2025년 10월 8일 오늘의 경제이야기

2025년 10월 8일 오늘의 경제이야기입니다.

⚠️ 주의: 본 내용은 공개된 경제 지표를 바탕으로 한 개인적인 견해입니다. 모든 투자는 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.

 

 

https://www.cnbc.com/2025/10/08/cnbc-daily-open-gold-skeptics-are-from-mars-investors-are-from-earth.html

 

글로벌 시장 현황: 정치 불확실성 속 엇갈린 흐름

2025년 10월 8일, 글로벌 금융 시장은 미국 정부 셧다운 장기화와 프랑스 정치 위기라는 이중 악재 속에서 엇갈린 모습을 보이고 있습니다. AI 관련 기업들의 협력 소식이 아시아 증시를 견인하는 가운데, 미국과 유럽 시장은 정치적 불확실성으로 조정을 받고 있습니다. 특히 주요 경제 지표 발표가 정부 셧다운으로 중단되면서 투자자들은 제한된 정보 속에서 방향을 모색하고 있습니다. 금값이 온스당 4,000달러를 돌파하며 안전자산 선호 현상이 뚜렷해지는 가운데, 향후 시장 방향성에 대한 관심이 높아지고 있습니다.

1. 주식 시장 동향

미국 (S&P 500): S&P 500 지수는 8거래일 만에 0.4% 하락하며 조정을 받았습니다. 나스닥은 0.8% 하락했고 다우존스는 99포인트 내렸습니다. 오라클이 클라우드 마진 실적 부진으로 급락했고, 테슬라는 저가형 모델 Y 공개 후 4.4% 하락했습니다. 포드는 공급업체 화재로 7.6% 급락했습니다. 그러나 AMD는 OpenAI와의 거래 소식에 상승했고, IBM은 AI 파트너십 발표로 강세를 보였습니다. 정부 셧다운 7일째를 맞으며 주요 경제 지표 발표가 지연되고 있어 투자자들은 연준 인사들의 발언과 2차 지표에 의존하고 있습니다. 주택건설, 항공, 운송 등 경기 민감 섹터가 부진한 모습을 보였습니다.

일본 (니케이 225): 니케이 225 지수는 0.01% 상승한 47,951포인트로 마감하며 사상 최고치를 경신했습니다. 토픽스 지수도 0.06% 상승한 3,228포인트로 신고점을 기록했습니다. 주말 자민당 대표 선거에서 재정 확대와 통화 완화를 지지하는 다카이치 사나에 의원이 승리하며 차기 총리로 내정되자 엔화가 급락하고 주식시장이 강세를 보였습니다. OpenAI와 AMD의 협력 소식도 글로벌 AI 성장 기대감을 높이며 증시를 지지했습니다. 소프트뱅크그룹(+1.1%), 후지쿠라(+5.5%), IHI(+2%)가 강세를 보인 반면, 디스코(-1.5%), 레이저텍(-5%), 도쿄일렉트론(-1.6%) 등 일부 기술주는 차익 실현 매물에 하락했습니다.

중국 (상하이 종합): 상하이 종합지수는 0.52% 상승한 3,883포인트로 마감했고, 심천 종합지수는 0.35% 오른 13,527포인트를 기록했습니다. 9월 제조업 데이터가 예상보다 완만한 위축을 보이며 시장을 지지했습니다. 민간 조사에서는 더 강한 성장세가 나타났는데, 이는 베이징이 과잉 생산 억제에 나서면서 나타난 결과로 분석됩니다. 그러나 국경절 연휴(10월 1~8일)를 앞두고 거래량은 제한적이었습니다. 기가디바이스반도체(+8.2%), 저장산화인텔리전트(+3.9%), 세레스그룹(+7.8%)이 강세를 보였습니다. AI, 반도체 등 기술주 중심의 심천 종합지수는 9월 한 달간 6.54% 상승했습니다.

한국 (KOSPI): KOSPI 지수는 2.70% 급등한 3,549포인트로 마감하며 사상 최고치를 경신했습니다. SK하이닉스가 OpenAI와의 협력 소식에 10.97% 급등하며 20년 만에 최고치를 기록했고, 삼성전자도 4.36% 상승하며 2021년 이후 최고 수준을 회복했습니다. 두 기업은 OpenAI의 스타게이트 데이터센터에 첨단 메모리 칩을 공급하는 파트너십을 발표했습니다. 이는 AI 공급망에서 한국의 핵심적 역할을 재확인시켜 주었습니다. 한편 9월 소비자물가가 전년 대비 2.1% 상승하며 시장 예상치(2.0%)와 전월(1.7%)을 상회했습니다. 이는 한국은행의 통화정책 방향성에 대한 의문을 제기하고 있습니다. 추석 연휴로 금요일부터 10월 9일까지 시장이 휴장합니다.

