2025년 11월 11일 오늘의 경제이야기

2025년 11월 11일 오늘의 경제이야기입니다.

⚠️ 주의: 본 내용은 공개된 경제 지표를 바탕으로 한 개인적인 견해입니다. 모든 투자는 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.

 

https://www.cnbc.com/2025/11/09/stock-market-today-live-updates.html

 

글로벌 시장 현황: 셧다운 종료 기대감 속 위험자산 강세

2025년 11월 11일, 글로벌 금융 시장은 미국 정부 셧다운 종료 가능성에 대한 기대감으로 강한 상승세를 보이고 있습니다. 40일간 이어진 사상 최장 기간의 정부 셧다운이 마무리 국면에 접어들면서 투자 심리가 크게 개선되었습니다. 상원이 정부 재개를 위한 예산안의 첫 단계를 통과시켰고, 8명의 민주당 상원의원이 당론을 거스르고 찬성표를 던지며 최소 60표를 확보했습니다. 다만 하원 표결이 남아있어 여전히 불확실성이 존재하며, 연준의 12월 금리 인하 가능성과 각국의 통화 정책 방향이 시장의 주요 관심사로 부상하고 있습니다.

1. 주식 시장 동향

미국 (S&P 500): S&P 500 지수는 1.6% 급등했고, 나스닥은 2.4% 상승하며 기술주 중심의 강한 랠리가 나타났습니다. 다우존스는 약 415포인트 상승했습니다. 인공지능 관련 기술주가 상승을 주도했으며, 엔비디아(5.8%), 팔란티어(8.8%), AMD(4.5%), 마이크론(6.5%)이 큰 폭의 상승을 기록했습니다. 연준 의원 스티븐 미란이 12월 0.5%포인트 금리 인하가 적절할 것이라고 언급하면서 완화적 통화정책에 대한 기대감이 높아졌습니다.

일본 (니케이 225): 니케이 225 지수는 1.26% 상승한 50,912를 기록했고, 토픽스 지수는 0.56% 오른 3,317로 마감했습니다. 지난주 손실분의 상당 부분을 회복했으며, 기술주와 AI 관련 주식이 강세를 보였습니다. 키옥시아 홀딩스(10.6%), 소프트뱅크 그룹(2.6%), 어드밴테스트(3.8%), 디스코(3.1%), 도쿄일렉트론(4.3%)이 두드러진 상승세를 나타냈습니다. 일본은행 10월 회의록에서 정책당국자들이 다음 금리 인상 시점을 주시하고 있으며 국내 임금 상승세를 면밀히 관찰하고 있다는 점이 확인되었습니다.

중국 (상하이 종합): 상하이 종합지수는 0.53% 상승하여 4,019로 마감하며 10년 만에 최고치를 경신했습니다. 투자자들이 고평가된 기술주와 AI 섹터에서 방어적 종목으로 자금을 이동시키는 모습을 보였습니다. 광저우 틴치 머티리얼스(2.9%), 차이나 투어리즘 그룹(10%), 마오타이(2%)가 상승을 주도했습니다. 주말에 발표된 10월 소비자물가가 예상을 깨고 0.2% 상승하며 9월의 0.3% 하락에서 반등했고, 생산자물가는 2.1% 하락해 14개월 만에 가장 완만한 하락폭을 기록했습니다.

한국 (KOSPI): 코스피 지수는 3.02% 급등하여 4,073으로 마감하며 지난주 손실의 절반 이상을 회복했습니다. 반도체 및 AI 관련 주식이 강세를 주도했으며, SK하이닉스(4.8%), 삼성전자(2.9%), 고영테크놀러지(10.4%)가 큰 폭으로 상승했습니다. 배당소득세 인하 기대감으로 금융주도 강세를 보였으며, KB금융(4.8%), 신한금융(2.3%), 미래에셋증권(3.9%)이 상승했습니다. 다만 신용거래 융자잔고가 사상 최고치를 경신하면서 변동성 확대에 대한 우려도 제기되고 있습니다.

