책 결정을 복잡하게 만들 수 있다는 우려가 제기됐습니다.

영국 10년물 국채 수익률: 10월 8일 기준 4.72%에서 보합세를 유지했습니다. 지난 한 달간 0.10%포인트 상승했으며, 1년 전보다 0.54%포인트 높은 수준입니다.

브라질 10년물 국채 수익률: 14% 쪽으로 급등하며 한 달 만에 최고치를 기록했습니다. 재정 리스크 악화와 지속적인 인플레이션이 결합되면서 차입 비용이 상승하고 장기채 선호도가 위축됐습니다. 전국적인 대중교통 요금 면제 등 비용이 많이 드는 조치에 대한 정책 당국의 논의가 완전히 상쇄되지 않으면 재정적자가 더 커질 것이라는 우려를 구체화했습니다. 국영 기업에 대한 예산상 우발 채무 보고서도 공공 부채 전반에 대한 우려를 가중시켰습니다. 동시에 근원 인플레이션과 헤드라인 인플레이션이 예상보다 완고하게 유지되는 가운데 정책금리가 15%에 머물러 있어 실질금리와 기간 프리미엄이 높은 수준을 유지하고 있습니다. 브라질 부채의 상당 부분이 변동금리나 지수 연동형으로 구성돼 있어 높은 수익률에 대한 재정 민감도가 증폭되고, 투자자들은 듀레이션과 신용 리스크에 대한 더 높은 보상을 요구하고 있습니다.

인도 10년물 국채 수익률: 10월 들어 6.5% 쪽으로 하락하며 9월 말 4주 만의 고점에서 물러났습니다. 새로운 10년물 국채 경매 후 투자자들이 매도에 나선 반면, 인도중앙은행의 비둘기파적 가이던스가 수익률 상승을 억제했습니다. 3,200억 루피를 조달한 신규 채권 발행은 뉴델리가 10월~3월 차입 계획에서 이러한 증권 비중을 늘리기로 결정한 데 따른 것입니다. 정부는 마감 수익률 6.48%로 채권을 판매했으며, 이는 대체로 추정치와 일치했습니다. 인도중앙은행은 9월 회의에서 정책금리를 5.50%로 동결하며 낮은 인플레이션이 성장 지원을 위한 정책 여지를 열어준다고 언급했습니다. 시장은 대체로 동결을 예상했지만, 일부 이코노미스트들은 대외 역풍이 12월 25bp 인하 여지를 만들 것으로 보고 있습니다. 중앙은행은 2026 회계연도 GDP 전망을 6.8%로 상향 조정하고 인플레이션 전망은 2.6%로 하향 조정했으며, 말호트라 총재는 관세와 무역 정책이 대외 수요에 리스크를 제기한다고 경고했습니다.

4. 통화 동향

미국 달러: 달러 인덱스는 3거래일 연속 상승하며 98.9를 넘어서며 8월 초 이후 최고 수준에 도달했습니다. 주요 통화 약세가 달러 강세를 뒷받침했습니다. 달러는 일본 신정부의 대규모 재정 부양 기대 속에서 엔화에 대해 가장 크게 강세를 보였습니다. 스위스프랑과 유로화에 대해서도 상승했으며, 유로화는 프랑스의 지속적인 정치적 혼란에 압박을 받았습니다. 최근 연준 회의록은 인플레이션 우려가 지속되는 가운데에도 고용에 대한 하방 리스크가 증가하고 있다고 판단했습니다. 위원 중 약 절반이 2025년 말까지 두 차례 추가 금리 인하를 예상했습니다. 시장은 이달 말 25bp 금리 인하를 완전히 반영했고, 12월 추가 인하 확률은 약 78%입니다. 정부 셧다운은 2주차에 접어들었습니다.

일본 엔: 엔화는 달러당 152엔을 넘어서며 약세를 보였고, 이번 주에만 3% 이상 하락하며 2월 이후 최저 수준에 도달했습니다. 예상보다 약한 임금 지표가 일본은행의 금리 인상 전망을 약화시켰습니다. 일본의 실질임금은 8월에 전년 대비 1.4% 감소하며 8개월 연속 하락세를 이어갔고, 인플레이션이 임금 상승률을 계속 앞질렀습니다. 우에다 가즈오 일본은행 총재는 경제와 물가가 예상대로 움직이면 금리 인상을 재개할 것이라고 밝혔지만, 미국 관세로 인한 리스크를 경고했습니다. 투자자들은 아베노믹스 확장 정책의 확고한 지지자인 다카이치 사나에가 차기 총리 경쟁에서 승리한 후 일본의 정치 전망도 평가했습니다. 그녀의 승리는 대규모 재정 지출과 지속적인 통화 완화에 대한 기대를 높였습니다.