영국 (FTSE 100): FTSE 100 지수는 보합권에 머물렀습니다. B&M이 신임 CEO가 "부실한 운영"이 상반기 실적과 연간 가이던스에 악영향을 미쳤다고 인정하면서 7% 이상 급락했습니다. 반면 임페리얼 브랜즈는 연간 전망을 재확인하고 14억 5천만 파운드 규모의 자사주 매입을 발표하며 3% 상승했습니다. 셸은 3분기 가스 트레이딩 실적이 "상당히 높을 것"이라는 전망을 내놓으며 1.5% 상승했습니다. 주택 가격은 할리팩스 자료에 따르면 9월 0.3% 하락하며 5월 이후 첫 하락을 기록했으나, 시장은 전반적으로 안정적인 상태를 유지하고 있습니다.

독일 (DAX): DAX 40 지수는 24,400선 부근에서 보합권을 유지하며 7월 사상 최고치(24,639) 바로 아래에 머물렀습니다. 프랑스에서 세바스티앙 르코르뉴 총리가 예상치 못하게 사임하며 정치적 긴장이 지속되고 있습니다. 마크롱 대통령은 수요일 저녁까지 교착 상태를 해결하기 위해 르코르뉴에게 협상 계속을 요청했습니다. 미국에서는 정부 셧다운이 계속되는 가운데 트럼프 대통령이 민주당이 요구하는 의료보조금 문제에서 타협 의지를 보였습니다. SAP와 스카우트24가 각각 1% 이상 상승하며 선전한 반면, 바이엘은 4.2% 하락하며 조정을 이어갔습니다. 8월 독일 공장 주문은 0.8% 감소하며 예상치(1.4% 증가)를 크게 하회했고, 4개월 연속 감소를 기록했습니다.

브라질 (보베스파): 보베스파 지수는 1.6% 급락한 141,356포인트로 마감했습니다. 재정 리스크 재부상과 기업 충격이 겹치며 투자자들이 브라질 리스크 프리미엄을 급격히 재평가했습니다. 페르난두 하다드 재무장관이 도심 교통 무료화 정책을 검토 중이라고 확인하면서 대규모 예산 외 지출 우려가 재점화되었습니다. MRV가 3분기 실적 부진과 현금 창출 부족으로 12.4% 급락했고, 로칼리자, 로자스 레너, 나투라 등 금리 민감 소비재 기업들이 3.9~6.3% 하락했습니다. 미국 정부 셧다운으로 거시경제 지표가 공개되지 않으면서 변동성이 확대되었고, 외국인 투자자들은 악화되는 재정 상황과 기업 리스크에 대응해 포트폴리오를 재조정했습니다.

인도 (Sensex): Sensex 지수는 0.2% 상승한 81,927포인트로 마감하며 4거래일 연속 상승했고 9월 19일 이후 최고치를 기록했습니다. 긍정적인 기업 뉴스와 인도중앙은행(RBI)의 새로운 대출 개혁으로 유동성이 증가하면서 상승세를 이어갔습니다. 금융주와 석유가스주가 각각 0.6%, 0.7% 상승하며 시장을 견인했고, 은행주는 주요 은행들의 강한 분기 실적과 매력적인 밸류에이션에 힘입어 0.4% 올랐습니다. Nifty 50은 25,108포인트로 상승했고, 중소형주 지수도 각각 0.1%, 0.3% 올랐습니다. 바자즈파이낸스(+1.6%), ICICI은행(+1.1%), 파워그리드(+1.1%), 타타스틸(+1.05%), 인더스인드은행(+0.9%)이 강세를 보였습니다.

2. 원자재 동향

유가: WTI 원유 선물은 배럴당 61.3달러로 하락했습니다. OPEC+가 일요일에 일일 13만 7천 배럴의 증산을 결정했는데, 이는 10월과 같은 수준이며 시장 예상보다 훨씬 보수적인 수치였습니다. 그러나 베네수엘라 수출 증가, 터키를 통한 쿠르드 원유 흐름 재개, 11월 선적분 중동산 원유 재고 등으로 공급 과잉 우려가 지속되고 있습니다. 다만 우크라이나의 드론 공격으로 러시아 키리시 정유소의 주요 증류 설비가 가동 중단되면서 회복에 약 한 달이 소요될 것으로 예상돼 일부 공급 리스크가 발생하고 있습니다.

금: 금 현물가는 온스당 4,000달러를 돌파했습니다. 프랑스의 정치 불확실성 고조, 미국 정부 셧다운 지속, 연준의 추가 금리 인하 기대감 등으로 안전자산 수요가 급증했습니다. 2주째 접어든 연방정부 부분 셧다운으로 주요 경제 지표 발표가 중단되면서 투자자들이 경제 상황을 파악하기 어려워진 것이 금값 상승을 가속화했습니다. 시장은 현재 연말까지 25bp 금리 인하 2회를 예상하고 있습니다. 프랑스에서는 르코르뉴 총리가 깜짝 사임한 뒤 이틀간 막판 협상에 나서고 있습니다. 금은 올해 들어 약 50% 상승하며 1979년 이후 가장 강한 연간 상승세를 기록할 전망입니다.

