2025년 10월 14일 오늘의 경제이야기

2025년 10월 14일 오늘의 경제이야기입니다.

⚠️ 주의: 본 내용은 공개된 경제 지표를 바탕으로 한 개인적인 견해입니다. 모든 투자는 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.

 

 

https://www.cnbc.com/2025/10/12/stock-market-today-live-updates.html

 

글로벌 시장 현황: 트럼프 발언에 급변하는 투자심리

2025년 10월 14일, 글로벌 금융 시장은 미중 무역 긴장 완화 기대감으로 반등세를 보이고 있습니다. 트럼프 대통령이 주말 중국에 대한 100% 관세 위협을 완화하는 발언을 내놓으면서 투자 심리가 개선되었습니다. 그러나 11월 1일 시행 예정인 관세 조치는 여전히 유효하며, 미국 정부 셧다운이 10일째 지속되는 등 불확실성이 상존하고 있습니다. 아래에서는 주요 시장 동향과 경제 지표를 분석하고, 향후 전망을 제시합니다.

1. 주식 시장 동향

미국 (S&P 500): S&P 500 지수는 1.6% 상승했고, 나스닥 100은 2.2%, 다우존스는 588포인트 급등하며 금요일의 급락을 만회했습니다. 트럼프 대통령이 중국과의 관계가 "괜찮을 것"이라고 발언하면서 지난주 100% 관세 위협으로 증발했던 약 2조 달러의 시장 가치가 일부 회복되었습니다. 기술주가 상승을 주도했으며, 엔비디아 +2.9%, AMD +0.8%, 오라클 +5.1%, 브로드컴이 OpenAI와의 AI 파트너십 확인 후 +9.9% 급등했습니다. 그러나 정부 셧다운 장기화와 경제 데이터 발표 지연, 이번 주 JP모건, 골드만삭스, 씨티그룹 등 주요 은행들의 실적 발표를 앞두고 투자자들은 여전히 신중한 자세를 유지하고 있습니다.

일본 (니케이 225): 니케이 225는 금요일 1.01% 하락한 48,089포인트로 마감했고, 토픽스는 1.85% 하락했습니다. 공명당이 자민당 주도 연립정부를 탈퇴한다고 발표하면서 정치적 불확실성이 커졌습니다. 다카이치 사나에 총재의 정책에 대한 의구심이 커지면서 총리 취임 과정이 복잡해졌습니다. 가토 재무장관이 '일방적이고 급격한 외환 시장 움직임'에 대한 우려를 표명한 가운데, 엔화는 달러 대비 3.5% 하락했습니다. 소프트뱅크 그룹 -3.1%, 소니 그룹 -4%, 미쓰비시중공업 -3.7% 하락한 반면, 패스트리테일링은 8월 결산 기록적 실적 발표 후 6.7% 급등했습니다. 월요일은 공휴일로 휴장입니다.

중국 (상하이 종합): 상하이 종합지수는 0.19% 하락한 3,890포인트로 마감했고, 선전 종합지수는 0.93% 하락했습니다. 트럼프 대통령의 희토류 수출 통제에 대응한 추가 100% 관세 위협으로 하락했지만, 이후 시진핑 주석과의 회담 가능성을 시사하며 협상 의지를 보이자 낙폭을 대부분 만회했습니다. 고성장 기술주와 신에너지 주식이 하락을 주도했으며, 럭스쉐어 프리시전, 중지 이노라이트, CATL, 성장파워 등이 2~5% 하락했습니다. 9월 수출입이 예상보다 크게 증가한 데이터가 시장을 지지했습니다.

한국 (KOSPI): 코스피는 0.72% 하락한 3,584포인트로 마감하며 전일 기록한 사상 최고치에서 후퇴했습니다. 미중 무역 긴장 재개로 투자 심리가 악화되었고, 특히 반도체 공급망 차질 우려가 부각되었습니다. SK하이닉스 -3.15%, 삼성전자 -1.43%, 한화에어로스페이스 -4.70%, KB금융 -1.24%, 네이버 -1.87% 하락했습니다. 최근 사상 최고치 랠리 이후 차익 실현 매물도 출회되었습니다.

영국 (FTSE 100): FTSE 100은 0.2% 상승한 9,443포인트로 마감하며 이틀간의 하락세를 반전시켰습니다. 금과 구리 가격 상승으로 귀금속 및 산업용 광산주가 상승을 주도했습니다. 엔데버 마이닝 +12%, 프레스닐로 +8.8%, 안토파가스타 +5.1%, 앵글로아메리칸 +3.6%, 글렌코어 +3.4% 상승했습니다. 로이즈 뱅킹은 자동차 금융 불완전 판매 스캔들 보상비용으로 8억 파운드를 추가 적립한다고 발표했지만 0.9% 상승했습니다. 반면 이스라엘-하마스 휴전 소식으로 방산주는 하락했으며, 애스트라제네카는 트럼프 대통령의 관세 면제 대가로 미국 내 일부 약가 인하에 동의한 후 0.5% 하락했습니다.

