2025년 9월 9일 오늘의 경제이야기

2025년 9월 9일 오늘의 경제이야기입니다.

⚠️ 주의: 본 내용은 공개된 경제 지표를 바탕으로 한 개인적인 견해입니다. 모든 투자는 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.

 

https://www.cnbc.com/2025/09/07/stock-market-today-live-updates.html

 

글로벌 시장 현황: 연준 금리인하 기대감 속 혼조세

2025년 9월 9일, 글로벌 금융시장은 미국 연방준비제도(Fed)의 금리인하 기대감이 확산되면서 전반적인 상승세를 보이고 있습니다. 특히 지난주 발표된 미국 8월 고용지표가 예상을 크게 하회하면서 연준의 9월 금리인하 가능성이 높아진 것이 주요 동력이 되고 있습니다. 그러나 각국의 정치적 불확실성과 무역 갈등은 여전히 시장의 변동성 요인으로 작용하고 있습니다. 이번 주 발표될 미국 생산자물가지수(PPI)와 소비자물가지수(CPI) 데이터가 향후 시장 방향을 결정하는 핵심 변수가 될 것으로 예상됩니다.

1. 주식 시장 동향

미국 (S&P 500)

S&P 500 지수는 0.2% 상승하며 상승 출발했습니다. 나스닥 100은 반도체주 강세로 0.5% 상승하며 8월 사상 최고치에 근접했고, 다우존스는 114포인트 오르며 상승세를 이어갔습니다. 지난주 8월 고용지표가 예상치 7만5천명을 크게 하회한 2만2천명에 그치면서 연준의 9월 금리인하 기대감이 확산되었습니다. 특히 시장에서는 기존 25bp 인하에서 50bp 대폭 인하 가능성까지 거론되고 있습니다. 기술주가 상승을 견인했으며, 아마존(+1.4%), 브로드컴(+3.1%), 엔비디아(+0.7%), 오라클(+2.5%)이 상승했습니다. 로빈후드 마켓츠(+15.7%)와 앱러빈(+11.6%)은 S&P 500 편입 소식으로 급등했으나, 애플(-0.7%)과 T-모바일(-3.9%)은 하락했습니다.

일본 (니케이 225)

니케이 225 지수는 1.45% 상승한 43,644포인트로 마감했습니다. 이시바 시게루 총리의 주말 사임 발표 이후 정치적 불확실성 해소 기대감이 시장을 끌어올렸습니다. 집권당 내 분열 심화와 지난해 총선 패배로 인한 압박이 지속되던 가운데 내린 결정으로 분석됩니다. 또한 미국과의 무역협상에서 자동차 산업을 보호하려는 노력이 좌절되면서도 사임을 결정한 것으로 보입니다. 2분기 GDP가 연율 및 분기 기준 모두 상향 조정되면서 경제 회복력을 보여준 것도 긍정적 요인이었습니다. 소프트뱅크 그룹(+2.1%), 미쓰비시 중공업(+3.3%), 어드밴테스트(+4.4%) 등이 상승을 주도했습니다.

중국 (상하이 종합)

상하이 종합지수는 0.38% 상승한 3,827포인트로 마감하며 이틀 연속 상승세를 이어갔습니다. 선전 지수도 0.61% 오른 12,667포인트를 기록했습니다. 지난주 규제당국이 역사적 랠리를 진정시키기 위한 냉각 조치를 검토한다는 보도로 하락했던 중국 주식시장이 반등한 것입니다. 인민은행이 역레포 운영을 통해 은행 시스템에 1조 위안을 공급하겠다고 발표한 것이 투자심리 개선에 기여했습니다. 그러나 8월 수출 증가율이 4.4%로 6개월 만에 최저치를 기록하고, 대미 수출이 관세 압박으로 33% 급감한 것은 우려 요인입니다. 수입도 1.3% 증가에 그쳐 기대치 3%를 하회하며 부동산 부문 약세와 고용 불안이 내수에 계속 영향을 미치고 있음을 보여줬습니다.

한국 (KOSPI)

KOSPI 지수는 0.45% 상승한 3,219포인트로 5거래일 연속 상승세를 기록했습니다. 반도체주가 상승을 주도했으며, SK하이닉스(+1.28%)와 삼성전자(+0.72%)가 지수 상승에 기여했습니다. 그러나 현대자동차(-1.48%)와 LG에너지솔루션(-0.51%)은 미국 당국이 조지아주 합작 배터리 공장에서 한국인 300명을 구금한 사건의 영향으로 하락했습니다. 트럼프 대통령이 일요일 미국 내 외국 기업들에 이민법 준수와 미국인 우선 고용을 촉구한 것과 연관된 것으로 보입니다. 이에 대응해 서울은 미국과의 후속 무역 및 규제 협상을 시작하여 투자자 불안을 완화하려 노력하고 있습니다.

