2025년 9월 10일 오늘의 경제이야기

2025년 9월 10일 오늘의 경제이야기입니다.

⚠️ 주의: 본 내용은 공개된 경제 지표를 바탕으로 한 개인적인 견해입니다. 모든 투자는 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.

 

 

https://www.cnbc.com/2025/09/09/israel-hamas-qatar-doha-attack.html

 

글로벌 시장 현황: 미국 기대감 속 혼재된 신호

2025년 9월 10일, 글로벌 금융 시장은 미국 연방준비제도의 금리 인하 기대감과 각국의 정치적 불확실성이 교차하며 복잡한 양상을 보이고 있습니다. 특히 미국 고용시장의 둔화를 보여주는 대규모 일자리 통계 수정과 중동 지정학적 리스크가 시장 변동성을 높이고 있습니다. 그러나 전반적으로는 연준의 통화완화 기대감이 주요 자산군을 지지하는 모습입니다.

1. 주식 시장 동향

미국 (S&P 500, 나스닥, 다우)

S&P 500과 나스닥 100이 각각 0.3% 상승하며 사상 최고치를 경신했고, 다우존스는 197포인트 급등했습니다. 미국 고용통계가 3월까지 1년간 911,000개 일자리가 당초 추정보다 적었다는 수정 발표가 나오면서, 이는 2002년 이후 가장 큰 하향 조정으로 기록되었습니다. 이러한 고용시장 둔화는 연준의 금리 인하 기대감을 강화시켰습니다. 에너지 섹터가 상승을 주도한 반면 소재 섹터는 부진했으며, 메가캡 중에서는 메타(+1.8%)와 알파벳(+2.4%)이 상승했으나, 애플은 아이폰 17 공개 후 수요 지속 가능성에 대한 우려로 1.5% 하락했습니다.

일본 (니케이 225)

니케이 225는 0.42% 하락한 43,459포인트를 기록하며 사상 최고치에서 후퇴했습니다. 이시바 시게루 총리의 사임 발표가 정치적 불확실성을 가중시켰으며, 이는 여당 내 분열 심화와 지난해 말 총선 패배 압력에 따른 것입니다. 미일 무역협상에서는 일본 자동차에 대한 미국 관세가 27.5%에서 15%로 인하되는 합의가 이루어졌으나, 소프트뱅크그룹(-4.4%), 후지쿠라(-4.8%) 등 주요 종목들이 큰 폭으로 하락했습니다.

중국 (상하이 종합)

상하이 종합지수는 0.5% 하락한 3,807포인트를 기록하며 2일 연속 상승세가 마감되었습니다. 규제 불확실성이 투자심리를 압박했으며, 8월 수출 증가율이 4.4%로 6개월 만에 최저치를 기록하고 대미 수출이 관세 압박으로 33% 급감한 것도 부담요인이 되었습니다. 기술주와 신에너지 관련주에서 매도세가 집중되었고, 중지이노라이트(-2.9%), 승그로우파워(-5.2%) 등이 큰 폭으로 하락했습니다.

한국 (KOSPI)

KOSPI는 1.26% 상승한 3,260포인트로 5주 만에 최고치를 기록하며 6거래일 연속 상승했습니다. 미국의 약한 고용지표가 연준의 9월 금리 인하 확률을 높인 것이 긍정적으로 작용했습니다. 구윤철 기획재정부 장관이 대주주 양도소득세 관련 정부 제안을 재검토할 수 있다고 시사한 것도 시장에 호재로 작용했습니다. 기존 계획은 과세 기준을 50억원에서 10억원으로 낮추는 것이었습니다. SK하이닉스(1.99%), 삼성전자(0.86%) 등 기술주와 금융주가 상승을 주도했습니다.

영국 (FTSE 100)

FTSE 100은 광업과 에너지 주의 강세에 힘입어 이틀 연속 상승했습니다. 앵글로아메리칸이 캐나다 테크 리소시스와의 합병 발표로 9% 급등했으며, 이 합병으로 세계 5대 구리 생산업체인 앵글로테크가 탄생하게 됩니다. 글렌코어와 안토파가스타도 각각 5%와 2% 상승했습니다. 이스라엘의 카타르 공격 보도로 원유가격이 상승하면서 셸과 BP가 1% 이상 올랐습니다. 영국 소매판매는 예상을 상회하며 8월 동일점포 매출이 2.9% 증가했습니다.

