2025년 11월 5일 오늘의 경제이야기

2025년 11월 5일 오늘의 경제이야기입니다.

⚠️ 주의: 본 내용은 공개된 경제 지표를 바탕으로 한 개인적인 견해입니다. 모든 투자는 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.

 

https://www.cnbc.com/2025/11/03/stock-market-today-live-updates.html

 

글로벌 시장 현황: AI 랠리 피로감과 밸류에이션 우려

2025년 11월 5일, 글로벌 금융시장은 AI 관련 기술주의 고평가 우려와 주요 월스트리트 임원들의 신중한 전망으로 조정 국면을 보이고 있습니다. 특히 S&P 500의 선행 주가수익비율(P/E)이 23배를 넘어 2000년 이후 최고 수준에 근접하면서 밸류에이션 부담이 가중되고 있습니다. 골드만삭스와 모건스탠리 최고경영자들의 10~20% 조정 가능성 언급은 시장의 경계심을 더욱 높였습니다. 한편 미중 무역 합의와 OPEC+ 생산 정책, 각국 중앙은행의 통화정책 방향이 향후 시장 흐름을 좌우할 핵심 변수로 작용하고 있습니다.

1. 주식 시장 동향

미국 (S&P 500): S&P 500 지수는 1.1% 하락하며 조정을 받았고, 나스닥은 2.1% 급락했습니다. AI 관련 기술주들의 밸류에이션 우려가 시장 전반의 하락을 주도했습니다. 팔란티어는 실적 예상치를 상회했음에도 불구하고 고평가 우려로 8.1% 급락했으며, 엔비디아(-2.7%), AMD(-2.1%), 오라클(-2.6%) 역시 약세를 보였습니다. 트럼프 대통령의 엔비디아 최신 칩에 대한 수출 제한 발언도 기술주 약세에 영향을 미쳤습니다. 반면 버크셔 해서웨이는 3.3% 상승하며 안전자산 선호 현상을 보여주었습니다.

일본 (니케이 225): 니케이 225는 1.74% 하락한 51,497포인트를 기록하며 최고치에서 후퇴했습니다. 미국의 부진한 제조업 지표와 연준의 불확실한 정책 전망이 투자심리를 악화시켰습니다. 소프트뱅크그룹(-7%), 어드밴테스트(-5.9%) 등 AI 및 기술 관련 주식들이 큰 폭으로 하락했습니다. 시장은 일본은행의 12월 금리 인상 가능성에 주목하며 이번 주 발표될 주요 경제지표를 기다리고 있습니다.

중국 (상하이 종합): 상하이 종합지수는 0.41% 하락한 3,960포인트, 선전 종합지수는 1.71% 하락한 13,175포인트를 기록했습니다. 시진핑 주석과 트럼프 대통령 간 무역 합의에도 불구하고 10월 제조업 활동이 예상보다 둔화되며 투자심리가 위축되었습니다. 중국의 제조업은 7개월 연속 위축을 기록하고 있습니다. 성장파워(-6.2%), 폭스콘 인더스트리얼(-1.9%), CATL(-2%) 등 기술주와 신재생에너지 종목들이 하락을 주도했습니다.

한국 (KOSPI): KOSPI는 2.37% 급락한 4,121포인트를 기록하며 최근 고점에서 크게 후퇴했습니다. SK하이닉스(-5.48%), 삼성전자(-5.36%), 현대자동차(-4.97%) 등 주요 대형주들이 일제히 하락했습니다. 10월 소비자물가가 전년 대비 2.4% 상승하며 15개월 만에 최고치를 기록한 것도 시장에 부담으로 작용했습니다. 예상(2.2%)을 웃도는 물가 상승률은 한국은행의 금리 인하 시기를 늦출 수 있다는 우려를 키웠습니다.

