2025년 10월 31일 오늘의 경제이야기

2025년 10월 31일 오늘의 경제이야기입니다.

⚠️ 주의: 본 내용은 공개된 경제 지표를 바탕으로 한 개인적인 견해입니다. 모든 투자는 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.

 

https://www.cnbc.com/2025/10/30/trump-xi-south-korea-rare-earth-tariff-trade-war-nvidia.html

 

글로벌 시장 현황: 빅테크 실적 충격과 미중 무역 협상의 명암

2025년 10월 31일, 글로벌 금융 시장은 빅테크 기업들의 AI 투자 부담과 연준의 매파적 신호로 혼조세를 보이고 있습니다. 메타와 마이크로소프트의 대규모 비용 증가 우려가 기술주를 압박한 가운데, 미중 정상회담에서 나온 무역 합의는 시장의 기대에 미치지 못하며 제한적인 반응을 이끌어냈습니다. 연준의 12월 금리 인하 불확실성과 각국 중앙은행의 엇갈린 통화정책 기조는 투자자들의 신중한 접근을 요구하고 있습니다. 아래에서는 최신 시장 동향과 경제 지표를 분석하고, 향후 전망을 제시합니다.

1. 주식 시장 동향

미국 (S&P 500): S&P 500 지수는 1% 하락하며, 나스닥은 1.4% 급락했습니다. 메타가 AI 관련 자본 지출 대폭 증가를 예고하면서 약 159억 달러의 일회성 세금 부담을 기록해 11.3% 폭락했고, 마이크로소프트도 OpenAI 투자로 인한 31억 달러 손실을 공시하며 2.6% 하락했습니다. 반면 알파벳은 예상을 상회하는 실적으로 2.5% 상승했고, 엘리 릴리는 연간 매출 가이던스 상향으로 4.7% 급등했습니다. JP모건(2.2%), 비자(1.9%), 골드만삭스(2.5%) 등 금융주가 상승세를 주도했습니다.

일본 (니케이 225): 니케이 225 지수는 0.04% 소폭 상승한 51,326포인트로 마감하며 사상 최고치를 경신했습니다. 일본은행(BOJ)이 예상대로 정책금리를 0.5%로 동결했으나 7대 2의 표결에서 두 명의 위원이 0.75% 인상을 주장했습니다. 반도체 검사장비 제조사 어드밴테스트가 연간 실적 전망 상향으로 신고가를 기록했고, 레이저테크는 20% 이상 급등했습니다. 미쓰비시 중공업(12%), NEC(13.2%) 등도 강세를 보였습니다.

중국 (상하이 종합): 상하이 종합지수는 0.73% 하락한 3,987포인트를 기록했고, 선전 지수는 1.16% 하락한 13,532포인트로 마감했습니다. 트럼프-시진핑 정상회담 결과가 시장 기대에 미치지 못하면서 10년 만의 고점에서 후퇴했습니다. 트럼프 대통령은 중국산 제품 관세를 10% 인하하는 대신 희토류 수출 통제 중단과 미국산 대두 구매 재개에 합의했다고 밝혔습니다. AI 관련 기술주들이 차익실현 매물에 1.2%~7.9% 하락했습니다.

한국 (KOSPI): 코스피 지수는 0.14% 상승한 4,087포인트로 사상 최고치를 경신했습니다. 한미 정상회담에서 3,500억 달러 규모의 무역·투자 패키지 합의가 이루어지면서 낙관론이 확산됐습니다. 이 중 2,000억 달러는 현금 기반 투자, 1,500억 달러는 조선 프로젝트에 배정됩니다. 한국산 자동차 관세도 25%에서 15%로 인하됐습니다. 삼성전자는 3분기 영업이익 12.2조 원을 발표하며 3.38% 상승했고, SK하이닉스(1.43%), 현대자동차(2.33%), 한화오션(6.44%) 등이 강세를 보였습니다.