독일 (DAX)

DAX는 0.4% 하락한 23,733포인트로 전일 상승분을 반납했습니다. 유럽중앙은행의 정책 결정과 프랑스 정치 상황에 대한 우려가 투자심리를 압박했습니다. BMW가 4% 이상 하락하며 하락을 주도했고, 브렌탁(-2.6%), 코메르츠방크(-2.3%) 등도 부진했습니다. 반면 자르토리우스(+1.9%), 도이체방크(+1.7%) 등은 상승했습니다.

브라질 (보베스파)

보베스파는 141,710포인트로 소폭 하락했습니다. 미국 인플레이션 지표 발표를 앞두고 관망세가 지속되었으며, 볼소나루 전 대통령의 쿠데타 시도 관련 대법원 재판 재개가 정치적 불확실성을 가중시켰습니다. 베일은 중국 철강 용광로 가동률 증가 기대에도 불구하고 0.3% 하락했고, 페트로브라스는 원유가격 상승으로 0.8% 올랐습니다.

인도 (BSE 센섹스)

BSE 센섹스는 0.4% 상승한 81,101.3포인트를 기록하며 2주 만에 최고치를 달성했습니다. 인포시스의 자사주 매입 발표와 미국 금리 인하 기대감이 기술주 상승을 이끌었습니다. 인포시스는 9월 11일 이사회에서 자사주 매입을 논의할 예정이며 5% 이상 급등했습니다. 아다니포트, 테크마힌드라, HCL테크 등도 상승했습니다.

2. 원자재 동향

유가

WTI 원유 선물이 배럴당 63달러를 넘어 1% 이상 상승했습니다. 이스라엘이 카타르 도하에서 하마스 고위 지도자들을 공격했다는 보도가 지정학적 위험을 높였습니다. 카타르는 이스라엘-하마스 갈등의 핵심 중재국이면서 하마스 관계자들의 거주지이기도 합니다. OPEC+가 10월 증산량을 하루 137,000배럴로 예상보다 적게 조정한 것과 중국의 지속적인 원유 비축 전망도 유가 상승을 뒷받침했습니다. 러시아의 대규모 우크라이나 공습 이후 서방의 추가 제재 우려도 상승 요인입니다.

금

금은 온스당 3,660달러로 사상 최고치를 경신했습니다. 미국 고용시장 둔화로 연준의 금리 인하 기대감이 강화된 것이 주요 상승 동력이었습니다. 비농업 고용통계 수정치에 따르면 2024년 3월부터 2025년 3월까지 당초 추정보다 911,000개 일자리가 적었으며, 이는 작년에도 818,000개가 하향 조정된 것에 이은 연속적인 수정입니다. 시장은 올해 3차례의 금리 인하를 예상하고 있으며, 다음 주 연준 회의에서 25bp 인하 확률이 높습니다. 미국 관세 정책 불확실성과 지정학적 위험도 안전자산 수요를 높이고 있습니다. 금은 올해 들어 39% 상승했습니다.

구리

미국 구리 선물은 파운드당 4.5달러 수준에서 9월 3일 1개월 최고치인 4.6달러에서 하락했습니다. 중국 공식 제조업 PMI가 8월 위축을 보여 수요 둔화를 시사한 반면, 중국 정부가 구리 스크랩 재활용 공장에 대한 보조금을 철폐하면서 광석 정제업체들의 마진을 지지했습니다. 미국이 정제 구리를 관세 대상에서 제외하고 반제품에만 관세를 부과하면서 구리 선물이 세션 중 20% 급락하는 등 극심한 변동성을 보였습니다.