중국 위안: 역외 위안화는 달러당 7.15를 넘어서며 한 달여 만에 최저 수준으로 하락했습니다. 달러 강세가 위안화에 압박을 가했습니다. 미국 정부 셧다운 장기화에 대한 우려가 고조되면서 투자자 불안이 증가하고 안전자산 선호가 강화됐습니다. 무역 전선에서는 중국이 미중 협상에서 영향력을 얻고 있는 것으로 보이며, 북반구 수확 시즌이 시작됐음에도 중국의 미국산 대두 구매가 계속 부재한 것이 이를 뒷받침합니다. 시장은 10월 31일부터 11월 1일까지 한국에서 열리는 APEC 정상회의 부대행사에서 예정된 트럼프 대통령과 시진핑 주석의 회담을 앞두고 전개 상황을 주시하고 있습니다.

한국 원: 원화는 달러당 1,425원 수준으로 하락하며 5거래일 연속 약세를 이어갔고, 2025년 5월 이후 최약세 수준에 도달했습니다. 달러 강세가 주요 원인이었습니다. 장기화되는 미국 정부 셧다운을 둘러싼 정치적 불확실성이 달러 수요를 뒷받침했으며, 투자자들은 지연되는 자료 발표와 재정 불확실성 속에서 안전자산을 찾았습니다. 국내적으로는 EU의 무관세 철강 수입 쿼터를 대폭 줄이고 초과 선적에 50% 관세를 부과하겠다는 제안이 한국의 두 번째로 큰 해외 시장인 철강 수출에 상당한 타격을 줄 수 있다는 우려가 제기됐습니다. 미중 무역 긴장 재점화도 신중한 분위기를 가중시켰으며, 워싱턴이 중국 관련 선박에 대한 새로운 항만 수수료를 발표하고 칩 장비 수출 제한 가능성을 시사하면서 아시아 무역 전망에 대한 우려가 촉발됐습니다.

영국 파운드: 파운드화는 1.34달러로 하락하며 지난주 0.6% 상승분의 일부를 반납했습니다. 달러가 강세를 회복하고 프랑스의 새로운 정치적 혼란이 유럽 시장을 불안하게 만들었습니다. 르코르뉘 프랑스 총리의 사임으로 프랑스 위기가 심화됐으며, 마크롱 대통령은 적자 삭감 예산을 통과시키거나 의회에서 안정적인 과반을 유지할 수 있는 정부 구성에 어려움을 겪고 있습니다. 동시에 일본의 부양 정책 지지 정치인 다카이치 사나에가 총리로 예상 밖 당선되면서 정부 지출 증가 기대가 글로벌 수익률을 끌어올리고 달러를 강화했습니다. 미국에서는 장기화되는 연방정부 셧다운과 경제 전망 불확실성이 올해 연준의 추가 금리 인하에 대한 시장 베팅을 강화했습니다. 통화정책 측면에서 영국중앙은행은 금리를 동결했으며, 투자자들은 식품, 에너지, 주거비 주도의 인플레이션이 완고하게 높은 수준을 유지하면서 2026년까지 금리 인하가 없을 것으로 예상하고 있습니다.

유로: 유로화는 1.16달러 수준까지 추가 하락하며 8월 27일 이후 최약세를 기록했습니다. 프랑스의 정치적 혼란 고조와 독일의 실망스러운 경제 지표가 투자자들을 동요시켰습니다. 에마뉘엘 마크롱 프랑스 대통령은 세바스티앙 르코르뉘 총리가 예기치 않게 사임한 후 이틀간 협상에 들어가면서 조기 선거 실시나 사임 압력을 받고 있습니다. 수요일 르코르뉘는 의회 해산 가능성이 낮다고 시사했지만, 논의는 연말까지 예산을 통과시키려는 광범위한 의지를 보여줬습니다. 한편 독일 산업생산은 8월에 전월 대비 4.3% 급락하며 2022년 3월 이후 가장 가파른 하락을 기록했고, 예상치 1% 하락을 훨씬 웃돌았습니다. 자동차 제조업의 급격한 위축이 주요 원인이었습니다.