영국 (FTSE 100): FTSE 100 지수는 9,760.1포인트로 보합권에서 마감하며 신고가를 기록했습니다. 스탠다드차타드가 연간 수익 전망을 상향하며 3.6% 급등했고, 셸은 3분기 실적 호조로 0.3% 상승했습니다. 반면 광고대행사 WPP는 전략 재검토와 실적 경고로 16% 이상 폭락했습니다.

독일 (DAX): DAX 지수는 24,139포인트로 보합권에서 마감했습니다. 유럽중앙은행(ECB)이 예상대로 금리를 동결했으며, 독일 인플레이션이 10월 2.3%로 예상보다 높게 나타났습니다. 도이치텔레콤은 버라이즌의 미국 재진출 발표로 2.5% 하락했고, 폭스바겐은 5년 만의 분기 적자로 1.9% 떨어졌습니다. 에어버스는 견조한 3분기 실적으로 2.1% 상승했습니다.

브라질 (보베스파): 보베스파 지수는 148,000포인트를 넘어서며 상승세를 보였습니다. 암베브가 3분기 순이익 48.6억 헤알(전년 대비 36.4% 증가)을 기록하며 5% 급등했습니다. 반면 브라데스코는 순이익이 18.8% 증가했음에도 시장 기대치를 밑돌며 3.4% 하락했습니다.

인도 (BSE Sensex): 인도 센섹스 지수는 0.7% 하락한 84,404.5포인트를 기록했습니다. 파월 연준 의장의 매파적 발언으로 기술주와 금융주가 하락을 주도했으며, 바르티 에어텔, 인포시스, 바자즈 파이낸스 등이 1~1.5% 떨어졌습니다.

2. 원자재 동향

유가: WTI 원유 선물은 배럴당 60달러 아래로 하락하며, 10월 23일 62달러에서 기록한 2주 고점 대비 조정을 받고 있습니다. 미중 정상회담에서 무역 장벽이 일부 완화됐지만, 수요 둔화 우려와 공급 과잉 전망이 유가를 압박하고 있습니다. OPEC+ 국가들은 12월 일일 생산량을 13만7천 배럴 늘릴 계획이며, 미국과 북해 지역의 생산량도 급증하고 있습니다. 해상 유조선 재고가 이번 주 사상 최고인 14억 배럴에 달하면서 글로벌 재고 증가 전망도 유가 약세 요인입니다.

금: 금 가격은 온스당 4,000달러를 향해 상승하며 4거래일 연속 하락세를 멈췄습니다. 세계금협회(WGC)에 따르면 3분기 글로벌 중앙은행들이 약 220톤을 매입해 전 분기 대비 28% 증가했습니다. 카자흐스탄이 최대 매입국이었고, 브라질은 4년 만에 금 매입을 재개했습니다. 다만 미중 무역 합의와 파월 의장의 매파적 발언으로 강세 달러가 금 가격 상승을 제한하고 있습니다.

구리: 구리 선물은 파운드당 5.09달러로 하락했으나, 10월 한 달간 강세를 유지하며 LME에서 사상 최고치 근처에서 거래되고 있습니다. 글렌코어와 앵글로 아메리칸 등 주요 광산업체들이 올해 첫 9개월간 생산량 감소를 보고했으며, 인도네시아 프리포트-맥모란 광산의 산사태로 전 세계 공급의 3% 이상이 중단되면서 공급 우려가 지속되고 있습니다.

대두: 대두 선물은 부셸당 10.90달러로 2024년 7월 이후 최고치를 기록했습니다. 스콧 베센트 미 재무장관은 중국이 1월까지 미국산 대두 1,200만 톤, 향후 3년간 연간 2,500만 톤을 구매하기로 합의했다고 발표했습니다. 동남아 국가들도 추가로 1,900만 톤 구매를 약속했습니다. 이는 브라질산 대두 가격에 압박 요인이 될 수 있습니다.

철강: 중국 철근 선물은 톤당 3,110위안을 넘어서며 2개월 고점을 기록했습니다. 중국 정부가 주요 지역의 철강 생산능력 억제를 위한 새로운 조치를 발표하면서 수급 불균형 개선과 마진 회복 기대감이 커졌습니다.