영국 (FTSE 100): FTSE 100은 보합권에서 거래를 마감하며 이틀간의 하락세를 멈췄습니다. 아스트라제네카(+1.2%), 글락소스미스클라인(+1.9%) 등 헬스케어 종목과 유니레버, 브리티시 아메리칸 토바코 등 필수소비재 종목들이 상승을 견인했습니다. BP는 3분기 22억 달러의 예상보다 강한 실적을 발표하고 7억 5천만 달러 규모의 자사주 매입을 발표하며 1% 이상 상승했습니다.

독일 (DAX): DAX 지수는 0.8% 하락한 23,946포인트로 마감하며 10월 17일 이후 최저치를 기록했습니다. AI 랠리의 지속 가능성에 대한 의문과 미국 정부 셧다운으로 인한 경제지표 발표 중단이 불확실성을 키웠습니다. 프레제니우스 메디컬 케어는 양호한 3분기 실적에도 불구하고 대주주의 지분 매각 우려로 10% 가까이 급락했습니다. 반면 바이어스도르프(+1.5%)와 코메르츠방크(+1.5%)가 상승세를 보였습니다.

브라질 (보베스파): 보베스파 지수는 150,000선 부근에서 소폭 하락 마감했습니다. 엠브라에르는 3분기 조정 순이익이 전년 대비 76.4% 감소하며 1% 하락했고, 페트로브라스는 유가 하락으로 약세를 보였습니다. 반면 방코 두 브라질은 2013년 IPO 이후 최고 분기 실적을 발표하며 2.5% 이상 상승했고, TIM은 전년 대비 50% 증가한 순이익을 기록하며 상승했습니다.

인도 (BSE Sensex): Sensex 지수는 0.6% 하락한 83,459포인트로 10월 14일 이후 최저치를 기록했습니다. 혼조세를 보인 기업 실적과 지속되는 외국인 자금 유출, 미국-인도 무역협상의 불확실성이 부담으로 작용했습니다. IT 섹터가 1.1% 하락하며 약세를 주도했습니다. 반면 타이탄 컴퍼니는 예상보다 강한 실적으로 2.1% 상승했고, 바르티 에어텔은 급격한 이익 증가로 1.7% 올라 사상 최고치를 경신했습니다.

2. 원자재 동향

유가: WTI 원유 선물은 배럴당 61달러 아래로 하락하며 4일간의 상승세를 마감했습니다. OPEC+가 12월 소폭 증산 후 내년 1월부터 3월까지 추가 증산을 중단하기로 결정했음에도 2026년 공급 과잉 우려가 지속되고 있습니다. 그러나 러시아 주요 석유회사들에 대한 미국의 제재 강화와 우크라이나의 흑해 항구 공격으로 인한 공급 리스크는 여전히 유가 하방을 제한하는 요인입니다.

금: 금 가격은 온스당 4,000달러 아래로 하락했습니다. 연준의 추가 금리 인하 기대감이 약화되면서 안전자산 수요가 감소했기 때문입니다. 제롬 파월 의장이 12월 금리 인하가 확실하지 않다고 밝힌 후, 시장의 12월 금리 인하 확률은 90%에서 65%로 하락했습니다. 또한 미중 무역 합의로 안전자산 선호 심리가 약화된 것도 금 가격 하락 요인입니다. 중국의 금 판매세 인센티브 종료 결정도 수요 감소 우려를 키우고 있습니다.

구리: 구리 선물은 파운드당 5달러 수준으로 하락하며 10월 29일 달성한 3개월 최고치인 5.17달러에서 후퇴했습니다. 중국의 공식 PMI가 7개월 연속 제조업 위축을 가리키며 수요 부진 신호를 보냈고, 강한 달러도 구리 가격에 부담을 주었습니다. 그러나 글렌코어와 앵글로 아메리칸의 생산량 감소, 인도네시아 프리포트-맥모란 광산의 조업 중단 등 공급 차질이 가격 하락을 제한하고 있습니다.

