2025년 11월 4일 오늘의 경제이야기

2025년 11월 4일 오늘의 경제이야기입니다.

⚠️ 주의: 본 내용은 공개된 경제 지표를 바탕으로 한 개인적인 견해입니다. 모든 투자는 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.

 

 

https://www.cnbc.com/2025/11/03/nvidia-shares-rise-after-us-approves-chip-sales-to-the-uae.html

 

글로벌 시장 현황: AI 호재와 무역 긴장 완화 속 혼조세

2025년 11월 4일, 글로벌 금융 시장은 빅테크 기업들의 대규모 AI 투자 소식과 미중 무역 긴장 완화로 대체로 긍정적인 흐름을 보였습니다. 특히 미국과 중국 간 관세 유예 합의가 투자 심리를 개선시켰으며, AI 관련 대규모 계약 발표가 기술주 중심의 상승을 이끌었습니다. 그러나 미국 제조업 지표 부진과 연준의 신중한 통화정책 기조는 여전히 시장의 변동성 요인으로 작용하고 있습니다. 아래에서는 최신 시장 동향과 경제 지표를 분석하고, 향후 전망을 제시합니다.

1. 주식 시장 동향

미국 (S&P 500): S&P 500 지수는 0.3% 상승하며 AI 관련 대규모 계약 소식에 힘입어 상승세를 이어갔습니다. 엔비디아가 1.1% 올랐고, 아마존은 OpenAI와의 약 380억 달러 규모 다년간 파트너십 발표로 3.6% 급등했습니다. 마이크로소프트는 UAE로의 GPU 수출 승인 소식에도 1.1% 하락했으며, 애플(-1.7%), 메타(-1.6%), 브로드컴(-2.9%)도 약세를 보였습니다. ISM 제조업 지수가 48.7로 예상을 하회하면서 경기 둔화 우려가 제기되었습니다.

일본 (니케이 225): 니케이 225 지수는 2.12% 급등하여 52,411포인트로 사상 최고치를 경신했습니다. 미국 빅테크 기업들의 호실적에 따른 긍정적 분위기가 일본 기술주로 확산되었습니다. 어드밴테스트(3.9%), 소프트뱅크그룹(2.9%) 등 기술주가 강세를 보였으며, 히타치는 상반기 순이익 62% 증가 발표로 7.2% 급등했습니다. 반면 닛산자동차는 2,750억 엔의 영업손실 전망으로 4.1% 폭락했습니다.

중국 (상하이 종합): 상하이 종합지수는 0.55% 상승하며 3,960포인트를 기록했습니다. 미중 무역 긴장 완화 소식이 시장 심리를 개선시켰습니다. 백악관이 중국의 희토류 수출 통제 중단과 미국의 특정 관세 유예 합의를 발표하면서 투자자들의 우려가 일부 해소되었습니다. 폭스콘(4%), 성그로우파워(5.1%), 기가디바이스반도체(4.6%) 등이 강세를 보였습니다.

한국 (KOSPI): KOSPI 지수는 2.78% 급등하며 4,221포인트로 사상 최고치를 경신했습니다. 방산 및 조선주가 강세를 주도했으며, 한화에어로스페이스는 3분기 순이익 7,122억 원(전년 대비 123.8% 증가) 발표로 3.68% 상승했습니다. 삼성중공업도 3분기 영업이익 2,381억 원(전년 대비 99% 증가)을 발표하며 0.68% 올랐습니다. 한국은행과 중국인민은행 간 700억 달러 규모 통화스와프 5년 연장 합의도 긍정적으로 작용했습니다.

영국 (FTSE 100): FTSE 100 지수는 보드폰 주가 급락과 광산주 약세로 하락했습니다. 보드폰은 UBS의 매도 등급 하향으로 약 5% 급락했으며, 중국 경제 지표 부진으로 앵글로아메리칸과 글렌코어가 약 2.5%, 리오틴토가 2% 이상 하락했습니다. 다만 BP는 미국 육상 자산 매각 계획 발표로 0.9% 상승했고, HSBC와 스탠다드차타드 등 중국 익스포저가 큰 금융주들도 양호한 흐름을 보였습니다.

독일 (DAX): DAX 지수는 약 0.7% 상승하여 24,132포인트를 기록하며 유럽 증시를 상회했습니다. 중국의 넥스페리아 수출 금지 완화 가능성 보도로 반도체 공급난 해소 기대감이 높아지면서 메르세데스-벤츠, 폭스바겐, 포르쉐, BMW 등 자동차주가 1~2.3% 상승했습니다. 라인메탈은 루마니아에 5억 유로 이상 규모의 화약 공장 건설 계약 체결 소식에 4.2% 급등했습니다.

