2025년 9월 26일 오늘의 경제이야기

2025년 9월 26일 오늘의 경제이야기입니다.

⚠️ 주의: 본 내용은 공개된 경제 지표를 바탕으로 한 개인적인 견해입니다. 모든 투자는 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.

 

https://www.reuters.com/business/us-second-quarter-gdp-growth-revised-sharply-higher-2025-09-25/

 

글로벌 시장 현황: 강력한 경제 지표와 연준 정책 불확실성의 충돌

2025년 9월 26일, 글로벌 금융 시장은 미국의 예상보다 강력한 경제 지표 발표로 인한 복합적인 반응을 보이고 있습니다. 미국 2분기 GDP가 연율 3.8%로 대폭 상향 조정되고 실업급여 신청자 수가 21만 8천 명으로 급감하면서 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감이 크게 약화되었습니다. 이는 주식 시장의 하락을 초래했지만, 동시에 미국 경제의 견고함을 재확인시켜 주었습니다. 각국 중앙은행의 정책 방향과 지정학적 리스크가 시장 변동성을 높이는 가운데, 투자자들은 향후 통화 정책 변화에 주목하고 있습니다.

1. 주식 시장 동향

미국 (S&P 500): S&P 500과 나스닥 100 모두 0.5% 하락했으며, 다우존스는 175포인트 급락했습니다. 강력한 경제 지표 발표로 연준의 10월 추가 금리 인하 가능성이 크게 감소하면서 투자자들이 포지션을 재조정했습니다. 특히 기술주가 큰 타격을 받았는데, 오라클이 5%, 테슬라가 4% 하락했습니다. 반면 인텔은 애플과의 투자 협상 소식으로 9% 급등했고, 카맥스는 실망스러운 실적으로 20% 폭락했습니다.

일본 (니케이 225): 니케이 225는 0.27% 상승한 45,755포인트를 기록하며 3 거래일 연속 상승했습니다. 미국 증시 하락에도 불구하고 일본 시장은 상승세를 유지했으며, 소프트뱅크그룹(3.1%), 디스코(3%), 도쿄일렉트론(1.7%) 등 주요 종목들이 상승을 견인했습니다.

중국 (상하이 종합): 상하이 종합지수는 0.01% 소폭 하락한 3,853포인트를 기록했으나, 선전지수는 0.67% 상승해 13,446포인트로 2022년 2월 이후 최고치를 기록했습니다. 알리바바의 글로벌 AI 확장 계획과 미중 무역 긴장 완화 기대감이 시장을 지지했습니다.

한국 (KOSPI): KOSPI는 0.03% 하락한 3,471포인트로 마감했습니다. 원화 약세와 연준 의장의 "과대평가된 주식시장" 발언이 투자 심리를 위축시켰습니다. 현대차(-0.69%), SK하이닉스(-0.28%) 등이 하락했으나, HD현대중공업(4.79%), 삼성전자(0.47%)는 상승했습니다.

영국 (FTSE 100): FTSE 100은 0.4% 하락했습니다. 아스트라제네카(-2%), HSBC(-1.4%) 등이 하락을 주도했으며, 미국의 의료기기 수입 조사로 ConvaTec이 5% 폭락했습니다. 반면 구리 가격 상승으로 리오틴토가 3% 이상 상승했습니다.

독일 (DAX): DAX는 0.6% 하락한 23,535포인트로 일주일여 만에 최저치를 기록했습니다. 미국 경제지표 발표로 금리 인하 기대감이 약화되면서 헬스케어, 건설자재, 산업재 섹터가 부진했습니다. 지멘스 헬시니어스는 미국의 보안 조사 소식으로 3.5% 하락했습니다.

브라질 (보베스파): 보베스파는 0.8% 하락한 145,306포인트로 마감했습니다. 전일 사상최고치 달성 이후 차익실현 매물과 브라질 중기 인플레이션 가속(5.32%)이 부담 요인으로 작용했습니다. 페트로브라스(-1.8%), 주요 은행들(-1~1.5%)이 하락했습니다.

인도 (BSE Sensex): BSE Sensex는 0.6% 하락한 81,160포인트로 5거래일 연속 하락했습니다. H-1B 비자 수수료 인상과 미국과의 무역협상 불확실성, 외국인 자금 유출이 지속적인 부담 요인으로 작용하고 있습니다.