대두: 미국 대두 선물은 부셸당 10.2달러를 상회하며 9월 30일 7주 최저치(10달러)에서 반등세를 이어갔습니다. 트럼프 대통령이 이달 예정된 시진핑 주석과의 회담에서 대두가 주요 의제가 될 것이라고 밝히면서 중국의 미국산 대두 수입 재개 가능성에 대한 기대감이 높아졌습니다. 세계 최대 대두 소비국이자 수입국인 중국은 5월 미국의 공격적인 관세 부과에 대한 보복으로 미국산 대두 구매를 중단했고, 대신 브라질과 아르헨티나산으로 전환하며 미국 벤치마크 가격을 8월 말 9개월 만에 최저치(9.6달러)까지 끌어내렸습니다. 남북미 공급은 여전히 강세를 보이고 있으며, 미국 대두 수확은 최신 자료 기준 약 40% 완료되었고 브라질은 올해 시즌 사상 두 번째로 빠른 파종 속도를 기록하고 있습니다.

구리: 구리 선물은 파운드당 5달러를 상회하며 두 달여 만에 최고 수준을 유지했습니다. 인도네시아와 칠레의 장기 공급 차질로 지속적인 공급 부족 우려가 가격을 지지하고 있습니다. 지난달 인도네시아 그라스버그 광산 사고로 실종된 근로자 전원이 사망 확인되었고, 운영사 프리포트맥모란은 2027년 초까지 정상 생산 재개가 어려울 것으로 밝히며 2026년 판매 전망을 35% 하향 조정했습니다. 칠레에서는 8월 구리 생산이 전년 대비 약 10% 감소하며 2023년 이후 가장 가파른 하락을 기록했는데, 이는 7월 말 지진으로 코델코가 엘 테니엔테 광산의 채굴과 제련을 중단한 영향입니다. 이달 연준의 추가 금리 인하 기대감과 12월 추가 인하 전망도 수요 전망을 개선시키며 가격을 뒷받침하고 있습니다.

철강: 철근 가격은 중국 국경절 연휴 전 톤당 3,010위안 아래로 하락하며 3개월 만에 최저치를 기록했습니다. 제조업체들의 재고 확보 수준이 감소하면서 시장이 중국 철강 수요 하방 리스크에 다시 초점을 맞추게 되었습니다. 제조업 수요 부진과 진행 중인 부동산 위기에 대한 우려가 산업 금속과 건설 투입재에 압력을 가하고 있으며, 공식 NBS 건설 PMI가 1월 이후 처음으로 위축을 나타낸 것이 이를 입증합니다. 베이징의 생산량 억제 노력에도 불구하고 하락세가 지속되고 있습니다. 철강과 철광석은 진행 중인 부동산 위기로 철강 수요가 위축되고 제철소들이 제한된 시장 점유율을 두고 가격 경쟁에 나서면서 반과잉 캠페인의 핵심이 되었습니다. 한편 중국광물자원그룹은 장기 계약이 무산되면서 BHP의 짐블바 블렌드 철광석 주문 중단을 철강 생산업체들에 촉구했는데, 이는 잠재적으로 투입 비용을 높일 수 있습니다.

밀: 밀 선물은 부셸당 5.05달러로 하락했습니다. 풍부한 글로벌 공급, 약한 수요 신호, 정부 셧다운으로 인한 미국 데이터 보고 중단에 따른 불확실성이 가격을 압박하고 있습니다. 시카고에서는 약한 수출 수요와 미국 농민들에 대한 지원 가능성에 대한 기대감 속에서 거래 활동이 제한되며 가격 압박을 받았습니다. 유럽에서는 거래자들이 프랑스 수출 증가 가능성을 주시하고 있으며, 모로코는 이번 시즌 최대 350만 톤을 수입할 것으로 전망됩니다. 그러나 흑해와 아르헨티나산 밀의 풍부한 공급이 계속해서 가격 상승을 제한하며 시장에 압력을 가하고 있습니다.

3. 채권 시장 동향

미국 10년물 국채 수익률: 4.15%로 보합권을 유지했습니다. 이틀간의 상승 이후 안정을 찾았으며, 거래자들은 새로운 시장 촉매제가 부재한 가운데 여러 연준 인사들의 발언에 집중했습니다. 연방정부 셧다운이 7일째 접어들었고 민주당과 공화당의 예산안이 월요일 상원에서 다섯 번째로 모두 부결되면서 합의 조짐은 아직 보이지 않고 있습니다. 이로 인해 지난주 고용 보고서를 포함한 여러 경제 지표 발표가 지연되었습니다. 불확실성에도 불구하고 투자자들은 이달 말 25bp 금리 인하 가능성을 92% 예상하고 있으며, 12월에도 유사한 조치가 이루어질 확률을 거의 80%로 평가하고 있습니다.

일본 10년물 국채 수익률: 1.7% 부근에서 유지되며 2008년 이후 최고 수준을 기록했습니다. 주요 국채 경매를 앞두고 정치적 전환기 속에서 투자자 수요를 가늠하는 중입니다. 재정 확대와 통화 완화를 지지하는 다카이치 사나에 의원이 주말 자민당 대표 선거에서 승리하면서 재정 확대 재개와 통화 완화 지속에 대한 기대감이 높아졌습니다. 시장은 그녀의 내각 구성에 주목하고 있습니다. 한편 우에다 가즈오 일본은행 총재는 금요일 성장과 인플레이션이 전망대로 진행된다면 금리 인상을 재개할 것이라고 재확인했습니다. 데이터 측면에서는 8월 가계 지출이 2.3% 증가하며 예상을 상회했고 3개월 만에 가장 빠른 증가세를 기록했는데, 이는 물가 압력을 완화하고 미국 관세의 영향을 상쇄하기 위한 정부 조치가 뒷받침한 결과입니다.

