2025년 11월 28일 오늘의 경제이야기

2025년 11월 28일 오늘의 경제이야기입니다.

⚠️ 주의: 본 내용은 공개된 경제 지표를 바탕으로 한 개인적인 견해입니다. 모든 투자는 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.

 

 

https://www.cnbc.com/2025/11/27/putin-moscow-ready-for-serious-talks-on-ukraine-peace-plan.html

 

글로벌 시장 현황: 연준 금리 인하 기대감 속 강세 지속

2025년 11월 28일, 글로벌 금융 시장은 미국 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인하 기대감에 힘입어 전반적인 상승세를 보이고 있습니다. 12월 금리 인하 가능성이 80%를 넘어서면서 투자 심리가 크게 개선되었고, 특히 기술주를 중심으로 한 주식 시장의 강세가 두드러지고 있습니다. 다만 러시아-우크라이나 평화 협상의 불확실성과 각국의 통화 정책 방향성은 여전히 주요 변수로 작용하고 있습니다. 아래에서는 최신 시장 동향과 경제 지표를 분석하고, 향후 전망을 제시합니다.

1. 주식 시장 동향

미국 (S&P 500): S&P 500 지수는 0.8% 상승하며 4거래일 연속 상승세를 이어갔습니다. 나스닥은 0.9%, 다우존스는 0.8% 각각 상승했습니다. 연준의 12월 25bp 금리 인하 가능성이 80%를 넘어서면서 시장 심리가 크게 개선되었습니다. 특히 케빈 하셋 백악관 국가경제위원회 의장이 차기 연준 의장 후보로 거론되면서 완화적 통화정책에 대한 기대감이 더욱 커졌습니다. 오라클이 도이체방크의 긍정적인 평가에 힘입어 4% 급등했고, 엔비디아(1.4%), 마이크로소프트(1.8%) 등 대형 기술주가 상승을 주도했습니다. 반면 알파벳은 1.1% 하락했고, 디어앤컴퍼니는 올해 전망 하향 조정으로 5.7% 급락했습니다.

일본 (니케이 225): 니케이 225 지수는 1.22% 상승한 50,165포인트로 마감했으며, 토픽스 지수도 0.39% 오른 3,369를 기록했습니다. 미국 증시의 강세에 힘입어 상승세를 이어갔으며, 일본 정부가 대규모 경기부양책 마련을 위해 최소 11조 5천억 엔의 추가 국채 발행을 계획하고 있다는 소식도 시장을 지지했습니다. 소프트뱅크그룹, 키옥시아홀딩스, 후지쿠라, 어드밴테스트, 레이저텍 등 기술주들이 0.4%에서 7.9% 사이의 상승률을 보이며 시장을 이끌었습니다.

중국 (상하이 종합): 상하이 종합지수는 0.29% 상승한 3,875를 기록한 반면, 심천 종합지수는 0.25% 하락한 12,875로 마감하며 혼조세를 나타냈습니다. 기술주와 AI 관련 종목들이 미국 증시의 강세에 힘입어 상승했지만, 부동산 섹터의 부진이 시장의 발목을 잡았습니다. 차이나 완커가 온쇼어 채권 상환 연기를 처음으로 요청하면서 7.1% 급락했습니다. 반면 이옵토링크 테크놀로지(2.9%), 폭스콘 인더스트리얼(2.3%), ZTE(3.3%) 등 고성장 기술주들은 강세를 보였습니다. 한편 미국 국방부가 알리바바, 바이두, BYD를 중국 군사 지원 기업 목록에 추가하기로 결정했다는 소식도 전해졌습니다.

한국 (KOSPI): KOSPI 지수는 0.66% 상승한 3,986으로 마감하며 상승 모멘텀을 이어갔습니다. 미국 증시의 연속 상승과 연준의 금리 인하 기대감이 아시아 시장 전반의 투자 심리를 개선시켰습니다. SK하이닉스가 3.72% 급등했고, 삼성전자(0.49%), LG에너지솔루션(0.57%), 기아(0.53%), 현대모비스(2.18%), SK스퀘어(2.92%) 등이 상승했습니다. 한국은행이 기준금리를 2.5%로 동결하며 통화 가치 안정을 지원한 것도 긍정적으로 작용했습니다. 한국은행은 2025년 경제성장률 전망치를 기존 0.9%에서 1.0%로 상향 조정했습니다.

