2025년 10월 7일 오늘의 경제이야기

2025년 10월 7일 오늘의 경제이야기입니다.

⚠️ 주의: 본 내용은 공개된 경제 지표를 바탕으로 한 개인적인 견해입니다. 모든 투자는 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.

 

 

https://www.cnbc.com/2025/10/07/asia-markets-tuesday-chips-stocks-amd-openai-deal-rally.html

글로벌 시장 현황: AI 열풍과 정치 불확실성의 교차점

2025년 10월 7일, 글로벌 금융 시장은 AI 관련 기업 간 대규모 협력 소식에 환호하면서도 주요국의 정치적 불확실성으로 인한 변동성을 경험하고 있습니다. 특히 OpenAI와 반도체 기업들 간의 전략적 제휴는 AI 공급망에 대한 투자 심리를 크게 개선시켰습니다. 그러나 미국 정부 셧다운 장기화, 프랑스 정치 위기, 일본의 정책 전환 등이 복합적으로 작용하며 시장의 방향성을 제한하고 있습니다. 아래에서는 최신 시장 동향과 경제 지표를 분석하고, 향후 전망을 제시합니다.

1. 주식 시장 동향

미국 (S&P 500): S&P 500 지수는 0.4% 상승하며 사상 최고치를 경신했고, 나스닥 100은 0.8% 상승했습니다. AMD가 OpenAI와의 다년간 AI 칩 공급 계약을 발표하며 23.7% 급등했고, OpenAI가 AMD 지분 최대 10%를 인수할 수 있는 옵션까지 포함되면서 M&A 기대감이 확산되었습니다. 마이크로소프트(+2.2%), 테슬라(+5.4%), 알파벳(+2%) 등이 상승세를 이끌었으나, 엔비디아는 1.1% 하락했습니다. 금융주도 강세를 보였는데, 코메리카가 피프스써드뱅코프와의 109억 달러 규모 주식교환 합병 소식에 13.7% 급등했습니다. 다우존스는 홈디포와 버라이즌의 부진으로 65포인트 하락했습니다. 투자자들은 미국 정부 셧다운이 2주째 지속되고 고용지표 발표가 지연되고 있음에도 불구하고, 강력한 기업 실적 전망과 연준의 금리 인하 가능성에 집중하고 있습니다.

일본 (니케이 225): 니케이 225는 4.75% 급등하여 47,945포인트로 사상 최고치를 기록했고, 토픽스 지수도 3.1% 상승한 3,225를 기록했습니다. 자민당 당수 선거에서 재정 확대 정책을 지지하는 다카이치 사나에 의원이 승리하면서 시장이 크게 반응했습니다. 다카이치 의원은 고(故) 아베 신조 총리의 '아베노믹스' 정책 노선을 계승할 것으로 예상되며, 정부와 중앙은행 간 긴밀한 협력을 통해 임금 상승과 기업 이익에 뒷받침된 수요 주도형 인플레이션을 추구하겠다고 밝혔습니다. 기술주가 상승을 주도했으며, 어드밴테스트(+14%), 디스코(+5.9%), 도쿄일렉트론(+7.3%), 소프트뱅크그룹(+4.1%), 레이저텍(+7.2%) 등이 강세를 보였습니다.

중국 (상하이 종합): 상하이 종합지수는 0.52% 상승한 3,883을 기록했고, 선전 종합지수는 0.35% 오른 13,527을 기록했습니다. 9월 제조업 데이터가 예상보다 양호한 수축폭을 보이면서 시장 심리가 개선되었습니다. 공식 통계는 예상보다 완만한 수축을 나타냈고, 민간 조사에서는 베이징의 산업 과잉생산 억제 노력 속에서 더 강한 성장세가 나타났습니다. 그러나 다가오는 일주일간의 국경일 연휴를 앞두고 거래량은 제한적이었습니다. 중국 주식은 AI, 반도체 관련 기술에 대한 투자자들의 관심이 지속되면서 이달 상승세를 이어가고 있으며, 기술주 중심의 선전 종합지수는 9월에만 6.54% 상승했습니다. 기가디바이스 반도체(+8.2%), 저장산화인텔리전트(+3.9%), 세레스그룹(+7.8%) 등이 강세를 보였습니다.

한국 (KOSPI): KOSPI 지수는 2.70% 급등하여 3,549로 사상 최고치를 기록했습니다. SK하이닉스와 삼성전자가 OpenAI의 스타게이트 데이터센터에 첨단 메모리 칩을 공급하는 파트너십을 발표하면서 반도체주가 급등했습니다. SK하이닉스는 10.97% 폭등하며 20년 만에 최고치를 기록했고, 삼성전자는 4.36% 상승하며 2021년 이후 최고 수준을 회복했습니다. 이번 협력은 AI 공급망에서 한국의 핵심적인 역할을 부각시켰으며, SK하이닉스는 이미 엔비디아에 고대역폭 메모리를 공급하는 주요 업체입니다. 한편 9월 소비자물가 상승률이 2.1%로 시장 예상치 2%를 상회하며 8월의 1.7%에서 상승했습니다. 이는 한국은행이 경제 부양과 물가 안정 사이에서 정책 방향을 조율하는 과정에서 고민을 더하게 만들고 있습니다. 투자자들은 금요일부터 10월 9일까지 이어지는 추석 연휴를 앞두고 포지션을 조정하고 있습니다.

영국 (FTSE 100): FTSE 100 지수는 지난주 사상 최고치를 기록한 후 보합세를 유지했습니다. 프랑스의 정치적 불확실성이 유럽 시장 전반에 부담을 주고 있습니다. 몬디는 3분기 거래가 계속 어려울 것이라는 경고와 함께 15% 이상 급락하며 최악의 성과를 기록했습니다. 종이 및 포장재 그룹은 수요 부진, 종이 가격 하락, 골판지 및 연포장 부문의 EBITDA 감소를 언급했습니다. 반면 BP와 셸은 OPEC+가 우려했던 50만 배럴보다 훨씬 적은 일일 13만 7천 배럴의 생산 증가에 합의하면서 원유 가격이 상승하자 각각 2.1%와 1.3% 올랐습니다. 금 관련주도 수혜를 입었는데, 프레스니요가 1% 상승하고 엔데버가 2.7% 올랐습니다. 금값은 미국 정부 셧다운 지속과 연준 금리 인하 기대감 속에서 온스당 3,900달러를 넘어서며 신기록을 경신했습니다.