영국 (FTSE 100): FTSE 100 지수는 1% 이상 상승하며 9,800 근처에서 사상 최고치를 경신했습니다. HSBC와 아스트라제네카(각 1.7%), 롤스로이스(2.5%), BP(1.3%), 쉘(0.9%), 브리티시 아메리칸 토바코(0.9%)가 상승을 견인했습니다. 연준 금리 인하 기대감으로 귀금속이 강세를 보이면서 광산주인 프레스닐로(6%)와 엔데버(4%)가 급등했습니다. 디아지오는 전 테스코 CEO 데이브 루이스를 영입하면서 5.2% 급등했습니다.

독일 (DAX): DAX 지수는 1.65% 상승하여 23,976으로 마감하며 전일 6주 만의 최저치에서 크게 반등했습니다. 코메르츠방크가 도이체방크의 투자의견 상향으로 6.2% 급등했고, 지멘스 에너지는 제프리스의 매수 의견 상향으로 4.4% 올랐습니다. 하노버 리가 3분기 순이익이 시장 예상을 상회하고 2025년 전망을 상향 조정하면서 3.4% 상승했습니다.

브라질 (보베스파): 보베스파 지수는 0.6% 상승하여 155,000포인트 근처에서 거래되며 10거래일 연속 사상 최고치를 경신했습니다. 발레(1%), 페트로브라스(0.7%), 암베브(0.7%), 헤지 도르 상 루이스(2.3%)가 상승했습니다. 전 일렉트로브라스인 악시아 에너지아가 새로운 티커로 B3에 데뷔하며 약 2% 상승했습니다. 라이젠은 콘티넨탈 공장을 그루포 콜로라도에 7억 5천만 헤알에 매각하기로 합의하면서 2.4% 급등했습니다.

인도 (BSE Sensex): BSE 센섹스 지수는 0.4% 상승하여 83,535로 마감하며 일주일 만에 최고치를 기록했습니다. 외국인 자금 유입 재개, 인도-미국 무역 협상 진전 기대감, 긍정적인 실적 시즌이 시장을 지지했습니다. 인포시스, HCL 테크, 바자즈 파이낸스, 아시안 페인츠, TMPV, TCS가 1.2%에서 2.6% 상승하며 상승을 주도했습니다. 10월 인플레이션이 0.48%로 완화될 것으로 예상되면서 인도중앙은행의 추가 금리 인하 기대감이 높아지고 있습니다.

2. 원자재 동향

유가: WTI 원유 선물은 배럴당 60달러 바로 아래에서 안정세를 유지했습니다. 이번 주 OPEC와 국제에너지기구(IEA)의 최신 시장 전망 보고서 발표를 앞두고 투자자들이 관망세를 보이고 있습니다. 글로벌 공급이 수요를 초과할 것이라는 전망으로 최근 유가에 하방 압력이 가해지고 있으며, OPEC과 러시아를 포함한 동맹국들이 감산 조치를 완화하고 있습니다. 미국의 로스네프트와 루코일에 대한 제재로 중국과 인도 등 러시아산 원유 의존도가 높은 국가들이 공급원을 다변화하고 있는 상황입니다.

금: 금 가격은 2% 이상 급등하여 온스당 4,100달러를 넘어서며 10월 24일 이후 최고 수준에 근접했습니다. 12월 연준 금리 인하에 대한 기대감이 높아지면서 안전자산 선호 현상이 강화되었습니다. 11월 미국 소비자 신뢰지수가 사상 두 번째로 낮은 수준으로 급락했고, 10월 고용이 감소하며 해고가 20년 만에 최고치를 기록한 것이 금 가격 상승을 뒷받침했습니다. 트레이더들은 현재 12월 금리 인하 가능성을 약 70%로 보고 있습니다.

