2025년 12월 18일 오늘의 경제이야기

2025년 12월 18일 오늘의 경제이야기입니다.

⚠️ 주의: 본 내용은 공개된 경제 지표를 바탕으로 한 개인적인 견해입니다. 모든 투자는 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.

 

https://www.cnbc.com/2025/12/16/stock-market-today-live-updates.html

 

글로벌 시장 현황: 혼조세 속 통화정책 불확실성 심화

2025년 12월 18일, 글로벌 금융 시장은 주요 중앙은행의 통화정책 방향성을 둘러싼 불확실성과 경제 지표 엇갈림 속에서 혼조세를 나타냈습니다. 미국 증시는 기술주 약세로 하락했으나, 아시아 시장은 긍정적 경제 지표에 힘입어 상승세를 보였습니다. 원자재 시장에서는 트럼프 대통령의 베네수엘라 제재 강화 조치로 유가가 반등했으며, 금은 연준의 추가 금리 인하 기대감과 지정학적 리스크 속에서 사상 최고치 근접했습니다. 아래에서는 최신 시장 동향과 경제 지표를 분석하고, 향후 전망을 제시합니다.

1. 주식 시장 동향

미국 (S&P 500): S&P 500 지수는 1.2% 하락하며 4거래일 연속 하락세를 기록했습니다. 나스닥은 1.8%, 다우존스는 228포인트 하락했습니다. AI 관련 밸류에이션 우려가 지속되며 기술주가 전반적으로 약세를 보였습니다. 오라클은 최대 데이터센터 파트너인 블루 아울이 100억 달러 규모 데이터센터 건설 계획 지원을 거부했다는 보도에 5.4% 급락했으며, 엔비디아(-3.8%), 브로드컴(-4.5%), AMD(-5.3%)도 큰 폭으로 하락했습니다. 반면 에너지주는 유가 상승에 힘입어 강세를 보였고, 넷플릭스는 워너브라더스 인수 가능성 보도에 0.2% 상승했습니다.

일본 (니케이 225): 니케이 225 지수는 0.26% 상승한 49,512포인트를 기록했으나, 토픽스 지수는 0.03% 하락하며 혼조세를 나타냈습니다. 11월 수출이 6.1% 증가하며 예상치(4.8%)를 상회했고, 9개월 만에 가장 강한 증가율을 기록했습니다. 핵심 기계 수주도 7% 증가하며 예상치(-2.3%)를 크게 뛰어넘었습니다. 견고한 경제 지표는 일본은행(BOJ)이 이번 주 금요일 정책금리를 0.75%로 25bp 인상할 것이라는 전망을 강화했습니다. SBI신세이은행이 올해 일본에서 두 번째로 큰 규모인 3,220억 엔의 IPO를 성공리에 마치고 거래를 시작했습니다.

중국 (상하이 종합): 상하이 종합지수는 1.19% 상승한 3,870포인트를, 선전 종합지수는 2.4% 급등한 13,225포인트를 기록했습니다. 기술주 반등과 메타엑스 인티그레이티드 서킷의 화려한 IPO 데뷔가 시장 심리를 끌어올렸습니다. 메타엑스는 6억 달러 규모의 IPO 후 시장 데뷔 첫날 700% 이상 급등했습니다. AI용 그래픽 처리 장치를 개발하는 기술주들이 강세를 보였으며, 이옵토링크 테크놀로지(+9.6%), 중지 이노라이트(+6.9%), 폭스콘 인더스트리얼(+4.3%) 등이 상승했습니다. 다만 부동산 개발업체 차이나 완커가 20억 위안 채권 상환 유예 기간을 30일로 연장 요청하며 디폴트 우려가 제기됐습니다.