독일 (DAX): DAX는 0.6% 상승한 24,375포인트로 마감했습니다. 국제 긴장 완화와 실적 시즌 개막이 시장을 지지했습니다. 트럼프 대통령이 금요일 발표한 중국산 제품에 대한 추가 100% 관세와 11월 1일부터 시행될 "모든 핵심 소프트웨어"에 대한 수출 통제를 완화할 수 있다는 신호를 보냈습니다. 프랑스에서는 마크롱 대통령이 정치 위기 해소를 위해 세바스티앙 르코르뉴 총리를 재임명하는 새 내각을 발표했습니다. 지멘스 에너지 +2.4%, 프레제니우스 메디컬 케어 +2.2%, 인피니언 테크놀로지스 +1.8%, 지멘스 +1.6% 상승했고, 코메르츠방크 -0.9%, 바이어 -0.8% 하락했습니다.

브라질 (보베스파): 보베스파는 0.8% 상승한 141,783포인트로 마감했습니다. 미국의 중국에 대한 관세 위협 완화로 브라질 수출업체와 공급망에 대한 단기 리스크가 크게 감소했습니다. 산업재, 원자재 생산업체, 은행주가 상승을 주도했으며, WEG, 브라질은행, 엠브라에르가 1.3~3.1% 상승했고, 메가캡 주식인 발레와 페트로브라스가 각각 1.5%, 0.8% 상승했습니다. 중국의 9월 철광석 수입이 기록적 수준을 기록하고 원유가 반등하면서 브라질의 교역조건이 개선되었습니다. 미국 금리 인하 가능성 증가로 글로벌 금융 여건도 완화되었습니다.

인도 (BSE Sensex): BSE 센섹스는 0.2% 하락한 82,327.1포인트로 마감했습니다. 투자자들은 2분기 기업 실적, 국내 CPI 인플레이션, 미국 정부 셧다운, 무역 불확실성에 초점을 맞추며 신중한 자세를 유지했습니다. IT 섹터가 부진했고 소비재와 임의소비재 섹터에서 차익 실현이 나타났으며, 금융주는 규제 완화로 선별적 매수세를 보였습니다. 인도와 미국이 2025년 가을 무역 협정 1단계 타결 마감일을 지키고 있다는 보도가 나왔습니다. 타타모터스, 인포시스, 힌두스탄유니레버 등이 하락했고, 아다니포츠, 바자즈파이낸스, 바자즈핀서브, 바르티에어텔 등이 상승했습니다.

2. 원자재 동향

유가: WTI 원유 선물은 배럴당 60달러 근처로 2.5% 이상 상승하며 5개월 만의 최저점에서 반등했습니다. 트럼프 대통령과 JD 밴스 부통령이 중국에 대해 유화적 태도를 보이면서 투자 심리가 개선되었습니다. 트럼프 대통령은 미국이 중국과 "괜찮을 수 있다"고 언급했지만, 11월 1일 예정된 관세는 여전히 유효합니다. 또한 우크라이나에 장거리 토마호크 미사일 공급 가능성을 시사하며 OPEC+ 산유국의 공급 리스크가 고조될 수 있습니다. 그러나 OPEC과 협력국들이 9월 하루 63만 배럴 증산하면서 연말 공급 과잉 우려가 제기되고 있으며, 이스라엘-하마스 휴전으로 중동 지정학적 리스크가 완화되면서 유가 상승이 제한되고 있습니다.

금: 금 가격이 온스당 4,100달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신했습니다. 미중 무역 긴장 고조와 연준의 금리 인하 기대감 증가로 안전자산 수요가 급증했습니다. 트럼프 대통령의 중국과의 무역 마찰 재점화가 투자 심리를 악화시키며 금으로의 자금 유입이 가속화되었습니다. 트레이더들은 10월 연준 금리 인하 가능성을 97%로 평가하고 있으며, 12월 추가 인하도 완전히 반영하고 있습니다. 미국 정부 셧다운 장기화와 대규모 연방 정부 해고 진행으로 시장 불안이 더욱 심화되었습니다. 지정학적으로는 트럼프 대통령이 가자 전쟁 종료를 선언하고 인질 석방 감독을 위해 이스라엘로 향하면서 추가 불확실성이 부각되었습니다.

구리: 구리 가격은 파운드당 5달러 근처로 거의 3% 급등하며 금요일 손실의 일부를 회복했습니다. 트럼프 대통령이 중국과의 무역 관계가 "괜찮을 것"이라고 발언하며 이달 말 시진핑 주석과의 회담 가능성을 시사한 것이 주효했습니다. 금요일에는 11월 1일부터 시행될 중국산 제품 100% 관세 위협으로 글로벌 성장 둔화와 금속 수요 감소 우려로 4% 이상 급락했었습니다. 한편 공급 측면에서는 칠레와 인도네시아의 광산 차질이 계속되고 있으며, 칠레 코델코의 8월 생산량이 20년 만에 최저치를 기록했고 인도네시아 그라스버그 광산도 지난달 치명적 사고 이후 생산이 제약되고 있습니다.