영국 (FTSE 100): FTSE 100 지수는 보합세를 유지했습니다. 원자재 관련 주식들이 약세를 보이며 지수를 압박했는데, 리오틴토와 앵글로아메리칸이 1.3% 하락했고, 프레스닐로와 안토파가스타도 0.8~0.9% 내렸습니다. BP, 글렌코어, 셸 등 에너지주들도 소폭 하락했습니다. 반면 디아지오와 어소시에이티드 브리티시 푸드가 1.3~1.5% 상승했고, 바클레이스, 로이즈, 네트웨스트 등 은행주들도 상승세를 보였습니다. 도박 관련 기업들은 세금 인상의 영향으로 압박을 받았는데, 이보크는 중기 목표를 철회했고 엔테인은 2억 파운드의 타격을 예상했습니다.

독일 (DAX): DAX 지수는 0.2% 상승한 23,778로 마감하며 11월 14일 이후 최고치를 기록했습니다. 4거래일 연속 상승세를 이어갔으며, 12월 연준 금리 인하 기대감과 우크라이나 전쟁 종식에 대한 희망이 시장 심리를 지지했습니다. 인피니언 테크놀로지스와 지멘스 에너지가 각각 2.6%와 2% 상승하며 지수 상승을 주도했습니다. 도이체 뵈르제는 JP모간이 투자의견을 중립에서 비중확대로 상향 조정하고 목표가를 292유로로 높이면서 1.8% 올랐습니다. 메인 지수 밖에서는 푸마 주가가 인수 추측으로 약 19% 급등했는데, 중국의 안타 스포츠가 인수를 검토 중이라는 보도가 나왔습니다.

브라질 (보베스파): 보베스파 지수는 0.1% 하락한 158,360으로 마감하며 최근 최고치에서 소폭 후퇴했습니다. 추수감사절 연휴로 인한 거래량 감소와 부진한 국내 지표가 투자자들의 차익 실현을 유도했습니다. 10월 고용 지표가 기대에 미치지 못하며 단기 성장 전망을 약화시켰고, 중앙은행이 인플레이션 안정을 위해 제한적인 통화정책을 유지할 것임을 재확인했습니다. 일렉트로브라스(-1.3%)와 헤지 도르 상 루이스(-1.7%)가 가장 큰 낙폭을 보인 반면, 로자스 레너(+3.2%)와 코파사 MG(+4.7%)가 상승을 주도했습니다.

인도 (BSE SENSEX): BSE 센섹스 지수는 소폭 상승한 85,720.4로 마감하며 사상 최고치를 경신했습니다. 미국과 인도의 12월 금리 인하 기대감, 그리고 미국과의 무역 협상 타결 가능성이 시장을 지지했습니다. 인플레이션 완화, 견조한 성장 전망, 인도중앙은행 총재의 발언 등이 금리 인하 기대를 뒷받침했습니다. IMF가 루피화 환율 체제를 '변동환율제'에서 '제한적 변동환율제'로 재분류한 것도 긍정적으로 평가되었습니다. 바자지 파이낸스(+2.6%), ICICI 은행(+1.4%), 힌두스탄 유니레버(+1.2%) 등이 상승을 주도한 반면, 이터널(-1.6%), 마루티 스즈키(-1.4%) 등이 하락했습니다.

2. 원자재 동향

유가: WTI 원유 선물은 배럴당 59달러 수준에서 거래되며 전일 대비 1% 이상 상승했습니다. 러시아-우크라이나 평화 협상에 대한 기대감이 시장에 영향을 미치고 있습니다. 미국 대통령 특사가 다음 주 러시아를 방문해 협상을 진행할 예정이며, 돌파구가 마련될 경우 러시아 원유에 대한 제재가 해제될 가능성이 있습니다. 다만 협상이 조속히 타결되기는 어려울 것이라는 전망도 있으며, 합의가 이루어지더라도 러시아의 선적량이 증가하는 데는 시간이 걸릴 것으로 보입니다. OPEC+가 이번 주말 회의를 앞두고 있으며, 최근 1분기 증산 계획을 중단한 바 있습니다. 원유는 11월 4개월 연속 하락세를 기록할 전망이며, 이는 2023년 이후 가장 긴 하락 기간입니다.