한국 (KOSPI): 코스피 지수는 1.43% 상승한 4,056포인트를 기록하며 이틀간의 하락세에서 반등했습니다. 기술주 상승과 광범위한 저가 매수세가 지수를 뒷받침했습니다. 삼성전자(+0.88%), SK하이닉스(+0.28%), 현대차(+0.17%), 한화에어로스페이스(+0.11%)가 상승했으나, 삼성바이오로직스(-1.84%), HD현대중공업(-1.15%)은 하락했습니다. 정부가 중국과의 서비스 부문 FTA 추진과 일본 주도 다자간 무역협정 참여를 발표하며 수출 모멘텀 유지 의지를 표명했습니다.

영국 (FTSE 100): FTSE 100 지수는 0.9% 상승한 9,774포인트를 기록하며 한 달여 만에 최고치를 경신했습니다. 11월 인플레이션이 예상보다 크게 둔화되며 금리 인하 기대감이 강화됐고, 파운드화가 약세를 보였습니다. 영국 인플레이션은 8개월 만에 최저 수준으로 하락했으며, 영란은행(BOE)이 목요일 25bp 금리 인하를 단행할 것으로 예상됩니다. 주택건설업체 배럿 레드로우가 금리 인하 전망에 3.7% 급등하며 지수 상승을 주도했고, 피닉스 그룹(+3.3%), HSBC(+2.7%)도 애널리스트 등급 상향에 강세를 보였습니다.

독일 (DAX): DAX 지수는 0.5% 하락한 23,961포인트를 기록하며 12월 4일 이후 최저치를 기록했습니다. 독일 Ifo 기업환경지수가 12월 예상 외로 하락하며 5월 이후 최저치를 기록했습니다. 투자자들은 목요일 예정된 유럽중앙은행(ECB) 통화정책 결정을 앞두고 관망세를 보였습니다. ECB는 금리를 동결할 것으로 널리 예상됩니다. 하이델베르크 머티리얼즈(-3.7%), 인피니언 테크놀로지(-2.6%), 지멘스 에너지(-2.2%)가 약세를 보였으나, 독일 의회 예산위원회가 향후 수년간 500억 유로 이상의 국방 계약을 승인하면서 헨솔트(+3.7%), 렝크(+2%), 라인메탈(+1.7%) 등 방산주가 강세를 보였습니다.

브라질 (보베스파): 이보베스파 지수는 1% 이상 하락하며 약 3주 만에 처음으로 157,000선 아래로 내려갔습니다. 옵션 만기일과 맞물려 주요 은행주들이 큰 폭으로 하락했습니다. 방코 도 브라질(-1.8%), 방코 브라데스코(-2.3%), 이타우 유니방코(-1%)가 하락했고, 교육 및 철강주도 약세를 보였습니다. 반면 철광석 및 유가 상승에 힘입어 바레(+0.8%), 페트로브라스(+0.6%)가 상승했고, 엠브라에르도 0.2% 소폭 상승했습니다.

인도 (센섹스): BSE 센섹스 지수는 84,559.65포인트로 소폭 하락하며 3거래일 연속 하락세를 이어갔습니다. 지속적인 외국인 자금 유출과 미국-인도 무역 협상 전망 불투명이 시장 심리를 압박했습니다. 인도 중앙은행 총재 산제이 말호트라는 파이낸셜타임스와의 인터뷰에서 금리가 장기간 낮은 수준을 유지할 것이라고 밝혔습니다. HDFC은행과 ICICI은행이 각각 1% 가까이 하락하며 민간 은행주가 가장 큰 낙폭을 기록했습니다. 반면 인도스테이트은행이 1.5% 이상 상승하며 최대 상승종목이 됐고, 인포시스, TCS 등 일부 IT주도 소폭 상승했습니다.