독일 (DAX): 프랑크푸르트의 DAX 40 지수는 월요일 오후 24,460포인트로 반등하며 사상 최고치 근처에서 거래되었습니다. 투자자들은 세바스티앙 르코르뉴 총리의 예상치 못한 사임으로 촉발된 프랑스의 정치적 혼란을 대체로 무시하고 긍정적인 기업 뉴스에 집중했습니다. OpenAI가 AI 데이터센터용 장비를 AMD로부터 수십억 달러 규모로 구매했다는 보도 이후 기술주가 상승을 주도했습니다. 레드케어 파머시는 강력한 분기 매출을 발표하고 연간 목표를 재확인하면서 10% 이상 급등했습니다. 하노버리는 "매우 강력한 자본 기반"을 언급하며 정기 배당금 지급 비율을 인상할 계획을 발표한 후 2.6% 상승했고, 노르덱스는 우크라이나로부터 추가 풍력터빈 주문 소식에 2.2% 올랐습니다.

브라질 (보베스파): 보베스파 지수는 0.4% 하락한 143,608을 기록했습니다. 재정 우려 증대, 기업 충격, 그리고 정보 흐름 감소로 투자자들이 브라질 리스크를 재평가하고 있습니다. 소득세 면제 확대와 무료 도시 교통에 대한 제안은 더 큰 재정 적자와 무거운 차입 필요성을 시사하며 리스크 프리미엄을 높였습니다. 미국 정부 셧다운이 주요 경제지표 발표를 지연시키고 연준의 타이밍을 불투명하게 만들면서 압박을 가중시켰고, 시장 참여자들은 부분적인 데이터에 의존하면서 리스크 프리미엄이 확대되었습니다. 섹터별 움직임은 광범위했으며, WEG(-2%), 방코 산탄데르(-0.8%), 수자노(-2.4%) 등이 하락했고, 발레는 철광석 관련 자금 유입으로 2.2% 상승했으며 엠브라에르는 스웨덴에 4대의 항공기를 판매한 후 1.9% 올랐습니다.

인도 (BSE Sensex): BSE 센섹스 지수는 0.7% 상승한 81,790으로 3거래일 연속 상승하며 9월 24일 이후 최고치를 기록했습니다. 광범위한 섹터의 상승세에 힘입어 올랐습니다. 기술주가 우수한 성과를 보였는데, OpenAI와 AMD 간의 새로운 파트너십으로 뒷받침된 AI 수요에 대한 지속적인 베팅 속에서 미국 기술주의 긍정적인 모멘텀을 따라갔습니다. TCS는 장중 3% 급등했고, 테크 마힌드라와 인포시스는 각각 2.8%와 2% 상승했습니다. 데이터 측면에서는 최종 수치가 인도의 민간 부문이 제조업과 서비스업 모두에서 생산 성장 둔화로 9월에 3개월 만에 가장 느린 속도로 성장했음을 보여주었습니다.

2. 원자재 동향

유가: WTI 원유 선물은 월요일 1.3% 상승하여 배럴당 61.7달러를 기록했습니다. OPEC+가 예상보다 적은 생산 증가에 합의하면서 대규모 공급 급증에 대한 우려가 완화되었습니다. 사우디아라비아와 러시아를 포함한 이 그룹은 11월 생산량을 10월과 동일한 수준인 하루 13만 7천 배럴만 증가시키기로 결정했는데, 이는 초기 보도에서 시사된 것보다 훨씬 적은 수준입니다. 이러한 절제된 움직임은 동맹 내부의 엇갈린 견해에서 비롯되었는데, 모스크바는 가격 보호를 위해 완만한 증가를 선호한 반면 리야드는 시장 점유율 회복을 위해 더 공격적인 확대를 추진했습니다. 가격은 러시아 키리시 정유공장에서 화재와 드론 공격으로 운영이 중단되었다는 보도로 추가 지지를 받았으며, 이는 공급 차질에 대한 우려를 높였습니다. 그러나 분석가들은 약한 수요 펀더멘털, 중동 수출 증가, 2026년까지 공급 과잉 시장 전망이 상승 모멘텀을 제한할 수 있다고 경고했습니다.

금: 금 가격은 월요일 온스당 3,900달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신했습니다. 장기화되는 미국 정부 셧다운에 대한 우려 속에서 투자자들이 안전자산을 찾으면서 급등했습니다. 상원이 금요일 연방 자금 연장을 위한 경쟁 계획을 진전시키지 못하면서 셧다운이 이번 주까지 연장되었습니다. 이로 인해 9월 비농업 고용 보고서를 포함한 주요 경제 지표 발표가 지연되었고, 투자자들은 노동 시장 약화를 시사하고 임박한 금리 인하 기대를 강화하는 대체 지표에 의존하고 있습니다. 시장은 현재 10월 25bp 인하 가능성을 약 95%, 12월 유사한 인하 가능성을 84%로 평가하고 있습니다. 새로운 데이터가 없더라도, 트레이더들은 미국 중앙은행의 금리 인하 경로에 대한 단서를 얻기 위해 이번 주 연준 관계자들의 발언을 면밀히 모니터링할 것입니다. 올해 지금까지 금은 경제 및 지정학적 불확실성 고조, 추가 금리 인하 기대, 중앙은행 매입, ETF 자금 유입에 힘입어 거의 50% 급등했습니다.