브라질 헤알: 헤알화는 달러당 5.35 쪽으로 강세를 보이며 9월 23일 기록한 2024년 6월 이후 최고치 5.28에서 벗어났습니다. 국내 경기 활동이 급격히 둔화된 후 시장이 중앙은행의 조기 대규모 완화를 반영하기 시작했습니다. S&P 글로벌의 종합 PMI는 9월에 46.0으로 하락하며 거의 4년 반 만에 가장 빠른 악화를 나타냈고, 신규 주문, 생산, 서비스 수입의 위축을 시사하며 단기 성장과 기업 현금흐름을 약화시키고 정책금리가 여전히 높은 수준임에도 실물자산 수요를 감소시켰습니다. 통화정책위원회는 데이터 의존성을 강조하고 정책 유연성의 여지를 남겨두었으며, 시장은 이를 예상보다 조기 금리 인하를 허용하는 것으로 해석했습니다. 민간 부문 조사와 이코노미스트 설문은 중간 전망을 2026년 초 금리 인하 쪽으로 옮겼고, 시장 가격도 이에 따라 조정됐습니다.

인도 루피: 루피화는 달러당 88.7 수준에서 약세를 유지하며 사상 최저치 근처를 맴돌았습니다. 미국 정책 조치가 통화에 계속 부담을 주고 있습니다. 러시아산 석유 수입 관련 조치와 연계된 주요 인도 상품에 대한 50% 미국 관세와 최근의 더욱 엄격한 이민 규정으로 시장 심리가 압박받고 있습니다. 인도중앙은행이 변동성을 억제하기 위해 적극적으로 개입하며 통제된 평가절하를 허용하고 있지만, 환율 불일치와 외국인 자금 유출로 통화가 계속 하방 압력을 받고 있습니다. 또한 최근 회의에서 중앙은행의 향후 금리 인하 가능성에 대한 비둘기파적 발언도 루피화에 부담을 주고 있습니다. 말호트라 총재는 기준금리를 동결하고 정책 스탠스를 중립으로 유지하면서, 중앙은행이 특정 루피 수준을 목표로 하기보다는 변동성 관리에 집중한다고 밝혔습니다. 미국 달러는 진행 중인 정부 셧다운으로 인한 리스크 고조로 안전자산 수요가 증가하면서 계속 상승했습니다.

 

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향후 전망: 불확실성 속 기회와 리스크 공존

1. 미국 정부 셧다운의 장기화 리스크

미국 연방정부 셧다운이 2주차에 접어들면서 경제에 미치는 영향이 본격화되고 있습니다. 주요 경제 지표 발표가 중단되면서 시장과 연준 모두 정책 결정에 필요한 데이터가 부족한 상황입니다. 이는 정책 불확실성을 증폭시키고 있으며, 장기화될 경우 공공 부문 근로자들의 대규모 해고와 소비 위축으로 이어질 수 있습니다.

현재 시장은 연준의 10월 25bp 금리 인하를 완전히 반영하고 있으며, 12월 추가 인하 확률도 78%에 달합니다. 연준 회의록에서 나타난 노동시장 취약성에 대한 우려와 민간 고용 지표의 연속 감소는 완화적 통화정책의 필요성을 뒷받침하고 있습니다. 그러나 인플레이션이 여전히 높은 수준을 유지하고 있어, 일부 연준 위원들은 신중한 입장을 견지하고 있습니다.

투자자들은 정부 기능 회복 시점과 데이터 발표 재개 여부를 주시해야 하며, 셧다운이 장기화될 경우 경기 둔화가 가속화될 수 있다는 점을 염두에 두어야 합니다.

2. AI 붐의 지속 가능성과 반도체 공급망

OpenAI와 한국 반도체 기업들 간의 대규모 계약은 AI 인프라 확장이 계속되고 있음을 보여줍니다. SK하이닉스와 삼성전자가 OpenAI의 스타게이트 데이터센터에 첨단 메모리 칩을 공급하기로 한 계약은 한국이 AI 공급망에서 핵심적인 위치를 차지하고 있음을 확인시켜줍니다. AMD의 주가가 이번 주에만 40% 이상 급등한 것도 같은 맥락입니다.