영국 (FTSE 100)

FTSE 100 지수는 소폭 상승하며 지난주 상승 모멘텀을 이어갔습니다. 주택건설업체 비스트리(Vistry)가 홈즈 잉글랜드와 장기 파트너십 체결 소식으로 3.5% 이상 상승했고, 마크스 앤 스펜서도 시티그룹의 투자의견 상향 조정으로 3% 이상 올랐습니다. 시티그룹은 투자자들이 이전 사이버 공격 사건에만 집중하며 회사의 강점을 과소평가하고 있다고 분석했습니다. 오일 메이저인 셸과 BP도 OPEC+의 제한적 증산 결정으로 유가가 상승하자 0.5% 이상 올랐습니다. 반면 피닉스 그룹은 수익 개선에도 불구하고 스탠다드 라이프로 브랜드 변경 계획을 발표하면서 7% 가까이 하락했습니다.

독일 (DAX)

DAX 지수는 0.9% 상승한 23,824포인트로 유럽 주요 지수 중 가장 우수한 성과를 보였습니다. 독일 산업생산이 7월 4개월 만에 처음 증가하면서 제조업 부문에 대한 낙관론이 확산된 것이 주요 동력이었습니다. 또한 연준 금리인하 베팅 증가도 투자심리를 끌어올렸으나, 프랑스의 정치적 불확실성은 여전히 부담 요인으로 작용했습니다. 개별종목으로는 잘란도가 5% 급등하며 최고 상승률을 기록했고, 아디다스(+3.6%)와 코메르츠방크(+3.1%)도 크게 올랐습니다. 지멘스, 인피니언 테크놀로지스, SAP 등도 견고한 상승세를 보였는데, 이는 ASML이 프랑스 AI 스타트업 미스트랄 AI의 지분을 대규모로 인수한다는 보도로 유럽 기술주에 대한 긍정적 sentiment가 확산된 영향으로 분석됩니다.

브라질 (보베스파)

이보베스파 지수는 0.6% 하락한 141,792포인트로 마감했습니다. 국내 성장 둔화 우려, 끈적한 인플레이션 전망, 정치적 리스크가 시장을 압박했습니다. 자이르 보우소나루 전 대통령의 재판이 재개되면서 쿠데타 시도 관련 판결이 이번 주 내 나올 예정이어서 헤드라인 리스크가 가중되고 있습니다. 경제 지표면에서는 IGP-DI와 중앙은행 포커스 서베이에서 2025년 인플레이션 전망이 4.85%로 유지되었으나 GDP 전망은 2.19%에서 2.16%로 하향 조정되었습니다. 은행주가 하락을 주도했으며, 브라질은행(-0.9%), 산탄데르(-1.2%), 이타우사(-0.7%), 브라데스코(-0.9%)가 모두 하락했습니다. 반면 페트로브라스는 OPEC+의 예상보다 제한적인 증산 신호로 0.5% 상승했습니다.

인도 (BSE SENSEX)

BSE 센섹스 지수는 장초반 상승폭을 대부분 반납했으나 80,787.3포인트로 소폭 상승 마감했습니다. 자동차주 강세가 IT 섹터 하락을 상쇄했습니다. 타타 모터스(+4.2%), 마힌드라 앤 마힌드라(+4%), 마루티 스즈키(+2.3%) 등이 최근 세금 감면에 따른 차량 가격 인하 발표로 급등했습니다. 아다니 포트, 바자즈 파이낸스, 울트라테크 시멘트도 상승 종목에 포함되었습니다. 타타 스틸은 모건스탠리가 수요 증가를 근거로 섹터에 대해 긍정적 전망을 제시하면서 0.7% 올랐습니다. 반면 IT 섹터는 약 1% 하락했는데, 시티그룹이 미국 경제와 고객사들의 비용 절감 집중에 대한 우려를 제기하면서 HCL 테크, 테크 마힌드라, TCS 등이 압박을 받았습니다.