대두: 대두 선물은 부셸당 약 11달러로 소폭 상승하며 이달 초 기록한 16개월 만의 고점을 향해 반등했습니다. 중국이 11월 10일부터 3개 미국 기업에 대한 수출 자격을 복원한다고 발표한 것이 가격을 지지했습니다. 미중 무역 휴전 이후 베이징이 차이나 국제수입박람회에서 대두를 포함한 여러 농산물 구매 계약을 체결했지만, 실제 구매 물량은 아직 불확실합니다. 미국산 대두는 여전히 13%의 관세를 부담하고 있어 브라질과 아르헨티나산(3%)에 비해 가격 경쟁력이 떨어지는 상황입니다.

구리: 구리 선물은 파운드당 5달러를 넘어서며 일주일 만에 최고치를 기록했습니다. 미국 정부 셧다운 종료 기대감으로 위험 선호 심리가 강화되면서 구리 가격이 상승했습니다. 달러 약세도 달러 표시 원자재의 해외 구매자 입장에서 가격 부담을 낮춰주며 긍정적으로 작용했습니다. 트럼프 행정부가 구리를 미국 경제와 국가 안보에 중요한 10개 광물 목록에 추가하면서 전기차, 전력망, 데이터센터에 필수적인 구리에 대한 관심이 높아지고 있습니다.

철강: 중국 철근 선물은 톤당 3,040위안으로 하락하며 10월 28일의 2개월 최고치인 3,120위안에서 하락했습니다. 수요 감소와 주요 교역국들의 보호무역주의 강화가 가격에 압력을 가하고 있습니다. 10월 중국의 철강 수출은 전년 대비 12.5% 감소한 9억 7,820만 톤을 기록하며 올해 처음으로 감소세를 보였습니다. 동남아시아와 라틴아메리카의 보호주의 정책으로 중국 제철소들이 외국 고객 의존도를 줄이고 있으며, 중국의 건설 PMI가 49.1로 하락해 3개월 연속 위축세를 보이고 있습니다.

밀: 밀 선물은 부셸당 약 5.3달러로 상승하며 이틀간의 하락세에서 반등했습니다. 이집트의 새로운 국가 구매자 모스타크발 미스르가 12월과 1월 인도분으로 약 50만 톤의 흑해산 밀을 확보하면서 단기 수요 강화 신호가 나타났습니다. 세계 최대 밀 수입국인 이집트의 구매는 글로벌 수요와 가격 경쟁력의 신호로 면밀히 관찰되고 있습니다. 미국 농무부는 이집트가 이번 시즌 사상 최대인 1,300만 톤을 수입할 것으로 예상하고 있습니다.

3. 채권 시장 동향

미국 10년물 국채 수익률: 4.1% 수준에서 거의 변동 없이 마감했습니다. 장중 5bp 가까이 상승했다가 정부 셧다운 종료 진전 소식에 상승폭을 반납했습니다. 상원이 어제 절차 투표에서 정부 재개 합의의 첫 단계를 통과시켰으며, 8명의 민주당 상원의원이 당 지도부와 결별하며 필요한 최소 60표를 확보했습니다. 합의안은 농무부, 재향군인부, 의회 등의 예산을 1월 30일까지 제공하지만, 오바마케어 보조금 연장이라는 민주당의 핵심 요구사항은 제외되었습니다. 트레이더들은 12월 25bp 금리 인하 가능성을 약 67%로 평가하고 있습니다.

일본 10년물 국채 수익률: 1.69%로 상승하며 17년 만의 고점에 근접했습니다. 일본은행 10월 회의 의견 요약에서 정책당국자들이 다음 금리 인상 시점을 주시하고 있으며 국내 임금 동향을 면밀히 관찰하고 있다는 점이 확인되었습니다. 시장은 기업 실적과 경영진 가이던스가 내년에도 임금 상승이 지속될 것이라는 확신을 제공하는지에 따라 12월 또는 1월 금리 인상 가능성을 저울질하고 있습니다. 다카이치 총리의 경기부양안 초안에서 정부가 중앙은행에 안정적인 물가와 함께 강력한 경제 성장을 우선시할 것을 촉구할 것으로 나타났습니다.