구리: 구리 선물은 10월 초 파운드당 약 5달러 수준에서 거래되며 2개월 최고치 근처를 유지했습니다. 공급 부족 전망이 가격을 지지하고 있습니다. 인도네시아 그라스버그 광산에서 토사류 사고로 운영이 중단되었으며, 생산량은 2027년 초까지 완전한 생산 능력으로 돌아가지 못할 것으로 예상됩니다. 이로 인해 운영사인 프리포트-맥모란은 2026년 판매 가이던스를 35% 삭감했습니다. 칠레의 구리 생산량은 8월에 전년 대비 거의 10% 감소하여 2023년 이후 가장 큰 폭의 감소를 기록했는데, 7월 말 지진으로 코델코가 엘 테니엔테 현장에서 채광과 제련을 중단해야 했기 때문입니다. 그러나 일부 분석가들은 중국의 정제 생산 증가와 콩고의 생산량 증가를 언급하며 글로벌 시장이 여전히 공급 과잉 상태라고 주장합니다. 수요 측면에서는 중국의 더 강력한 전력망 투자 기대가 중기 소비를 뒷받침할 것으로 보입니다.

대두: 대두 선물은 월요일 부셸당 10.20달러 아래로 하락했습니다. 빠르게 진행되는 미국 수확, 브라질의 강력한 조기 파종, 중국의 약한 수요가 가격에 부담을 주었습니다. 미국의 건조한 날씨로 농부들이 예상되는 풍작의 수확을 가속화할 수 있었으며, 일요일 기준 대두 수확은 39% 완료된 것으로 추정됩니다. USDA 수출 검사는 10월 2일로 끝난 주에 76만 8,117 미터톤의 미국 대두가 수출용으로 검사되었음을 보여주었는데, 이는 거래 추정치의 상단 근처입니다. 브라질에서는 2025/26 시즌 대두 파종이 예상 면적의 9%에 달해 이 시기 기준 두 번째로 높은 수준을 기록했으며, 9월 수출은 전년 611만 미터톤에서 734만 미터톤으로 증가했습니다. 트레이더들은 또한 중국과의 무역 전쟁으로 영향을 받은 대두 농가를 위한 미국 정부 지원 가능성과 다가오는 미중 정상 간 회담을 모니터링하고 있습니다.

철강: 철강 철근 가격은 중국 국경일 연휴를 앞두고 톤당 3,010위안 아래로 하락하여 3개월 만에 최저치를 기록했습니다. 제조업체의 재고 확보 수준이 낮아지면서 시장이 중국 철강 금속 수요의 하방 리스크에 다시 초점을 맞추게 되었습니다. 제조업 수요 부진과 지속되는 부동산 문제에 대한 지속적인 우려가 산업 금속과 건설 투입재에 압박을 가했으며, 이는 공식 NBS 건설 PMI가 1월 이후 처음으로 수축한 것으로 입증되었습니다. 베이징의 생산량 제한 노력에도 불구하고 하락세가 지속되었습니다. 철강과 철광석은 지속되는 부동산 위기가 철강 금속 수요를 압박하고 제한된 시장 점유율을 위한 경쟁으로 제철소들이 치킨게임을 벌이면서 가격을 압박하고 수출을 증가시키는 가운데 반독점 캠페인의 중심이었습니다. 한편 중국광물자원그룹은 장기 계약이 흔들리면서 철강 생산업체들에게 BHP의 짐블바 블렌드 철광석 주문을 중단할 것을 촉구했으며, 이는 잠재적으로 그들의 투입 비용을 증가시킬 수 있습니다.

밀: 밀 선물은 월요일 부셸당 5.10달러 수준으로 하락하며 3거래일 상승세를 마감했습니다. 기술적 매도와 가속화된 미국 겨울 작물 파종이 원인이었습니다. USDA는 10월 2일로 끝난 주에 50만 5,096 미터톤의 미국 밀이 수출용으로 검사되었다고 보고했는데, 이는 전주의 87만 3,578톤에서 감소한 것입니다. 분석가들은 일요일 기준 미국 겨울 밀 파종이 50% 완료된 것으로 추정했으나, USDA의 작물 진행 보고서는 정부 셧다운으로 인해 지연되었습니다. 한편 사우디아라비아는 국제 입찰에서 45만 5천 미터톤의 밀을 구매했으며, 이는 대부분 러시아 및 기타 흑해 공급업체로부터 조달될 것으로 예상됩니다.

3. 채권 시장 동향

미국 10년물 국채 수익률: 미국 10년물 국채 수익률은 월요일 4.16%로 상승하여 일주일 이상 만에 최고 수준을 기록했습니다. 이는 부분적으로 정치적 상황 전개로 인한 유럽과 일본의 차입 비용 상승에 따른 것입니다. 트레이더들은 또한 6일째 접어든 미국 연방 정부 셧다운을 면밀히 모니터링하고 있으며, 이로 인해 주요 경제 데이터 발표가 지연되었고 트럼프 대통령이 연방 공무원을 해고하겠다고 위협했습니다. 지난주 민간 부문 데이터는 부진한 노동 시장과 수요 완화를 시사했지만, 수치들이 더 넓은 경제 성장 전망에 대한 즉각적인 우려를 제기하지는 않았습니다. 트레이더들은 이제 통화 정책 방향에 대한 추가 단서를 얻기 위해 이번 주 중앙은행 관계자들의 새로운 논평과 FOMC 의사록을 기다리고 있습니다.

일본 10년물 국채 수익률: 일본의 10년물 국채 수익률은 월요일 1.68%를 넘어서며 2008년 이후 최고 수준을 기록했습니다. 이는 재정 확대 정책을 지지하는 다카이치 사나에 의원이 차기 총리가 될 길을 열어준 자민당 당수 선거 이후에도 상승한 것입니다. 다카이치 의원은 5명의 경쟁자 중 가장 확장적인 후보로 여겨졌으며, 고(故) 아베 신조 총리의 '아베노믹스' 정책과 밀접하게 연계되어 있습니다. 승리 후 다카이치 의원은 정부와 중앙은행이 긴밀히 협력하여 더 강한 임금과 기업 수익에 뒷받침된 수요 주도형 인플레이션을 달성해야 한다고 강조했습니다. 한편 일본은행 우에다 가즈오 총재는 금요일 성장과 인플레이션이 예상대로 진행된다면 금리 인상을 재개할 것이라고 재차 밝혔습니다. 우에다 총재는 미국 관세가 수출업체의 이익을 압박하고 있으며 특히 자동차 산업에서 그러하지만, 투자, 고용, 임금에 대한 광범위한 영향은 제한적이라고 언급했습니다.