대두: 대두 선물은 부셸당 10달러 근처에서 10월 초 이후 최저 수준을 유지하고 있습니다. 미중 무역 긴장 재개로 중국이 미국산 대두 보이콧을 해제할 가능성이 낮아지면서 가격이 압박받고 있습니다. 10월 10일 트럼프 대통령의 100% 관세 위협 이후 백악관이 재협상 가능성을 시사했지만, 다가오는 APEC 정상회의에서 트럼프-시진핑 회담이 성사될지는 불확실합니다. 미국 농민들은 정부 셧다운으로 100~150억 달러 규모의 지원 패키지가 중단된 상태입니다. 중국의 9월 대두 수입은 1,290만 톤으로 사상 최고치를 기록했지만, 무역 분쟁으로 중국은 북미 시장을 우회해 남미 공급업체로 눈을 돌렸습니다. 미국 농민들은 풍작과 팔리지 않는 대두 재고 증가에 직면해 있습니다.

철강: 철근 선물은 톤당 3,070위안 아래로 하락하며 지난주 상승분을 일부 반납했습니다. 중국의 부진한 건설 활동이 수요를 계속 끌어내리고 있습니다. EU가 무관세 철강 수입 쿼터를 줄이고 초과 수입에 대한 관세를 25%에서 50%로 두 배 인상할 계획을 발표하면서 가격 압박이 가중되었습니다. 중국은 지속적인 공급 과잉과 가격 하락에 대응해 신규 철강 생산 능력 통제를 강화하고 있습니다. 최근 데이터에 따르면 9월 중국 수출입이 예상보다 크게 증가했고, 철강 수출은 10% 증가한 1,047만 톤으로 4개월 만에 최고치를 기록했습니다.

밀: 밀 선물은 부셸당 5달러 아래로 떨어지며 5년 만에 최저치를 기록했습니다. 미중 무역 해결 기대감이 약화되면서 중단된 곡물 수출 재개 가능성이 희미해졌습니다. 러시아 수확량에 대한 컨설팅 업체 소베콘의 상향 조정을 포함한 글로벌 밀 공급 증가가 가격을 압박하고 있습니다. 트럼프 대통령의 중국 관세 인상 위협과 시진핑 주석과의 회담 취소 가능성은 미국 수출에 추가 불확실성을 더했습니다. 달러 약세로 유로가 강세를 보이면서 유럽 밀 경쟁력에 혼재된 영향을 미치고 있으며, 튀니지의 최근 10만 톤 입찰을 앞두고 프랑스, 루마니아, 우크라이나 밀이 북아프리카 바이어들에게 유리한 위치에 있습니다.

3. 채권 시장 동향

미국 10년물 국채 수익률: 금요일 4.06%로 추가 하락하며 거의 3주 만에 최저 수준을 기록했습니다. 미중 무역전쟁 재개 우려가 커지면서 주 초 상승분을 완전히 반납했습니다. 트럼프 대통령이 중국의 희토류 수출 통제 강화 계획에 대응해 "대규모 관세 인상"을 위협하고 시진핑 주석과의 다가오는 회담을 취소할 수 있다고 암시하면서 지정학적 긴장이 고조되었습니다. 이는 중국이 미국 선박에 새로운 항구 수수료를 부과하고 퀄컴에 대한 독점금지 조사를 시작하는 등 주 초 일련의 조치를 발표한 이후입니다. 한편 정부 셧다운이 10일째 접어들면서 주요 경제 데이터 발표가 더욱 지연되고 있습니다. 투자자들은 이달 말 연준의 25bp 금리 인하를 계속 반영하고 있으며, 12월 추가 인하 가능성은 약 83%로 평가되고 있습니다. 월요일은 콜럼버스 데이 공휴일로 채권 시장이 휴장합니다.

일본 10년물 국채 수익률: 1.7% 바로 아래에서 유지되며 17년 만의 고점 근처에 머물고 있습니다. 투자자들은 새로운 정치적 상황과 일본은행의 정책 방향에 미칠 잠재적 영향을 저울질하고 있습니다. 공명당이 다카이치 사나에 자민당 신임 총재의 정치 자금 제안을 거부한 후 여당 연합을 탈퇴한다고 밝혔습니다. 이 분열은 26년간의 동맹을 끝내고 자민당이 다카이치를 총리로 승인받기 위해 야당의 지지를 구해야 하며, 그녀의 확장적 정책 의제를 복잡하게 만들 수 있습니다. 통화 정책 측면에서는 다카이치 당선 이후 엔화가 달러 대비 3.5% 하락하면서 수입 인플레이션을 더욱 부추길 수 있어 투자자들이 빠르면 10월 30일 일본은행 금리 인상 가능성에 대한 베팅을 늘리고 있습니다. 9월 도매물가가 전년 대비 2.7% 상승해 예상치 2.5%를 초과한 데이터도 이러한 기대를 더하고 있습니다.