그러나 일본 시장에서는 오라클의 급락이 AI 투자의 지속 가능성에 대한 우려를 재점화시켰습니다. 기술주 밸류에이션이 높은 수준에서 형성되어 있는 만큼, AI 관련 기업들의 실적과 투자 계획을 면밀히 모니터링할 필요가 있습니다.

장기적으로는 AI 인프라 확장이 계속될 것으로 보이지만, 단기적으로는 변동성이 클 수 있으므로 분산 투자와 리스크 관리가 중요합니다.

3. 미중 무역 협상의 향방

트럼프 대통령과 시진핑 주석의 10월 말 APEC 정상회의 회담이 시장의 주요 관심사로 떠올랐습니다. 대두가 주요 의제가 될 것이라는 트럼프 대통령의 발언은 무역 협상 진전 가능성을 시사하며, 트럼프 행정부가 최대 150억 달러 규모의 농업 지원 패키지를 검토 중인 것으로 알려졌습니다.

중국이 북반구 수확 시즌임에도 미국산 대두 구매를 계속 중단하고 있는 것은 협상에서 영향력을 행사하려는 의도로 해석됩니다. 회담 결과에 따라 농산물 가격뿐만 아니라 양국 통화와 주식 시장이 큰 영향을 받을 수 있습니다.

한국도 미중 무역 긴장의 영향권에 있으며, 워싱턴이 중국 관련 선박에 대한 새로운 항만 수수료를 발표하고 칩 장비 수출 제한을 시사하면서 아시아 무역 전망에 불확실성이 커지고 있습니다.

4. 유럽의 정치·경제 이중고

프랑스는 르코르뉘 총리의 예기치 않은 사임으로 정치적 위기가 심화되고 있으며, 마크롱 대통령은 적자 삭감 예산 통과와 안정적인 정부 구성에 어려움을 겪고 있습니다. 독일은 8월 산업생산이 4.3% 급락하며 2022년 3월 이후 최대 낙폭을 기록했고, 자동차 제조업의 급격한 위축이 주요 원인이었습니다.

EU의 철강 수입 제한 조치가 발표됐지만, 이는 한국 등 역외 국가들의 철강 수출에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. BMW를 비롯한 독일 자동차 제조업체들이 실적 경고를 내고 주가가 급락한 것은 유럽 제조업의 구조적 어려움을 보여줍니다.

유로화와 파운드화가 약세를 지속하는 가운데, 유럽 자산에 대한 투자는 신중한 접근이 필요합니다. 다만 금광주와 비철금속 생산업체는 금값 상승과 공급 차질로 상대적으로 양호한 성과를 보이고 있습니다.

5. 금과 구리: 안전자산과 산업금속의 동반 상승

금값이 온스당 4,050달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신한 것은 경제 불확실성과 달러 약세 우려를 반영합니다. 정부 셧다운 장기화, 연준의 완화적 통화정책, 인플레이션 지속 우려가 복합적으로 작용하며 귀금속 수요를 촉진하고 있습니다. 중국이 외국인 투자자를 위한 금 보관 서비스를 제공하기 시작한 것도 주목할 만합니다.

구리는 인도네시아 그라스버그 광산 사고와 칠레 지진으로 인한 공급 차질이 장기화되면서 파운드당 5달러를 상회하고 있습니다. 프리포트맥모란이 2027년 초까지 정상 생산 재개가 어렵다고 밝히고 2026년 판매 전망을 35% 하향 조정하면서 공급 부족 우려가 커지고 있습니다.

금은 포트폴리오 헤지 수단으로, 구리는 AI 인프라 확장과 전기차 수요 증가에 따른 장기 투자 대상으로 각각 매력적인 선택지가 될 수 있습니다.

6. 아시아 통화 약세와 중앙은행 대응

일본 엔화가 달러당 152엔을 넘어서며 2월 이후 최저치로 하락했고, 한국 원화도 5월 이후 최약세를 기록했습니다. 인도 루피화는 사상 최저치 근처에서 약세를 지속하고 있습니다. 달러 강세가 주요 원인이지만, 각국의 개별적인 요인들도 작용하고 있습니다.