중국 10년물 국채 수익률: 1.8% 수준으로 상승하며 한 달 만에 최고치를 기록했습니다. 주말 발표된 10월 소비자물가가 예상을 깨고 0.2% 상승하며 9월의 0.3% 하락에서 반등했습니다. 생산자물가는 2.1% 하락해 14개월 만에 가장 완만한 하락폭을 기록했습니다. 무역 전선에서는 베이징이 갈륨, 게르마늄, 안티몬, 초경질 소재 등 '이중 용도' 품목에 대한 미국 수출 금지를 해제했고, 네덜란드 기업 넥스페리아의 민간용 칩에 대한 수출 통제 면제를 승인했습니다.

한국 10년물 국채 수익률: 11월 10일 3.26%를 기록하며 전 거래일 대비 0.03%포인트 상승했습니다. 지난 한 달간 0.33%포인트 상승했으며, 1년 전보다 0.21%포인트 높은 수준입니다.

독일 10년물 국채 수익률: 2.68%로 상승하며 10월 9일 이후 최고 수준을 기록했습니다. 미국 정부 셧다운 종료 가능성에 대한 낙관론 속에서도 독일의 국내 경제 전망 우려와 중앙은행들의 엇갈린 통화정책 신호가 시장에 영향을 미치고 있습니다. 최근 발표된 독일 산업 생산이 예상보다 부진했고, 분데스방크는 금융 안정성 리스크 증가를 경고했습니다. ECB 부총재 드 긴도스는 현재 정책 금리가 적절하다고 언급하며 ECB가 매우 신중해야 한다고 강조했습니다. 머니마켓은 현재 2026년 9월까지 ECB가 25bp 금리 인하를 단행할 가능성을 약 40%로 평가하고 있습니다.

영국 10년물 국채 수익률: 4.48%로 상승하며 2주 만에 최고치를 기록했습니다. 영란은행이 5대 4라는 근소한 표차로 금리를 4%로 유지했으며, 베일리 총재가 캐스팅보트를 행사했습니다. 4명의 위원이 3.75%로의 25bp 인하를 지지했습니다. 은행은 9월의 3.8% 인플레이션이 정점일 가능성이 높다고 밝혔고, 베일리 총재는 리스크가 완화되었다고 시사하며 금리 인하 지지 쪽으로 기울었습니다. 시장은 12월 인하를 예상하고 있으며, 트레이더들은 25bp 인하 가능성을 60%로 평가하고 금리가 3.5% 근처에서 안착할 것으로 보고 있습니다.

브라질 10년물 국채 수익률: 13.75% 수준으로 하락했습니다. 중앙은행의 명확한 가이던스, 인플레이션 기대 하락, 글로벌 장기 금리 완화가 결합되어 장기 국채의 프리미엄이 축소되었습니다. 중앙은행이 셀릭 금리를 15%로 유지하고 신중하며 다소 매파적인 성명을 발표하면서 단기 금리 인하 가능성이 낮아졌고, 이는 예상 장기 인플레이션을 낮추고 브라질 채권의 기간 프리미엄을 압축시켰습니다.

인도 10년물 국채 수익률: 11월 10일 6.50%를 기록하며 전 거래일 대비 0.02%포인트 하락했습니다. 지난 한 달간 0.02%포인트 하락했으며, 1년 전보다 0.33%포인트 낮은 수준입니다.