중국 10년물 국채 수익률: 중국의 10년물 국채 수익률은 화요일 약 1.86%로 급락하여 6개월 최고치 근처의 좁은 범위에서 거래되었습니다. 투자자들이 새로운 PMI 수치를 평가하면서입니다. 공식 조사는 제조업의 완만한 수축을 보여주었는데, 이는 3월 이후 최고 수준이지만 여전히 약한 내수와 미국 관세 압력을 반영합니다. 서비스 활동은 소폭 약화되었고 종합 지수는 안정적으로 유지되어 고르지 못한 회복을 시사했습니다. 대조적으로 민간 레이팅독 조사는 공장 성장을 시사했으며, 이는 6개월 만에 가장 강력한 수준입니다. 엇갈린 수치는 중국의 과제를 부각시켰으며, 정책 입안자들은 부진한 소비와 무역 마찰 속에서 대규모 부양책에는 신중하면서 표적 지원을 제공하고 있습니다. 한편 베이징은 투자와 프로젝트 착공을 촉진하기 위해 5천억 위안의 정책 기반 금융을 발표했으며, 이는 경제 성장과 채권 시장 심리를 높일 수 있는 더 강력한 정책 지원을 시사합니다. 채권 시장은 10월 1일부터 8일까지 국경일 연휴로 휴장합니다.

한국 10년물 국채 수익률: 한국 10년물 국채 수익률은 10월 2일 2.96%에서 안정적으로 유지되었습니다. 지난 한 달 동안 수익률은 0.05포인트 상승했지만, 장외 은행간 수익률 시세에 따르면 1년 전보다는 0.04포인트 낮습니다.

독일 10년물 국채 수익률: 독일 10년물 분트 수익률은 2.73%로 상승하여 유럽, 미국, 일본 국채 수익률 상승을 따라갔습니다. 정치적 혼란이 글로벌 시장에 파급되면서입니다. 유럽에서는 세바스티앙 르코르뉴 프랑스 총리가 월요일 사임했는데, 이는 에마뉘엘 마크롱 대통령이 대체로 변화 없는 내각을 임명한 후 정치적 쇄신 신호를 보내지 못했다는 비판을 받은 데 따른 것입니다. 미국에서는 진행 중인 정부 셧다운이 해결될 기미를 보이지 않고 있으며, 일본에서는 재정 확장주의자 다카이치 사나에가 토요일 여당의 지도자 선거에서 승리하면서 더 완화적인 재정 정책에 대한 기대를 불러일으켰습니다. 마지막으로 수익률은 독일이 최근 발표한 올해 4분기 국채 발행 증가에서도 지지를 받았는데, 이는 인프라와 국방에 대한 지출 계획 증가를 반영한 것입니다.

영국 10년물 국채 수익률: 영국 10년물 국채 수익률은 월요일 4.73%로 상승하여 정치적 혼란이 심리에 부담을 주면서 글로벌 채권 매도세를 반영했습니다. 30년물 국채 수익률은 5bp 이상 상승하여 유럽 채권 전반의 움직임과 일치했지만, 여전히 한 달 전 수준보다는 낮습니다. 상승은 르코르뉴 총리 사임 이후 프랑스의 불안정성이 재개되면서 나타났는데, 이는 반복된 예산 실패 속에서 안정적인 정부를 구성할 수 있는 마크롱 대통령의 능력에 대한 우려를 심화시켰습니다. 일본에서는 재정 부양 정책을 지지하는 다카이치 사나에 의원의 총리 당선이 지출 증가에 대한 우려를 촉발시켜 글로벌 수익률을 끌어올렸습니다. 한편 미국에서는 장기화된 정부 셧다운과 추가 연준 금리 인하 기대가 신중함을 더했습니다. 통화 정책 측면에서 영란은행은 금리를 동결했으며, 인플레이션이 여전히 4% 이상이고 식품 및 에너지 가격이 지속되고 있습니다. 투자자들은 2026년까지 금리 인하를 예상하지 않고 있습니다.

브라질 10년물 국채 수익률: 브라질 10년물 국채 수익률은 10월 6일 13.86%로 하락하여 전 거래일 대비 0.05%포인트 감소했습니다. 지난 한 달 동안 수익률은 0.13포인트 하락했지만, 장외 은행간 수익률 시세에 따르면 1년 전보다는 1.54포인트 높습니다.

인도 10년물 국채 수익률: 인도의 10년물 국채 수익률은 10월 3일 6.51%로 하락하여 전 거래일에 기록한 4주 최고치에서 후퇴했습니다. 투자자들이 3,200억 루피를 조달하기 위한 새로운 10년물 국채 경매를 기다리면서입니다. 새로운 채권의 낙찰가가 면밀히 관찰될 것이며, 딜러들은 6.50% 이하 수준이 수요-공급 역학의 분위기를 결정하는 데 핵심이라고 말합니다. 또한 인도중앙은행이 정책 금리를 5.50%로 유지하면서 수익률이 완화되었는데, 인플레이션 완화가 성장을 지원할 정책 공간을 열어준다고 언급했습니다. 시장은 대체로 동결을 예상했지만, 일부 이코노미스트들은 대외 역풍이 12월 25bp 인하 여지를 만든다고 봅니다. 중앙은행은 또한 2026 회계연도 GDP 전망을 6.8%로 상향 조정하고 인플레이션 전망을 2.6%로 하향 조정했습니다. 한편 말호트라 총재는 관세 및 무역 정책으로 인한 대외 수요 리스크를 지적했습니다. 미국은 인도 상품에 대한 가파른 50% 관세를 유지했으며 최근 H-1B 비자 수수료를 인상했는데, 이는 다른 어느 국가보다 인도에 더 큰 타격을 줄 것으로 예상됩니다.