중국 10년물 국채 수익률: 1.86% 부근으로 급락하며 6개월 만에 최고 수준 근처에서 좁은 범위 내 거래되고 있습니다. 투자자들이 새로운 PMI 수치를 평가하고 있습니다. 공식 조사에서는 제조업 위축이 완화되며 3월 이후 최고치를 기록했으나 여전히 내수 약세와 미국 관세 압력을 반영하고 있습니다. 서비스 활동은 소폭 둔화된 반면 종합 지수는 안정세를 유지하며 고르지 못한 회복세를 시사했습니다. 반면 민간 레이팅독 조사는 공장 성장을 나타냈으며 6개월 만에 가장 강한 수치를 기록했습니다. 엇갈린 수치는 중국이 직면한 과제를 부각시켰는데, 정책 입안자들은 소비 부진과 무역 마찰 속에서 대규모 부양책에는 신중한 태도를 보이면서 표적 지원을 제공하고 있습니다. 한편 베이징은 투자와 프로젝트 착공을 촉진하기 위해 5천억 위안 규모의 정책 금융을 발표했는데, 이는 경제 성장과 채권 시장 심리를 개선할 수 있는 강력한 정책 지원을 시사합니다. 채권 시장은 국경절 연휴로 10월 1~8일 휴장합니다.

한국 10년물 국채 수익률: 2.96%에서 안정세를 유지했습니다. 지난 한 달간 0.05%포인트 상승했지만 1년 전보다는 0.04%포인트 낮은 수준입니다.

독일 10년물 국채 수익률: 2.73%를 넘어서며 9월 26일 이후 최고 수준에 도달했습니다. 투자자들이 프랑스와 미국의 정치 상황을 면밀히 주시하고 있습니다. 사임하는 세바스티앙 르코르뉴 프랑스 총리가 예상치 못한 사임 이후 국가 정치 위기를 해결하기 위해 이틀간의 막판 협상에 나섰습니다. 한편 미국 정부 셧다운은 완화 기미를 보이지 않고 있으며, 주요 데이터 발표 지연이 연준 정책 결정을 복잡하게 만들 수 있다는 우려가 제기되고 있습니다. HSBC가 유럽중앙은행의 추가 금리 인하 여지가 제한적일 것으로 전망을 수정한 것도 수익률 상승을 뒷받침했습니다. 또한 독일이 인프라 및 국방 지출 확대를 위해 4분기 국채 발행을 늘리겠다고 발표하면서 투자 심리에 영향을 미쳤습니다.

영국 10년물 국채 수익률: 4.75%로 상승하며 글로벌 채권 매도세를 반영했습니다. 프랑스의 정치 혼란과 미국의 장기화된 정부 셧다운이 시장 심리를 압박했습니다. 르코르뉴 총리가 취임 27일 만에 사임하면서 반복되는 예산 실패 속에서 마크롱 대통령이 안정적인 정부를 구성할 능력에 대한 우려가 깊어졌습니다. 한편 미국에서는 장기화된 정부 셧다운과 연준의 추가 금리 인하 전망이 신중함을 더했습니다. 통화정책 측면에서 영국은행은 금리를 동결하고 있으며, 인플레이션이 여전히 4%를 넘고 식품과 에너지 가격이 지속되면서 투자자들은 2026년까지 금리 인하를 예상하지 않고 있습니다.

브라질 10년물 국채 수익률: 14%를 향해 급등하며 한 달 만에 최고치를 기록했습니다. 시장이 재정 리스크 악화와 지속적인 인플레이션의 복합적 상황을 빠르게 재평가하면서 차입 비용이 상승하고 장기 채권에 대한 수요가 감소했습니다. 전국적인 대중교통 무료화와 같은 비용이 많이 드는 조치에 대한 정책 입안자들의 논의가 완전히 상쇄되지 않으면 더 큰 적자가 발생할 것이라는 우려를 구체화했고, 국영 기업들의 예산상 우발 부채에 대한 보고가 공공 부채에 대한 우려를 더했습니다. 동시에 헤드라인 및 근원 인플레이션이 예상보다 끈질기게 유지되고 있으며 정책 금리가 15%에 달해 실질금리와 기간 프리미엄이 높게 유지되고 있어 재정 긴축 조치가 더욱 비용이 많이 들게 됩니다. 마지막으로 변동금리나 지수연동 금리와 연계된 비중이 큰 브라질 부채 구조가 높은 수익률에 대한 재정 민감도를 증폭시키고 투자자들로 하여금 만기와 신용 리스크에 대해 더 높은 보상을 요구하도록 만들고 있습니다.