밀: 밀 선물은 부셸당 5.20달러 수준에서 거래되며 이달 초 기록한 1개월 고점에서 하락했습니다. 미국 농무부는 겨울 밀 파종이 84% 완료됐다고 추정하며, 러시아 컨설팅업체는 2025년 러시아 밀 생산량 전망치를 8,780만 톤으로 상향 조정했습니다.

3. 채권 시장 동향

미국 10년물 국채 수익률: 4.1%를 상회하며 이틀간 14bp 상승했습니다. 연준이 예상대로 25bp 금리 인하를 단행했지만, 파월 의장이 12월 추가 인하를 장담할 수 없다고 밝히면서 매파적 신호를 보냈습니다. 핵심 인플레이션이 3% 이상에서 고착화되고 있다는 우려가 반영됐으며, 캔자스시티 연은의 슈미드 총재는 금리 동결을 주장하며 반대표를 던졌습니다. 연준의 대차대조표 축소는 12월 초 종료될 예정입니다.

일본 10년물 국채 수익률: 1.66%로 2bp 상승했습니다. BOJ가 정책금리를 0.5%로 유지했으나, 7대 2 표결에서 타무라 나오키와 타카타 하지메 위원이 0.75% 인상을 주장했습니다. 다카이치 사나에 신임 총리가 완화적 통화정책을 지지하면서 추가 긴축 전망이 복잡해졌습니다.

중국 10년물 국채 수익률: 1.75% 수준으로 2개월 최저치를 기록했습니다. 트럼프-시진핑 정상회담에서 임시 무역 휴전 협정을 1년 연장하기로 합의하면서 안전자산 선호가 강화됐습니다. 미국은 수출 통제의 '50% 규칙' 집행을 유예하고, 중국은 희토류 수출 제한을 중단하기로 했습니다.

한국 10년물 국채 수익률: 10월 30일 3.04%를 기록하며 전 거래일 대비 0.07%p 상승했습니다. 한 달 전 대비 0.08%p 상승했지만, 1년 전보다는 0.10%p 낮은 수준입니다.

독일 10년물 국채 수익률: 2.65%를 상회하며 10월 9일 이후 최고치를 기록했습니다. ECB와 연준의 매파적 신호, 그리고 독일 인플레이션이 예상보다 높은 2.3%를 기록하면서 상승했습니다. ECB는 10월에도 금리를 동결하며 데이터 의존적 접근을 유지했습니다.

영국 10년물 국채 수익률: 4.4% 아래로 하락하며 2024년 12월 이후 최저치를 기록했습니다. 예산책임청(OBR)이 영국 생산성 성장 전망치를 0.3%p 하향 조정할 것으로 알려지면서 약 200억 파운드의 재정 부족이 예상됩니다. 시장은 12월 영란은행의 25bp 금리 인하 가능성을 68%로 평가하고 있습니다.

브라질 10년물 국채 수익률: 13.9% 수준으로 하락했습니다. 미중 무역 갈등 완화로 외부 리스크 프리미엄이 축소됐고, 브라질의 인플레이션 둔화가 중앙은행의 비둘기파적 입장을 강화하면서 수익률이 압축됐습니다.

인도 10년물 국채 수익률: 6.5% 수준으로 4주 만에 최고치를 기록했습니다. 파월 의장의 매파적 발언으로 미국 국채 수익률이 급등하면서 동반 상승했습니다. 다만 인도중앙은행(RBI)이 9월 인플레이션이 8년 만의 최저인 1.54%를 기록하면서 금리 인하 여지가 있다고 밝혀 추가 상승은 제한됐습니다.

4. 통화 동향

미국 달러: 달러 인덱스는 99.5로 이틀 연속 강세를 보였습니다. 파월 의장의 발언으로 12월 금리 인하 가능성이 90%에서 68%로 급락하면서 달러 강세가 나타났습니다. 미중 정상회담에서 중국산 제품 관세를 10% 인하하기로 한 합의는 시장에 이미 반영된 것으로 평가됐습니다.