브라질 (보베스파): 보베스파 지수는 약 0.5% 상승하여 150,000포인트를 돌파하며 사상 최고치를 경신했습니다. 중앙은행의 포커스 보고서가 2025년 인플레이션 전망을 4.56%에서 4.55%로 하향 조정하면서 내년 금리 인하 기대감이 강화되었습니다. 이타우와 브라데스코 등 주요 은행주가 상승했고, WEG, 암베브(1%), 나투라(2%) 등이 강세를 보였습니다.

인도 (BSE Sensex): BSE Sensex 지수는 83,978.5포인트로 거의 보합세를 유지했습니다. 10월 강한 랠리 이후 투자자들이 숨고르기에 나선 모습입니다. 자동차주와 국영은행주 매수세가 IT 및 민간은행주 매도세를 상쇄했습니다. 마힌드라앤마힌드라가 10월 판매 실적 발표 후 1.7% 상승하며 최고 수익률을 기록했고, 마루티 스즈키는 3.4% 급락했습니다.

2. 원자재 동향

유가: WTI 원유 선물은 배럴당 61달러 선에서 등락을 거듭했습니다. OPEC+가 내년 1분기 증산 계획을 중단하기로 결정하면서 공급 과잉 우려가 일부 완화되었으나, 2026년 공급 과잉 전망이 가격 상승을 제한하고 있습니다. 우크라이나 드론 공격으로 러시아 흑해의 유조선이 공격받고 투압세의 로스네프트 정유시설이 손상되면서 잠재적 공급 차질 우려도 제기되고 있습니다.

금: 금 가격은 온스당 4,000달러 선에서 안정세를 보이고 있습니다. 10월 사상 최고치인 4,382달러에서는 후퇴한 상태입니다. 달러화 강세와 연준의 신중한 통화정책 기조가 금 가격 상승을 제한하고 있으며, 미중 관세 유예 합의로 안전자산 수요가 일부 감소했습니다. 중국의 금 판매세 인센티브 폐지 결정도 세계 최대 금 소비 시장 중 하나인 중국의 수요 둔화 우려를 낳고 있습니다.

구리: 구리 선물은 파운드당 5.05달러로 하락했습니다. 10월 29일 기록한 3개월 최고치인 5.17달러에서 후퇴한 모습입니다. 중국의 공식 PMI가 7개월 연속 제조업 위축을 나타내면서 수요 둔화 우려가 제기되었습니다. 다만 글렌코어와 앵글로아메리칸의 생산량 감소, 인도네시아 프리포트-맥모란 광산의 산사태로 인한 운영 중단 등 공급 차질 우려가 가격 하락을 제한하고 있습니다.

대두: 대두 선물은 부셸당 11달러를 돌파하며 2024년 7월 이후 최고 수준을 기록했습니다. 미중 무역 합의로 농산물 교역 정상화 기대감이 높아진 영향입니다. 중국은 3월 4일 이후 발표된 대두 등 미국 농산물에 대한 관세를 모두 중단하기로 합의했으며, 백악관은 중국이 올해 말까지 최소 1,200만 톤, 향후 3년간 매년 최소 2,500만 톤의 미국산 대두를 구매할 것이라고 밝혔습니다.

철강: 중국 철근 선물은 톤당 3,080위안으로 하락했습니다. 10월 28일 기록한 두 달 최고치인 3,120위안에서 후퇴했습니다. 중국 공식 건설 PMI가 49.1로 3개월 연속 위축을 나타내며 수요 부진이 지속되고 있습니다. 가계의 낮은 구매력과 주택 공급과잉에 대한 정부 규제가 철강재 및 건설자재 전망을 압박하고 있습니다.

밀: 밀 선물은 부셸당 5.40달러를 돌파하며 7월 22일 이후 최고 수준을 기록했습니다. 중국 수요 반등 기대감이 상승을 이끌었습니다. 주요 중국 곡물 수입업체가 지난 주말 12월~2월 선적분 미국산 밀 화물에 대해 문의한 것으로 알려졌습니다. 미국 농무부 자료에 따르면 중국은 작년 10월 초 이후 미국산 밀을 구매하지 않았습니다.