2. 원자재 동향

유가: WTI 원유 선물은 배럴당 65달러 아래로 하락했습니다. 3주 만의 고점 이후 차익실현 매물이 출회했으나, 우크라이나의 러시아 에너지 인프라 공격 강화와 쿠르드 석유 수출 중단 등이 공급 우려를 지지하고 있습니다. 성수기 수요 종료와 공급 과잉 우려가 상승을 제한하고 있습니다.

금: 금 가격은 온스당 3,750달러 근처에서 안정세를 유지하며 이번 주 초 기록한 사상최고치 근처를 유지하고 있습니다. 연준의 추가 금리 인하 기대와 우크라이나 지정학적 긴장이 수요를 뒷받침하고 있으며, 중국의 외국 금 보유고 관리 계획도 긍정적 요인으로 작용하고 있습니다.

구리: 구리 선물은 파운드당 4.75달러를 넘어서며 약 2개월 만의 고점을 기록했습니다. 세계 2위 구리 광산인 인도네시아 그라스버그 광산의 불가항력 선언과 페루 콘스탄시아 광산 가동 중단이 공급 충격을 야기했습니다.

대두: 대두 선물은 부셸당 10.10달러 근처에서 거래되며 화요일 6주 만의 저점에서 소폭 회복했습니다. 아르헨티나의 곡물 수출세 재도입으로 글로벌 경쟁이 심화되고 있으며, 중국이 남미산 대두 구매를 늘리면서 미국 농부들에게 타격을 주고 있습니다.

철강: 철근 선물은 톤당 3,090위안 근처로 하락했습니다. 3분기 중국 최종 수요 급감과 과잉 공급 해결을 위한 정부의 생산량 제한 조치가 영향을 미치고 있습니다.

밀: 밀 선물은 부셸당 5.25달러를 넘어서며 상승했습니다. 국제 수요 증가와 흑해 지역의 건조한 파종 조건에 대한 우려가 가격을 지지하고 있습니다.

3. 채권 시장 동향

미국 10년물 국채 수익률: 4.2% 근처로 상승하며 5개월 만의 저점인 4%에서 크게 반등했습니다. 강력한 GDP 수정치(3.8%)와 실업급여 신청자 수 급감으로 연준의 추가 금리 인하 필요성이 크게 약화되었습니다. 시장은 10월 25bp 인하는 여전히 예상하지만, 12월 인하에 대해서는 의견이 분분합니다.

일본 10년물 국채 수익률: 1.65% 근처에서 거래되며 17년 만의 고점 근처를 유지하고 있습니다. 일본은행 7월 회의록에서 경제 여건이 예상대로 발전할 경우 추가 금리 인상 의향을 시사했으며, 9월 회의에서 2명의 반대표가 나오면서 추가 긴축 가능성이 부각되고 있습니다.

중국 10년물 국채 수익률: 1.92% 근처로 상승해 약 6개월 만의 고점을 기록했습니다. 중국인민은행 부총재의 발언과 해외 투자자들의 지속적인 중국 채권 시장 관심이 영향을 미쳤습니다.

독일 10년물 국채 수익률: 2.77%로 0.02%p 상승했으며, 전월 대비 0.04%p, 전년 동월 대비 0.59%p 상승했습니다.

영국 10년물 국채 수익률: 4.74%로 3주 만의 고점을 기록했습니다. 11월 예산안을 앞둔 정치적 불안정과 앤디 번햄 맨체스터 시장의 400억 파운드 추가 차입 제안이 투자자들의 우려를 키웠습니다.

브라질 10년물 국채 수익률: 13.6%를 넘어서며 상승했습니다. 브라질 중앙은행이 기준금리를 15%로 동결하고 인플레이션 우려로 장기간 제한적 정책을 유지할 것임을 시사했습니다.

4. 통화 동향

미국 달러: 달러 인덱스는 98을 넘어서며 3주 만의 고점을 기록했습니다. 강력한 경제지표와 연준 금리 인하 기대감 약화가 달러 강세를 뒷받침했습니다.

일본 엔: USD/JPY는 149.80으로 0.69% 상승했습니다. 지난 1개월간 1.58%, 지난 12개월간 3.25% 약세를 보였습니다.

중국 위안: 역외 위안은 달러당 7.13 근처로 회복했습니다. 중국인민은행의 예상보다 강한 기준환율 설정과 6,000억 위안 유동성 공급이 지지 요인으로 작용했습니다.