4. 통화 동향

미국 달러: 달러 인덱스는 월요일 98로 상승하여 8월 최고치에 근접했습니다. 해외 정치 상황이 유로와 엔 모두에 부담을 주면서 달러를 지지했습니다. 유로는 또 다른 프랑스 총리가 사임한 후 약세를 보였는데, 이는 프랑스 정부가 대규모 재정 적자와 부채를 관리할 수 있는 능력에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 일본에서는 엔화가 자민당의 다카이치 사나에 당수 선출 이후 급격히 하락했는데, 이는 추가 재정 부양에 대한 기대를 높였습니다. 한편 미국 연방 정부 셧다운이 6일째 접어들었는데, 미국 상원의원들이 금요일 네 번째로 연방 정부를 재개하기 위한 지출 제안을 통과시키지 못한 후입니다. 상원의원들은 월요일에 복귀하여 의료 우선순위를 포함하는 민주당 자금 지원 계획과 공화당 주도의 임시 법안에 대해 다시 투표할 예정입니다.

일본 엔: 일본 엔화는 월요일 달러당 150엔을 넘어서며 약 2% 하락하여 두 달 만에 최저치를 기록했습니다. 여당 투표가 재정 확대 및 친부양 정책 의원인 다카이치 사나에가 일본의 차기 총리가 될 무대를 마련한 후입니다. 이시바 시게루 매파 총리의 후임을 위한 자민당 경쟁에서 5명의 경쟁자 중 다카이치는 가장 확장적인 후보로 간주되었으며, 고(故) 아베 신조 총리의 '아베노믹스' 정책과 밀접하게 연계되어 있습니다. 승리 후 다카이치는 정부와 중앙은행이 긴밀히 협력하여 더 강한 임금과 기업 수익에 뒷받침된 수요 주도형 인플레이션을 달성해야 한다고 말했습니다. 한편 일본은행 우에다 가즈오 총재는 금요일 성장과 인플레이션이 예측에 따라 움직이면 금리 인상을 재개할 것이라고 재차 밝혔습니다. 우에다 총재는 미국 관세가 수출업체의 이익을 압박하고 있으며 특히 자동차 분야에서 그러하지만, 투자, 고용, 임금에 대한 광범위한 영향은 제한적이라고 언급했습니다.

중국 위안: 역외 위안화는 월요일 달러당 약 7.15위안으로 하락하여 5주 이상 만에 최저치를 기록했습니다. 더 강한 미국 달러의 압박을 받았습니다. 달러는 진행 중인 미국 정부 셧다운의 영향을 시장이 평가하면서 강세를 보였는데, 이는 의회가 자금 지원 법안 통과를 위한 또 다른 협상 실패 후에 나타났습니다. 셧다운은 주요 연방 프로그램을 중단시켰고 금요일 발표 예정이던 9월 고용 보고서를 포함한 주요 데이터 발표를 지연시켰습니다. 한편 최근 무역 업데이트에서 중국은 미중 무역 협상에서 영향력을 얻은 것으로 보이는데, 이는 북반구 수확기 시작에도 불구하고 중국의 미국 대두 주문이 없다는 점에서 드러납니다. 이러한 움직임은 베이징의 희토류 수출에 대한 엄격한 통제에 부분적으로 뒷받침된 베이징의 자신감 증가를 시사합니다. 투자자들은 이제 10월 31일부터 11월 1일까지 한국에서 열리는 APEC 정상회의 부대 행사에서 트럼프-시진핑 회담을 앞두고 진전을 면밀히 주시하고 있습니다.

한국 원: 한국 원화는 월요일 달러당 약 1,414원으로 하락하여 2025년 5월 이후 최저 수준을 기록했으며, 3거래일 연속 하락세를 나타냈습니다. 광범위한 미국 달러 강세와 역내 통화 약세에 압박을 받았습니다. 투자자들은 주요 연방 프로그램을 중단시키고 9월 고용 보고서를 포함한 주요 데이터 발표를 지연시킨 미국 정부 셧다운의 영향을 평가했습니다. 미국 자산에 대한 안전자산 수요가 지속되었으며, 시장은 이달과 12월에 각각 한 차례씩 예상되는 연준 금리 인하를 가격에 반영했습니다. 별도로 원화는 역내 통화 약세에도 영향을 받았는데, 특히 엔화가 재정 부양 및 재정 확대 정책을 지지하는 의원이 총리로 선출된 일본의 정치적 상황 이후 하락했습니다. 국내에서는 시장 참여자들이 미한 무역 논의에 주목하고 있으며, 지난주 외환 개입 한도를 재확인하는 성명이 신중한 심리에 기여했습니다.

영국 파운드: 영국 파운드는 월요일 1.344달러로 하락하여 지난주 0.6% 상승분의 일부를 반납했습니다. 달러가 강세를 회복하고 프랑스의 정치적 혼란이 재개되면서 유럽 시장을 불안하게 만들었습니다. 르코르뉴 프랑스 총리의 사임은 프랑스의 위기를 심화시켰는데, 마크롱 대통령이 적자 삭감 예산을 통과시키거나 의회에서 안정적인 다수를 유지할 수 있는 정부를 구성하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 동시에 일본의 재정 부양 정책을 지지하는 다카이치 사나에 의원의 예상 밖 총리 당선은 정부 지출 증가 기대를 촉발시켜 글로벌 수익률을 끌어올리고 달러를 강화했습니다. 미국에서는 장기화된 연방 정부 셧다운과 경제 전망에 대한 불확실성이 올해 추가 연준 금리 인하에 대한 시장 베팅을 강화했습니다. 통화 정책 측면에서 영란은행은 금리를 동결했으며, 투자자들은 인플레이션이 식품, 에너지, 주택 비용으로 인해 여전히 높게 유지되고 있어 2026년까지 금리 인하를 예상하지 않고 있습니다.