금: 금 가격은 온스당 4,150달러 수준에서 거래되며 2주 최고치 근처를 유지하고 있습니다. 연준의 12월 금리 인하 기대감이 금 가격을 지지하고 있으며, 시장은 약 80%의 확률로 25bp 금리 인하를 예상하고 있습니다. 케빈 하셋이 차기 연준 의장 후보로 거론되면서 완화적 통화정책 기조가 이어질 것이라는 전망도 금 가격에 긍정적으로 작용하고 있습니다. 금은 4개월 연속 상승세를 이어가고 있으며, 올해 약 60% 상승하여 1979년 이후 최고의 연간 수익률을 기록할 전망입니다.

대두: 대두 선물은 부셸당 11.30달러 수준으로 1주 최고치에 근접했습니다. 중국의 적극적인 매입이 주요 상승 요인입니다. 중국은 화요일 이후 최소 10척의 미국산 대두 화물을 구매했으며, 10월 말 이후 총 수입량은 약 350만 톤으로 베이징의 1,200만 톤 조달 목표의 약 30%에 해당합니다. 트럼프 대통령이 중국 관리들과의 통화에서 미국산 제품 구매 가속화를 촉구한 것으로 알려졌습니다. 한편 브라질 곡물수출협회는 11월 대두 수출량 전망치를 440만 톤으로 하향 조정했지만, 이는 여전히 전년 동기 대비 88% 증가한 수치입니다.

구리: 구리 선물은 파운드당 5.1달러 근처에서 거래되며 4주 최고치를 유지하고 있습니다. 칠레 생산업체 코델코가 중국 구매자들에게 기록적인 고가를 제시하면서 미국 소비자를 우선시하려는 전략적 변화를 시사했습니다. 코델코는 런던금속거래소 가격 대비 톤당 350달러의 프리미엄을 제시했는데, 이는 지난해 합의된 89달러에서 크게 상승한 수준입니다. 이는 향후 수년간 공급-수요 균형이 더 깊은 적자로 기울 것으로 예상되면서 구리 시장의 장기 강세 전망을 뒷받침합니다. 연준의 공격적인 완화 기조 기대감도 구리 가격을 지지하고 있습니다.

철강: 중국 철근 선물은 톤당 3,100위안 수준으로 상승하며 11월 최고치를 기록했습니다. 공급 감소가 주요 배경으로 작용하고 있습니다. 중국의 10월 조강 생산량은 전년 대비 12% 감소하여 2021년 이후 해당 월 기준 최저치를 기록했습니다. 이는 과잉 생산 능력을 겪고 있는 산업에 대한 생산 제한 조치에 따른 것입니다. 철강 수출도 전년 대비 12.5% 감소한 9억 7,820만 톤을 기록하며 올해 첫 감소세를 보였습니다. 다만 낮은 수요로 인해 철강 선물은 올해 7% 하락할 전망입니다. 부동산 및 인프라 개발이 경기 역풍과 장기화된 부동산 위기로 부진한 상황이 지속되고 있습니다.

밀: 밀 선물은 부셸당 5.20달러 수준으로 하락하며 1개월 최저치를 기록했습니다. 공급 증가가 주요 하락 요인입니다. 11월 농무부 보고서는 글로벌 생산량과 기말 재고가 사상 최고 수준임을 지적했습니다. 우크라이나가 더 많은 수확량과 시즌 초반의 느린 선적량으로 인해 2025/26년 수출 제한을 재개하지 않겠다고 밝혔고, 아르헨티나도 작황 전망치를 사상 최고 수준으로 상향 조정했습니다. 러시아의 선적량도 경쟁력 있고 안정적으로 유지되고 있어 주요 구매 지역으로의 공급이 증가하고 있습니다.

3. 채권 시장 동향

미국 10년물 국채 수익률: 4% 아래로 하락하며 약 한 달 만에 최저 수준을 기록했습니다. 연준의 추가 금리 인하에 대한 베팅이 급증하면서 수익률이 하락했습니다. 시장은 12월 25bp 금리 인하 가능성을 약 85%로 예상하고 있으며, 이는 일주일 전 약 30%에서 크게 상승한 수치입니다. 2026년 말까지 3차례 추가 금리 인하도 가격에 반영되고 있습니다. 케빈 하셋이 차기 연준 의장 최우선 후보로 거론되면서 기대감이 더욱 강화되었습니다. 한편 수요일 발표된 실업수당 청구 건수가 예상 외로 감소했고 내구재 주문도 예상을 상회했습니다.