인도 10년물 국채 수익률: 6.5%를 향해 하락하며 9월 말 4주 최고치에서 후퇴했습니다. 투자자들이 새로운 10년물 국채 경매 이후 채권을 매도했지만, 인도중앙은행의 비둘기파적 가이던스가 수익률 상승을 억제했습니다. 3,200억 루피를 조달한 신규 채권 발행은 뉴델리가 10월~3월 차입 계획에서 해당 증권의 비중을 늘리기로 결정한 데 따른 것입니다. 정부는 마감 수익률 6.48%로 채권을 매각했는데, 이는 추정치와 대체로 일치하는 수준입니다. 한편 RBI는 9월 회의에서 정책 금리를 5.50%로 유지했는데, 인플레이션 둔화가 성장을 지원할 정책 여지를 열어준다고 언급했습니다. 시장은 대체로 동결을 예상했지만 일부 경제학자들은 대외 역풍이 12월 25bp 인하 여지를 만들 것으로 보고 있습니다. 중앙은행은 또한 2026회계연도 GDP 전망을 6.8%로 상향하고 인플레이션 전망을 2.6%로 하향했으며, 말호트라 총재는 관세와 무역 정책이 대외 수요에 리스크를 제기한다고 경고했습니다.

4. 통화 동향

미국 달러: 달러 인덱스는 이틀 연속 상승하며 98.6까지 올라 약 4주 만에 최고치를 기록했습니다. 유로와 엔화의 약세 속에서 달러가 지지를 받았으며, 거래자들은 가벼운 경제 일정과 워싱턴의 지속되는 정부 셧다운으로 주요 경제 지표 발표가 지연되는 가운데 새로운 시장 촉매제를 기다리고 있습니다. 셧다운은 월요일 민주당과 공화당 예산안이 상원에서 다섯 번째로 모두 부결된 후 7일째를 맞았습니다. 이제 관심은 FOMC 의사록과 제롬 파월 의장을 비롯한 여러 연준 인사들의 발언으로 향하고 있으며, 이를 통해 통화정책에 대한 추가 단서를 얻을 것으로 보입니다. 시장은 현재 이달 25bp 금리 인하 가능성을 92% 예상하고 있으며, 12월에도 유사한 조치가 이루어질 확률을 거의 80%로 평가하고 있습니다.

일본 엔: 엔화는 달러당 150.5엔 부근으로 약세를 보이며 두 달여 만에 최저 수준으로 하락했습니다. 재정 확대와 통화 완화를 지지하는 다카이치 사나에 의원이 주말 자민당 대표 선거에서 승리하며 차기 총리로 가는 길을 열었고, 이는 대규모 재정 지출과 통화 완화 지속에 대한 기대감을 높였습니다. 한편 우에다 가즈오 일본은행 총재는 금요일 성장과 인플레이션이 예상대로 진행된다면 중앙은행이 금리 인상을 재개할 것이라고 재확인했습니다. 우에다 총재는 또한 미국 관세가 수출업체, 특히 자동차 부문의 이익을 압박하고 있지만 투자, 고용, 임금에 대한 광범위한 영향은 제한적이라고 경고했습니다. 데이터 측면에서 일본의 8월 가계 지출은 2.3% 증가하며 예상을 상회했고 3개월 만에 가장 빠른 증가세를 기록했는데, 이는 물가 압력을 완화하고 미국 관세의 영향을 상쇄하기 위한 정부 조치의 뒷받침을 받았습니다.

중국 위안: 역외 위안화는 달러당 7.14위안 부근을 맴돌았습니다. 중국의 국경절 연휴 기간 거래량 감소로 시장 활동이 제한되었지만 달러 강세 속에서 약세 편향을 유지했습니다. 달러는 미국 정부 셧다운의 영향을 시장이 평가하면서 강세를 보였는데, 의회가 예산안 통과에 실패한 데 따른 것입니다. 최근 무역 상황에서 중국은 미중 무역 협상에서 우위를 점한 것으로 보이는데, 이는 북반구 수확기가 시작되었음에도 중국의 대두 주문이 없다는 점에서 드러납니다. 이러한 움직임은 베이징의 자신감 증가를 나타내며, 부분적으로는 희토류 수출에 대한 엄격한 통제로 뒷받침되고 있습니다. 투자자들은 이제 10월 31일부터 11월 1일까지 한국에서 열리는 APEC 정상회의 계기에 예정된 트럼프-시진핑 회담을 앞두고 진전 상황을 면밀히 주시하고 있습니다. 한편 추석 명절과 국경절이 겹치는 10월 1~8일의 일주일간 연휴는 국내외 여행의 급증을 촉발할 것으로 예상됩니다.

한국 원: 원화는 달러당 1,412원 부근으로 하락하며 4거래일 연속 약세를 이어갔고 5개월 만에 최저 수준 근처에 머물렀습니다. 미국 예산 협상 교착과 지속적인 글로벌 불확실성 속에서 달러가 강세를 보였습니다. 경쟁하는 예산안들이 상원에서 진전을 이루지 못하면서 일주일째 미국 정부 셧다운이 장기화되자 달러가 상승했습니다. 투자자들은 또한 이번 주 말 연준 인사들의 발언에서 추가 정책 단서를 기다리고 있습니다. 동시에 역내 통화, 특히 엔화의 약세가 일본의 리더십 전환이 재정 부양 지속에 대한 기대감을 높이면서 광범위한 달러 수요 속에 원화에 하방 압력을 가했습니다. 한편 한국 시장이 국내 공휴일로 휴장하면서 역내 거래는 제한적이었습니다.