중국 10년물 국채 수익률: 월요일 약 1.75%로 하락하며 5주 만에 최저 수준을 기록했습니다. 트럼프 대통령이 중국의 희토류 수출 제한에 대응해 중국산 제품에 추가 100% 관세를 부과하겠다고 위협한 후 투자자들이 안전자산으로 이동했습니다. 중국은 관세가 시행되면 보복하겠다고 맹세하며 무역전쟁을 "두려워하지 않는다"는 강경한 입장을 취했습니다. 애널리스트들은 중국의 최근 조치가 추가 협상에 앞서 협상력을 강화하기 위한 것일 수 있다고 분석했습니다. 그러나 후속 게시물과 기자들에게 한 발언에서 트럼프 대통령은 중국과의 무역 관계가 "괜찮을 것"이라고 말하며 회담 가능성과 시진핑 주석과의 잠재적 회담을 시사했습니다. 한편 미국과의 무역 합의가 여전히 어려운 가운데, 9월 무역 데이터는 중국 수출이 6개월 만에 가장 빠른 속도로 증가했고 수입은 1년 이상 만에 가장 큰 증가를 기록했습니다.

한국 10년물 국채 수익률: 10월 초 3%를 향해 상승하며 7월 10일 이후 최고 수준에 도달했습니다. 한국은행의 신중한 발언과 광범위한 시장 열기가 영향을 미쳤습니다. 중앙은행은 휴일 동안 금융 시장이 전반적으로 안정적으로 유지되었지만, 글로벌 불확실성과 지속적인 국내 리스크로 인해 리스크 요인이 약간 증가했다고 언급했습니다. 한국은행의 경계 신호는 금리에 대한 균형 잡힌 접근 방식을 시사합니다. 이는 정책 입안자들이 8월 두 번째 회의에서 금리를 동결하기로 결정한 데 이어, 서울의 주택 시장, 가계 부채 증가, 완화에 대한 신중한 접근 방식에 대한 우려를 강조한 것입니다. 최근 경제 데이터도 예상보다 강한 2분기 GDP를 보여주며, 이달 말 다음 금리 결정을 앞두고 한국은행의 공격적인 완화 능력을 더욱 제한하고 있습니다.

독일 10년물 국채 수익률: 월요일 2.64%로 소폭 상승하며 9월 8일 이후 최저 수준 근처에 머물렀습니다. 투자자들은 프랑스의 정치적 상황과 진행 중인 미중 무역 긴장을 면밀히 주시하고 있습니다. 프랑스에서는 세바스티앙 르코르뉴가 2년 만에 다섯 번째 총리로 지난주 월요일 사임했다가 금요일 재임명되었습니다. 그는 이제 월요일 예산안 초안 마감일을 앞두고 정치적 생존을 위한 좁은 길에 직면해 있습니다. 분열된 의회를 통과시키기 위해 르코르뉴는 중요한 예산 투표에서 사회당과 중도 우파 공화당 모두를 기권하거나 조건부 지지를 제공하도록 설득하려 하고 있습니다. 한편 트럼프 대통령은 일요일 중국에 대해 더 화해적인 입장을 취했는데, 이는 중국의 희토류 수출 통제 강화에 대응해 100% 관세를 위협한 지 이틀 만입니다. 통화 정책 측면에서 시장은 2026년 7월까지 ECB의 25bp 금리 인하 가능성을 약 55%로 평가하고 있습니다.

영국 10년물 국채 수익률: 4.652%로 하락하며 3주 만에 최저치를 기록했습니다. 투자자들은 11월 예산안을 앞두고 신중해졌고 영국의 부채 전망에 대한 우려가 커지고 있습니다. 레이첼 리브스 재무장관은 성장 지원과 재정 규율 사이의 균형을 맞춰야 하는 과제에 직면해 있으며, 앞서 고용주 사회 기여금을 250억 파운드 인상한 데 이어 추가 세금 인상이 예상됩니다. 애널리스트들은 연말까지 완만한 성장만을 예측하지만 인플레이션은 4%까지 상승해 영란은행 목표치의 두 배에 이를 것으로 전망합니다. 투자자들은 11월 6일 영란은행 회의를 앞두고 금리 방향에 대한 단서를 얻기 위해 고용, 임금, GDP 데이터를 주시하고 있습니다. 머니마켓은 금리 변화를 예상하지 않고 있으며, 첫 번째 인하는 3월 이전에는 기대되지 않습니다. 특히 임금과 서비스 부문의 지속적인 인플레이션이 우려 사항입니다. 한편 트럼프 대통령이 중국에 대한 관세 위협을 완화하며 무역 협상 재개를 암시하면서 글로벌 투자 심리가 약간 개선되었습니다.

브라질 10년물 국채 수익률: 14%를 향해 급등하며 한 달 만에 최고치를 기록했습니다. 시장은 재정 리스크 악화와 지속적인 인플레이션의 조합을 빠르게 재평가하고 있으며, 이는 차입 비용을 높이고 장기 채권에 대한 수요를 줄입니다. 정책 입안자들이 전국적인 대중교통 요금 폐지와 같은 비용이 많이 드는 조치에 대해 논의하면서 완전히 상쇄되지 않는 한 재정 적자 확대에 대한 우려가 구체화되었습니다. 국영 기업에 대한 예산 우발 채무에 대한 보도도 전체 공공 부채에 대한 우려를 더했습니다. 동시에 헤드라인 및 근원 인플레이션이 예상보다 끈끈하게 유지되고 있으며 정책금리가 15%에 달해 실질금리와 기간 프리미엄이 높게 유지되고 있어 재정 자금 조달 긴축이 더욱 비싸집니다. 마지막으로 브라질 부채 구조는 변동금리나 지수 연동 금리에 연결된 비중이 크기 때문에 수익률 상승에 대한 재정 민감도가 증폭되고, 투자자들이 듀레이션과 신용 리스크에 대해 더 높은 보상을 요구하게 됩니다.