2. 원자재 동향

유가

WTI 원유 선물은 2% 상승하여 배럴당 63달러를 넘어섰습니다. 3일간 하락세에서 반등한 것은 OPEC+가 예상보다 제한적인 증산을 발표하고 러시아 원유에 대한 새로운 미국 제재 가능성에 대한 우려가 커졌기 때문입니다. OPEC+는 10월부터 일일 13만7천 배럴 증산에 합의했는데, 이는 8월과 9월의 약 55만5천 배럴, 6월과 7월의 41만1천 배럴에 비해 크게 줄어든 수준입니다. 일부 회원국이 이미 할당량을 초과 생산하고 있어 실제 시장 영향은 제한적일 수 있다고 분석가들은 지적했습니다. 지정학적 리스크도 상승 압력을 가하고 있습니다. 러시아가 우크라이나 전쟁 중 최대 규모의 공습을 감행하여 키예프의 정부청사를 처음으로 공격했고, 트럼프 대통령은 유럽 지도자들이 러시아-우크라이나 분쟁 해결 방안을 논의하기 위해 오늘 또는 내일 미국을 방문할 예정이라고 밝혔습니다.

금

금 가격은 온스당 3,600달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신했습니다. 미국의 약한 고용지표 이후 연준 금리인하 베팅이 확산된 것이 주요 동력이었습니다. 미국 경제가 8월 예상보다 적은 일자리를 창출하고 실업률이 2021년 이래 최고 수준으로 상승하면서 노동시장 약화 신호가 뚜렷해졌습니다. 트레이더들은 다가오는 연준 회의에서 25bp 금리인하 가능성을 90%로 평가하고 있습니다. 이번 주 발표될 미국 PPI와 CPI 데이터가 연준의 금리 정책 방향에 대한 추가 단서를 제공할 것으로 주목받고 있습니다. 한편 중국 인민은행이 8월 10개월 연속으로 금 보유량을 늘리며 달러 대비 외환보유액 다변화를 지속하고 있는 것도 지지 요인입니다. 금은 올해 들어 37% 상승했으며, 달러 약세, 통화정책 완화, 지속적인 중앙은행 매수, 지정학적·경제적 불확실성 고조가 복합적으로 작용한 결과입니다.

구리

미국 구리 선물은 파운드당 4.5달러 수준에서 거래되고 있으며, 9월 3일 한 달 고점인 4.6달러에서 소폭 하락했습니다. 시장은 수요 둔화와 중국의 정제 능력 감소 전망 사이에서 균형을 찾고 있습니다. 공식 NBS PMI는 8월 중국 제조업 활동 위축을 보여줬으며, 이는 베이징의 초기 경제 지원책이 기대에 못 미치는 영향을 나타냈습니다. 한편 중국 정부가 구리 스크랩 재활용 공장에 대한 보조금을 철회하면서 마이너스 가공비로 어려움을 겪던 원광 정제업체들의 마진을 지지하고 있습니다. 미국 정부가 정제 구리를 관세 대상에서 제외하고 대신 반제품 구리에 관세를 부과하기로 한 것도 주목할 만합니다. 이러한 조치는 워런트 청산과 세금 부과를 피하기 위해 미국으로 반입된 금속으로 인해 구리 선물이 세션 중 거의 20% 급락하는 기록적인 매도세를 촉발했습니다.

대두

대두 선물은 부셸당 10달러 근처로 하락하여 8월 중순 이래 최저 수준을 기록했습니다. 지속적인 미중 무역 갈등과 브라질과의 경쟁 심화로 수요가 위축되고 있습니다. 세계 최대 대두 수입국인 중국의 최근 무역 데이터에 따르면 8월 구매량이 사상 최고치를 기록했지만, 구매자들은 남미산 공급을 선호하고 있습니다. 브라질은 올해 기록적인 생산량과 수출 확대를 앞두고 있습니다. 업계 단체 Anec은 브라질의 2025/26년 대두 재배 면적이 1.5% 증가하여 사상 최고치를 기록할 것으로 전망한다고 발표했습니다. 9월 수출량은 675만 메트릭톤으로 전년 동기 516만 톤에서 증가할 것으로 추정됩니다. 풍부한 브라질산 선적으로 중국 착유업체들이 겨울철에 앞서 충분한 공급을 확보하게 되면서 미국산 인도에 대한 의존도가 제한되고 있습니다. 그 결과 중국의 대두 재고는 현재 약 680만 톤으로 3월 이래 최고 수준 근처에 있습니다.