유로: 유로화는 월요일 0.5% 이상 하락하여 1.167달러 아래로 떨어졌는데, 이는 9월 25일 이후 가장 약한 수준입니다. 프랑스의 새로 임명된 총리 세바스티앙 르코르뉴가 사임한 후입니다. 이러한 움직임은 에마뉘엘 마크롱 대통령이 대체로 변화 없는 내각을 유지하기로 결정한 데 따른 것이며, 이는 야당으로부터 신속한 비판을 받았습니다. 한 달도 안 되어 취임한 르코르뉴는 극도로 분열된 의회를 통해 예산을 이끌어야 하는 어려운 과제에 직면했습니다. 다가오는 재정 계획에는 프랑스의 적자(유로존에서 가장 큰 규모)를 억제하기 위한 인기 없는 지출 삭감과 세금 인상이 포함될 것으로 예상되며, 이는 정치적 긴장과 투자자 우려를 더욱 부채질하고 있습니다.

브라질 헤알: 브라질 헤알화는 미국 달러당 5.35 수준으로 강세를 보였으며, 국내 활동의 급격한 둔화 이후 중앙은행의 더 이르고 큰 폭의 완화를 시장이 가격에 반영하면서 9월 23일에 기록한 6월 2024년 최고치 5.28에서 벗어났습니다. S&P 글로벌의 종합 PMI는 9월에 46.0으로 하락하여 거의 4년 반 만에 가장 빠른 악화를 나타냈으며, 신규 주문, 생산량 및 서비스 수입의 감소를 시사하여 단기 성장과 기업 현금 흐름을 약화시키고 셀릭 금리가 여전히 높은 상황에서도 실물 자산에 대한 수요를 감소시키고 있습니다. 코폼의 성명은 데이터 의존성을 강조하고 정책 유연성의 문을 열어두었으며, 시장은 이를 이전에 예상했던 것보다 더 빠른 금리 인하를 허용하는 것으로 해석했습니다. 민간 부문 조사와 이코노미스트 설문조사는 2026년 초 금리 인하를 향한 중간값 전망으로 이동했으며 시장 가격도 이에 따라 조정되었습니다.

인도 루피: 인도 루피는 달러당 약 88.7루피에서 약세를 유지하며 평생 최저치 근처를 맴돌고 있습니다. 미국의 정책 움직임이 계속해서 통화에 부담을 주고 있습니다. 시장 심리는 러시아산 석유 수입 조치와 관련된 주요 인도 상품에 대한 가파른 50% 미국 관세로 인해 압박을 받고 있으며, 최근의 더 엄격한 이민 규정으로 인해 더욱 약화되었습니다. 인도중앙은행이 변동성을 억제하기 위해 적극적으로 개입하여 통제된 평가절하를 허용하고 있지만, 통화는 헤징 불일치와 외국인 자금 유출로 인해 계속해서 하방 압력에 직면하고 있습니다. 또한 중앙은행의 최근 회의에서 향후 금리 인하 가능성에 대한 비둘기파적 발언도 루피에 부담을 주고 있습니다. 말호트라 총재는 환매 금리를 동결하고 정책 스탠스를 중립으로 유지하면서 중앙은행이 특정 루피 수준을 목표로 하기보다는 변동성 관리에 초점을 맞추고 있다고 밝혔습니다. 한편 미국 달러는 또 다른 자금 지원 협상 실패 이후 진행 중인 정부 셧다운의 영향을 투자자들이 평가하면서 강세를 보였습니다.

 

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향후 전망: AI 공급망 재편과 정책 불확실성의 교차로

1. AI 반도체 공급망 재편이 가져올 구조적 변화

OpenAI와 AMD, 삼성전자, SK하이닉스 간의 전략적 제휴는 단순한 공급 계약을 넘어서 글로벌 AI 인프라 구축 경쟁의 새로운 국면을 예고합니다. 특히 OpenAI가 AMD 지분 10%까지 인수할 수 있는 옵션은 엔비디아 중심의 AI 칩 시장에 본격적인 경쟁 구도를 만들어낼 수 있습니다. 이는 단기적으로 AMD와 한국 메모리 반도체 업체들의 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보이며, 중장기적으로는 AI 데이터센터 구축 비용 감소로 이어져 AI 서비스 확산을 가속화할 수 있습니다.

한국 시장의 경우 SK하이닉스와 삼성전자가 HBM(고대역폭 메모리) 시장에서 압도적인 점유율을 보유하고 있어 AI 붐의 최대 수혜자로 부상하고 있습니다. 다만 KOSPI가 사상 최고치를 경신한 가운데 밸류에이션 부담이 커지고 있으며, 추석 연휴 이후 차익실현 압력이 나타날 수 있습니다. 또한 9월 소비자물가가 2.1%로 상승하면서 한국은행의 금리 정책이 제약을 받을 수 있어 유동성 측면에서는 불확실성이 존재합니다.

2. 정치 리스크가 채권 시장에 미치는 파급효과

프랑스, 일본, 미국 등 주요국의 정치적 불확실성이 동시다발적으로 나타나면서 글로벌 채권 시장이 동반 약세(수익률 상승)를 보이고 있습니다. 특히 프랑스의 경우 르코르뉴 총리 사임 이후 재정 적자 해소 가능성이 더욱 불투명해지면서 유로존 전체의 재정 건전성에 대한 우려가 커지고 있습니다. 이는 유로화 약세를 초래하고 있으며, ECB의 통화 정책 운용에도 제약을 가할 수 있습니다.