영국 파운드: 파운드는 1.343달러로 하락하며 지난주 0.6% 상승분의 일부를 반납했습니다. 달러가 강세를 되찾고 프랑스의 새로운 정치 혼란이 유럽 시장을 불안하게 만들었습니다. 르코르뉴 프랑스 총리의 사임은 국가 위기를 심화시켰고, 마크롱 대통령은 적자 감축 예산을 통과시키거나 의회에서 안정적인 과반수를 유지할 수 있는 정부를 구성하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 동시에 일본이 재정 확대를 지지하는 다카이치 사나에를 총리로 깜짝 선출하면서 정부 지출 확대 기대감이 형성되어 글로벌 수익률이 상승하고 달러가 강세를 보였습니다. 미국에서는 장기화된 연방정부 셧다운과 경제 전망을 둘러싼 불확실성이 올해 연준의 추가 금리 인하에 대한 시장 베팅을 강화했습니다. 통화정책 측면에서 영국은행은 금리를 동결하고 있으며, 식품, 에너지, 주택 비용에 의해 주도되는 인플레이션이 여전히 높게 유지되면서 투자자들은 2026년까지 금리 인하를 예상하지 않고 있습니다.

유로: 유로화는 1.167달러를 향해 하락하며 9월 25일 이후 가장 약한 수준을 기록했습니다. 프랑스의 새로운 정치적 불확실성과 정부 셧다운이 계속되고 있는 미국에서의 새로운 진전 부재가 압박 요인으로 작용했습니다. 프랑스에서는 세바스티앙 르코르뉴 총리가 월요일 사임했지만, 에마뉘엘 마크롱 대통령은 수요일 저녁까지 정치적 교착 상태를 해소하기 위해 협상을 계속할 것을 요청했습니다. 베팅 시장은 현재 이달 조기 선거가 실시될 가능성을 거의 60%로 평가하고 있지만, 그러한 조치가 교착 상태를 해결할지는 불분명합니다. 데이터 측면에서 독일 공장 주문은 8월 0.8% 감소하며 1.4% 증가 예상을 빗나갔고 4개월 연속 감소를 기록했습니다. 한편 프랑스의 무역 적자는 예상보다 적게 축소되었는데, 안정적인 수출이 수입의 급격한 감소로 상쇄되었습니다.

브라질 헤알: 헤알화는 달러당 5.35헤알을 향해 강세를 보이며 9월 23일 2024년 6월 고점인 5.28에서 벗어났습니다. 국내 경제 활동이 급격히 둔화되면서 시장이 중앙은행의 조기 대규모 완화 정책에 가격을 반영했습니다. S&P 글로벌의 종합 PMI는 9월 46.0으로 하락하며 거의 4년 반 만에 가장 빠른 악화를 나타냈고, 신규 주문, 생산, 서비스 수입의 위축을 시사하며 단기 성장과 기업 현금 흐름을 약화시키고 셀릭 금리가 여전히 높은 상황에서도 실물 자산에 대한 수요를 감소시켰습니다. Copom의 커뮤니케이션은 데이터 의존성을 강조하고 정책 유연성의 여지를 남겼는데, 시장은 이를 이전 예상보다 빠른 금리 인하를 허용하는 것으로 해석했습니다. 민간 부문 조사와 경제학자 설문조사는 중앙값 전망을 2026년 초 금리 인하 쪽으로 이동시켰고 시장 가격 책정도 그에 따라 조정되었습니다.

인도 루피: 루피화는 달러당 88.7루피 부근에서 약세를 유지하며 사상 최저치 근처를 맴돌았습니다. 미국의 정책 조치가 계속해서 통화에 부담을 주고 있습니다. 러시아산 석유 수입과 관련된 조치에 연계된 주요 인도 상품에 대한 50%의 가파른 미국 관세와 최근의 더 엄격한 이민 규정으로 시장 심리가 압박을 받았습니다. 인도중앙은행이 변동성을 억제하기 위해 적극적으로 개입하며 통제된 평가절하를 허용하고 있지만, 통화는 헤징 불일치와 외국인 자금 유출로 인해 계속 하방 압력에 직면하고 있습니다. 또한 중앙은행이 최근 회의에서 향후 금리 인하 가능성에 대해 비둘기파적 발언을 한 것도 루피화에 부담을 주고 있습니다. 말호트라 총재는 환매 금리를 동결하고 정책 기조를 중립으로 유지했으며, 중앙은행이 특정 루피 수준을 목표로 하기보다는 변동성 관리에 초점을 맞추고 있다고 밝혔습니다. 한편 또 다른 예산안 협상 실패 후 진행 중인 정부 셧다운의 영향을 투자자들이 평가하면서 달러가 강세를 보였습니다.