대두: 대두 선물은 부셸당 11달러를 넘어서며 2024년 7월 초 이후 최고치를 기록했습니다. 미중 무역 합의로 중국이 3월 4일 이후 발표된 대두 및 미국 농산물에 대한 모든 관세를 중단하기로 합의하면서 낙관론이 확산되었습니다. 백악관은 중국이 올해 말까지 최소 1,200만 톤, 향후 3년간 매년 최소 2,500만 톤의 미국산 대두를 구매할 것이라고 밝혔습니다. 브라질과 아르헨티나의 건조한 기후도 공급 우려를 키우며 가격 상승을 뒷받침하고 있습니다.

철강: 중국의 철근 선물은 톤당 3,060위안으로 하락하며 10월 28일 달성한 두 달 최고치인 3,120위안에서 후퇴했습니다. 중국의 공식 건설 PMI가 49.1로 하락하며 3개월 연속 위축을 기록한 것이 수요 부진을 반영했습니다. 가계 구매력 저하와 주택 공급과잉에 대한 정부 규제가 철근 수요 전망을 압박하고 있습니다. 다만 베이징의 엄격한 철강 생산능력 통제 계획이 공급을 제한하며 가격 하락폭을 제한하고 있습니다.

밀: 밀 선물은 부셸당 5.40달러를 넘어서며 7월 22일 이후 최고치를 기록했습니다. 미중 무역 합의 이후 중국의 수요 회복 기대감이 커지면서 중국의 주요 곡물 수입업체가 12월부터 2월 선적분 미국산 밀 화물에 대해 문의한 것으로 알려졌습니다. 러시아의 2025년 밀 생산량이 8,780만 톤으로 전망되고 아르헨티나의 생산량도 기록적인 수준이 예상되지만, 중국의 구매 재개 가능성이 가격 상승을 주도하고 있습니다.

3. 채권 시장 동향

미국 10년물 국채 수익률: 4.08%로 하락하며 전일 달성한 4주 만의 고점에서 후퇴했습니다. 미국 재무부가 4분기 차입 규모를 당초 전망보다 210억 달러 적은 5,690억 달러로 하향 조정한 것이 수익률 하락을 유도했습니다. 연준 인사들의 엇갈린 발언으로 12월 금리 인하 확률은 70% 수준으로 조정되었습니다. 시카고 연은 총재 굴스비는 고용보다 인플레이션을 더 우려한다고 밝힌 반면, 쿡 이사는 노동시장 약화 위험을 강조했습니다.

일본 10년물 국채 수익률: 1.65%를 상회하며 거래되고 있습니다. 일본은행이 예상대로 정책금리를 0.5%로 동결했으며, 7대 2로 의결되었습니다. 다무라와 타카타 위원은 9월에 이어 다시 0.75%로의 인상을 주장했습니다. 우에다 총재는 경제가 완만하게 회복 중이지만 글로벌 무역 정책이 성장을 둔화시킬 수 있다고 경고했습니다. 신임 다카이치 총리의 완화적 통화정책 지지 입장이 추가 긴축 전망을 복잡하게 만들고 있습니다.

중국 10년물 국채 수익률: 1.75% 아래에서 거래되며 12주 만의 최저 수준 근처에 머물고 있습니다. 민간 조사에서 중국의 10월 제조업 PMI가 예상보다 둔화되었고, 공식 데이터는 9년 이상 중 가장 긴 제조업 위축 기간을 나타냈습니다. 약한 경제지표가 더 강력한 정책 지원을 요구할 수 있다는 전망이 수익률을 낮추고 있습니다. 이번 주 금요일 무역수지와 일요일 인플레이션 데이터가 주목받고 있습니다.

한국 10년물 국채 수익률: 3.09%로 상승하며 전 거래일 대비 0.03%포인트 올랐습니다. 지난 한 달간 0.13%포인트 상승했으며, 1년 전보다는 0.02%포인트 높은 수준입니다. 예상보다 높은 인플레이션 수치가 한국은행의 금리 인하 시기를 늦출 수 있다는 전망이 수익률 상승을 견인하고 있습니다.