4. 통화 동향

미국 달러: 달러 인덱스는 99.6 수준에서 안정세를 보였습니다. 3거래일 연속 하락 후 상원이 정부 셧다운 종료를 위한 합의의 첫 단계를 통과시키면서 반등했습니다. 금요일 미시간대학교 소비자 신뢰지수가 3년 반 만에 최저 수준으로 떨어지면서 달러가 압박을 받았습니다. 장기 셧다운, 지속적인 인플레이션, 개인 재정 악화가 소비 심리를 짓눌렀습니다. 시장은 연준의 12월 금리 인하 여부에 대해 여전히 의견이 엇갈리고 있으며, 트레이더들은 0.25%포인트 인하 가능성을 약 67%로 평가하고 있습니다.

일본 엔: 엔화는 달러당 154엔을 향해 약세를 보이며 9개월 만의 최저 수준에 근접했습니다. 신 정부가 대규모 경기부양책을 추진하고 완화적 통화정책을 지지할 것이라는 기대감이 엔화 약세를 초래했습니다. 다카이치 총리 정부가 중앙은행에 안정적인 물가와 함께 강력한 경제 성장을 우선시할 것을 촉구할 것으로 나타났습니다. 11월 21일 최종 확정될 예정인 패키지에는 17개 핵심 산업을 대상으로 한 세금 감면과 투자 인센티브가 포함될 것입니다.

중국 위안: 역외 위안화는 달러당 7.12 수준에서 횡보했습니다. 주말 발표된 10월 중국 소비자물가가 예상을 깨고 0.2% 상승했고, 생산자물가는 2.1% 하락해 14개월 만에 가장 완만한 하락폭을 기록했습니다. 무역 전선에서 베이징이 갈륨, 게르마늄, 안티몬, 초경질 소재를 포함한 '이중 용도' 품목의 미국 수출 금지를 해제했고, 네덜란드 기업 넥스페리아의 민간용 칩에 대한 면제를 승인하여 자동차 제조업체들의 공급 부족을 완화하고 있습니다. 중국인민은행은 USD/CNY 기준 환율을 7.0856으로 설정하며 시장 예상보다 강한 수준을 제시했습니다.

한국 원: 원화는 달러당 약 1,455원으로 하락하며 7개월 만에 최저 수준으로 약세가 확대되었습니다. 지속적인 자본 유출이 원화 약세를 초래하고 있습니다. 한국은행은 최근 개인과 연기금의 해외 투자 증가가 대외 안정성을 개선하는 동시에 국내 투자 활동을 감소시키고 통화에 지속적인 하방 압력을 가하고 있다고 경고했습니다. 글로벌 기술주 매도세 속에서 주요 반도체 및 소프트웨어 주식의 하락이 한국 시장에서 외국인 자금 유출을 촉발하면서 원화도 함께 약세를 보였습니다. 다만 2026년 한국 성장 전망 상향 조정이 하방을 일부 제한하고 있습니다.

영국 파운드: 파운드는 1.318달러 수준에서 거래되며 투자자들은 영란은행의 정책 경로에 영향을 미칠 주요 경제 지표를 기다리고 있습니다. 지난주 목요일 영란은행이 금리를 동결했지만 5대 4라는 근소한 표차로 시장의 관심이 12월에 집중되고 있습니다. 트레이더들은 화요일 고용 보고서와 목요일 3분기 GDP 속보치를 주시할 예정이며, 현재 가격은 25bp 금리 인하 가능성이 더 높은 것으로 시사하고 있습니다. 영국 경제는 3분기에 0.2% 성장하여 3분기 연속 둔화세를 보일 것으로 예상됩니다. 실업률은 2021년 5월 이후 최고치인 4.9%로 상승할 것으로 예상되며, 임금 상승률은 전년 대비 4.9%로 완화될 것으로 보입니다.