한국 원: 달러당 1,400원 근처로 회복하며 최근 저점에서 반등했습니다. 한미 관세 협상에 대한 낙관론과 달러 스왑라인 가능성이 긍정적 요인으로 작용했습니다.

영국 파운드: 1.335달러 아래로 하락하며 7주 만의 저점에 근접했습니다. 인플레이션 리스크와 정치적 불확실성이 파운드를 압박하고 있습니다.

유로: EUR/USD는 1.1666으로 0.66% 하락했으나, 지난 1개월간 0.24%, 지난 12개월간 4.37% 강세를 보였습니다.

브라질 헤알: 달러당 5.3을 넘어서며 약세를 보였습니다. 국내 경제활동 둔화와 연준 정책 불확실성이 부담 요인으로 작용했습니다.

인도 루피: 달러당 88.7 근처에서 사상 최저치 근처를 유지하고 있습니다. H-1B 비자 수수료 대폭 인상($100,000)과 높은 미국 관세가 지속적인 압박 요인입니다.

 

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향후 전망: 연준 정책 전환점과 글로벌 리스크 관리

1. 연준 정책의 새로운 국면: 데이터 의존적 접근법 강화

미국의 예상외로 강력한 경제지표는 연준의 정책 경로에 중대한 변화를 시사합니다. 2분기 GDP 3.8% 성장과 실업급여 신청자 수 급감은 미국 경제의 견고함을 재확인시켜 주었으며, 이는 연준이 보다 신중한 접근법을 취할 가능성을 높입니다. 10월 25bp 인하는 여전히 예상되지만, 12월 추가 인하에 대한 시장 기대는 크게 약화되었습니다. 금요일 발표 예정인 PCE 인플레이션 지수가 향후 정책 방향의 중요한 단서를 제공할 것으로 예상됩니다.

2. 아시아 통화정책 분화: 일본의 정상화 vs 중국의 부양

일본은행은 경제 여건 개선 시 추가 금리 인상 의지를 분명히 했으며, 이는 엔/달러 환율과 일본 국채 시장에 지속적인 영향을 미칠 것입니다. 반면 중국은 유동성 공급 확대를 통해 경제 성장을 지원하고 있어, 아시아 내에서도 통화정책 방향이 분화되고 있습니다. 이러한 정책 분화는 역내 자본 흐름과 환율 변동성을 높일 가능성이 있습니다.

3. 원자재 시장의 구조적 변화: 공급 충격과 지정학적 리스크

구리 시장의 주요 광산 가동 중단은 글로벌 공급망의 취약성을 다시 한번 드러냈습니다. 그라스버그 광산과 콘스탄시아 광산의 동시 가동 중단은 구리 가격의 추가 상승 요인으로 작용할 것이며, 이는 제조업 비용 상승과 인플레이션 압력으로 이어질 수 있습니다. 또한 우크라이나의 러시아 에너지 인프라 공격 강화는 유가 변동성을 높이는 요인으로 지속될 것입니다.

투자 전략

단기 전략: 연준의 정책 변화에 민감한 금융주와 소형주에 주목하되, 기술주의 밸류에이션 부담을 고려해 선별적 접근이 필요합니다. 달러 강세 지속 시 신흥국 자산의 추가 조정 가능성을 염두에 두어야 합니다.

중장기 전략: 원자재 공급 충격이 지속될 가능성을 고려해 구리, 금 등 실물자산 비중 확대를 검토할 필요가 있습니다. 또한 각국 중앙은행의 정책 분화를 활용한 통화 차익 거래 기회도 모색할 수 있습니다.

결론

현재 글로벌 경제는 미국의 예상외 견고한 성장과 각국의 서로 다른 통화정책 방향이 만들어내는 복합적인 상황에 직면해 있습니다. 연준의 정책 전환 가능성과 지정학적 리스크, 원자재 공급 차질 등이 향후 시장 변동성을 높일 것으로 예상됩니다. 투자자들은 데이터 중심의 신중한 접근법과 리스크 분산을 통해 이러한 불확실성에 대비해야 할 것입니다.

키워드: 연준 금리정책, GDP 상향조정, 실업급여 감소, 달러 강세, 원자재 공급차질, 구리 가격 급등, 중앙은행 정책분화, 지정학적 리스크, H-1B 비자, 인플레이션 전망