 

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향후 전망: 정치 불확실성과 AI 호재 사이의 줄타기

1. 정부 셧다운 장기화의 파장

미국 정부 셧다운이 7일째 지속되면서 시장의 불확실성이 고조되고 있습니다. 가장 큰 문제는 고용 보고서를 비롯한 핵심 경제 지표 발표가 중단되어 투자자들이 경제 상황을 정확히 파악하기 어려워졌다는 점입니다. 이는 연준의 정책 결정에도 복잡한 변수로 작용할 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 시장은 이달 말과 12월 금리 인하 가능성을 각각 92%, 80%로 평가하며 여전히 낙관적입니다. 그러나 셧다운이 장기화될 경우 경기 둔화 우려가 현실화될 수 있으며, 이는 주식시장, 특히 경기 민감 섹터에 추가 조정 압력으로 작용할 수 있습니다. 주택건설, 항공, 운송 등의 섹터는 이미 약세를 보이고 있어 주의가 필요합니다.

한편 트럼프 대통령이 의료보조금 문제에서 타협 의지를 보인 점은 긍정적이지만, 민주당과 공화당의 예산안이 계속 부결되고 있어 단기간 내 해결은 쉽지 않아 보입니다.

2. 프랑스 정치 위기와 유럽 리스크

프랑스에서 르코르뉴 총리가 취임 27일 만에 사임하면서 유럽 정치 불확실성이 심화되고 있습니다. 마크롱 대통령이 수요일 저녁까지 교착 상태를 해소하기 위한 협상을 요청했지만, 베팅 시장은 이달 조기 총선 가능성을 60%로 평가하고 있습니다. 문제는 조기 총선이 실시되더라도 적자 감축 예산을 통과시킬 수 있는 안정적인 정부가 구성될지 불확실하다는 점입니다.

이는 유로화와 유럽 채권 시장에 지속적인 압력으로 작용하고 있으며, 독일 국채 수익률도 9월 26일 이후 최고치로 상승했습니다. 독일이 인프라와 국방 지출 확대를 위해 4분기 국채 발행을 늘리기로 한 결정도 수익률 상승에 일조하고 있습니다.

유럽 투자자들은 ECB의 추가 금리 인하 여지가 제한적일 것이라는 HSBC의 전망에도 주목해야 합니다. 이는 유럽 경제의 회복 경로가 여전히 험난할 수 있음을 시사합니다.

3. AI 혁명의 수혜자들

정치적 불확실성 속에서도 AI 관련 뉴스는 시장에 강력한 활력을 불어넣고 있습니다. OpenAI가 AMD, SK하이닉스, 삼성전자와 맺은 파트너십은 AI 공급망의 핵심 기업들에 대한 재평가를 촉발했습니다. 특히 한국 시장에서 SK하이닉스가 10.97% 급등하며 20년 만에 최고치를 기록한 것은 AI 반도체 시장에서 한국 기업들의 위상을 재확인시켜 주었습니다.

일본 시장도 AI 기대감과 다카이치 차기 총리의 재정 확대 공약에 힘입어 사상 최고치를 경신했습니다. 소프트뱅크그룹, 후지쿠라 등 AI 및 기술 관련 기업들이 강세를 보였습니다.

중국도 AI, 반도체 기술에 대한 투자자 관심이 지속되면서 심천 종합지수가 9월 한 달간 6.54% 상승했습니다. 국경절 연휴 이후 정책 발표와 경제 지표에 따라 추가 상승 여력이 결정될 것으로 보입니다.

다만 일부 고평가된 기술주에서는 차익 실현 매물이 나오고 있어, 디스코, 레이저텍, 도쿄일렉트론 등이 조정을 받았습니다. AI 관련 투자 시에도 적절한 분산과 밸류에이션 고려가 필요합니다.

4. 안전자산 선호 심화

금 가격이 온스당 4,000달러를 돌파하며 올해 들어 약 50% 상승했습니다. 이는 1979년 이후 가장 강한 연간 상승률로, 정치 불확실성과 금리 인하 기대감이 결합된 결과입니다. 미국 정부 셧다운으로 경제 지표 발표가 중단되면서 투자자들이 방향성을 잡기 어려워진 점도 금 수요를 자극하고 있습니다.

향후 연준이 실제로 금리를 인하하고 달러가 약세를 보인다면 금 가격은 추가 상승 여력이 있습니다. 다만 현재 수준은 이미 상당히 높은 만큼, 단기 조정 가능성도 염두에 두어야 합니다. 금 투자는 포트폴리오의 5~10% 수준에서 헤지 목적으로 보유하는 것이 바람직합니다.

5. 원자재 시장의 구조적 변화

구리 가격이 파운드당 5달러를 상회하며 두 달여 만에 최고치를 유지하고 있습니다. 인도네시아 그라스버그 광산의 2027년까지 정상화 불가 전망과 칠레의 지진 피해는 구조적인 공급 부족 우려를 키우고 있습니다. 프리포트맥모란이 2026년 판매 전망을 35% 하향 조정한 것은 충격적입니다.

글로벌 전기차 전환과 재생에너지 인프라 구축을 위해서는 막대한 양의 구리가 필요한데, 공급은 오히려 줄어들고 있습니다. 이는 중장기적으로 구리 가격의 강세를 뒷받침하는 요인입니다. 구리 관련 ETF나 광산 기업에 대한 투자를 고려해 볼 만합니다.