유로: 유로화는 1.155달러를 상회하며 10월 말 이후 최강세 수준 근처를 유지했습니다. 투자자들은 미국 정부 셧다운이 곧 끝나기를 희망하며 ECB와 연준 관계자들의 발언을 통해 추가 정책 가이던스를 기다리고 있습니다. ECB는 회복력 있는 경제와 목표치 근처에서 추적되는 인플레이션에 힘입어 당분간 금리를 안정적으로 유지할 것으로 널리 예상되고 있으며, 머니마켓은 현재 2026년 9월까지의 금리 인하 가능성을 40%로 평가하고 있습니다. ECB 부총재 루이스 드 긴도스는 정책 금리가 현재 적절하다고 밝히며 ECB가 매우 신중해야 한다고 강조했습니다.

브라질 헤알: 헤알화는 달러당 5.3을 향해 강세를 보이며 한 달 만의 고점을 기록했습니다. 중앙은행이 금리를 15%로 유지하고 신중하며 다소 매파적인 성명을 발표하면서 단기 금리 인하 가능성이 낮아졌고, 이는 브라질의 캐리 이점을 보존했습니다. 인플레이션 전망의 하향 조정과 함께 15%가 수렴과 일치한다는 재확인은 신뢰성을 희생하지 않고 디스인플레이션의 진전을 시사하며 환율 프리미엄 압축에 도움을 주었습니다. 11월 5일 대규모 순 외환 유입이 발생하면서 비거주자들이 현지 통화 상품과 스왑으로 이동했습니다.

인도 루피: 11월 10일 USD/INR 환율은 88.6970을 기록하며 전 거래일 대비 0.04% 상승했습니다. 지난 한 달간 루피화는 0.04% 약세를 보였으며, 지난 12개월간 5.10% 하락했습니다.

 

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향후 전망: 셧다운 종료와 통화정책의 기로

1. 미국 정부 셧다운 종료와 재정 불확실성 해소

미국 정부 셧다운이 40일 만에 종료 국면에 접어들면서 단기적으로 시장 불확실성이 크게 완화될 전망입니다. 상원이 예산안의 첫 단계를 통과시켰지만, 여전히 하원 표결이 남아있어 최종 통과 여부를 지켜봐야 합니다. 셧다운이 완전히 해결될 경우 지연되었던 주요 경제 지표 발표가 재개되면서 시장의 가시성이 높아질 것입니다. 특히 미국 농무부의 11월 공급 및 수요 보고서를 비롯한 핵심 데이터가 공개되면 농산물 시장과 인플레이션 전망에 대한 명확한 그림을 그릴 수 있을 것입니다. 다만 셧다운 기간 동안 누적된 경제적 피해와 소비 심리 위축은 단기간에 회복되기 어려울 수 있으며, 이는 4분기 경제 성장에 부정적 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

2. 연준의 12월 금리 인하 가능성과 글로벌 통화정책 분화

연준 의원 스티븐 미란이 12월 0.5%포인트 금리 인하가 적절하다고 언급하면서 시장의 완화 기대감이 높아졌습니다. 현재 트레이더들은 12월 금리 인하 가능성을 약 67~70%로 평가하고 있으며, 10월 고용 감소, 소비자 신뢰지수 급락, 20년 만에 최고치를 기록한 해고 규모가 이러한 기대를 뒷받침하고 있습니다. 만약 연준이 12월 금리를 인하한다면 달러 약세와 금 가격 강세가 지속될 가능성이 높으며, 신흥국 통화에도 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 반면 일본은행은 다음 금리 인상 시점을 저울질하고 있으며, 12월 또는 1월 인상 가능성이 거론되고 있습니다. 다카이치 총리의 대규모 경기부양책과 함께 일본의 통화정책 정상화가 진행된다면 엔화 약세에 제동이 걸릴 수 있습니다. ECB는 당분간 금리를 동결할 것으로 예상되며, 2026년 9월 이전 금리 인하 가능성은 40%에 불과해 미국과 유럽의 통화정책 차별화가 두드러질 전망입니다.