인도 10년물 국채 수익률: 약 6.53%로 상승하며 10월 1일 이후 최고 수준을 기록했습니다. 투자자들의 신중한 자세와 국채 수요에 대한 우려가 반영되었습니다. 인도 주정부들은 화요일 1,280억 루피 규모의 채권을 발행할 예정인데, 이는 대부분의 시장 예상보다 낮아 투자자 수요가 미약할 수 있음을 시사합니다. 한편 트레이더들은 최신 인플레이션 데이터를 소화하면서 트럼프 대통령의 중국 관세 인상 가능성으로 인한 새로운 글로벌 불확실성도 저울질하고 있습니다. 9월 인도 인플레이션은 1.54%로 완화되어 인도중앙은행(RBI)의 목표 범위 2~6%를 하회하고 시장 예상치 1.7%도 밑돌아 12월 금리 인하 가능성을 강화했습니다. RBI는 이달 초 기준금리를 동결했지만 미국 관세로 압박받는 경제를 지원하기 위해 향후 몇 달 내 정책 완화 여지가 있을 수 있다고 시사했습니다. 이제 관심은 10월 15일 예정된 RBI 통화정책회의 의사록으로 쏠리고 있습니다.

4. 통화 동향

미국 달러: 달러 인덱스는 99 위로 상승하며 전일 손실을 회복했습니다. 트럼프 대통령이 진실소셜 게시물에서 중국과의 무역 관계가 "괜찮을 것"이라고 발언하며 중국에 대한 대규모 관세 부과 위협을 철회했습니다. JD 밴스 부통령도 중국이 "합리적으로 대응할 의향"이 있다면 미국은 협상할 준비가 되어 있다고 동조했습니다. 지수는 트럼프 대통령이 중국의 희토류 및 관련 기술 수출 통제에 대응해 11월 1일부터 중국산 제품에 100% 관세를 부과하겠다고 경고한 후 금요일 약 0.5% 하락했으며, 이는 무역 긴장이 여전히 높다는 것을 투자자들에게 상기시켰습니다. 달러는 금요일 공명당이 여당 연합을 탈퇴한 후 자민당 다카이치 사나에 총재가 일본의 차기 총리가 될 가능성을 시장이 재평가하면서 엔화 대비 강세를 보였고, 프랑스가 일요일 새 내각 라인업을 공개한 후 유로 대비로는 약세를 유지했습니다.

일본 엔: 엔화는 월요일 한산한 휴일 거래에서 달러당 152엔을 향해 약세를 보이며 전일 상승분 일부를 반납했습니다. 미중 무역 긴장 완화로 안전자산 수요가 감소하고 투자자들이 도쿄의 정치적 상황을 모니터링하면서 약세를 보였습니다. 엔화는 트럼프 대통령이 중국의 희토류 수출 통제에 대응해 11월 1일부터 중국산 제품에 추가 100% 관세를 부과하겠다고 위협한 후 금요일 1% 이상 급등했었습니다. 그러나 트럼프 대통령은 이후 이달 말 시진핑 주석과의 잠재적 회담을 앞두고 협상 의지를 보이며 중국과의 무역 관계가 "괜찮을 것"이라고 말했습니다. 일본에서는 공명당이 금요일 여당 연합을 탈퇴한 후 자민당 다카이치 사나에 총재가 총리가 되어 새로운 재정 부양책을 펼칠 가능성을 시장이 재평가하고 있습니다. 공명당은 25년 이상의 동맹 관계를 끝낸 이유로 다카이치 총재가 "정치 자금 문제에 대해 충분한 답변을 제공하지 못했다"고 밝혔습니다.

중국 위안: 역외 위안화는 월요일 달러당 약 7.14위안으로 소폭 강세를 보이며 이전 손실의 일부를 회복했습니다. 투자자들이 트럼프 대통령의 금요일 중국산 제품 관세 발표를 완화한 절제된 발언을 저울질했습니다. 후속 게시물과 기자들에게 한 발언에서 트럼프 대통령은 중국과의 무역 관계가 "괜찮을 것"이라고 말하며 회담 가능성과 시진핑 주석과의 잠재적 회담을 암시했습니다. 그의 발언은 11월 1일부터 100% 관세와 소프트웨어 제한을 부과하겠다는 앞선 약속으로 촉발된 우려를 부분적으로 완화했습니다. 그러나 중국은 트럼프 대통령의 관세 위협 이후 무역전쟁을 "두려워하지 않는다"며 강경한 입장을 취했습니다. 애널리스트들은 중국의 최근 정책 신호가 추가 협상에 앞서 협상력을 강화하려는 노력을 반영할 수 있다고 제안했습니다. 한편 미국과의 무역 합의가 여전히 어려운 가운데, 9월 무역 데이터는 중국 수출이 6개월 만에 가장 빠른 속도로 증가했고 수입은 1년 이상 만에 가장 큰 증가를 기록했습니다.