2. 원자재 동향

유가: WTI 원유 선물은 배럴당 56달러를 넘어서며 2% 이상 상승했습니다. 트럼프 대통령이 베네수엘라와 연계된 제재 대상 유조선에 대한 "전면적 완전한" 봉쇄를 명령하면서 유가가 전날 5년 만의 저점에서 반등했습니다. 미국이 러시아-우크라이나 평화 협정 압박을 위해 러시아 에너지 부문에 대한 새로운 제재를 준비 중이라는 보도도 상승을 뒷받침했습니다. 그러나 러시아-우크라이나 평화 협정 가능성과 수요 둔화 조짐이 상승폭을 제한했습니다. OPEC+가 생산 능력을 꾸준히 복원하고 비OPEC 생산국들이 생산량을 늘리면서 공급은 여전히 풍부합니다. 중국, 중동, 미국 전역에서 수요 약세 조짐이 나타나고 있어 유가는 7년 만에 최악의 연간 실적을 기록할 전망입니다.

금: 금 가격은 온스당 4,340달러를 넘어서며 10월 사상 최고치에 근접했습니다. 연준의 추가 금리 인하 기대감과 지정학적 긴장 고조 속에서 안전자산 수요가 증가했습니다. 연준 크리스토퍼 월러 이사는 고용 증가세 둔화와 노동시장 냉각을 언급하며 금리가 최대 1%포인트 낮아질 수 있다고 밝혔습니다. 이번 주 초 미국 고용 지표는 노동시장 냉각 신호를 재확인했습니다. 실업률이 4.6%로 2021년 이후 최고치를 기록했습니다. 한편 트럼프 대통령의 베네수엘라 유조선 봉쇄 명령과 푸틴 러시아 대통령이 우크라이나 영토 양보 요구를 완화할 의사가 없다고 명확히 밝히면서 지정학적 리스크가 재부상했습니다.

구리: 구리 선물은 파운드당 5.35달러 수준에서 안정세를 유지하며 수개월 만의 고점 근처에 머물렀습니다. 세계 최대 경제국인 중국과 미국의 강한 수요가 가격을 뒷받침했습니다. 전기차와 에너지 인프라 등 중국 주요 부문의 견조한 성장과 미국의 AI 주도 투자 붐이 구리 소비를 촉진했습니다. 미국의 정제 금속에 대한 잠재적 관세 우려로 거래자들이 계속해서 미국으로 선적을 우회하면서 다른 지역의 공급이 타이트해졌습니다. 칠레와 페루 등 주요 광산의 지속적인 생산 차질도 강세 전망을 뒷받침했습니다.

대두: 대두 선물은 부셸당 10.60달러 수준으로 하락하며 7주 만의 저점을 기록했습니다. 미국 대두 수출 둔화 우려와 브라질의 풍작 전망이 시장을 압박했습니다. 10월 말 이후 중국의 미국산 대두 확정 구매량은 351.6만 톤에 불과해 시장 기대치인 1,200만 톤을 크게 밑돌았습니다. 12월 11일로 끝나는 주간 미국 수출 검사량이 전주 대비 22%, 전년 대비 46% 감소했습니다. 브라질의 대두 파종이 97% 완료됐고, 남미의 풍작 전망이 계속해서 가격을 압박하고 있습니다.

철강: 철근 선물은 톤당 3,060위안 수준을 유지하며 한 달 만의 저점 근처에 머물렀습니다. 중국 상무부가 1월 1일부터 특정 철강 제품에 수출 허가제를 시행할 것이라고 발표하면서 시장 심리가 위축됐습니다. 중국의 철강 수출 급증이 해외 시장에서 보호무역주의 대응을 촉발했습니다. 장기간 부동산 부문 침체로 국내 수요가 약한 가운데 중국 철강 산업은 점점 더 수출에 의존하고 있습니다. 11월 말 기준 중국 제철소의 35%만이 수익을 내고 있으며, 이는 10월 말 45%에서 하락한 수치입니다. 중국의 실망스러운 11월 경제 지표도 시장 심리를 압박했습니다.