대두

대두 선물은 부셸당 10달러 아래로 하락하며 8월 중순 이후 최저치를 기록했습니다. 미중 무역 갈등이 지속되는 가운데 브라질과의 경쟁이 심화되고 있습니다. 세계 최대 대두 수입국인 중국이 8월 기록적인 구매를 했지만 남미산을 선호하고 있으며, 브라질이 기록적인 생산과 수출 확대를 전망하고 있습니다. 중국의 대두 재고는 680만 톤으로 3월 이후 최고 수준에 달해 미국산 의존도가 낮아지고 있습니다.

철강

중국 철근 선물은 톤당 3,060위안 근처에서 2개월 저점 근처를 유지했습니다. 중국의 8월 수출 증가율이 4.4%로 6개월 만에 최저치를 기록하고 대미 수출이 관세 압박으로 33% 급감한 것이 부담요인입니다. 수입은 3% 전망을 밑도는 1.3% 증가에 그쳤으며, 부동산 부진과 고용 불안이 수요를 억누르고 있습니다. 8월 중순부터 주요 철강제품 재고가 증가하며 부동산 침체로 인한 수요 부진을 보여주고 있습니다.

밀

밀 선물은 부셸당 5달러 아래로 하락했습니다. 글로벌 공급 과잉과 러시아산 수출 가격 하락이 압박 요인입니다. 러시아 농민들은 지금까지 1억 500만 톤을 수확했으며 총생산량은 1억 3,500만 톤에 달할 전망입니다. 미국 봄밀 수확은 85% 완료되어 예상을 약간 상회했고, 겨울밀 파종도 5% 진행되고 있습니다. 캐나다의 밀 재고는 전년 대비 22% 감소한 410만 톤을 기록했습니다.

3. 채권 시장 동향

미국 10년물 국채 수익률

4.07% 수준을 유지하며 세션 중 5개월 최저치인 4.03%에서 반등했습니다. 둔화하는 고용시장과 완고한 인플레이션 사이에서 연준의 대응을 둘러싼 시장의 기대감이 반영되었습니다. 911,000개 일자리 하향 수정은 기록적인 규모로, 최근 고용지표 악화와 함께 연준의 금리 인하 사이클 재개에 대한 기대를 강화시켰습니다. 시장은 올해 남은 3차례 회의에서 각각 1회씩 금리 인하를 예상하고 있습니다.

일본 10년물 국채 수익률

1.55% 수준으로 4주 만에 최저치를 기록했습니다. 미국 국채 수익률 하락과 연준의 대폭 금리 인하 기대감이 영향을 미쳤습니다. 시장은 다음 주 25bp 인하 확률을 89%로 보고 있으며, 일부는 50bp 인하도 예상하고 있습니다. 이시바 총리 사임과 미일 무역협정 협상 차질도 국내 정치적 불확실성을 가중시키고 있습니다.

중국 10년물 국채 수익률

1.78% 수준에서 횡보하고 있습니다. 약한 무역 지표로 인한 안전자산 수요 증가와 팬더본드 발행 증가 압력이 상충하고 있습니다. 규제당국이 로사톰과 가즈프롬 등 러시아 에너지 기업들의 위안화 표시 채권 발행을 승인하면서 공급 증가와 유동성 조건 변화가 예상됩니다. 이번 주 발표될 8월 인플레이션 지표가 디플레이션 우려를 재점화할 것으로 전망됩니다.

한국 10년물 국채 수익률

2.82%로 전일 대비 0.03%p 하락했습니다. 지난 한 달간 0.04%p 상승했지만 1년 전보다는 0.19%p 낮은 수준입니다.

독일 10년물 국채 수익률

2.7% 수준으로 상승했습니다. 9월 8일 4주 최저치인 2.638%에서 반등했으며, 유럽과 미국의 재정 부담 증가에 대한 우려가 반영되었습니다. 프랑스에서 바이루 총리가 예산을 둘러싼 의회 불신임으로 축출되면서 정치적 불확실성이 심화되었습니다. 유럽의 국방비 지출 증가, 독일의 인프라 투자 확대, 미국의 지속 불가능한 재정 정책에 대한 우려가 수익률 상승 압력으로 작용하고 있습니다.