일본 10년물 국채 수익률: 1.8%를 상회하며 17년 최고치에 근접했습니다. 일본은행이 지속적인 인플레이션에 대응해 12월 금리 인상을 단행할 가능성이 커지면서 수익률이 상승했습니다. 여러 일본은행 관계자들이 엔화 약세가 인플레이션에 미치는 영향을 언급하며 금리 인상 가능성을 시사했습니다. 우에다 총재도 임금 상승에 대한 추가 데이터가 필요하다고 강조했습니다. 한편 일본 내각은 최근 21조 3천억 엔 규모의 경기부양책을 승인했는데, 이는 코로나19 팬데믹 이후 최대 규모이며 지난해 13조 9천억 엔을 크게 상회합니다.

중국 10년물 국채 수익률: 1.85% 수준으로 상승하며 7주 최고치에 근접했습니다. 중국인민은행이 추가 통화 부양책 도입을 주저하는 신호를 보이는 가운데 투자자들이 채권에서 이탈하고 있습니다. 베이징이 재정 지원 조치를 우선시하면서 통화 완화에 대한 기대가 약화되었고, 재정 부양은 국채 발행 증가를 의미해 채권의 매력도가 떨어졌습니다. 최근 중국 주식 시장의 급락이 채권 투자자들을 끌어들이지 못한 점도 주목할 만합니다. 투자자들은 이번 주말 발표될 중국 PMI에 주목하고 있습니다.

한국 10년물 국채 수익률: 3.34%를 기록하며 전일 대비 0.09%포인트 상승했습니다. 지난 한 달간 0.41%포인트 상승했으며, 1년 전과 비교하면 0.55%포인트 높은 수준입니다.

독일 10년물 국채 수익률: 2.67%로 보합세를 유지하며 11월 12일 이후 최저 수준을 기록했습니다. 투자자들은 금요일 발표될 유럽 주요국의 인플레이션 속보치를 기다리고 있습니다. 최근 독일의 경제 지표는 혼조세를 보였는데, 11월 기업 심리는 실망스러웠고 12월 소비자 신뢰도는 소폭 개선되었으며 3분기 GDP는 제자리걸음을 확인했습니다. 시장은 여전히 2026년까지 유럽중앙은행의 금리가 동결될 것으로 예상하고 있습니다.

영국 10년물 국채 수익률: 4.53%로 하락했습니다. 투자자들은 11월 26일 예산안을 기다리고 있습니다. 레이철 리브스 재무장관이 재정 규칙을 충족하기 위해 수백억 파운드를 마련할 것으로 예상됩니다. 예산책임처(OBR)가 성장 및 생산성 전망을 하향 조정할 것으로 보이며, 이는 공공 재정에 200억~300억 파운드의 구멍을 만들 것으로 예상됩니다. 최근 데이터는 어려운 상황을 보여주고 있는데, 차입이 팬데믹 이외 기간 중 최고치를 기록했고 기업 활동이 정체되었으며 소매 판매가 급감했습니다. 10월 인플레이션이 3.6%로 완화되면서 영란은행의 금리 인하 기대가 커졌고, 시장은 12월 25bp 금리 인하 가능성을 80%로 예상하고 있습니다.

브라질 10년물 국채 수익률: 13.5% 아래로 하락하며 약 1년 만에 최저 수준을 기록했습니다. 미국 국채 수익률 하락이 글로벌 무위험 금리 기준을 낮추면서 신흥시장 장기 금리가 압축되었고, 투자자들이 높은 캐리를 추구하고 있습니다. 국내적으로 중앙은행의 Selic 금리가 15%의 역사적 고점을 유지하고 있으며, 관계자들은 완화가 이루어지더라도 점진적일 것이라고 시사했습니다. 동시에 부드러워진 재정 수요와 더 온화한 인플레이션 기대가 미래 정책과 국가 재정 위험을 완화시켰습니다.