철강

철강 철근 선물은 톤당 3,060위안 근처에서 거래되며 2개월 저점 근처를 유지하고 있습니다. 투자자들이 중국의 최신 무역 데이터를 소화하고 있는 가운데, 수출이 8월 4.4% 증가하여 6개월 만에 최저 증가율을 기록했고 대미 수출은 관세 압박으로 33% 급감했습니다. 수입은 1.3% 증가에 그쳐 기대치 3%를 하회했으며, 부동산 부문 약세와 고용 불안 증가가 계속해서 수요를 압박하고 있습니다. 중국의 철강 제품 수입은 11.1% 증가한 50만 톤을 기록한 반면 수출은 3.4% 감소한 951만 톤을 기록했습니다. 주요 철강 제품의 재고가 8월 중순부터 증가하고 있어 장기화된 부동산 침체로 인한 부진한 수요를 부각시키고 있습니다. 지속적인 재고 과잉은 가격에 부담으로 작용하고 있으며 제철소들의 생산 확대를 억제할 수 있습니다.

밀

밀 선물은 미국 달러 약세로 미국산 수출품의 글로벌 경쟁력이 높아지면서 부셸당 5달러를 넘어섰습니다. 금요일 발표된 약한 고용지표 이후 달러 하락이 이번 달 연준 금리인하 기대를 강화시키면서 미국 수출품의 매력을 더욱 높였습니다. 트레이더들은 또한 글로벌 공급과 수요에 영향을 줄 수 있는 다가오는 USDA 보고서를 앞두고 포지션을 조정하고 있습니다. 미국의 전체 작물 수확량은 여전히 풍작이 예상되지만, 8월의 건조한 날씨로 작물 발육에 대한 우려가 제기되었습니다. 글로벌 공급 동향과 다른 수출국들과의 경쟁을 포함한 광범위한 요인들도 면밀히 관찰되고 있습니다.

3. 채권 시장 동향

미국 10년물 국채 수익률

미국 10년 국채 수익률은 4.1% 근처에서 거래되며 3일 연속 하락세를 멈췄습니다. 지난주 약한 노동시장 보고서 이후 금리 전망에 영향을 줄 수 있는 이번 주 두 차례 인플레이션 보고서를 투자자들이 기다리고 있습니다. 수요일 생산자물가지수, 목요일 소비자물가지수가 발표 예정입니다. 금요일에는 기준 수익률이 5개월 만에 최저치로 하락했는데, 이는 8월 비농업 부문 고용이 2만2천명 증가하는 데 그쳐 상향 조정된 7월 7만9천명과 시장 예상 7만5천명을 크게 하회했기 때문입니다. 이러한 부진한 수치는 경제 둔화와 고용시장을 위한 정책 조정의 필요성을 강조한 FOMC 관리들의 비둘기파적 발언과 일치했습니다. 시장은 이번 달 연준의 25bp 금리인하를 거의 완전히 반영하고 있으며, 이번 주 인플레이션 결과에 따라 더 큰 폭의 50bp 인하에 베팅하는 상황입니다.

일본 10년물 국채 수익률

일본 10년 국채 수익률은 1.57% 근처로 하락하여 3주 만에 최저치를 기록했습니다. 이시바 시게루 총리가 주말 사임을 발표한 후 나타난 현상입니다. 그의 사임은 집권당 내 분열 확대와 지난해 총선 패배 이후 지속된 압박 속에서 나온 결정이었습니다. 또한 일본이 자동차 산업을 가파른 관세로부터 보호하려는 노력 속에서 미국과의 무역협상에 차질이 생긴 것과도 시기가 맞았습니다. 동시에 2분기 GDP 성장률이 연율 및 분기 기준 모두 상향 조정되어 견고한 수출과 꾸준한 민간소비에 지지받았습니다. 이러한 강한 데이터는 일본은행의 매파적 정책 기조를 뒷받침하며, 우에다 가즈오 총재는 지난주 전망이 유지될 경우 금리 인상이 여전히 가능하다고 재차 강조했습니다.