일본의 경우 다카이치 사나에 총리 당선이 '아베노믹스'의 부활을 의미하면서 재정 확대와 중앙은행의 완화적 정책 지속에 대한 기대가 형성되고 있습니다. 그러나 일본 10년물 국채 수익률이 1.68%로 2008년 이후 최고치를 기록한 것은 시장이 재정 악화 우려를 반영하고 있음을 시사합니다. 엔화가 달러당 150엔을 넘어서며 2개월 만에 최저치를 기록한 것도 같은 맥락입니다. 일본은행 우에다 총재가 금리 인상 재개 의지를 재확인했지만, 새 정부의 재정 확대 압력 속에서 실제 긴축 속도는 제한적일 가능성이 높습니다.

미국의 경우 정부 셧다운이 2주째 이어지면서 주요 경제지표 발표가 지연되고 있어 시장의 불확실성이 커지고 있습니다. 그러나 역설적으로 이러한 불확실성이 연준의 금리 인하 기대를 강화시키고 있으며, 금 가격이 온스당 3,900달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신한 것이 이를 방증합니다. 시장은 10월 25bp 인하 가능성을 95%, 12월 추가 인하 가능성을 84%로 평가하고 있습니다.

3. 신흥시장의 이중고: 달러 강세와 자체 구조적 문제

달러 인덱스가 98 수준으로 8월 최고치에 근접하면서 신흥시장 통화들이 광범위한 약세를 보이고 있습니다. 특히 인도 루피는 달러당 88.7루피로 평생 최저치 근처에서 거래되고 있는데, 이는 미국의 50% 관세와 H-1B 비자 수수료 인상이라는 이중 압박에 직면한 결과입니다. 인도중앙은행이 적극적으로 외환시장에 개입하고 있지만, 외국인 자금 유출과 헤징 수요 증가로 루피 방어에 한계를 보이고 있습니다.

브라질의 경우 PMI가 46.0으로 급락하여 거의 4년 반 만에 가장 빠른 경기 악화를 나타내면서 중앙은행의 조기 금리 인하 기대가 형성되고 있습니다. 그러나 소득세 면제 확대와 무료 도시 교통 제안 등 재정 확대 논의가 재정 건전성 우려를 키우면서 리스크 프리미엄이 상승하고 있습니다. 보베스파 지수가 하락한 것은 이러한 복합적인 우려를 반영한 것입니다.

중국은 비교적 안정적인 모습을 보이고 있지만, 제조업 PMI가 여전히 수축 국면에 있고 부동산 위기가 지속되면서 구조적인 어려움이 계속되고 있습니다. 베이징이 5천억 위안 규모의 정책 금융을 발표했지만, 이는 대규모 부양책이라기보다는 표적 지원에 가까워 경기 회복에 대한 기대는 제한적입니다. 철강 철근 가격이 3개월 만에 최저치를 기록한 것은 건설 및 제조업 수요 부진이 지속되고 있음을 보여줍니다.

4. 원자재 시장: 공급 제약과 수요 둔화의 줄다리기

유가는 OPEC+의 절제된 생산 증가 결정으로 단기적으로 지지를 받고 있지만, 2026년까지 공급 과잉이 예상되면서 상승 여력은 제한적입니다. 특히 중국의 경기 둔화와 중동 수출 증가가 수요-공급 균형을 공급 과잉 쪽으로 기울게 만들 가능성이 높습니다. WTI 기준 배럴당 60~65달러 범위에서의 박스권 움직임이 지속될 것으로 예상됩니다.

금 가격은 정치적 불확실성과 연준 금리 인하 기대가 지속되는 한 강세를 유지할 가능성이 높습니다. 올해만 거의 50% 상승한 금은 중앙은행 매입과 ETF 자금 유입이 지속되면서 구조적인 상승 국면에 있는 것으로 판단됩니다. 다만 온스당 4,000달러 돌파 이후에는 차익실현 압력이 나타날 수 있어 변동성 확대에 대비할 필요가 있습니다.

구리는 인도네시아와 칠레의 생산 차질로 공급 부족 우려가 커지면서 2개월 최고치 근처에서 거래되고 있습니다. 중국의 전력망 투자 확대 기대가 중기 수요를 뒷받침할 것으로 보이지만, 일부 분석가들이 지적하는 공급 과잉 가능성도 주의 깊게 살펴봐야 합니다.

농산물의 경우 대두는 미국의 풍작과 브라질의 강력한 생산, 중국의 수요 부진이 겹치면서 약세를 보이고 있습니다. 밀도 사우디아라비아가 러시아 및 흑해 공급업체로부터 구매를 늘리면서 미국산 밀의 가격 경쟁력이 약화되고 있습니다. 미중 무역 협상의 진전 여부가 농산물 시장의 향방을 결정할 핵심 변수가 될 것입니다.

5. 투자 전략: 선택적 접근과 리스크 관리

현재 시장 상황은 AI 관련 기술주의 강세와 정치적 불확실성으로 인한 변동성 확대가 공존하는 양상입니다. 투자자들은 다음과 같은 전략을 고려해볼 수 있습니다:

주식 시장: AI 반도체 공급망 관련주들이 단기적으로 강세를 지속할 가능성이 높지만, 밸류에이션 부담을 고려하여 분할 매수 전략이 바람직합니다. 특히 한국 시장의 경우 추석 연휴 후 차익실현 압력에 대비할 필요가 있습니다. 미국 시장은 정부 셧다운이 해소될 경우 지연되었던 경제지표 발표로 인한 변동성이 나타날 수 있으므로 주의가 필요합니다. 방어적 관점에서는 배당주나 필수소비재 섹터에 대한 비중 확대를 고려할 수 있습니다.

채권 시장: 주요국 국채 수익률이 동반 상승하는 가운데, 미국 국채의 경우 연준 금리 인하 기대로 중장기적 매력이 있습니다. 그러나 단기적으로는 정치적 불확실성 해소 과정에서 변동성이 클 수 있어 듀레이션 관리에 신중을 기해야 합니다. 신흥시장 채권은 달러 강세 지속 시 추가 약세 가능성이 있어 선별적 접근이 필요합니다.