영국 10년물 국채 수익률

4.66%로 하락했습니다. 미국의 약한 고용지표가 연준의 9월 금리 인하 기대감을 강화시키면서 채권시장 공황이 진정되었습니다. 주초 10년물 수익률이 올해 최고치를 기록하고 30년물이 1998년 이후 최고치에 달했던 것은 영국 정부의 재정 지출과 부채 통제 능력에 대한 우려 때문이었습니다. 레이첼 리브스 재무장관이 재정 규칙 준수를 위해 증세나 지출 삭감 압박을 받고 있습니다.

브라질 10년물 국채 수익률

14.1% 수준으로 상승했습니다. 성장과 재정 위험이 재평가되고 있습니다. 2분기 GDP가 전년 대비 2.2% 증가로 3년여 만에 가장 낮은 증가율을 기록했고, 총고정자본형성이 2.2% 감소하며 15%의 높은 기준금리가 투자를 위축시키고 있음을 보여주었습니다. 끈끈한 인플레이션과 견조한 고용시장이 금리 인하 시점을 복잡하게 만들고 있으며, 국가부채가 2025년 GDP의 79% 수준으로 상승할 전망입니다.

인도 10년물 국채 수익률

6.45%로 8월 23일 4개월 최고치인 6.63%에서 하락했습니다. 시타라만 재무장관이 올 회계연도 재정적자 목표인 GDP의 4.4% 달성 의지를 재확인하면서 추가 국채 발행 우려가 완화되었습니다. 7월 헤드라인 인플레이션이 1.55%로 중앙은행 하한선인 2% 아래로 떨어지면서 인도중앙은행의 추가 금리 인하 기대도 채권을 지지했습니다.

4. 통화 동향

미국 달러

달러 인덱스는 97.5로 소폭 상승했습니다. 고용 통계 대폭 수정과 연준 정책 전망을 둘러싼 시장의 해석이 교차하고 있습니다. 3월까지 1년간 비농업 고용이 911,000개 하향 조정되면서 월평균 76,000개 일자리가 적었던 것으로 나타났고, 여름철 고용 증가도 월평균 29,000개에 그쳤습니다. 이는 연준의 다음 주 금리 인하 기대감을 강화시켰지만, 이스라엘의 카타르 공격 보도로 중동 갈등 우려도 제기되고 있습니다.

일본 엔

달러 대비 147.3엔 수준으로 강세를 보였습니다. 연준의 대폭 금리 인하 기대감으로 달러가 약세를 보인 가운데 2024년 4월부터 2025년 3월까지 미국 고용 통계의 하향 조정 전망이 엔화 강세를 뒷받침했습니다. 시장은 다음 주 25bp 인하 확률을 89%로 보고 있으며 일부는 50bp 인하도 예상하고 있습니다. 국내적으로는 이시바 총리의 사임이 정치적 불확실성을 가중시키고 있으며 미일 무역협정 협상에도 차질이 우려됩니다.

중국 위안

역외 위안화는 달러 대비 7.12위안 수준으로 강세를 보이며 4거래일 연속 상승해 10개월 만에 최고치를 기록했습니다. 달러 약세와 강한 기준 환율 설정이 뒷받침했습니다. 중국인민은행이 일일 기준환율을 7.1008위안으로 설정해 11월 6일 이후 가장 강한 수준을 기록했습니다. 그러나 8월 무역지표에서 수출 둔화와 수입 부진이 나타나 성장 압력이 지속되고 있으며, 이번 주 발표될 CPI 지표가 디플레이션 우려를 재점화할 것으로 예상됩니다.

한국 원

달러 대비 1,385원 수준으로 전일 하락분을 반등했습니다. 미국 고용시장 냉각 신호가 연준 금리 인하 기대감을 높이면서 달러가 약세를 보인 것이 아시아 통화들에 도움이 되었습니다. 그러나 현대-LG 배터리 공장에 대한 미국 이민 단속으로 외교 마찰 우려가 제기되면서 투자심리에 부담이 되었습니다. 정부는 해외 기업 이익 보호를 약속했지만 투자자들은 여전히 신중한 접근을 보이고 있습니다.