독일 10년물 국채 수익률: 2.64% 수준에서 안정세를 보이며 10월 9일 이후 최고 수준 근처에 머물고 있습니다. 지난주 ECB가 금리를 동결하고 유로존에 대한 상대적으로 낙관적인 성장 전망을 유지했습니다. 독일의 10월 인플레이션은 2.3%로 예상보다 소폭 높았고, 경제는 수출 감소로 정체를 보였습니다. 반면 유로존 GDP는 0.2% 성장하며 예상을 소폭 상회했습니다.

영국 10년물 국채 수익률: 4.39%로 하락했다가 4.40%를 회복하며 2024년 12월 이후 최저 수준 근처에서 거래되고 있습니다. 레이철 리브스 재무장관이 예산안 발표를 앞두고 "어려운 선택"을 언급하며 광범위한 세금 인상 가능성을 시사한 가운데, 목요일 영란은행의 금리 결정에 시장의 관심이 집중되고 있습니다. 시장은 이번 주 25bp 금리 인하 가능성을 50% 정도로 보고 있습니다.

브라질 10년물 국채 수익률: 약 13.8%로 하락했습니다. 완화된 인플레이션 전망과 감소된 위험 프리미엄이 수익률 하락을 이끌었습니다. 실업률 5.6%와 Selic 금리 15% 수준의 견고한 국내 펀더멘털에도 불구하고, 시장은 추가 긴축보다는 안정적인 정책 경로를 예상하고 있습니다. 미중 무역 분쟁 완화로 외국인 자금이 재유입되면서 위험 프리미엄이 감소한 것도 수익률 하락에 기여했습니다.

인도 10년물 국채 수익률: 약 6.52%로 하락하며 10월 31일 달성한 두 달 최고치인 6.59%에서 후퇴했습니다. 인도중앙은행(RBI)이 7년물 국채 경매를 취소하며 높은 수익률에 대한 불편함을 시사한 것이 주요 요인입니다. 시장 참가자 대부분은 12월 RBI의 금리 인하를 예상하고 있으며, 향후 몇 달간 약 20bp의 완화가 가격에 반영되어 있습니다. 다만 루피화 약세와 유동성 경색이 하방을 제한하고 있습니다.

4. 통화 동향

미국 달러: 달러 인덱스는 100 수준에서 거래되며 5월 이후 최고 수준에 근접했습니다. 연준 인사들의 엇갈린 발언으로 12월 금리 인하 확률이 재조정되면서 달러 강세가 이어지고 있습니다. 파월 의장의 신중한 발언 이후 시장은 12월 25bp 인하 가능성을 70%로 보고 있으며, 이는 FOMC 회의 전 90%에서 하락한 수치입니다. 정부 셧다운으로 공식 경제지표 발표가 제한되면서 투자자들은 ADP 고용 보고서에 주목하고 있습니다.

일본 엔: 달러당 154엔을 돌파하며 강세를 보였습니다. 카타야마 재무장관이 외환시장의 변동성 확대를 긴급하게 모니터링하고 있으며 급격한 일방향 움직임에 대응할 것이라고 경고한 것이 엔화 강세를 유도했습니다. 다카이치 총리는 일본이 아직 임금 상승에 의해 뒷받침되는 지속 가능한 인플레이션을 달성하지 못했다며 추가 금리 인상에 신중한 입장을 보였습니다.

중국 위안: 역외 위안화는 달러당 7.13을 넘어 약세를 보이며 2주 만의 최저치를 기록했습니다. 약한 공장 활동 데이터가 위안화에 압력을 가했습니다. 미중 무역 합의에도 불구하고 10월 제조업 PMI가 예상보다 둔화되고 공식 데이터가 9년 이상 중 가장 긴 제조업 위축을 보여주면서 경제 건전성에 대한 우려가 커졌습니다. 전반적인 달러 강세도 추가 압력을 가했습니다.

한국 원: 달러당 1,440원으로 약세를 보이며 4일 연속 하락해 7개월 만의 최약세를 기록했습니다. 10월 소비자물가가 2.4% 상승하며 1년 이상 중 가장 빠른 상승률을 보였음에도 원화 약세가 지속되었습니다. 예상을 웃도는 인플레이션은 한국은행이 인플레이션 통제와 성장 리스크의 균형을 맞추기 위해 정책금리를 더 오래 유지할 것이라는 전망을 뒷받침했습니다. 강한 달러가 외부 압력을 가중시켰습니다.