원자재: 금은 안전자산으로서의 매력이 지속되고 있어 포트폴리오의 5~10% 수준에서 보유를 고려할 수 있습니다. 다만 단기 과열 신호가 있어 급격한 조정 가능성에 대비해야 합니다. 구리는 공급 제약이 뚜렷하여 중장기 투자 관점에서 매력적이지만, 중국 경기 둔화 리스크를 감안해야 합니다. 유가는 현재 수준에서 추가 상승 여력이 제한적이므로 에너지 섹터 투자는 신중한 접근이 필요합니다.

통화: 달러 강세 추세가 단기적으로 지속될 가능성이 높습니다. 해외 투자 시 환헤지 비용을 고려하되, 신흥시장 통화 약세가 지속될 수 있어 환노출을 최소화하는 전략이 바람직합니다. 엔화는 일본의 재정 확대 정책으로 추가 약세 가능성이 있으며, 유로화도 프랑스 정치 위기가 해소되기 전까지는 약세 압력이 지속될 것으로 보입니다.

섹터별 전략: 기술주 중에서도 AI 인프라(반도체, 데이터센터, 전력 공급) 관련주들이 구조적 성장 수혜를 받을 것으로 예상됩니다. 금융주는 금리 인하 기대로 단기적으로는 부담이 있지만, 경기 연착륙 시나리오에서는 대출 수요 회복으로 중장기 수혜가 가능합니다. 에너지주는 유가 상승 제한으로 매력도가 낮아지고 있습니다. 방어주(필수소비재, 헬스케어, 유틸리티)는 변동성 확대 국면에서 포트폴리오 안정성을 제공할 수 있습니다.

6. 주요 모니터링 포인트

향후 시장 방향을 결정할 핵심 이벤트와 지표들을 주의 깊게 살펴봐야 합니다:

미국 정부 셧다운: 셧다운이 언제 해소되느냐가 단기 시장 심리에 큰 영향을 미칠 것입니다. 해소될 경우 밀린 경제지표들이 일시에 쏟아지면서 시장 변동성이 확대될 수 있습니다. 특히 9월 고용지표와 소비지표가 연준의 금리 정책 방향을 가늠하는 중요한 단서가 될 것입니다.

연준 금리 결정: 10월 FOMC 회의에서 25bp 인하가 거의 확실시되고 있지만, 파월 의장의 향후 정책 경로 제시가 더 중요합니다. 12월 추가 인하 가능성과 2026년 금리 경로에 대한 가이던스가 채권과 주식 시장의 방향을 결정할 것입니다.

일본 정책 변화: 다카이치 신임 총리의 구체적인 경제정책과 일본은행과의 협력 방식이 주목됩니다. 재정 확대와 통화 긴축의 조합이 어떻게 이루어질지, 그리고 이것이 엔화 가치와 일본 국채 수익률에 미칠 영향을 면밀히 관찰해야 합니다.

미중 무역 협상: 10월 31일~11월 1일 한국 APEC 정상회의에서 예정된 트럼프-시진핑 회담이 무역 긴장 완화의 계기가 될지 주목됩니다. 중국의 희토류 통제와 미국의 관세 정책이 어떻게 조율될지가 글로벌 공급망과 기술주에 큰 영향을 미칠 것입니다.

유럽 정치 상황: 프랑스 정부 구성 과정과 독일의 재정 정책 변화가 유로존 전체의 재정 건전성과 ECB 통화 정책에 영향을 미칠 것입니다. 특히 프랑스의 재정 적자 문제가 해소되지 않을 경우 유로존 전체의 리스크 프리미엄이 상승할 수 있습니다.

중국 경제지표: 국경일 연휴 이후 발표될 3분기 GDP와 9월 경제지표들이 중국 경기 회복 속도를 가늠하는 중요한 잣대가 될 것입니다. 특히 부동산 시장 안정화 여부와 소비 회복세가 핵심입니다.

기업 실적: 10월 중순부터 본격화될 3분기 실적 시즌에서 AI 관련 기업들의 실적과 가이던스가 기술주 랠리의 지속 가능성을 판가름할 것입니다. 특히 반도체 업체들의 AI 칩 수요 전망과 마진율 추이가 중요합니다.

결론

2025년 10월 7일 현재 글로벌 시장은 AI 혁명이 가져올 구조적 변화에 대한 기대와 주요국의 정치적·재정적 불확실성 사이에서 줄타기를 하고 있습니다. OpenAI를 중심으로 한 AI 인프라 구축 경쟁은 관련 기업들에게 중장기적인 성장 기회를 제공하고 있지만, 단기적으로는 밸류에이션 부담과 정책 리스크가 변동성을 키우고 있습니다.

미국의 정부 셧다운, 프랑스의 정치 위기, 일본의 정책 전환 등 주요국에서 동시다발적으로 나타나는 불확실성은 안전자산 선호를 강화시키고 있으며, 이는 금 가격 급등과 달러 강세로 이어지고 있습니다. 신흥시장은 달러 강세와 자체 구조적 문제로 이중고를 겪고 있어 선별적 접근이 필요합니다.

투자자들은 AI 관련주의 중장기 성장 잠재력을 인정하되, 단기 변동성 확대 가능성에 대비하여 분산 투자와 리스크 관리에 만전을 기해야 합니다. 특히 10월 말 미중 정상회담, 연준 금리 결정, 3분기 실적 발표 등 주요 이벤트들이 시장의 방향을 결정할 것이므로 유동성 관리에 신중을 기할 필요가 있습니다.

장기 투자자의 관점에서는 AI 인프라, 재생에너지, 필수 원자재 등 구조적 성장 테마에 대한 점진적 비중 확대가 유효한 전략이 될 수 있습니다. 다만 단기 트레이더들은 정치적 이벤트와 경제지표 발표에 따른 급격한 변동성에 대비하여 손절매 라인을 명확히 설정하고 포지션 크기를 조절하는 것이 바람직합니다.

무엇보다 현재 시장은 방향성보다는 변동성이 지배하는 국면이므로, 성급한 판단보다는 주요 불확실성 요인들이 해소되는 과정을 인내심 있게 지켜보는 자세가 필요합니다.

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