3. 채권 시장 동향

미국 10년물 국채 수익률: 4.1%로 소폭 하락했으나 여전히 3주 최고 수준 근처를 유지하고 있습니다. ISM 제조업 PMI가 10월 예상보다 급격한 위축을 보였고 고용 및 물가 지표도 시장 예상을 하회하면서 비둘기파적 연준 위원들의 입장을 뒷받침했습니다. 연준은 지난주 예상대로 25bp 금리 인하를 단행했으나, 파월 의장이 다음 달 추가 인하가 확실하지 않다고 밝히면서 국채 가격이 전반적으로 하락했습니다.

일본 10년물 국채 수익률: 1.65% 선에서 안정세를 유지했습니다. 일본은행이 정책금리를 0.5%로 유지하면서 예상대로 동결했습니다. 다만 다무라 나오키와 다카타 하지메 위원이 9월에 이어 다시 0.75%로의 인상을 주장했습니다. 우에다 총재는 경제가 완만하게 회복하고 있지만 글로벌 무역 정책이 성장과 기업 이익을 둔화시킬 수 있다고 경고했습니다.

중국 10년물 국채 수익률: 1.75% 선으로 하락하며 두 달 최저치를 기록했습니다. 트럼프 대통령과 시진핑 주석의 정상회담에서 임시 무역 휴전을 1년 더 연장하기로 합의한 영향입니다. 미국은 수출 통제의 '50% 규칙' 시행을 중단하고, 중국은 희토류 수출 제한을 중단하기로 했습니다.

한국 10년물 국채 수익률: 3.07%로 전 거래일 대비 0.01%포인트 상승했습니다. 지난 한 달간 0.11%포인트 상승했으나 1년 전보다는 0.03%포인트 낮은 수준입니다.

독일 10년물 국채 수익률: 2.64% 선에서 안정세를 보이며 10월 9일 이후 최고 수준 근처를 유지했습니다. 지난주 ECB가 금리를 동결하면서 유로존에 대한 상대적으로 낙관적인 성장 전망과 변함없는 인플레이션 전망을 유지했습니다. 독일 인플레이션은 10월 2.3%로 예상보다 소폭 덜 완화되었고, 경제는 수출 감소로 정체 상태를 보였습니다.

영국 10년물 국채 수익률: 4.4% 아래로 하락하며 2024년 12월 이후 최저치를 기록했습니다. 예산책임처(OBR)가 영국 생산성 성장 전망을 약 0.3%포인트 하향 조정할 것이라는 보도가 나오면서 재정 격차가 약 200억 파운드 확대될 수 있다는 우려가 제기되었습니다. 완화된 인플레이션 지표가 심리 전환을 강화하면서 거래자들은 12월 25bp 금리 인하 가능성을 약 68%로 보고 있습니다.

브라질 10년물 국채 수익률: 약 13.8%로 하락했습니다. 완화된 인플레이션 기대와 위험 프리미엄 감소가 수익률 하락을 이끌었습니다. 실업률은 5.6%로 여전히 낮은 수준이고 셀릭 금리는 15% 근처를 유지하고 있지만, 시장은 추가 긴축보다는 안정적인 정책 경로를 예상하고 있습니다.

인도 10년물 국채 수익률: 6.54%로 하락했습니다. 인도중앙은행이 7년물 채권 경매를 취소하면서 높은 수익률에 대한 불편함을 시사했습니다. 다만 루피화 약세, 긴축적 유동성, 수요 부진이 하락폭을 제한했습니다. 대부분의 시장 참가자들은 12월 RBI 금리 인하를 예상하고 있으며, 향후 몇 개월간 약 20bp의 완화를 전망하고 있습니다.

4. 통화 동향

미국 달러: 달러 인덱스는 99.9 선에서 3개월 최고치 근처를 유지했습니다. ISM 제조업 PMI가 예상보다 급격한 위축과 물가 압력 둔화를 보여주었으나, 파월 의장의 신중한 발언으로 12월 25bp 금리 인하 가능성이 약 70%로 평가되면서 달러 강세가 지속되고 있습니다.

일본 엔: 달러당 154엔 선에서 거래되며 9개월 만에 최약세 수준을 유지했습니다. 일본은행이 금리 인상에 신중한 접근을 취하는 반면 미국 연준이 더욱 매파적으로 전환하면서 엔화 약세가 지속되고 있습니다. 카타야마 사츠키 재무장관은 엔화의 적정 가치가 달러당 120~130엔이라는 3월의 견해를 더 이상 지지하지 않는다고 밝혔습니다.