중국 10년물 국채 수익률

중국 10년 국채 수익률은 1.78% 근처로 상승했지만 지난주 기록한 3주 만의 최저치 근처에서 유지되고 있습니다. 투자자들이 부진한 수출 데이터를 소화하고 있는 상황입니다. 8월 보고서에 따르면 중국 수출은 전년 대비 4.4% 증가에 그쳐 5% 증가 전망을 하회하고 6개월 만에 가장 약한 증가율을 기록했습니다. 대미 수출은 지속적인 관세 하에서 선적 집중 활동이 동력을 잃으면서 33% 급감했습니다. 이는 관세 휴전이 90일 연장되어 중국산 제품에 대한 미국 관세 55%와 미국 수입품에 대한 중국 관세 30%가 유지되고 있음에도 불구하고 나타난 현상으로, 양자 협상이 계속 돌파구를 찾지 못하고 있음을 보여줍니다. 이러한 약한 데이터로 4분기 추가 재정 부양책에 대한 요구가 계속 살아있습니다. 한편 투자자들은 디플레이션 우려를 재점화시킬 것으로 예상되는 8월 소비자물가를 포함해 이번 주 주요 데이터에 주목하고 있습니다.

독일 10년물 국채 수익률

독일 10년 국채 수익률은 2.66% 근처에서 거래되며 8월 7일 이래 최저 수준에 근접하고 있습니다. 유럽 전역의 투자자들이 중요한 한 주를 앞두고 포지션을 조정하고 있습니다. 프랑수와 바이루 프랑스 총리는 월요일 신임투표에 직면해 있으며 패배할 것으로 널리 예상되고 있고, 유럽중앙은행은 목요일 통화정책을 결정합니다. ECB 정책입안자들은 무역 불확실성의 영향과 미국 관세 제안으로 인한 잠재적 여파를 평가하면서 2회 연속 금리를 동결할 것으로 널리 예상되고 있습니다. 인플레이션이 3개월 연속 목표치를 유지하고 있는 상황입니다. 미국에서는 지난주 약한 노동시장 데이터가 9월 연준 금리인하 기대를 강화시킨 이후 이번 주 인플레이션 보고서에 관심이 집중되고 있습니다.

영국 10년물 국채 수익률

영국 10년 국채 수익률은 4.66%로 하락했습니다. 약한 미국 고용 데이터가 연준의 9월 금리인하 재개 기대를 강화시키면서 채권시장의 패닉이 진정되었습니다. 주 초에 10년물 수익률이 1월 고점을 터치하고 30년물은 1998년 이래 최고치에 도달하는 등 영국 정부의 재정 지출과 부채 억제 능력에 대한 우려가 확산되었었습니다. 이제 관심은 가을 예산으로 옮겨가고 있으며, 레이첼 리브스 재무장관은 재정 규칙을 충족하기 위해 세금 인상이나 지출 삭감을 실행해야 하는 압박을 받고 있습니다. 통화정책 면에서 앤드루 베일리 영국은행 총재는 의원들에게 영국 금리인하 시점에 대해 "상당히 더 많은 의문"이 있다고 말했습니다.

브라질 10년물 국채 수익률

브라질 10년 국채 수익률은 14.1%를 향해 상승하고 있습니다. 투자자들이 성장과 재정 리스크를 모두 재평가하고 있기 때문입니다. 2분기 GDP가 전년 동기 대비 2.2%로 둔화되어 3년여 만에 가장 부진한 확장을 보였고, 총고정자본형성이 약 2.2% 감소하여 15%의 장기간 기준금리가 신용과 기업활동을 긴축시키면서 투자가 냉각되었음을 시사합니다. 끈적한 인플레이션과 여전히 회복력 있는 노동시장이 금리인하 시점을 복잡하게 만들어 통화정책을 제한적 경로에 유지하고 있습니다. 동시에 공공부채가 2025년 GDP 대비 약 79%로 향하고 있으며 연방부채의 상당 부분이 변동금리와 연동되어 있어 부채 잔액이 비정상적으로 금리에 민감하고 재정이나 시장 불확실성이 발생할 때 기간 프리미엄을 높이고 있습니다.

인도 10년물 국채 수익률

인도 10년 국채 수익률은 6.52%로 하락하여 2주 만에 최저치를 기록했습니다. 최근 GST 인하의 재정 영향에 대한 우려가 완화되면서 시장을 지지했습니다. 정부가 소비 진작을 위해 수백 개 품목의 GST 세율을 개정했는데, 세수 손실이 예상보다 훨씬 적게 나오면서 재정적자 확대와 차입 증가에 대한 걱정이 줄어들었습니다. 인도는 2026회계연도 재정적자 목표를 GDP 대비 4.4%로 유지했으며, 당국은 9월 22일부터 새로운 세제 체계가 원활히 시행될 것으로 기대한다고 밝혔습니다. 시장은 또한 10월-3월 차입 프로그램에 대해 은행들과 만난 인도중앙은행을 주시하고 있으며, 지속적인 재정 및 소비 상황 속에서 수익률을 안정화하기 위해 주 단위 경매 규모 조정, 초장기 채권 공급 감축, 주정부 경매 균등 가격제 사용 등을 제안했습니다. 또한 미국 연준의 금리에 대한 비둘기파적 입장이 글로벌 채권수익률 하락에 기여하여 인도 채권에 추가 지지를 제공했습니다.