일본 엔: 달러당 153엔을 돌파하며 9개월 만에 최저치를 기록했습니다. BOJ의 우에다 가즈오 총재가 글로벌 무역 정책이 성장을 둔화시킬 수 있다고 경고한 가운데 금리를 동결했습니다. 다카이치 총리의 완화적 정책 지지로 추가 긴축 가능성이 낮아지면서 엔화 약세가 지속되고 있습니다.

중국 위안: 역외 위안화는 달러당 7.11 수준으로 약세 전환했습니다. 트럼프-시진핑 정상회담 결과가 기대에 미치지 못하면서 장중 기록한 1년 만의 고점에서 후퇴했습니다. 중국 측 성명이 낙관적 톤을 유지했지만 구체적 내용이 부족해 투자자들을 실망시켰습니다.

한국 원: 달러당 1,427원 수준으로 약세를 보였습니다. 한미 관세 협상 타결에도 하워드 러트닉 미 상무장관이 반도체 관세는 협정에 포함되지 않았다고 발언하면서 혼란이 가중됐습니다. 한국 대통령실은 반도체 관세가 포함됐다고 반박하며 양측의 엇갈린 입장이 시장 불확실성을 키우고 있습니다.

영국 파운드: 달러당 1.32 아래로 하락하며 4월 이후 최저치를 기록했습니다. 연준의 매파적 입장으로 달러가 강세를 보인 가운데, 영란은행의 금리 인하 베팅이 증가하고 11월 예산안이 경제 성장에 타격을 줄 것이라는 우려가 반영됐습니다.

유로: 달러당 1.15로 하락했습니다. ECB가 3회 연속 금리를 동결하며 데이터 의존적 접근을 재확인했고, 시장은 올해 추가 조치가 없을 것으로 예상하고 있습니다. 유로존 경제는 3분기 0.2% 성장해 예상치(0.1%)를 상회했으나 달러 강세에 압도됐습니다.

브라질 헤알: 달러당 5.37을 넘어서며 약세를 보였습니다. 연준의 매파적 기조로 달러가 강세를 보이는 가운데, 미중 무역 휴전이 일시적이고 제한적이라는 평가가 헤알화 약세를 지속시키고 있습니다.

인도 루피: 달러당 88.6 수준으로 2주 만에 최저치를 기록했습니다. 파월 의장의 발언으로 달러가 강세를 보이면서 루피화 약세가 심화됐고, 인도중앙은행이 국영은행을 통해 시장 개입을 실시한 것으로 관측됩니다.

 

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향후 전망: 중앙은행 정책 분기점과 빅테크 투자 부담의 충돌

1. 연준의 12월 금리 결정이 시장의 분수령

파월 의장이 12월 금리 인하를 장담할 수 없다고 밝히면서 시장의 기대가 급격히 조정됐습니다. 핵심 인플레이션이 3% 이상에서 고착화되고 있는 상황에서 추가 금리 인하는 데이터에 전적으로 의존할 것입니다. 11월과 12월의 고용지표, 소비자물가지수(CPI), 개인소비지출(PCE) 데이터가 향후 통화정책의 향방을 결정할 것입니다.

연준의 대차대조표 축소 종료는 유동성 측면에서 긍정적이지만, 금리 인하 속도 둔화는 성장주, 특히 고평가된 기술주에 부담 요인입니다. 채권 투자자들은 4.1%대의 10년물 국채 수익률이 새로운 저항선으로 작용할 가능성을 주시해야 하며, 주식 투자자들은 밸류에이션 재조정 가능성에 대비해야 합니다.

2. 빅테크의 AI 투자 딜레마와 수익성 압박

메타와 마이크로소프트의 대규모 AI 투자 증가는 빅테크 섹터 전반에 경고등을 켰습니다. AI 인프라 구축을 위한 천문학적 자본 지출은 단기 수익성을 압박하고 현금 창출 능력을 저하시킬 수 있습니다. 투자자들은 AI 투자의 실제 수익화 시점과 규모에 대해 회의적 시각을 강화하고 있습니다.