중국 위안: 역외 위안화는 달러당 7.12 선으로 약세를 보이며 일주일 최저치를 기록했습니다. 달러 강세와 약한 중국 제조업 지표가 압박 요인으로 작용했습니다. 민간 조사에서 중국 제조업 PMI가 10월 예상보다 더 둔화된 것으로 나타났습니다.

한국 원: 달러당 1,427원 선에서 거래되며 전 거래일 손실에서 소폭 회복했습니다. 10월 무역 수지가 60.6억 달러 흑자로 시장 예상을 상회하면서 수출 회복력을 보여주었습니다. 반도체, 자동차, 조선 제품의 견조한 수출이 뒷받침했습니다.

영국 파운드: 1.32달러 아래로 하락하며 4월 이후 최약세를 기록했습니다. 연준의 신중한 통화정책 기조에 따른 달러 강세와 11월 예산안이 경제 성장에 큰 타격을 줄 수 있다는 우려가 파운드화를 압박했습니다. 거래자들은 영란은행 금리 인하 가능성을 소폭 높였습니다.

유로: 1.15달러 선으로 하락하며 3개월 최저치를 기록했습니다. ECB가 금리를 동결하면서 유로존에 대한 상대적으로 낙관적인 성장 전망을 유지했으나, 파월 의장이 12월 추가 금리 인하가 확실하지 않다고 밝히면서 연준의 추가 금리 인하 기대가 축소되었습니다.

브라질 헤알: 미국 달러당 5.39를 넘어 약세를 보였습니다. 연준의 25bp 금리 인하 후 파월 의장이 12월 추가 인하가 확실하지 않다고 경고하면서 달러가 강세를 보인 영향입니다. 다만 국내적으로는 9월 분기 실업률이 5.6%로 낮은 수준을 유지하며 소비와 세수를 뒷받침하고 있습니다.

인도 루피: 11월 달러당 88.8 선으로 약세를 보이며 사상 최저치 근처를 맴돌았습니다. 파월 의장이 추가 금리 인하 가능성을 낮게 평가한 후 달러 강세가 지속되면서 루피화에 압박이 가해졌습니다. 인도중앙은행은 국영 은행을 통한 지원과 역외 시장 개입으로 급격한 손실을 억제하고 있는 것으로 보입니다.

 

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향후 전망: AI 투자 붐과 무역 완화 속 신중한 낙관론

1. AI 투자 확대가 견인하는 기술주 상승, 지속 가능성 주목

아마존과 OpenAI의 380억 달러 규모 파트너십, 마이크로소프트의 UAE GPU 수출 승인 등 빅테크 기업들의 대규모 AI 투자가 시장의 주요 화제입니다. 이러한 투자는 엔비디아를 비롯한 반도체 기업과 클라우드 서비스 업체들에게 중장기적으로 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 다만 기술주 밸류에이션이 이미 높은 수준인 만큼, 실제 수익성 개선으로 이어질 수 있는지에 대한 면밀한 모니터링이 필요합니다. 팔란티어 등 AI 관련 기업들의 실적 발표가 이번 주 예정되어 있어 추가적인 방향성을 제시할 것으로 보입니다.

2. 미중 무역 휴전 연장, 단기 안도감과 장기 불확실성 공존

미중 양국이 임시 무역 휴전을 1년 더 연장하고 희토류 수출 제한 중단, 관세 유예 등에 합의하면서 단기적으로 시장 심리가 개선되었습니다. 특히 중국의 미국산 대두 구매 약속(올해 1,200만 톤, 향후 3년간 연간 2,500만 톤)은 농산물 시장에 긍정적입니다. 다만 시장은 이를 일시적 조치로 보고 있으며, 구조적인 무역 갈등 해소까지는 상당한 시간이 필요할 것으로 예상됩니다. 한국, 일본 등 반도체 공급망에 위치한 국가들은 이러한 무역 환경 변화에 따른 기회와 리스크를 동시에 고려해야 합니다.

3. 제조업 부진과 연준의 신중한 통화정책, 금리 경로 불확실성 증대

미국 ISM 제조업 지수가 48.7로 예상을 하회하면서 제조업 부진이 지속되고 있습니다. 연준은 예상대로 25bp 금리 인하를 단행했으나, 파월 의장이 12월 추가 인하가 확실하지 않다고 밝히면서 시장의 금리 인하 기대가 축소되었습니다. 현재 시장은 12월 25bp 금리 인하 가능성을 약 70%로 평가하고 있습니다. 이번 주 발표될 ADP 고용보고서와 기타 노동시장 지표가 연준의 12월 결정에 중요한 영향을 미칠 것으로 보입니다. 투자자들은 경제 데이터와 연준 위원들의 발언을 면밀히 주시해야 합니다.