영국 파운드

달러 대비 1.35달러를 넘어섰습니다. 미국 고용지표 악화로 연준의 이번 달 금리 인하 기대감이 강화되면서 달러 약세가 파운드를 지지했습니다. 시장은 2025년 약 66bp의 금리 인하를 예상하고 있습니다. 미국 경제는 8월 22,000개 일자리 증가로 예상 75,000개를 크게 밑돌았고 실업률도 4.3%로 2021년 이후 최고치를 기록했습니다. 그러나 11월 추경 예산을 앞두고 재정 불확실성이 지속되고 있어 파운드는 주간 기준 0.3% 하락할 전망입니다.

유로

달러 대비 1.17달러를 넘어서며 7월 말 이후 최고 수준 근처를 유지했습니다. 프랑스 바이루 총리가 예산을 둘러싼 의회 불신임으로 축출되었지만 이는 시장이 예상했던 결과였습니다. 마크롱 대통령은 이제 1년 만에 세 번째 총리를 임명해야 합니다. 목요일 유럽중앙은행 회의에서는 무역 불확실성과 3개월 연속 목표치를 유지하고 있는 유로존 인플레이션을 고려해 2회 연속 금리 동결이 예상됩니다.

브라질 헤알

달러 대비 5.43헤알 수준으로 약세를 보였습니다. 8월 12일 1년 최고치인 5.39에서 크게 벗어나지 않고 있으며, 캐리 트레이드 매력과 정치적 위험 증가 사이에서 균형을 맞추고 있습니다. 볼소나루 전 대통령의 쿠데타 시도 재판이 재개되면서 이번 주 판결이 나올 것으로 예상되어 선거 예산 논의를 앞두고 헤드라인 리스크가 증가하고 있습니다. 중앙은행 포커스 보고서는 연말 환율 전망을 5.55 근처로 유지해 지속적인 강세 기대를 제한했습니다.

인도 루피

달러 대비 88루피 수준에서 사상 최저치 근처에서 거래되고 있습니다. 미국의 가파른 관세가 계속 시장 심리를 압박하고 있으며, 8월 27일부터 인도 주요 수출품에 50% 관세가 부과되고 있습니다. 백악관은 인도의 할인된 러시아산 석유 구매를 기회주의적이라고 비판했습니다. 약한 달러가 일부 완충 역할을 했지만, 수입업체들의 지속적인 달러 수요와 포트폴리오 자금 이탈이 루피의 추가 약세 압력으로 작용하고 있습니다.

 

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향후 전망: 연준 정책 전환점에서의 기회와 위험

1. 미국 통화정책 전환의 파급효과

911,000개 일자리 통계 하향 수정은 미국 고용시장의 실질적 둔화를 확인시켜 주었으며, 이는 연준의 9월 금리 인하를 기정사실화했습니다. 그러나 인플레이션이 8월 가속화될 것으로 예상되어 정책입안자들의 딜레마가 지속될 것입니다. 25bp vs 50bp 인하 규모를 둘러싼 논쟁이 심화되고 있으며, 이는 달러와 글로벌 자본 흐름에 중대한 영향을 미칠 것입니다. 특히 신흥국 통화들과 원자재 가격에 상당한 변동성을 가져올 수 있습니다.

2. 지정학적 리스크 재부상

이스라엘의 카타르 공격은 중동 갈등의 새로운 국면을 예고하고 있습니다. 카타르는 하마스-이스라엘 갈등의 핵심 중재국이자 LNG 주요 공급국으로, 갈등 확산 시 에너지 시장에 큰 충격을 줄 수 있습니다. 러시아의 우크라이나 대규모 공습과 서방의 추가 제재 논의도 유가 상승 압력을 가중시키고 있어, 에너지 집약적 산업과 수입 의존 경제에 인플레이션 리스크를 제기합니다.