인도 10년물 국채 수익률: 6.5% 수준에서 보합세를 보이며 4월 초 이후 최고 수준 근처를 유지하고 있습니다. 투자자들은 정부의 계획된 개혁 추진을 평가하고 있습니다. 12월 1일 시작되는 겨울 의회 회기에서 보험, 원자력, 기타 주요 부문을 다루는 광범위한 법안 패키지가 다뤄질 예정이며, 이는 투자 유치와 성장 가속화를 목표로 합니다. 모디 총리는 2047년까지 인도를 '선진국'으로 전환하는 것을 목표로 하고 있으며, 이를 위해서는 8% 가까운 성장률이 필요합니다. 이번 주 발표될 3분기 GDP는 7.3% 성장할 것으로 예상되지만, 최근 지표들은 미국의 가파른 관세가 경제에 부담을 주기 시작했음을 시사합니다.

4. 통화 동향

미국 달러: 달러 인덱스는 99.5 아래로 하락하며 4거래일 연속 하락세를 보였고, 약 2주 만에 최저 수준을 기록했습니다. 연준의 추가 금리 인하 기대감이 달러를 압박하고 있습니다. 시장은 12월 25bp 금리 인하 가능성을 약 85%로 예상하고 있으며, 이는 일주일 전 약 30%에서 급증한 수치입니다. 2026년 말까지 3차례 추가 금리 인하도 예상되고 있습니다. 케빈 하셋이 차기 연준 의장 최우선 후보로 거론되면서 기대감이 강화되었습니다. 달러는 대부분의 주요 통화 대비 약세를 보였으며, 특히 뉴질랜드 달러와 호주 달러 대비 가장 큰 하락폭을 기록했습니다.

일본 엔: 엔화는 달러당 156엔을 돌파하며 강세를 보였습니다. 시장은 당국의 개입 가능성을 면밀히 모니터링하고 있으며, 미국 추수감사절 연휴가 당국의 개입 가능한 시점으로 여겨지고 있습니다. 일본은행이 지속적인 인플레이션, 엔화 약세, 완화되는 정치적 압력을 고려해 다음 달 금리 인상 가능성을 준비하고 있다는 보도도 엔화를 지지했습니다. 또한 달러의 전반적인 약세도 엔화 강세에 기여했습니다.

중국 위안: 역외 위안화는 달러당 7.07 수준으로 약세를 보이며 전일 13개월 최고치에서 후퇴했습니다. 중국인민은행이 수개월 만에 처음으로 예상보다 약한 기준환율을 설정했습니다. 중앙은행은 일일 기준환율을 달러당 7.0779위안으로 설정했는데, 이는 로이터 예상치인 7.0733보다 약한 수준입니다. 이는 7월 1일 이후 처음으로 하향 서프라이즈를 준 것으로, 투자자들은 이를 통화 강세를 완화하고 과도한 단기 상승을 막으려는 노력으로 해석하고 있습니다. 투자자들은 이번 주말 발표될 PMI 지표와 향후 정치국 회의, 12월 중앙경제공작회의에 주목하고 있습니다.

한국 원: 원화는 달러당 1,465원 수준으로 강세를 보이며 전일 손실을 만회했습니다. 한국은행이 기준금리를 2.5%로 동결한 것이 통화 안정성을 지지했습니다. 4회 연속 금리 동결은 점진적으로 개선되는 금융 여건 속에서 안정성 유지에 정책 초점이 맞춰져 있음을 재확인했습니다. 또한 한국은행이 2025년 경제성장률 전망치를 기존 0.9%에서 1.0%로 상향 조정한 것도 긍정적으로 작용했는데, 이는 내수 소비와 수출 회복을 반영한 것입니다.

영국 파운드: 파운드화는 1.31달러 바로 아래에서 거래되고 있습니다. 투자자들은 11월 26일 예산안을 기다리고 있습니다. 레이철 리브스 재무장관이 재정 규칙을 충족하기 위해 수백억 파운드를 마련할 것으로 예상되며, 세금 인상을 피할 수 있다는 보도가 시장을 잠시 불안하게 했습니다. 예산책임처가 2026년 이후 성장 전망을 하향 조정할 것으로 보이며, 이는 200억~300억 파운드의 재정 구멍을 확대하고 세금 인상 압력을 증가시킬 것입니다. 10월 인플레이션이 3.6%로 완화되면서 영란은행의 다음 달 금리 인하 기대가 커졌고, 시장은 12월 25bp 금리 인하 가능성을 80%로 예상하고 있습니다.