밀: 밀 선물은 부셸당 5.20달러 아래로 떨어지며 10월 말 이후 최저 수준을 기록했습니다. 글로벌 공급 증가 전망이 가격을 압박했습니다. 미 농무부(USDA)는 12월 WASDE 보고서에서 글로벌 밀 공급이 750만 톤 증가한 10억 9,780만 톤에 달할 것으로 전망했습니다. 아르헨티나가 기록적인 작황을 보이고 있고, 호주는 사상 세 번째로 큰 수확을 예상하며, EU는 작년 부진한 작황에서 회복세를 보이고 있습니다. 러시아 농업부가 밀 수출세를 0으로 설정하고, 아르헨티나가 대두, 옥수수, 밀에 대한 수출 관세를 인하하면서 추가 하락 압력이 가해졌습니다.

3. 채권 시장 동향

미국 10년물 국채 수익률: 4.16% 수준을 유지하며 이달 초 기록한 9월 이후 고점을 약간 하회했습니다. 거래자들은 2026년 연준의 정책 전망을 계속 평가했습니다. 연준 차기 의장 후보로 거론되는 크리스토퍼 월러 이사는 비둘기파적 입장을 재확인했습니다. "인플레이션이 여전히 높기 때문에 서두를 필요가 없습니다. 정책 금리를 중립 수준으로 꾸준히 낮출 수 있습니다"라고 밝혔습니다. 목요일 발표 예정인 지연된 소비자물가지수(CPI) 보고서에 시장의 관심이 집중되고 있습니다. 예상보다 강한 비농업 고용과 높은 실업률 등 엇갈린 경제 지표가 발표됐지만, 투자자들은 여전히 내년 최소 한 차례의 연준 금리 인하를 예상하고 있습니다.

일본 10년물 국채 수익률: 1.96% 수준을 유지하며 18년 만의 고점 근처에 머물렀습니다. 견고한 경제 지표가 이번 주 일본은행의 금리 인상 전망을 강화했습니다. BOJ가 금요일 정책금리를 0.75%로 25bp 인상할 것으로 널리 예상되며, 거래자들은 우에다 가즈오 총재의 회의 후 발언에서 내년 정책 경로에 대한 가이던스를 주목하고 있습니다. 7월까지 금리가 1%에 달할 수 있다는 추측이 나오고 있습니다. 다카이치 사나에 총리의 지출 계획으로 인한 일본의 재정 상황 악화 우려도 국채 수익률 상승을 부채질했습니다.

중국 10년물 국채 수익률: 1.84% 수준으로 소폭 하락하며 전날 상승분을 되돌렸습니다. 실망스러운 경제 지표가 시장 심리를 위축시켰습니다. 11월 소매판매 성장률이 급격히 둔화되며 예상치를 크게 밑돌았고, 산업 생산도 전월 대비 소폭 감소하며 기대에 미치지 못했습니다. 고정자산 투자는 예상보다 더 큰 폭으로 위축됐으며, 이는 팬데믹 이후 가장 깊은 침체입니다. 그러나 이코노미스트들은 투자 및 주택 상황 악화가 내년 초 추가 재정 및 통화 지원 기대를 강화한다고 분석했습니다.

한국 10년물 국채 수익률: 12월 17일 3.32%를 기록하며 전 거래일 대비 0.01%포인트 상승했습니다. 지난 한 달간 0.06%포인트 상승했으며, 1년 전보다 0.54%포인트 높은 수준입니다.

독일 10년물 국채 수익률: 2.84% 수준을 유지하며 9개월 만의 고점 근처에 머물렀습니다. 투자자들은 이번 주 말 ECB의 통화정책 결정을 앞두고 관망세를 보였습니다. ECB는 4번째 회의 연속 금리를 동결할 것으로 널리 예상되며, 시장은 2026년 말까지 25bp 금리 인상 가능성을 약 30% 정도로 반영하고 있습니다. 유로존 인플레이션은 11월 2.2%로 둔화됐고, 3분기 GDP는 전기 대비 0.3% 성장했습니다. 11월 독일 의회가 2026년 연방 예산을 승인하며 장기간 유지해온 균형 재정 정책에서 벗어나는 신호를 보냈습니다. 5,240억 유로 규모의 예산에는 국방 및 인프라 프로젝트 자금 조달을 위한 약 1,800억 유로의 차입금이 포함됐습니다.