반면 유가는 OPEC+의 보수적인 증산 결정에도 불구하고 하락세를 보이고 있습니다. 베네수엘라 수출 증가, 쿠르드 원유 재개, 중동산 원유 재고 증가 등으로 공급 과잉 우려가 지속되고 있습니다. 러시아 정유소 공격으로 일부 공급 리스크가 있지만, 전반적으로 유가는 배럴당 60달러 초반에서 횡보할 가능성이 높습니다.

6. 신흥국 통화 약세 지속

달러 인덱스가 98.6까지 상승하며 4주 만에 최고치를 기록한 가운데, 신흥국 통화들이 광범위한 약세를 보이고 있습니다. 특히 인도 루피가 사상 최저치 근처에서 맴돌고 있고, 한국 원화도 5개월 만에 최저 수준으로 하락했습니다.

일본 엔화는 다카이치 차기 총리의 재정 확대 공약으로 달러당 150.5엔까지 약세를 보였습니다. 이는 역내 다른 통화들에도 하방 압력으로 작용하고 있습니다.

신흥국 투자자들은 환율 리스크를 면밀히 관리해야 합니다. 특히 브라질, 인도 등 경상수지 적자국이나 대외 부채가 많은 국가의 자산에 투자할 때는 환헤지 전략을 고려해야 합니다.

7. 중국 경제의 엇갈린 신호

중국에서 나온 지표들이 엇갈린 모습을 보이고 있습니다. 공식 PMI는 제조업 위축이 완화되었지만 여전히 수축 국면이고, 민간 조사는 6개월 만에 가장 강한 성장을 나타냈습니다. 건설 PMI가 1월 이후 처음으로 위축을 나타내면서 부동산 위기가 여전히 경제의 발목을 잡고 있습니다.

베이징이 5천억 위안 규모의 정책 금융을 발표한 것은 긍정적이지만, 대규모 부양책에는 여전히 신중한 태도를 유지하고 있습니다. 철근 가격이 3개월 만에 최저치를 기록한 것도 건설 및 제조업 수요 부진을 반영합니다.

중국 투자 시에는 부동산 및 건설 관련 섹터를 피하고, AI, 반도체, 전기차 등 정부가 집중 육성하는 신산업에 주목하는 것이 바람직합니다. 10월 말 APEC 정상회의에서 예정된 트럼프-시진핑 회담도 중요한 변수입니다. 대두를 포함한 무역 협상에서 진전이 있다면 중국 시장에 긍정적으로 작용할 수 있습니다.

8. 투자 전략

단기 전략 (1~3개월)

• 정치 불확실성이 해소될 때까지는 방어적 포지션 유지
• AI 관련 우량주는 조정 시 분할 매수 기회로 활용
• 금과 구리 등 안전자산 및 구조적 수요가 있는 원자재 비중 확대
• 신흥국 자산 투자 시 환헤지 필수

중기 전략 (3~12개월)

• 미국 금리 인하 사이클이 본격화되면 성장주로 비중 이동
• AI 공급망의 핵심 기업들(반도체, 메모리, 데이터센터) 주목
• 구리 등 전환 경제(transition economy) 수혜 원자재 투자 고려
• 유럽 정치 안정화 시 저평가된 유럽 자산 매수 기회 포착

장기 전략 (1년 이상)

• AI 혁명의 수혜가 전 산업으로 확산되는 국면 대비
• 기후변화 대응 및 에너지 전환 관련 자산 장기 보유
• 신흥국 중에서도 구조개혁이 진행되는 국가(인도, 베트남 등) 선별 투자
• 지정학적 리스크 분산을 위한 글로벌 포트폴리오 구성

결론

2025년 10월 8일 현재 글로벌 시장은 정치적 불확실성과 기술 혁신이라는 상반된 힘 사이에서 균형을 찾고 있습니다. 미국 정부 셧다운과 프랑스 정치 위기는 단기 변동성을 키우고 있지만, OpenAI 중심의 AI 생태계 확장은 새로운 성장 동력을 제공하고 있습니다.

금 가격의 급등은 투자자들의 불안 심리를 반영하지만, 동시에 연준의 금리 인하 기대감은 여전히 건재합니다. 구리와 같은 산업 금속의 강세는 구조적 수요 증가를 시사하며, 신흥국 통화 약세는 글로벌 자금 흐름의 변화를 보여줍니다.

향후 몇 주간은 미국 정부 셧다운 해소 여부, 프랑스 정치 협상 결과, 연준 인사들의 발언, 그리고 중국 국경절 이후 정책 발표가 시장 방향성을 결정하는 핵심 변수가 될 것입니다. 투자자들은 단기 변동성에 흔들리지 않으면서도, AI와 에너지 전환이라는 중장기 메가트렌드를 놓치지 않는 균형 잡힌 접근이 필요합니다.

불확실성이 높은 시기일수록 기본으로 돌아가야 합니다. 충분한 현금 보유, 적절한 분산 투자, 그리고 자신의 투자 목표와 위험 감내 수준에 맞는 포트폴리오 구성이 그 어느 때보다 중요합니다.

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