영국 파운드: 달러당 1.307 수준으로 하락하며 4월 이후 최약세를 보였습니다. 레이철 리브스 장관의 세금 인상 시사 발언이 파운드에 부담을 주었습니다. 시장은 목요일 영란은행 회의에서 25bp 금리 인하 가능성을 거의 50%로 보고 있으며, 이는 완화된 인플레이션과 약한 경제지표 이후 상승한 수치입니다. 리브스 장관은 11월 26일 예산안 발표를 앞두고 재정 규율을 강조하며 투자자들을 안심시키려 했습니다.

유로: 달러당 1.15 수준으로 하락하며 3개월 만의 최저치를 기록했습니다. 10월 유로존 제조업 활동 안정화 확인에도 유로 지지는 제한적이었습니다. ECB가 금리를 동결하고 비교적 낙관적인 성장 전망을 유지한 가운데, 미국에서는 연준의 추가 금리 인하 기대가 후퇴하면서 달러가 강세를 보였습니다. 파월 의장이 12월 추가 완화가 "기정사실이 아니다"라고 밝힌 것이 달러 강세를 부채질했습니다.

브라질 헤알: 달러당 5.38을 넘어 약세를 보였습니다. 하다드 재무장관이 금리 인하를 공개적으로 촉구하고 10%의 실질금리가 "말이 안 된다"고 언급하며 인플레이션이 연말 4.55% 수준에서 마무리될 것이라고 밝힌 것이 조기 금리 인하 가능성을 높였습니다. 이는 브라질의 금리 우위를 축소시키고 중앙은행에 대한 정치적 압력을 증가시킬 수 있습니다. 한편 연준의 매파적 시그널로 달러가 5월 최고치를 회복한 것도 헤알 약세에 기여했습니다.

인도 루피: 달러당 88.5 수준으로 회복을 시도하며 사상 최저치에서 반등했습니다. 인도중앙은행이 다시 시장에 개입하며 통화를 방어했습니다. RBI는 역외 및 파생상품 시장에서 개입했고, 국영 은행들이 88.80 수준을 방어하기 위해 달러를 매도했습니다. 시장 심리는 RBI가 이 수준을 넘어서는 것을 막을 것이라는 데 고정되어 있으며, 미국-인도 무역 협상 결과가 명확해질 때까지 지지가 계속될 것으로 예상됩니다.

 

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향후 전망: 밸류에이션 조정과 정책 불확실성

1. AI 버블 우려와 시장 조정 리스크

S&P 500의 선행 주가수익비율이 23배를 넘어서며 2000년 닷컴 버블 당시 수준에 근접한 가운데, 월스트리트 주요 인사들의 10~20% 조정 경고가 현실화될 가능성이 커지고 있습니다. 특히 소수의 AI 관련 종목에 집중된 상승세가 지속 가능성에 대한 의문을 제기하고 있습니다. 팔란티어, 엔비디아 등 대표 AI 종목들의 급락은 시장 전반의 밸류에이션 재평가를 촉발할 수 있습니다. 기술주 비중이 높은 포트폴리오는 방어적 섹터로의 분산이 필요한 시점입니다.

2. 중앙은행 정책 경로의 분기

미국 연준의 12월 금리 인하 확률이 90%에서 70%로 하락하면서 통화정책 불확실성이 커지고 있습니다. 반면 영란은행과 유럽중앙은행은 상대적으로 완화적 기조를 유지할 가능성이 높습니다. 일본은행은 추가 금리 인상 압력을 받고 있으나 신임 총리의 완화 정책 선호로 긴축 속도가 제한될 전망입니다. 한국은행은 예상보다 높은 인플레이션으로 금리 인하 시기가 지연될 수 있습니다. 각국 중앙은행의 정책 분기는 환율 변동성을 확대시킬 것으로 보입니다.