한국 원: 원화는 월요일 달러당 약 1,427원에서 안정세를 보이며 지난주 하락세를 멈췄습니다. 역내 리스크 전망 개선이 통화를 지지했습니다. 미중 무역 관계의 완화 조짐이 시장 심리 개선에 기여하며 관세 조치의 잠재적 확대에 대한 우려를 완화했습니다. 낙관적 분위기에 더해 정부 관계자들이 미국과의 양자 경제 협력 강화 노력을 재확인했습니다. 김정관 산업부 장관은 서울이 한국의 대미 투자 패키지 프레임워크를 마무리하기 위해 워싱턴과 지속적인 논의를 하고 있다고 언급했습니다.

영국 파운드: 파운드화는 1.333달러로 하락했습니다. 달러 강세와 영국의 11월 예산안을 앞둔 투자자 불안이 압박 요인으로 작용했습니다. 시장은 재정 목표 달성을 위한 잠재적 세금 인상이 취약한 영국 경제에 추가 부담을 줄 수 있다고 우려하고 있습니다. 레이첼 리브스 재무장관은 11월 26일 예산안에서 재정 규율을 강조할 것으로 예상되며, 앞서 고용주 사회 기여금을 250억 파운드 인상한 데 이어 더 높은 세금을 통해 이를 달성할 가능성이 있습니다. 애널리스트들은 2025년 남은 기간 동안 완만한 성장을 예측하며, 인플레이션은 4%에 도달해 영란은행 목표치의 두 배가 될 것으로 전망합니다. 투자자들은 금리 전망을 가늠하기 위해 고용, 임금, GDP에 대한 향후 영국 데이터를 면밀히 주시하고 있습니다. 영란은행은 11월 6일 회의를 앞두고 있으며, 시장은 금리 변화를 예상하지 않고 있고 첫 번째 인하는 3월 이전에는 기대되지 않습니다. 임금과 서비스 부문의 지속적인 인플레이션이 여전히 우려 사항입니다. 한편 트럼프 대통령이 중국에 대한 관세 입장을 완화하면서 달러가 강세를 보였습니다.

유로: 유로화는 1.16달러 근처에서 등락했으며, 지난 목요일 기록한 두 달여 만의 최저치인 1.154달러 근처에 머물렀습니다. 투자자들은 프랑스의 정치적 불확실성과 진행 중인 미중 무역 긴장을 저울질했습니다. 프랑스에서는 2년 만에 다섯 번째 총리인 세바스티앙 르코르뉴가 지난주 월요일 사임했다가 금요일 재임명되었습니다. 그는 이제 월요일 마감일까지 예산안 초안을 제출해야 하는 정치적 생존을 위한 좁은 길에 직면해 있습니다. 분열된 의회를 통과시키기 위해 르코르뉴는 중요한 예산 투표에서 사회당과 중도 우파 공화당 모두를 기권하거나 조건부 지지를 제공하도록 설득하려 하고 있습니다. 고무적인 것은 의원 다수가 의회 해산에 반대하고 있어 예산 채택을 위한 실행 가능한 경로가 존재할 수 있다는 점입니다. 한편 트럼프 대통령은 일요일 중국에 대해 더 화해적인 입장을 취했는데, 이는 중국의 희토류 수출 통제 강화에 대응해 중국산 제품에 100% 관세를 부과하겠다고 위협한 지 이틀 만입니다.

브라질 헤알: 헤알화는 미국 달러 대비 5.48을 넘어 강세를 보이며 10월 10일 기록한 8월 초 이후 최저치인 5.52에서 반등했습니다. 중국과의 주말 긴장 확대가 완화되고 있다는 미국의 신호 이후 무역전쟁 리스크가 급격히 재평가되었습니다. 트럼프 대통령의 유화적 입장과 후속 발언이 갑작스러운 관세나 수출 통제 가능성을 낮춰 긴급 달러 헤지 자금 흐름을 줄였습니다. 이러한 대외 안도감은 중국의 9월 매입, 특히 기록적인 철광석 수입과 원유/대두 매입 증가가 브라질의 단기 수출 수입을 끌어올려 외화 유입을 증가시킨 것과 맞물렸습니다. 국내적으로 15%의 셀릭 금리가 실질 수익률을 매력적으로 유지하고 있어 헤알화에 대한 포트폴리오 수요를 지속시키고 자금 유출을 제한하고 있습니다. 그러나 통화는 IOF 대체 조치 부결과 재정 적자 확대에 대한 지속적인 우려로 자금 조달 프리미엄이 높게 유지되면서 여전히 취약하며, 새로운 리스크나 예산 관련 충격에 노출되어 있습니다.