4. 한국 방산·조선주 강세, 실적 개선 지속 여부가 관건

KOSPI가 사상 최고치를 경신하며 한국 증시가 강세를 보이고 있습니다. 특히 한화에어로스페이스의 3분기 순이익 123.8% 증가, 삼성중공업의 영업이익 99% 증가 등 방산과 조선 업종의 실적 개선이 두드러집니다. HD현대중공업(5.33%), HD한국조선해양(3.27%) 등의 실적 발표가 예정되어 있어 업종 전반의 모멘텀이 지속될지 주목됩니다. 다만 글로벌 수주 경쟁 심화와 원자재 가격 변동성은 여전히 리스크 요인입니다.

5. OPEC+ 증산 중단과 공급 차질 우려, 유가 변동성 확대 가능성

OPEC+가 내년 1분기 증산 계획을 중단하기로 결정했으나, 2026년 공급 과잉 전망이 유가 상승을 제한하고 있습니다. 우크라이나의 러시아 유조선 및 정유시설 공격으로 단기적 공급 차질 우려가 제기되고 있지만, OPEC의 여유 생산능력(약 120만 배럴/일)이 공급 충격을 완화할 수 있을 것으로 보입니다. WTI 원유가 배럴당 61달러 선에서 등락을 거듭하는 가운데, 중동 지정학적 리스크와 중국 수요 회복 여부가 향후 유가 방향성을 결정할 핵심 변수입니다.

6. 투자 전략: 선별적 접근과 리스크 관리 강화

현재 시장은 AI 투자 확대와 무역 긴장 완화라는 긍정적 요인과 제조업 부진 및 통화정책 불확실성이라는 부정적 요인이 공존하고 있습니다. 기술주는 AI 관련 실적 개선이 뒷받침되는 종목 중심으로 선별적 투자가 필요하며, 한국 방산·조선주는 실적 모멘텀을 면밀히 점검해야 합니다. 채권시장에서는 연준의 통화정책 경로에 따라 변동성이 확대될 수 있으므로 듀레이션 관리에 유의해야 합니다. 원자재는 미중 무역 합의로 농산물(특히 대두)에 대한 관심을 높일 수 있으나, 구리와 철강은 중국 수요 둔화를 감안한 신중한 접근이 필요합니다.

결론

글로벌 시장은 빅테크 기업들의 대규모 AI 투자와 미중 무역 긴장 완화로 단기적으로 긍정적인 흐름을 보이고 있습니다. 특히 한국 증시는 방산·조선 업종의 실적 개선과 한중 통화스와프 연장으로 사상 최고치를 경신했습니다. 그러나 미국 제조업 부진, 연준의 신중한 통화정책 기조, 중국 경제 둔화 우려 등은 여전히 주요 리스크 요인으로 작용하고 있습니다.

투자자들은 이번 주 발표될 ADP 고용보고서와 주요 기업들의 실적 발표에 주목하면서, 단기적 랠리에 편승하기보다는 펀더멘털이 뒷받침되는 종목과 섹터를 중심으로 포트폴리오를 구성하는 것이 바람직해 보입니다. AI 투자 확대가 실제 수익성 개선으로 이어지는지, 미중 무역 합의가 지속 가능한지, 그리고 주요 중앙은행들의 통화정책 방향성이 어떻게 전개될지를 면밀히 모니터링하며 유연한 대응 전략을 준비해야 할 시점입니다.

특히 한국 투자자들의 경우, 국내 방산·조선 업종의 실적 모멘텀이 지속되는지, 반도체 업황 회복 신호가 나타나는지를 주시하면서, 달러-원 환율 변동성과 미국 금리 동향이 국내 시장에 미치는 영향을 함께 고려한 투자 판단이 필요합니다. 원자재 시장에서는 미중 무역 합의로 수혜를 받을 수 있는 농산물과 중국 수요에 민감한 산업용 금속 간의 차별화된 접근이 요구됩니다.

변동성이 높아진 시장 환경에서는 무엇보다 분산 투자와 리스크 관리가 중요합니다. 과도한 레버리지를 피하고, 자신의 투자 목표와 위험 감내 수준에 맞는 포트폴리오 구성을 통해 장기적 관점에서 안정적인 수익을 추구하는 것이 바람직합니다.

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