3. 중국 경제의 디플레이션 탈출과 교역 환경 개선

중국의 10월 소비자물가가 예상을 깨고 0.2% 상승하며 9월의 0.3% 하락에서 반등한 것은 긍정적인 신호입니다. 생산자물가 하락폭도 2.1%로 14개월 만에 가장 완만한 수준을 기록하면서 디플레이션 압력이 점차 완화되고 있음을 시사합니다. 이는 중국 정부의 경기부양책이 서서히 효과를 발휘하고 있다는 증거로 해석될 수 있습니다. 더욱이 베이징이 갈륨, 게르마늄, 안티몬 등 '이중 용도' 품목의 미국 수출 금지를 해제하고, 네덜란드 기업 넥스페리아의 민간용 칩에 대한 수출 통제 면제를 승인한 것은 미중 간 교역 환경이 개선되고 있음을 보여줍니다. 중국과 미국이 지난달 임시 무역 휴전을 1년 더 연장하기로 합의한 것도 글로벌 공급망 안정에 긍정적입니다. 다만 수출이 예상 외로 감소하고 수입 증가세가 둔화된 것은 내수와 외수 모두에서 여전히 회복이 더딘 점을 시사하며, 추가적인 정책 지원이 필요할 수 있습니다.

4. 아시아 반도체 시장의 변동성과 AI 투자 지속성

한국 코스피가 3% 이상 급등하고 일본 니케이가 강세를 보이는 등 아시아 반도체 및 AI 관련 주식이 강한 회복세를 나타냈습니다. SK하이닉스, 삼성전자, 소프트뱅크 그룹, 도쿄일렉트론 등이 상승을 주도했으며, 미국에서도 엔비디아, 팔란티어, AMD, 마이크론이 큰 폭으로 올랐습니다. 이는 지난주 AI 밸류에이션 우려로 촉발된 기술주 약세에서 빠르게 회복하고 있음을 보여줍니다. 다만 한국의 신용거래 융자잔고가 사상 최고치를 경신했다는 점은 주의가 필요합니다. 과도한 레버리지 투자는 시장 변동성을 증폭시킬 수 있으며, 급격한 조정이 발생할 경우 연쇄적인 반대매매로 이어질 위험이 있습니다. 한국은행이 경고한 대로 해외 투자 증가로 인한 자본 유출과 원화 약세 압력도 추가적인 리스크 요인입니다. 투자자들은 AI 관련 주식의 펀더멘털과 밸류에이션을 면밀히 검토하고, 적절한 위험 관리를 통해 과도한 노출을 피해야 합니다.

5. 원자재 시장의 이중성: 귀금속 강세와 산업재 약세

금 가격이 온스당 4,100달러를 넘어서며 강한 상승세를 보이는 반면, 유가는 배럴당 60달러 아래에서 약세를 유지하고 있습니다. 이러한 이중성은 현재 시장이 인플레이션 우려보다는 경기 둔화와 안전자산 선호에 무게를 두고 있음을 시사합니다. 연준의 금리 인하 기대감이 높아지면서 금과 같은 무이자 자산의 매력이 증가하고 있으며, 정부 셧다운과 고용 시장 악화로 인한 불확실성도 금 수요를 뒷받침하고 있습니다. 반면 유가는 글로벌 공급 과잉 우려로 하방 압력을 받고 있으며, OPEC+의 감산 완화와 미국의 증산이 가격 상승을 제한하고 있습니다. 구리는 단기적으로 반등했지만, 중국 철강 수출 감소와 건설 PMI 위축은 산업 수요 둔화를 시사합니다. 농산물의 경우 중국의 미국산 대두 수입 자격 복원과 이집트의 밀 대량 구매가 긍정적이지만, 미국산 대두에 대한 높은 관세는 여전히 가격 경쟁력을 제약하는 요인입니다.