유로: 유로화는 1.16달러 바로 아래에서 보합세를 보이며 11월 중순 이후 최고 수준 근처를 유지하고 있습니다. 투자자들은 금요일 발표될 유럽 주요국의 중요한 인플레이션 지표를 기다리고 있습니다. 정책 측면에서 유럽중앙은행은 2026년까지 금리를 동결할 것으로 널리 예상되고 있으며, 이는 회복력 있는 경제 배경과 목표치를 향해 나아가는 인플레이션에 의해 뒷받침됩니다. 유럽중앙은행 관계자들은 은행이 "좋은 위치에 있다"고 말했지만, 식료품과 서비스 부문의 지속적인 물가 압력을 인정했습니다. 미국의 예상보다 부진한 경제 지표와 여러 연준 관계자들의 비둘기파적 발언은 12월 3차 금리 인하 기대를 강화시켰습니다.

브라질 헤알: 헤알화는 달러당 5.33 수준으로 강세를 보이며 11월 21일 한 달 최저치인 5.40에서 회복했습니다. 보다 비둘기파적인 연준 전망이 점차 현지 정책 기대를 압도하고 있습니다. 연준 논평 이후 미국 정책의 급격한 재평가로 12월 금리 인하 가능성이 80% 이상으로 높아졌고, 브라질의 15% Selic 금리는 캐리 지향 자금을 계속 유치하고 있습니다. 국내 데이터와 재정 흐름도 이러한 움직임을 강화했는데, Focus Bulletin이 2025년 IPCA 전망치를 4.45%로 하향 조정했고 10월 외국인 직접투자가 약 109억 4천만 달러로 해당 월 경상수지 적자 51억 2천만 달러를 편안하게 충당했습니다.

인도 루피: 루피화는 달러당 89루피를 넘어서며 사상 최저치에 근접했습니다. 가파른 미국 관세가 경제에 부담을 주고 있다는 신호가 나타났습니다. 속보 조사에 따르면 11월 경제 활동이 둔화되었으며, 제조업 성장률은 5월 이후 최저치로 완화되었고 서비스 확장도 둔화되었습니다. 이는 10월 기록적인 무역 적자 이후 나온 것으로, 트럼프 대통령이 부과한 50% 관세로 인해 인도의 최대 무역 파트너인 미국으로의 수출이 급감했습니다. 또한 인도중앙은행이 강력한 통화 방어를 완화한 것으로 보이며, 이는 수입업자들의 달러 수요를 촉발했습니다. 정책 측면에서는 기록적인 저인플레이션과 말호트라 총재의 비둘기파적 논평이 12월 금리 인하 베팅을 강화했습니다.

 

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향후 전망: 연준 정책과 지정학적 리스크의 줄다리기

1. 연준 금리 인하 기대감의 지속 가능성

시장이 12월 25bp 금리 인하 가능성을 85% 이상으로 평가하면서 주식, 채권, 통화 시장 전반에 걸쳐 강력한 영향을 미치고 있습니다. 케빈 하셋이 차기 연준 의장 후보로 거론되면서 트럼프 대통령의 저금리 선호와 일치하는 정책 방향에 대한 기대가 더욱 커졌습니다. 2026년 말까지 3차례 추가 금리 인하가 예상되면서 자산 시장의 상승 모멘텀은 당분간 유지될 가능성이 높습니다.

하지만 최근 발표된 실업수당 청구 건수 감소와 내구재 주문 호조는 미국 경제의 회복력을 시사하며, 이는 역설적으로 연준의 금리 인하 속도를 늦출 수 있는 요인입니다. 투자자들은 향후 발표될 고용 지표와 인플레이션 데이터를 면밀히 모니터링하며, 연준의 정책 방향 변화 가능성에 대비해야 합니다.

2. 러시아-우크라이나 평화 협상과 에너지 시장

미국 대통령 특사의 러시아 방문을 앞두고 평화 협상에 대한 기대감이 커지고 있습니다. 협상이 성공할 경우 러시아 원유에 대한 제재가 해제되면서 글로벌 에너지 공급이 증가할 수 있으며, 이는 유가 하락과 인플레이션 완화로 이어질 수 있습니다. 현재 WTI 원유가 배럴당 59달러 수준에서 거래되고 있는데, 제재 해제 시 단기적으로 추가 하락 압력이 있을 수 있습니다.

반면 협상이 지연되거나 결렬될 경우 지정학적 긴장이 다시 고조되면서 에너지 가격 급등으로 이어질 수 있습니다. 이는 특히 에너지 수입 의존도가 높은 유럽과 아시아 국가들의 인플레이션 압력을 증가시킬 수 있습니다. 에너지 관련 ETF와 원유 선물에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다.