이는 기술주 내에서도 차별화가 진행될 것임을 시사합니다. 알파벳처럼 견조한 실적을 유지하면서 AI 투자 효율성을 입증하는 기업과, 엘리 릴리처럼 명확한 성장 경로를 제시하는 비기술 섹터로 자금이 재배분될 가능성이 높습니다. 금융주가 상대적 강세를 보인 것도 이러한 섹터 로테이션의 신호로 해석됩니다.

3. 미중 무역 합의의 실효성과 한계

트럼프-시진핑 정상회담의 결과는 시장 기대에 미치지 못했습니다. 중국산 제품 관세 10% 인하와 희토류 수출 통제 중단 합의는 긍정적이지만, 1년 한시적 조치에 불과하고 구조적 무역 갈등은 해소되지 않았습니다. 중국의 성명이 구체적 내용을 결여한 채 낙관적 톤만 유지한 것은 실질적 진전이 제한적임을 시사합니다.

대두 구매 합의는 미국 농업 부문에 긍정적이지만, 브라질 등 경쟁국에는 압박 요인입니다. 반도체 관세를 둘러싼 한미 간 엇갈린 입장은 고부가가치 산업에서의 통상 협상이 여전히 불확실함을 보여줍니다. 투자자들은 무역 협상의 진전보다는 실제 이행 여부와 지속 가능성에 주목해야 합니다.

4. 원자재 시장의 구조적 변화

유가가 60달러 아래로 하락한 것은 수요 둔화와 공급 과잉이라는 펀더멘털을 반영합니다. OPEC+의 증산과 미국·북해의 생산 급증, 사상 최고 수준의 해상 재고는 2026년까지 공급 과잉 구조가 지속될 것임을 시사합니다. 이는 에너지 수입국의 인플레이션 완화에 긍정적이지만, 에너지 기업과 산유국 경제에는 부담입니다.

반면 구리는 공급 차질로 강세를 유지하고 있어, 글로벌 제조업 둔화에도 불구하고 전기차와 재생에너지 수요가 구조적 지지를 제공하고 있음을 보여줍니다. 중앙은행의 금 매입 급증은 달러 패권에 대한 회의론과 지정학적 불확실성을 반영하며, 금이 포트폴리오 헤지 수단으로서의 위상을 강화하고 있음을 의미합니다.

5. 투자 전략: 방어와 선택의 균형

현 시점에서 투자자들은 방어적 포지셔닝과 선택적 기회 포착의 균형을 맞춰야 합니다. 연준의 매파적 전환과 빅테크 실적 부진은 고평가 성장주에 대한 경계를 요구하며, 상대적으로 밸류에이션이 합리적인 금융주와 배당주로의 비중 확대를 고려할 시점입니다.

채권 시장에서는 장기물보다 중단기물이 금리 변동성에 대한 노출을 줄이면서 안정적 수익을 제공할 수 있습니다. 원자재 부문에서는 공급 제약이 있는 구리와 중앙은행 수요가 견고한 금에 주목하되, 유가 약세 수혜주(항공, 화학)를 선별적으로 검토할 필요가 있습니다.

한국 투자자들은 한미 무역 협상의 긍정적 영향을 받는 자동차, 조선, 반도체 섹터에 주목하되, 미국 측 발언의 변동성에 대비해 위험 관리를 강화해야 합니다. 일본 주식시장의 사상 최고치 경신은 BOJ의 완화적 기조 지속과 엔화 약세 수혜를 반영하므로, 글로벌 포트폴리오 다변화 차원에서 검토할 가치가 있습니다.

결론

2025년 10월 31일의 글로벌 시장은 빅테크의 AI 투자 부담, 연준의 매파적 선회, 미중 무역 합의의 제한적 성과라는 세 가지 도전 과제를 동시에 직면하고 있습니다. 단기적으로는 변동성 확대가 불가피하며, 12월 연준 회의와 주요국 경제지표가 향후 방향성을 결정할 것입니다.

투자자들은 섹터별, 지역별 차별화가 심화되는 시장 환경에서 포트폴리오 다변화와 리스크 관리를 강화하고, 펀더멘털이 견고한 자산에 집중하는 전략이 필요합니다. 불확실성이 높은 시기일수록 원칙에 충실한 투자가 장기 성과를 좌우할 것입니다.

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