인도 루피: 루피화는 미국 달러당 약 88.6루피로 소폭 상승하며 10월 9일 사상 최저치인 88.9루피에서 반등했습니다. RBI의 개입 가능성과 꾸준한 외국인 유입이 지지 요인입니다. RBI는 8월 NDF(무본 선물환) 개입을 재개했으며 9월부터 활동을 더욱 강화한 것으로 알려졌습니다. 통화는 또한 인도 고위 관계자들이 무역 협상을 위해 이번 주 미국을 방문할 예정이며 양자 협정 협상이 순조롭게 진행되고 있다는 보도에서도 지지를 받았습니다. 트레이더들은 또한 지정학적 긴장 완화도 모니터링했습니다. 데이터 측면에서 9월 인플레이션은 1.54%로 완화되어 시장 예상치 1.7%와 RBI의 목표 범위 2~6%를 하회하며 금리 인하 기대를 부추겼습니다. 이는 9월 회의에서 향후 금리 인하 가능성에 대한 중앙은행의 비둘기파적 발언에 이어 나온 것입니다. RBI는 금리를 동결하고 중립적 정책 기조를 유지했으며, 완화된 인플레이션이 경제 지원을 위한 유연성을 제공한다고 언급했습니다.

 

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향후 전망: 협상 테이블로 돌아온 미중 무역

1. 미중 무역 협상의 향방이 시장 방향성 결정

트럼프 대통령의 발언 변화는 11월 1일 예정된 100% 관세가 협상 레버리지로 활용되고 있음을 시사합니다. 중국의 9월 수출입 호조는 베이징이 경제적 여력을 갖고 있음을 보여주며, 이는 협상에서 강경한 입장을 유지할 수 있는 토대가 됩니다. 다가오는 APEC 정상회의에서 트럼프-시진핑 회담이 성사될 경우 단기적으로 긍정적이지만, 희토류 수출 통제라는 구조적 문제가 해결되지 않으면 변동성은 계속될 것입니다.

투자자들은 반도체(SK하이닉스, 삼성전자, 엔비디아), 희토류 관련 기업, 중국 노출도가 높은 기업들의 움직임을 면밀히 주시해야 합니다. 협상 타결 시 기술주가 급반등할 가능성이 있으나, 결렬 시에는 공급망 차질로 인한 추가 조정이 불가피합니다.

2. 일본 정치 불확실성과 엔화 약세 지속

공명당의 연립 탈퇴는 일본 정치에 중대한 변화를 예고합니다. 다카이치 총재의 총리 취임이 불확실해지면서 확장적 재정 정책 추진도 난항이 예상됩니다. 동시에 엔화 약세(달러당 152엔)는 수입 인플레이션을 부추기고 있어 일본은행의 조기 금리 인상 압력이 커지고 있습니다. 10월 30일 일본은행 회의가 중요한 변곡점이 될 것입니다.

엔화 약세는 일본 수출 기업(도요타, 소니 등)에는 단기적으로 유리하지만, 수입 물가 상승으로 소비자 구매력이 약화될 수 있습니다. 패스트리테일링의 강세는 해외 매출 비중이 높은 기업들의 수혜를 보여줍니다. 엔-달러 환율 152선 돌파 시 일본은행의 구두 개입이나 실제 개입 가능성을 염두에 두어야 합니다.

3. 연준 금리 인하 기대와 달러 강세의 역설

시장은 10월 연준 금리 인하 확률을 97%로 평가하고 있으며, 12월 추가 인하도 83% 반영하고 있습니다. 그러나 정부 셧다운으로 경제 데이터 발표가 지연되면서 연준의 판단 근거가 제한되고 있습니다. 역설적으로 미중 무역 긴장 완화 기대로 달러 인덱스는 99 위로 반등했습니다.

금리 인하 기대는 금 가격을 사상 최고치인 온스당 4,100달러로 끌어올렸습니다. 안전자산 수요 증가와 실질 금리 하락 전망이 맞물린 결과입니다. 금은 단기 과열 양상을 보이지만, 지정학적 불확실성과 통화 정책 완화 기대가 지속되는 한 상승 모멘텀은 유지될 것입니다. 다만 4,100달러선에서는 차익 실현 압력도 만만치 않을 것으로 예상됩니다.

4. 원자재 시장의 양극화

에너지: WTI 원유가 배럴당 60달러에서 반등했지만, OPEC+의 9월 63만 배럴/일 증산으로 공급 과잉 우려가 상승을 제한하고 있습니다. 이스라엘-하마스 휴전으로 중동 리스크 프리미엄도 축소되었습니다. 반면 우크라이나에 대한 장거리 미사일 공급 가능성은 새로운 지정학적 리스크입니다. 유가는 55~65달러 범위에서 등락할 것으로 예상됩니다.

금속: 구리는 중국 수요 회복 기대와 칠레·인도네시아 공급 차질로 파운드당 5달러 근처로 반등했습니다. 중국의 인프라 투자 확대와 전기차 수요 증가는 구리 가격을 지지하는 구조적 요인입니다. 철강은 중국 부동산 침체와 EU 관세 인상으로 하방 압력을 받고 있습니다.

농산물: 대두와 밀은 미중 무역 긴장으로 5년 만의 최저치를 기록했습니다. 중국의 미국산 대두 보이콧 지속과 글로벌 공급 과잉이 가격을 억누르고 있습니다. 미국 농민들은 정부 셧다운으로 지원 패키지도 받지 못하는 이중고에 시달리고 있습니다.