영국 10년물 국채 수익률: 4.45%로 하락하며 일주일여 만에 최저치를 기록했습니다. 영국 인플레이션 데이터가 예상을 크게 밑돌며 영란은행이 목요일 금리를 인하할 것이라는 시장의 기대가 강화됐습니다. 11월 연간 인플레이션은 3.2%로 둔화되며 예상치 3.5%와 중앙은행 자체 전망 3.4%를 하회했습니다. 이번 주 초 노동시장 데이터에서는 실업률이 2021년 이후 최고치로 상승했고, 임금 상승률이 완화됐습니다. 지난주 발표된 GDP 수치는 영국 경제가 10월 2개월 연속 위축됐음을 나타냈습니다. 이러한 배경에서 영란은행은 기준금리를 25bp 인하해 2022년 이후 최저 수준인 3.75%로 낮출 것으로 널리 예상됩니다. 시장은 현재 2026년 약 66bp의 금리 인하를 반영하고 있습니다.

브라질 10년물 국채 수익률: 13.74% 아래로 안정되며 정치적 불확실성으로 인한 급등에서 한 발 물러났습니다. 중앙은행이 12월 기준금리를 15%로 동결하고 데이터 의존적인 강경 기조를 유지하면서 고금리가 장기간 지속될 것임을 재확인했습니다. 11월 인플레이션이 4.46%로 완화되면서 금리 인하 논의가 서서히 힘을 얻고 있습니다. 미국 연준의 예상된 25bp 금리 인하와 약 400억 달러 규모의 단기 국채 매입 조치로 미 국채 수익률이 4% 초반대로 하락하고 달러가 약세를 보이면서 브라질 채권 시장에 긍정적 영향을 미쳤습니다.

인도 10년물 국채 수익률: 6.58% 수준에서 안정세를 보이며 최근 하락분을 유지했습니다. 투자자들은 중앙은행의 채권 매입을 앞두고 신중한 태도를 보였습니다. 인도중앙은행(RBI)이 루피화가 연이어 사상 최저치를 기록하자 강력하게 개입하면서 유동성 주입이 예정된 채권 매입 작업을 넘어 확대될 것이라는 기대감이 형성됐습니다. 투자자들은 목요일 예정된 RBI의 5,000억 루피 채권 매입을 앞두고 포지션을 조정하고 있습니다. 그러나 금리 인하 사이클이 끝났을 수 있다는 시각이 확산되면서 수익률에 상승 압력이 가해질 수 있습니다. 12월 들어 지금까지 10억 달러 이상의 외국인 채권 자금이 유출됐습니다.

4. 통화 동향

미국 달러: 달러 인덱스는 98.3으로 소폭 상승했지만, 두 달 만의 저점 근처를 유지했습니다. 거래자들은 2026년 연준의 정책 전망을 계속 평가했습니다. 연준 월러 이사가 비둘기파적 입장을 재확인하며 "인플레이션이 여전히 높기 때문에 서두를 필요가 없다"고 밝혔습니다. 목요일 발표 예정인 지연된 CPI 보고서에 시장의 관심이 집중되고 있습니다. 예상보다 강한 비농업 고용과 높은 실업률 등 엇갈린 경제 지표는 시장 기대에 큰 변화를 주지 못했으며, 투자자들은 여전히 내년 최소 한 차례의 연준 금리 인하를 예상하고 있습니다.