3. 미중 무역 합의의 지속 가능성

미중 무역 합의로 관세 일시 중단과 희토류 수출 제한 해제가 이뤄졌지만, 이것이 장기적인 무역 정상화로 이어질지는 불확실합니다. 대두 등 일부 농산물 가격은 이미 합의 기대감을 반영하며 급등했습니다. 중국이 약속한 미국산 대두 연간 2,500만 톤 이상 구매가 실제로 이행되는지 모니터링이 필요합니다. 한편 중국의 7개월 연속 제조업 위축은 무역 합의만으로는 해결되지 않는 구조적 경기 둔화를 시사합니다.

4. 원자재 시장의 수급 불균형

유가는 OPEC+의 증산 연기에도 불구하고 2026년 공급 과잉 우려로 약세를 보이고 있습니다. 다만 러시아 석유 시설에 대한 우크라이나의 공격과 미국의 제재 강화는 공급 차질 리스크를 높이고 있습니다. 금은 연준의 금리 인하 기대 후퇴로 단기 조정을 받고 있으나, 지정학적 리스크와 중앙은행의 금 매입이 장기 상승 모멘텀을 유지시킬 것입니다. 구리는 중국의 수요 부진에도 불구하고 주요 광산의 생산 차질로 공급 부족 우려가 가격을 지지하고 있습니다. 농산물은 미중 무역 정상화 기대와 남미의 건조한 날씨로 상승 압력을 받고 있습니다.

5. 투자 전략

현재 시장은 고평가된 기술주에 대한 조정 압력과 방어적 자산 선호가 교차하는 국면입니다. 단기적으로는 필수소비재, 헬스케어 등 방어적 섹터와 버크셔 해서웨이 같은 우량 가치주로의 비중 확대가 필요합니다. 채권은 미국 10년물 수익률이 4% 초반대로 하락하면서 매력도가 높아지고 있으나, 연준의 정책 불확실성을 고려한 단기물 중심 접근이 바람직합니다.

원자재는 금과 구리의 장기 공급 부족 테마가 여전히 유효하며, 단기 조정 시 매수 기회로 활용할 수 있습니다. 농산물은 미중 무역 정상화와 기후 리스크가 맞물리며 변동성이 클 것으로 예상됩니다. 통화 측면에서는 달러 강세가 단기 지속될 가능성이 높아 신흥국 자산 투자 시 환헤지 전략이 필요합니다.

무엇보다 중요한 것은 AI 관련 기술주의 밸류에이션 조정 가능성에 대비하고, 포트폴리오의 섹터별·지역별 분산을 강화하는 것입니다. 시장의 변동성이 확대될 것으로 예상되는 만큼 현금 비중을 적정 수준으로 유지하며 저평가된 우량 자산을 선별적으로 매수하는 전략이 효과적일 것입니다.

결론

2025년 11월 5일 글로벌 금융시장은 AI 버블 우려, 중앙은행의 엇갈린 정책 신호, 미중 무역 합의의 불확실성 속에서 조정 국면을 맞이했습니다. 미국 증시는 고평가 부담으로 급락했고, 아시아 시장도 약세를 보였습니다. 한국은 예상보다 높은 인플레이션으로 금리 인하 기대가 후퇴하며 2.37% 급락했습니다.

원자재 시장에서는 유가가 공급 과잉 우려로 약세를 보인 반면, 대두와 밀은 미중 무역 합의 기대로 강세를 나타냈습니다. 금은 연준의 매파적 기조로 조정을 받았지만 장기 상승 모멘텀은 유지되고 있습니다. 채권시장은 미국 10년물 수익률이 4% 초반대로 하락하며 매력도가 높아지고 있습니다.

향후 시장은 AI 관련 기술주의 밸류에이션 재평가, 각국 중앙은행의 통화정책 분기, 미중 무역 합의 이행 여부에 따라 방향성이 결정될 것입니다. 투자자들은 방어적 자산으로의 분산, 환헤지 전략 강화, 저평가 우량주 선별 매수 등을 통해 변동성 확대에 대비해야 할 시점입니다.

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