4. 통화 동향

미국 달러

달러 인덱스는 97.5 근처로 하락하여 7월 말 이래 최저 수준을 기록했습니다. 추가 냉각 신호를 보인 약한 노동시장 보고서 이후 트레이더들이 다음 주 연준 금리인하를 점점 더 반영하고 있기 때문입니다. 이제 관심은 다가오는 CPI와 PPI 발표가 가격 압력에 대한 새로운 통찰을 제공할 것으로 예상되는 인플레이션 데이터로 옮겨갔습니다. 3월까지 12개월간 고용 수준에 대한 BLS의 예비 기준 개정도 면밀히 관찰될 예정입니다. 시장은 이번 달 25bp 연준 금리인하를 거의 완전히 반영하고 있습니다. 반대로 ECB는 목요일 정책 회의에서 금리를 동결할 것으로 예상되며, 올해 후반 추가 인하에 대한 베팅은 계속 줄어들고 있습니다. 달러는 스위스 프랑, 호주 달러, 유로에 대해 가장 많이 약세를 보였습니다.

일본 엔

엔화는 달러당 148엔을 넘어 약세를 보이며 이시바 시게루 총리가 주말 사임을 발표한 후 전 거래일의 상승분을 반납했습니다. 그의 퇴임은 집권당 내 분열 심화와 지난해 총선 패배로 인한 수주 간의 압박에 따른 것이었습니다. 또한 일본이 핵심 자동차 산업을 가파른 관세로부터 보호하려고 노력하는 가운데 미국과의 무역협상에서 차질을 빚은 것과도 시기가 맞았습니다. 한편 2분기 GDP 성장률이 견고한 수출과 민간소비의 꾸준한 성장에 힘입어 연율 및 분기 기준 모두 상향 조정되었습니다. 이러한 강한 수치는 일본은행의 매파적 정책 기조를 뒷받침하며, 우에다 가즈오 총재는 지난주 경제 전망이 유지될 경우 금리 인상이 여전히 선택사항이라고 재차 강조했습니다.

중국 위안

역외 위안화는 달러당 7.13 근처로 소폭 하락하며 전 거래일 상승분을 반납했습니다. 투자자들이 부진한 수출 데이터를 소화하고 있기 때문입니다. 8월 보고서에 따르면 중국 수출은 전년 동기 대비 4.4% 증가에 그쳐 5% 증가 전망을 하회하고 6개월 만에 가장 약한 증가율을 기록했습니다. 대미 수출은 지속적인 관세 하에서 선적 집중 활동이 동력을 잃으면서 33% 급감했습니다. 이는 관세 휴전이 90일 연장되어 중국산 제품에 대한 미국 관세 55%와 미국 수입품에 대한 중국 관세 30%가 유지되고 있음에도 불구하고 나타난 현상으로, 양자 협상이 계속 돌파구를 찾기 어려운 상황임을 보여줍니다. 이러한 약한 데이터로 4분기 추가 재정 부양책에 대한 요구가 계속 살아있습니다. 한편 투자자들은 디플레이션 우려를 재점화시킬 것으로 예상되는 8월 소비자물가를 포함해 이번 주 주요 데이터에 주목하고 있습니다.

한국 원

한국 원화는 달러당 1,386원 근처에서 거래되며 약한 미국 고용 데이터로 달러가 약세를 보인 후 전 거래일 상승분을 유지했습니다. 8월 수치에 따르면 미국 일자리 창출이 예상을 하회하여 세계 최대 경제국의 냉각 모멘텀 신호를 추가하고 임박한 연준 금리인하에 대한 베팅을 강화했습니다. 국내적으로는 서울의 통상부 장관이 미국과의 후속 협상을 지속하여 국가 이익을 보호하고, 여전히 불안정한 양자 체제 하에서 한국 기업들에 대한 미국 관세의 영향을 최소화하려는 계획을 강조했습니다. 앞으로는 연준의 금리 경로와 광범위한 달러 방향에 대한 기대를 안내할 이번 주 후반 주요 미국 인플레이션 발표를 앞두고 심리가 신중해졌습니다.