일본 엔: 엔화는 달러당 155엔을 넘어 약세를 보이며 한 달 만의 고점에서 후퇴했습니다. 견고한 경제 지표가 이번 주 일본은행의 금리 인상 전망을 강화했음에도 불구하고 약세를 보였습니다. BOJ가 금요일 정책금리를 0.75%로 25bp 인상할 것으로 널리 예상되며, 투자자들은 우에다 총재의 회의 후 발언에서 내년 정책 경로에 대한 가이던스를 주목하고 있습니다. 7월까지 금리가 1%에 달할 수 있다는 추측이 나오고 있습니다. 다카이치 총리의 지출 계획으로 인한 일본의 재정 상황 악화 우려도 엔화 약세를 지속시켰습니다.

중국 위안: 역외 위안화는 달러당 7.04위안 수준으로 약세를 보이며 전날 기록한 14개월 만의 고점에서 후퇴했습니다. 중국인민은행(PBOC)이 위안화 기준 환율을 달러당 7.0573위안으로 설정했는데, 이는 2024년 10월 이후 가장 강한 수준이지만 로이터 추정치보다 187핍 약한 수치입니다. 11월 말 이후 지속된 이러한 약한 기준 환율은 중앙은행이 지나치게 빠른 통화 강세를 억제하려는 노력을 보여줍니다. 그러나 위안화 하락은 달러 약세로 부분적으로 완충됐습니다. 시장 참여자들은 이번 주 말 발표될 1년 및 5년 만기 대출우대금리(LPR) 결정을 주목하고 있습니다.

한국 원: USD/KRW 환율은 12월 17일 1,476.74원을 기록하며 전 거래일 대비 0.25% 상승했습니다. 지난 한 달간 원화는 1.19% 약세를 보였으며, 지난 12개월간 1.50% 하락했습니다.

영국 파운드: 파운드화는 1.33달러 수준으로 급락했습니다. 영국 인플레이션 데이터가 예상을 크게 밑돌며 영란은행이 목요일 금리를 인하할 것이라는 시장의 기대가 강화됐습니다. 11월 연간 인플레이션이 3.2%로 둔화되며 예상치 3.5%와 중앙은행 전망 3.4%를 하회했습니다. 이번 주 초 노동시장 데이터는 실업률이 2021년 이후 최고치로 상승했고, 임금 상승률이 완화됐음을 보여줬습니다. GDP 수치는 영국 경제가 10월 2개월 연속 위축됐음을 나타냈습니다. 영란은행은 기준금리를 3.75%로 25bp 인하할 것으로 널리 예상됩니다. 시장은 현재 2026년 약 66bp의 금리 인하를 반영하고 있습니다.

유로: EUR/USD 환율은 12월 17일 1.1740을 기록하며 전 거래일 대비 0.06% 하락했습니다. 지난 한 달간 유로는 1.37% 강세를 보였으며, 지난 12개월간 13.40% 상승했습니다.

브라질 헤알: 헤알화는 달러당 5.45헤알 수준으로 약세를 보이며 약 두 달 만의 저점 근처로 하락했습니다. 새로운 정치적 불확실성이 다시 부상하며 통화정책 신호의 긍정적 효과를 상쇄했습니다. 중앙은행이 경계 기조를 재확인하고 인플레이션 상승 리스크를 강조하며 기준금리를 15%로 장기간 유지할 것임을 시사했지만, 시장은 2026년 선거 주기를 앞둔 정치 리스크 프리미엄에 집중했습니다. 주가 하락, 유가 급락, 미 국채 수익률 고공행진 등 광범위한 위험 회피 분위기도 헤알화 약세를 부채질했습니다.

인도 루피: 루피화는 달러당 90.5루피 수준으로 강세를 보이며 사상 최저치에서 반등했습니다. 중앙은행이 통화 방어에 나서면서 국영 은행들이 RBI를 대신해 공격적으로 달러를 매도했고, 루피화가 잠시 91루피를 넘어선 후 급격한 장중 회복을 보였습니다. 중앙은행의 신속한 조치는 최근 몇 달간 보여준 강력한 개입과 유사하며, 루피화의 일방적 하락세를 저지하기 위한 것이었습니다. 루피화는 올해 6% 이상 하락해 신흥시장 통화 중 최악의 성과를 기록한 통화 중 하나입니다. 미국의 높은 관세가 무역과 투자 흐름에 타격을 주고 있습니다. 통화는 미국과의 무역 협상이 진전될 때까지 압박을 받을 것으로 예상됩니다.