3. 아시아 경제의 엇갈린 신호

중국의 수출 둔화(4.4%)와 대미 수출 급감(33%)은 무역 갈등의 실질적 타격을 보여주고 있습니다. 반면 한국은 연준 금리 인하 기대감과 양도소득세 정책 재검토 가능성으로 주식시장이 6일 연속 상승하는 등 상대적으로 양호한 모습을 보이고 있습니다. 일본은 정치적 불확실성에도 불구하고 미일 무역협정 진전으로 일부 긍정적 요소가 있으나, 엔화 강세가 수출 경쟁력에 부담이 될 수 있습니다.

4. 원자재 시장의 구조적 변화

금의 사상 최고치(3,660달러) 경신은 단순한 달러 약세를 넘어 글로벌 불확실성에 대한 헤지 수요 증가를 반영합니다. 구리 시장에서 나타난 극심한 변동성(세션 중 20% 급락)은 미중 무역정책 변화가 원자료 시장에 미치는 즉각적 영향을 보여줍니다. 농산물 시장에서는 브라질의 대두 생산 확대와 러시아의 밀 공급 증가가 미국 농산물 수출에 구조적 압박을 가하고 있습니다.

투자 전략 및 리스크 관리

단기 전략 (1-3개월)

• 금리 민감 자산 선별 투자: 연준 금리 인하 사이클 초기 단계에서 성장주와 소형주, 부동산 투자신탁(REITs) 등이 수혜를 볼 것으로 예상됩니다.
• 안전자산 비중 유지: 지정학적 리스크와 정치적 불확실성을 고려해 금, 미국 국채 등 안전자산 비중을 일정 수준 유지하는 것이 바람직합니다.
• 에너지 관련 자산 모니터링: 중동 갈등 확산 가능성을 고려해 유가 연동 ETF와 에너지 기업들의 동향을 면밀히 관찰해야 합니다.

중기 전략 (3-12개월)

• 아시아 신흥국 선별 투자: 연준의 완화적 통화정책이 지속될 경우 한국, 인도 등 펀더멘털이 상대적으로 양호한 신흥국 자산에 투자 기회가 있을 것입니다.
• 원자재 포트폴리오 다변화: 구리, 금 등 산업용 및 안전자산 원자재를 균형 있게 포트폴리오에 포함시켜 인플레이션 헤지 효과를 추구할 필요가 있습니다.
• 통화 헤지 전략: 달러 약세 국면에서 다양한 통화 노출을 통해 환율 변동 리스크를 관리하고 수익 기회를 모색해야 합니다.

주요 리스크 요인

• 연준 정책 오류 리스크: 과도한 금리 인하로 인플레이션이 재점화되거나, 불충분한 인하로 경기침체가 심화될 위험
• 지정학적 갈등 확산: 중동 갈등이 에너지 공급망으로 확산되어 글로벌 인플레이션을 촉발할 가능성
• 중국 경제 둔화 심화: 세계 2위 경제국의 성장 둔화가 글로벌 공급망과 원자재 수요에 미치는 파급 효과

결론

2025년 9월 10일 현재 글로벌 경제는 미국 통화정책의 전환점에서 새로운 국면을 맞이하고 있습니다. 연준의 금리 인하 사이클 시작은 자산 가격 상승과 유동성 개선에 긍정적으로 작용할 것으로 예상되지만, 동시에 인플레이션 재점화와 자산 버블 위험도 내포하고 있습니다.

지정학적 리스크의 재부상은 에너지와 원자재 시장에 새로운 변동성을 가져오고 있으며, 특히 중동 갈등의 확산 가능성은 면밀한 모니터링이 필요합니다. 아시아 경제는 국가별로 엇갈린 모습을 보이고 있어 선별적 접근이 중요합니다.

투자자들은 단기적으로는 금리 인하 수혜 자산과 안전자산의 균형을 맞추면서, 중장기적으로는 구조적 변화에 대응하는 포트폴리오 다변화 전략을 추진해야 할 것입니다. 무엇보다 급변하는 시장 환경에서는 신중한 리스크 관리와 유연한 대응이 핵심이 될 것입니다.

키워드: 연준 금리인하, 고용시장 둔화, 지정학적 리스크, 중동 갈등, 달러 약세, 금 사상최고가, 아시아 신흥국, 원자재 변동성, 인플레이션 헤지, 포트폴리오 다변화