6. 신흥국 시장의 차별화: 브라질 강세와 한국·인도 엇갈린 흐름

브라질은 보베스파 지수가 10거래일 연속 사상 최고치를 경신하며 신흥국 중 독보적인 강세를 보이고 있습니다. 중앙은행이 15% 금리를 유지하며 신중한 매파적 입장을 견지한 것이 헤알화 강세와 자본 유입을 촉발했습니다. 높은 금리로 인한 캐리 이점이 외국인 투자자들을 끌어들이고 있으며, 인플레이션 전망 개선도 긍정적입니다. 반면 한국은 원화 약세와 높은 신용거래 융자잔고로 인한 변동성 우려가 부각되고 있으며, 인도는 루피화가 지속적으로 약세를 보이고 있습니다. 다만 인도의 경우 10월 인플레이션이 0.48%로 완화되어 2012년 이후 최저 수준을 기록할 것으로 예상되면서 인도중앙은행의 추가 금리 인하 여지가 열리고 있습니다. 신흥국 투자자들은 각국의 통화정책 방향과 구조적 강점을 면밀히 분석하여 선별적으로 접근할 필요가 있습니다.

7. 투자 전략: 분산과 유연성

현재 시장은 미국 정부 셧다운 종료 기대감으로 단기 랠리를 보이고 있지만, 여전히 여러 불확실성이 존재합니다. 연준의 12월 금리 결정, 하원의 예산안 최종 표결, 중국 경제의 회복 지속성, 일본의 통화정책 정상화 속도 등이 향후 시장 방향을 좌우할 핵심 변수입니다. 이러한 환경에서는 특정 자산군에 집중하기보다는 주식, 채권, 원자재, 현금 등으로 포트폴리오를 적절히 분산하는 것이 중요합니다. 주식의 경우 AI 및 기술주의 높은 밸류에이션에 유의하면서도 구조적 성장 스토리가 견고한 종목을 선별적으로 접근하고, 금과 같은 안전자산으로 일부 헤지 포지션을 유지하는 것이 바람직합니다. 채권은 연준의 금리 인하 기대감으로 매력이 증가하고 있으나, 인플레이션 재상승 가능성도 배제할 수 없어 듀레이션 관리에 신중을 기해야 합니다. 신흥국 투자는 브라질처럼 높은 금리와 통화 안정성을 갖춘 국가에 주목하되, 외환 리스크를 항상 염두에 두어야 합니다.

결론

2025년 11월 11일 글로벌 시장은 미국 정부 셧다운 종료 기대감으로 광범위한 상승세를 보였습니다. S&P 500이 1.6% 급등하고 나스닥이 2.4% 상승하는 등 미국 시장이 강세를 주도했으며, 한국(3.02%), 독일(1.65%), 영국(1% 이상) 등 글로벌 주요 지수들도 동반 상승했습니다. AI 및 반도체 관련 주식이 상승을 견인했고, 금 가격은 온스당 4,100달러를 넘어서며 연준의 12월 금리 인하 기대감을 반영했습니다.

중국은 10월 소비자물가가 예상을 깨고 0.2% 상승하며 디플레이션 우려가 다소 완화되었고, 미국과의 교역 제재 완화 조치도 긍정적입니다. 일본은 다음 금리 인상 시점을 저울질하고 있으며, 대규모 경기부양책 추진으로 엔화 약세가 지속되고 있습니다. 브라질은 매파적 통화정책 유지로 헤알화가 강세를 보이며 보베스파 지수가 10거래일 연속 사상 최고치를 경신했습니다.

향후 시장은 미국 하원의 예산안 최종 표결, 연준의 12월 금리 결정, 중국 경제의 회복 지속성, 한국의 신용거래 융자잔고 급증에 따른 변동성 등을 주시해야 합니다. 단기적으로 셧다운 종료와 금리 인하 기대감이 위험자산을 지지하겠지만, 과도한 레버리지 투자와 밸류에이션 부담은 조정의 씨앗이 될 수 있습니다. 분산 투자와 적절한 위험 관리를 통해 변동성에 대비하면서도 구조적 성장 기회를 포착하는 균형 잡힌 접근이 필요한 시점입니다.

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