5. 신흥국 통화와 채권의 선별적 접근

브라질: 헤알화는 반등했지만 재정 적자 우려로 10년물 수익률이 14%까지 급등했습니다. 15% 정책금리는 실질 수익률을 높게 유지하지만, 정부의 포퓰리즘 정책(대중교통 무료화 등)이 재정 건전성을 위협하고 있습니다. 원자재 가격 회복은 긍정적이지만, 재정 리스크가 해소되기 전까지는 변동성이 클 것입니다.

인도: 루피화는 RBI 개입과 미국과의 무역 협상 진전으로 안정세를 되찾았습니다. 1.54% 인플레이션은 12월 금리 인하 가능성을 높이며, 이는 주식 시장에 우호적입니다. IT와 제약 등 수출 중심 산업은 루피 약세 수혜를 볼 수 있지만, 미국 관세 리스크는 여전히 부담입니다.

한국: 원화는 미중 긴장 완화로 안정되었지만, 한국은행의 신중한 기조와 3분기 GDP 호조로 금리 인하 기대는 후퇴했습니다. 반도체 업종의 중국 노출도가 높아 무역 협상 결과에 민감하게 반응할 것입니다.

6. 유럽의 정치적 불확실성

프랑스: 르코르뉴 총리의 재임명에도 불구하고 예산안 통과는 불투명합니다. 분열된 의회에서 사회당과 공화당의 지지를 얻어야 하는 상황이며, 실패 시 정치 위기가 심화될 수 있습니다. 유로화는 1.16달러 근처에서 약세를 면치 못하고 있으며, 독일 분트 수익률도 2.64%로 낮은 수준을 유지하고 있습니다.

영국: 리브스 재무장관의 11월 26일 예산안이 시장의 시험대입니다. 250억 파운드 규모의 고용주 사회 기여금 인상에 이어 추가 세금 인상이 예상되며, 이는 성장 둔화와 4% 인플레이션 전망 속에서 경제에 추가 부담이 될 수 있습니다. 파운드화는 1.333달러로 약세를 보이고 있으며, 영란은행의 금리 인하는 3월 이전에는 기대하기 어렵습니다.

투자 전략

1. 단기 (1~3개월): 미중 무역 협상 진전 여부에 따라 기술주 비중을 조절하되, 변동성 확대에 대비한 헤지 전략이 필요합니다. 금은 안전자산으로서의 역할을 지속할 것이며, 4,000~4,200달러 범위에서 분할 매수가 유효합니다.
2. 중기 (3~6개월): 연준의 금리 인하 사이클이 본격화되면 성장주와 소형주가 수혜를 볼 것입니다. 다만 정부 셧다운 해소와 경제 데이터 정상화가 선행되어야 합니다. 일본은행의 금리 인상 가능성은 엔화 강세를 촉발할 수 있어 엔 약세 베팅은 신중해야 합니다.
3. 장기 (6개월 이상): 구조적으로 AI, 반도체, 재생에너지 섹터는 성장 잠재력이 크지만, 미중 기술 패권 경쟁이라는 변수를 안고 있습니다. 원자재 중에서는 구리와 리튬 등 에너지 전환 관련 금속이 장기 투자 대상으로 유망합니다. 신흥국은 인도처럼 내수 중심 경제와 개혁 의지가 강한 국가를 선별해야 합니다.
4. 리스크 관리: 포트폴리오의 20~30%를 현금과 단기 채권으로 보유하여 급격한 조정 시 매수 기회를 포착할 수 있도록 준비해야 합니다. 지정학적 리스크(중동, 우크라이나)와 정치적 불확실성(미국 셧다운, 프랑스 예산안)은 돌발 변수가 될 수 있습니다.

결론

2025년 10월 14일 현재, 글로벌 금융 시장은 트럼프 대통령의 유화적 발언으로 숨통을 틔웠지만 근본적인 불확실성은 해소되지 않았습니다. 11월 1일 관세 시행일이 다가오면서 미중 협상의 실질적 진전 여부가 시장 방향성을 결정할 것입니다. 일본의 정치 변동, 유럽의 재정 위기, 미국 정부 셧다운 등 복합적인 리스크가 상존하는 가운데, 투자자들은 방어적 자세를 유지하면서도 기회를 포착할 준비를 해야 합니다.

금리 인하 기대와 금 강세는 당분간 지속될 것으로 보이며, 기술주는 무역 협상 진전 시 큰 폭의 반등 가능성이 있습니다. 원자재는 중국 수요와 공급 차질이라는 상반된 요인으로 품목별 차별화가 심화될 것입니다. 신흥국 투자는 국가별 펀더멘털을 면밀히 분석하여 선별적으로 접근해야 하며, 특히 재정 건전성과 중앙은행의 정책 여력이 중요한 판단 기준이 될 것입니다.

변동성이 큰 시기일수록 원칙에 충실한 투자, 충분한 리스크 관리, 그리고 인내심이 성공적인 투자의 핵심입니다.

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