 

반응형

728x90

 

향후 전망: 통화정책 분기점과 시장 방향성

1. 중앙은행 통화정책 분기점 도래

이번 주는 글로벌 통화정책의 중요한 분기점이 될 전망입니다. 일본은행은 금요일 정책금리를 0.75%로 25bp 인상할 것으로 널리 예상되며, 이는 18년 만의 고점입니다. 견고한 수출 증가(6.1%)와 핵심 기계 수주 급증(7%)이 금리 인상을 뒷받침하고 있습니다. 투자자들은 우에다 총재의 회의 후 발언에서 7월까지 금리가 1%에 달할 수 있는지에 대한 힌트를 찾을 것입니다. 일본의 금리 인상은 엔캐리 트레이드 청산 압력을 높이고 글로벌 유동성에 영향을 미칠 수 있습니다.

반면 영란은행은 목요일 금리를 3.75%로 25bp 인하할 것으로 예상됩니다. 11월 인플레이션이 3.2%로 예상(3.5%)을 하회했고, 실업률이 2021년 이후 최고치로 상승했으며, GDP가 2개월 연속 위축되면서 금리 인하 명분이 강화됐습니다. 시장은 2026년 약 66bp의 금리 인하를 예상하고 있어, 영국 경제의 연착륙 여부가 주목됩니다.

유럽중앙은행은 금리를 동결할 것으로 예상되지만, 독일의 5,240억 유로 규모 재정 확대(1,800억 유로 차입 포함)는 향후 통화정책에 변수가 될 수 있습니다. 독일이 장기간 유지해온 균형 재정 정책에서 벗어나 국방 및 인프라에 대규모 투자를 단행하면서 유로존 경제 성장 전망이 개선될 수 있습니다.

2. 미국 경제 연착륙 시나리오 검증 국면

연준 월러 이사의 비둘기파적 발언("금리가 최대 1%포인트 낮아질 수 있다")과 실업률 상승(4.6%, 2021년 이후 최고)은 노동시장 냉각을 시사합니다. 목요일 발표될 CPI 데이터가 인플레이션 둔화를 확인한다면 2026년 금리 인하 기대가 더욱 강화될 것입니다. 그러나 기술주 밸류에이션 우려가 지속되고 있어(오라클 -5.4%, 엔비디아 -3.8%, AMD -5.3%), AI 관련 투자 열풍이 조정 국면에 진입할 가능성도 배제할 수 없습니다.

달러 인덱스가 98.3으로 두 달 만의 저점 근처를 유지하고 있어, 추가 달러 약세 시 신흥시장 통화와 원자재 가격에 긍정적 영향을 미칠 수 있습니다. 다만 트럼프 대통령의 베네수엘라 제재 강화와 러시아에 대한 추가 에너지 제재 준비는 유가 변동성을 높일 수 있는 요인입니다.

3. 중국 경제 부양책 기대와 현실의 괴리

중국 증시는 메타엑스의 화려한 IPO 데뷔(+700%)와 기술주 반등으로 상승했지만, 11월 경제 지표는 실망스러웠습니다. 소매판매 성장 둔화, 산업 생산 감소, 고정자산 투자 위축이 모두 예상을 하회했습니다. 특히 부동산 투자 감소가 가속화되고 주요 도시의 주택 가격 하락이 심화되면서 29개월 연속 하락세를 기록했습니다. 차이나 완커의 채권 상환 유예 연장 요청은 부동산 부문의 구조적 문제가 여전함을 보여줍니다.