일본은 실질임금이 8개월 연속 하락하면서 일본은행의 금리 인상 기대가 약화됐고, 다카이치 신임 총리의 확장적 재정정책 기대가 엔화 약세를 가속화하고 있습니다. 한국은 EU 철강 쿼터 축소와 미중 무역 긴장 재점화가 부담 요인입니다. 인도는 러시아산 석유 수입 관련 미국의 50% 관세와 엄격한 이민 규정이 루피화를 압박하고 있습니다.

각국 중앙은행들이 환율 안정을 위해 개입하고 있지만, 달러 강세 추세가 지속되는 한 아시아 통화 약세 압력도 계속될 것으로 보입니다. 수출 기업에는 긍정적이지만 수입 인플레이션 리스크가 커질 수 있습니다.

7. 신흥시장의 엇갈린 전망

브라질은 경기 활동이 급격히 둔화되면서(종합 PMI 46.0) 중앙은행의 조기 금리 인하 기대가 커지고 있으며, 헤알화가 강세를 보이고 있습니다. 그러나 재정 리스크와 높은 인플레이션으로 10년물 국채 수익률이 14%까지 급등하는 등 채권 시장은 불안한 모습입니다.

중국은 제조업 지표가 개선 조짐을 보이고 베이징이 5천억 위안의 정책 금융을 발표했지만, 부동산 위기와 약한 내수가 여전히 부담 요인입니다. 철강 철근 가격이 3개월 만에 최저치로 하락한 것은 건설 수요 부진을 보여줍니다.

인도는 IT 섹터가 강세를 보이고 있지만, 자동차와 은행, 소비재 섹터는 약세를 나타냈습니다. 인도중앙은행의 비둘기파적 기조와 미국의 높은 관세가 루피화 약세 압력으로 작용하고 있습니다.

신흥시장 투자 시에는 각국의 개별적인 정책 대응과 대외 여건을 면밀히 분석하는 선별적 접근이 필요합니다.

투자 전략 제안

단기 전략 (1~3개월)

• 금과 귀금속 채굴주를 통한 포트폴리오 헤지 고려
• 미국 기술주 중 AI 인프라 관련 기업 선별 투자 (변동성 대비 리스크 관리 필수)
• 미국 정부 셧다운 해소와 경제 지표 발표 재개 시점 주시
• 10월 말 미중 정상회담 결과에 따른 농산물 및 무역 관련 종목 대응
• 달러 강세 지속 시 아시아 통화 약세 심화 가능성 대비

중기 전략 (3~12개월)

• 구리 등 공급 차질이 있는 산업금속 장기 투자 검토
• 연준 금리 인하 사이클 진입에 따른 채권 투자 기회 모색
• 한국 반도체 기업의 AI 공급망 내 입지 강화 수혜 기대
• 유럽 정치·경제 불확실성 해소 시점까지 신중한 접근
• 신흥시장은 국가별 선별 투자 (브라질 금리 인하 사이클, 인도 IT 섹터 등)

리스크 관리

• 미국 정부 셧다운 장기화로 인한 경기 둔화 가속화 가능성
• AI 투자 지속 가능성에 대한 시장 의구심 재부상 리스크
• 미중 무역 협상 결렬 시 글로벌 공급망 혼란 심화
• 일본 엔화 급락 시 아시아 외환시장 전반 불안 확산 가능성
• 유럽 정치 위기 심화 및 독일 제조업 부진 장기화 리스크

결론

2025년 10월 9일 현재 글로벌 시장은 미국 정부 셧다운이라는 불확실성 속에서도 AI 기술 발전과 통화정책 완화 기대로 엇갈린 흐름을 보이고 있습니다. 금값이 사상 최고치를 경신하는 가운데 미국 기술주는 강세를 이어가고 있으며, 한국 반도체 기업들은 AI 공급망에서의 입지를 강화하고 있습니다.

향후 주목해야 할 핵심 변수는 미국 정부 셧다운 해소 시점, 10월 말 미중 정상회담 결과, 연준의 금리 인하 경로, 그리고 AI 투자 붐의 지속 가능성입니다. 각국 중앙은행들의 정책 대응과 지정학적 리스크도 면밀히 모니터링해야 합니다.

불확실성이 높은 시기인 만큼 포트폴리오 다각화와 리스크 관리가 그 어느 때보다 중요하며, 금과 같은 안전자산을 적절히 배분하면서도 AI와 반도체 등 성장 분야의 기회를 선별적으로 포착하는 균형 잡힌 접근이 필요합니다.

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