영국 파운드

영국 파운드는 1.35달러를 넘어 상승했습니다. 미국 고용 데이터가 노동시장의 추가 냉각을 시사하면서 광범위한 달러 약세에 힘입었습니다. 이 보고서는 이번 달 연준 금리인하 기대를 강화시켰으며, 시장은 현재 2025년 66bp의 완화를 반영하고 있습니다. 미국 경제는 8월 2만2천 개의 일자리만 추가하여 7만5천 개 전망을 크게 하회했고, 실업률은 4.3%로 상승하여 2021년 이래 최고치를 기록했지만 예상치와는 일치했습니다. 그럼에도 불구하고 스털링은 11월 가을 예산을 앞두고 재정 불확실성과 우려로 영국 자산이 압박받으면서 주간 기준으로는 0.3% 하락세를 보일 전망입니다. 한편 앤드루 베일리 영국은행 총재는 의원들에게 영국 금리인하 시점에 대해 "상당히 더 많은 의문"이 있다고 말했습니다.

유로

유로는 1.17달러 위에서 거래되며 7월 말 이래 최강세 근처를 유지하고 있습니다. 광범위한 달러 약세와 바쁜 한 주를 앞둔 신중한 포지셔닝에 지지받았습니다. 프랑스에서는 프랑수와 바이루 총리가 월요일 신임투표에 직면해 있으며 널리 패배할 것으로 예상되고 있어, 에마뉘엘 마크롱 대통령이 2년도 안 되는 기간에 다섯 번째 총리를 임명해야 할 가능성이 있습니다. 이번 주 후반에는 유럽중앙은행이 목요일 회의를 갖는데, 정책입안자들이 2회 연속 금리를 동결할 것으로 예상됩니다. ECB는 지속적인 무역 불확실성의 영향과 미국 관세 제안으로 인한 잠재적 여파를 평가하고 있으며, 인플레이션이 3개월 연속 목표치를 유지하고 있습니다. 대서양 건너편에서는 지난주 약한 노동시장 데이터가 9월 연준 금리인하 근거를 강화한 후 이번 주 미국 인플레이션 보고서에 투자자들이 집중하고 있으며, 시장은 평소보다 큰 폭의 움직임 가능성을 고려하고 있습니다.

브라질 헤알

브라질 헤알화는 달러당 5.43으로 약세를 보이며 8월 12일 기록한 1년 고점 5.39와 큰 차이가 없는 수준입니다. 투자자들이 통화의 매력적인 캐리 트레이드 매력과 증가하는 정치적 리스크 사이에서 균형을 맞추고 있기 때문입니다. 국내적으로는 자이르 보우소나루 전 대통령의 재개된 재판에 초점이 맞춰져 있으며, 쿠데타 시도에서의 그의 역할에 대한 판결이 이번 주 예상되어 선거 연도 예산 토론을 앞두고 헤드라인 리스크를 추가하고 있습니다. 동시에 중앙은행의 포커스 보고서는 환율 전망에 대한 소폭 조정만을 보여줬으며, 2025년 말 전망이 5.55 근처에서 안정적으로 유지되어 지속적인 절상 기대를 제한하고 있습니다. 대외적으로는 약한 급여 데이터가 연준 완화 추측을 증가시킨 후 시장이 미국 인플레이션 데이터를 기다리고 있습니다.

인도 루피

인도 루피는 달러당 88.14 루피 근처에서 거래되며 사상 최저치 근처에서 움직이고 있습니다. 인도의 GST 개혁이 가파른 미국 관세의 영향을 상쇄시키지 못한 우려 때문입니다. 정부는 4단계 시스템을 5%와 18% 두 구간으로 줄이고 사치품과 죄악세 품목에 40% 세율을 도입하는 GST 세율 개정을 통해 9월 22일부터 가계 소비를 지원하고 세수 손실을 상쇄하려고 했습니다. 그럼에도 불구하고 루피는 러시아산 석유 수입에 대한 미국 조치로 인도 제품이 50% 관세를 받게 되고, 주식에서 지속적인 외국 자금 유출이 통화 약세를 가중시키면서 압박을 받았습니다. 한편 미국 달러는 일자리 기회 감소와 해고 증가를 포함한 노동시장 약화로 트레이더들이 9월 연준 금리인하를 대부분 반영하면서 어려움을 겪어 루피에 일부 지지를 제공했습니다. 앞으로는 최근 미국 관세와 지속적인 무역 긴장의 배경 속에서 인도-EU 무역 협상이 다음 주 핵심 단계에 진입합니다.