이코노미스트들은 경제 지표 악화가 내년 초 추가 재정 및 통화 지원을 강화할 것으로 예상합니다. 초장기 특별 국채 발행, 장비 업그레이드, 소비재 교환 프로그램 등이 검토되고 있습니다. 12월 22일부터 27일까지 열릴 전국인민대표대회 상무위원회 19차 회의에서 구체적인 부양책이 발표될 가능성이 있어 주목됩니다. 중국 정부의 서비스 부문 FTA 추진과 한국과의 협력 강화 움직임도 지역 경제에 긍정적 영향을 미칠 수 있습니다.

4. 투자 전략

단기 전략: 목요일 영란은행과 ECB 결정, 금요일 일본은행 결정, 그리고 미국 CPI 발표를 앞두고 변동성이 확대될 가능성이 높습니다. 방어적 포지션 유지와 함께 금(4,340달러, 사상 최고치 근접)과 같은 안전자산 비중 확대를 고려할 수 있습니다. 유가는 트럼프의 제재 조치로 단기 반등했지만(56달러), 수요 둔화와 공급 증가로 7년 만의 최악의 연간 실적을 기록할 전망이어서 에너지 섹터 투자는 신중할 필요가 있습니다.

중기 전략: 일본의 금리 인상 사이클 진입과 영국의 금리 인하 재개는 통화 간 금리 격차를 변화시킬 것입니다. 엔화 강세와 파운드화 약세 가능성에 대비한 환헤지 전략이 필요합니다. 중국의 추가 부양책 발표(12월 22~27일 전인대 회의)를 주목하며, 구리(5.35달러, 수개월 만의 고점)와 같이 중국 경제에 민감한 원자재에 대한 선별적 투자를 검토할 수 있습니다.

기술주 조정과 AI 투자: AI 관련 밸류에이션 우려로 미국 기술주가 조정받고 있지만, 중국의 메타엑스와 같은 AI 칩 기업의 성공적인 시장 데뷔는 AI 혁명이 지속되고 있음을 보여줍니다. 단기 조정을 장기 투자 기회로 활용하되, 개별 기업의 펀더멘털과 실적 가시성을 면밀히 검토해야 합니다.

결론

2025년 12월 18일 글로벌 금융 시장은 주요 중앙은행들의 엇갈린 통화정책 방향과 경제 지표의 혼조세 속에서 불확실성이 높은 상황입니다. 일본은행의 금리 인상, 영란은행의 금리 인하, ECB의 금리 동결이라는 서로 다른 정책 경로는 글로벌 유동성 흐름에 중요한 변화를 가져올 것입니다. 미국은 노동시장 냉각 신호와 기술주 조정 속에서 연착륙 시나리오를 검증받는 중이며, 중국은 실망스러운 경제 지표에도 불구하고 추가 부양책 기대가 시장을 지탱하고 있습니다.

트럼프 대통령의 베네수엘라 제재 강화와 러시아에 대한 추가 에너지 제재 준비는 유가 변동성을 높이는 지정학적 변수입니다. 금 가격이 사상 최고치에 근접하고 있는 것은 불확실성 속에서 안전자산 수요가 강하다는 신호입니다. 향후 수일간 발표될 주요 경제 지표와 중앙은행 결정, 그리고 12월 말 중국 전인대 회의가 내년 글로벌 경제의 방향을 가늠하는 중요한 이정표가 될 것입니다. 투자자들은 변동성 확대에 대비하면서도, 장기적 관점에서 구조적 변화를 포착하는 전략이 필요한 시점입니다.

 

키워드: 글로벌 증시 동향, 중앙은행 통화정책, 일본은행 금리인상, 영란은행 금리인하, 연준 금리전망, 미국 인플레이션, 중국 경제 부양책, 기술주 조정, AI 투자, 유가 전망, 금 가격, 구리 가격, 달러 인덱스, 엔화 환율, 국채 수익률, 원자재 시장, 지정학적 리스크, 2025년 경제 전망, 투자 전략, 안전자산