3. 아시아 경제의 양극화: 일본 vs 중국

일본은 21조 3천억 엔 규모의 대규모 경기부양책을 승인하며 적극적인 재정 확대에 나섰습니다. 동시에 일본은행의 12월 금리 인상 가능성이 커지면서 17년 만의 통화정책 정상화를 향해 나아가고 있습니다. 이러한 정책 조합은 단기적으로 엔화 강세와 일본 주식시장의 변동성 확대로 이어질 수 있습니다.

반면 중국은 통화 부양책 도입을 주저하며 재정 지원에 집중하고 있습니다. 부동산 섹터의 지속적인 부진과 미국 국방부의 주요 기업 제재 리스트 추가는 중국 경제의 회복을 제약하는 요인입니다. 다만 최근 대규모 미국산 대두 구매에서 보듯 미-중 무역 관계 개선 조짐은 긍정적입니다. 이번 주말 발표될 PMI 지표가 중국 경제의 향방을 가늠하는 중요한 시금석이 될 것입니다.

4. 신흥시장의 기회: 브라질과 인도

브라질은 15%의 높은 Selic 금리를 유지하면서 글로벌 캐리 트레이드의 매력적인 목적지가 되고 있습니다. 미국 국채 수익률 하락과 브라질의 개선된 재정 상황이 결합되면서 헤알화 강세와 국채 수익률 하락이 동시에 진행되고 있습니다. 다만 높은 금리가 실물 경제에 미치는 부담은 여전히 남아 있습니다.

인도는 BSE 센섹스가 사상 최고치를 경신하며 강세를 이어가고 있지만, 트럼프 행정부의 50% 관세로 인한 무역 적자 확대와 경제 활동 둔화가 우려됩니다. 12월 금리 인하 기대감과 정부의 개혁 추진이 시장을 지지하고 있으나, 미-인도 무역 협상의 진전 여부가 향후 시장 방향을 결정하는 핵심 변수가 될 것입니다. 이번 주 발표될 3분기 GDP 데이터가 중요한 단서를 제공할 것입니다.

5. 투자 전략: 분산과 선택적 접근

현재 시장은 연준의 완화적 정책 기대감으로 전반적인 상승 모멘텀을 유지하고 있지만, 지정학적 리스크와 각국의 경제 상황 차이가 변동성을 확대시킬 수 있습니다. 기술주 중심의 미국 시장 강세는 당분간 지속될 가능성이 높지만, 밸류에이션 부담도 함께 고려해야 합니다.

채권 시장에서는 미국 국채가 금리 인하 기대감으로 매력적이며, 브라질 국채는 높은 캐리와 수익률 하락 가능성을 동시에 제공합니다. 원자재 시장에서는 금이 올해 60% 상승하며 강한 모멘텀을 보이고 있고, 구리는 장기 수급 전망이 긍정적입니다. 반면 유가와 밀은 공급 과잉 우려로 하락 압력을 받고 있습니다.

지역별로는 미국과 일본 시장의 기술주, 브라질의 채권, 인도의 금융 및 소비재 섹터가 선택적 투자 기회를 제공할 수 있습니다. 다만 중국 시장은 정책 방향과 미-중 관계 개선 여부를 지켜본 후 접근하는 것이 바람직합니다.

결론

2025년 11월 28일 글로벌 시장은 연준의 금리 인하 기대감에 힘입어 광범위한 상승세를 보이고 있습니다. 미국 주식시장의 4거래일 연속 상승, 금 가격의 4개월 연속 상승, 달러 약세 등이 완화적 통화정책 기대를 반영하고 있습니다. 하지만 러시아-우크라이나 평화 협상의 불확실성, 중국 경제의 부진, 인도의 무역 적자 확대 등 잠재적 리스크 요인들도 상존합니다.

향후 시장은 12월 연준 금리 결정, 일본은행의 정책 방향, 중국 PMI 지표, 인도 GDP 데이터, 러시아-우크라이나 협상 진전 여부 등에 의해 좌우될 것입니다. 투자자들은 낙관적 시장 분위기 속에서도 분산 투자와 리스크 관리를 통해 예상치 못한 변동성에 대비해야 합니다.

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