 

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향후 전망: 연준 금리인하 시나리오와 글로벌 파급 효과

1. 연준 금리인하 확실성과 규모의 불확실성

이번 주 발표될 미국 PPI(수요일)와 CPI(목요일) 데이터가 연준의 9월 금리인하 규모를 결정하는 핵심 변수가 될 것입니다. 현재 시장은 25bp 인하를 90% 확률로 반영하고 있지만, 인플레이션 데이터가 예상보다 낮게 나올 경우 50bp 대폭 인하 가능성도 배제할 수 없는 상황입니다. 8월 고용지표가 예상을 크게 하회한 가운데, 인플레이션까지 둔화세를 보인다면 연준의 공격적 완화 정책이 현실화될 가능성이 높습니다. 이는 달러 약세 지속과 신흥국 통화 강세, 그리고 글로벌 유동성 확대로 이어질 수 있습니다.

2. 아시아 시장의 정치적 리스크와 기회

일본의 이시바 총리 사임으로 인한 정치적 공백은 단기적으로는 불확실성을 가져오지만, 새로운 정치적 안정과 경제정책 전환의 기회가 될 수도 있습니다. 특히 미일 무역협상에서 자동차 산업 보호 문제가 새로운 정부 하에서 어떻게 전개될지 주목해야 합니다. 한국의 경우 미국 내 배터리 공장 관련 이슈가 해결되면서 배터리 및 자동차 관련 주식들의 반등 가능성이 높아지고 있습니다. 중국은 1조 위안 유동성 공급에도 불구하고 수출 둔화와 내수 부진이 지속되고 있어, 4분기 추가 부양책 발표 가능성에 주목해야 합니다.

3. 원자재 시장의 구조적 변화

OPEC+의 제한적 증산 결정은 유가 안정화에 기여하고 있지만, 러시아-우크라이나 분쟁의 장기화와 미국의 러시아 제재 강화 가능성은 지속적인 상승 압력 요인입니다. 금 가격의 사상 최고치 경신은 단순한 안전자산 선호를 넘어서 달러 기축통화 체제에 대한 구조적 변화 신호로 해석될 수 있습니다. 특히 중국을 비롯한 신흥국들의 금 보유량 확대와 달러 의존도 축소 노력이 지속되면서 금의 장기 상승 트렌드가 계속될 가능성이 높습니다. 구리와 철강 등 산업용 원자재는 중국 경제 회복 속도에 따라 방향이 결정될 것으로 보입니다.

4. 투자 전략 및 리스크 관리

현재 시장 상황에서는 연준의 금리인하 수혜를 받을 수 있는 성장주와 기술주에 대한 선별적 투자가 유효할 것으로 보입니다. 특히 S&P 500 신규 편입 종목들(로빈후드, 앱러빈)과 같이 유동성 확대 수혜를 받을 수 있는 종목들에 주목할 필요가 있습니다. 지역별로는 연준 완화 정책의 수혜를 받을 수 있는 아시아 신흥국 시장과 원자재 수출국들이 상대적으로 유리할 것으로 예상됩니다. 다만 브라질의 정치적 리스크, 중국의 부동산 부문 침체, 유럽의 정치적 불안정성은 지속적인 모니터링이 필요한 리스크 요인들입니다.

결론

2025년 9월 9일 현재 글로벌 금융시장은 미국 연준의 금리인하 기대감을 중심으로 움직이고 있습니다. 지난주 발표된 약한 고용지표는 시장의 기대를 더욱 확고하게 만들었으며, 이번 주 인플레이션 데이터가 향후 시장 방향을 결정하는 핵심이 될 것입니다. 일본의 정치적 변화, 중국의 경제 둔화, 유럽의 정치적 불안정성 등 각 지역별로 고유한 리스크 요인들이 존재하지만, 전반적으로는 글로벌 유동성 확대 기조가 위험자산에 우호적인 환경을 조성하고 있습니다. 다만 지정학적 리스크와 각국의 구조적 경제 문제들은 여전히 변동성의 원천이 될 수 있어 신중한 접근이 필요한 시점입니다.

키워드: 연준 금리인하, 미국 고용지표, 일본 총리 사임, 중국 수출 둔화, OPEC+ 증산, 금 사상최고가, 달러 약세, 인플레이션 데이터, 정치적 리스크, 글로벌 유동성