2025년 8월 19일 오늘의 경제이야기

2025년 8월 19일 오늘의 경제이야기입니다.

⚠️ 주의: 본 내용은 공개된 경제 지표를 바탕으로 한 개인적인 견해입니다. 모든 투자는 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.

 

 

https://www.cnbc.com/2025/08/18/trump-zelenskyy-ukraine-putin-live-updates.html

 

글로벌 시장 현황: 잭슨홀 주목 속 지정학적 변동성

2025년 8월 19일, 글로벌 금융 시장은 제롬 파월 연준 의장의 잭슨홀 심포지엄 연설과 우크라이나-러시아 평화 협상에 대한 기대감 속에서 신중한 관망세를 보이고 있습니다. 트럼프 대통령과 젤렌스키 우크라이나 대통령의 워싱턴 회담, 그리고 푸틴과의 정상회담 이후 평화 협상 진전 가능성이 시장의 주요 관심사로 부상했습니다. 한편 9월 연준 금리 인하 가능성이 83-85%로 높아진 가운데, 각국 중앙은행의 통화 정책 방향성이 시장 방향을 좌우할 전망입니다.

1. 주식 시장 동향

미국 (S&P 500):

미국 증시는 횡보세를 보였습니다. S&P 500과 나스닥은 소폭 등락 없이 보합권에서 마감했으며, 다우지수는 0.1% 하락했습니다. 월마트, 타깃, 홈디포, 로우스 등 주요 리테일 기업들의 실적 발표와 잭슨홀 심포지엄을 앞두고 투자자들이 관망세를 취했습니다. 특히 인텔 주가가 백악관의 10% 지분 투자 검토 보도로 3.7% 급락하며 기술주에 부담을 줬습니다.

일본 (니케이 225):

니케이 225 지수는 0.77% 상승한 43,714포인트로 사상 최고치를 경신했습니다. 2분기 경제성장률이 예상을 상회하며 순수출이 성장을 견인했고, 기업 실적 호조가 투자심리를 뒷받침했습니다. 소프트뱅크그룹(+1.1%), 산리오(+6.1%), 미쓰비시중공업(+0.9%) 등이 상승세를 주도했습니다.

중국 (상하이 종합):

상하이 종합지수는 0.85% 상승한 3,728포인트로 2015년 이후 최고 수준을 기록했습니다. 미중 관세 휴전 연장과 베이징의 추가 부양책 기대감이 기관과 개인투자자들의 매수세를 유도했습니다. 베이징컴퍼스(+14.6%), ZTE(+8.8%), 중국북방희토(+10%) 등이 강세를 보였습니다.

한국 (KOSPI):

KOSPI는 1.5% 하락한 3,177포인트로 마감했습니다. 휴일 복귀 후 미국 기술주 약세를 뒤늦게 반영하며 반도체주가 하락을 주도했습니다. 삼성전자(-2.09%), SK하이닉스(-3.25%), LG에너지솔루션(-2.92%)이 부진했고, 트럼프 대통령의 철강·반도체 관세 예고가 수출 의존도 높은 한국 경제에 우려를 가중시켰습니다.

영국 (FTSE 100):

FTSE 100은 소폭 상승하며 유럽 증시를 상회했습니다. 우크라이나 평화 협상과 잭슨홀 심포지엄에 대한 기대감이 시장을 지지했습니다. 방산·항공주가 지정학적 긴장 속에서 강세를 보였으며, 배브콕인터내셔널이 RBC의 커버리지 개시로 5% 급등했습니다.

독일 (DAX):

DAX 지수는 0.2% 하락한 24,302포인트로 마감했습니다. 우크라이나 평화 협상에 대한 신중한 접근과 잭슨홀 심포지엄 대기감이 시장을 압박했습니다. 코메르츠뱅크가 도이체뱅크의 등급 하향으로 3% 이상 하락했고, 도이체포스트(-2.1%), 다임러트럭(-1.8%) 등이 부진했습니다.

브라질 (보베스파):

이보베스파는 0.7% 상승한 137,322포인트를 기록했습니다. 브라질은행의 분기 실적과 라이젠의 페트로브라스 관심설(+10.5%)이 시장을 견인했습니다. IBC-Br 지수가 6월 -0.1% 하락하며 중앙은행의 비둘기파적 전환에 대한 기대가 높아졌습니다.

인도 (BSE Sensex):

BSE Sensex는 0.8% 상승한 81,273.75포인트로 6월 30일 이후 최고치를 기록했습니다. 모디 총리의 GST 세율 간소화 발표(4개→2개 세율)가 자동차·시멘트 업종에 호재로 작용했습니다. 마루티스즈키, 바자즈파이낸스, 울트라테크시멘트가 상승을 주도했습니다.

2. 원자재 동향

유가:

WTI 원유는 1% 상승한 배럴당 63.4달러에 거래되었습니다. 트럼프-젤렌스키 회담과 미러 정상회담 이후 지정학적 긴장 완화에 대한 기대감이 유가를 지지했습니다. 그러나 이달 들어 10% 이상 하락한 상태로, 무역 긴장과 OPEC+ 공급 증가 압력이 상승폭을 제한하고 있습니다.

금:

금값은 온스당 3,330달러로 소폭 하락했습니다. 우크라이나 평화 협상 진전 기대감과 9월 연준 금리 인하 가능성(83% 확률) 사이에서 방향성을 찾지 못하고 있습니다. 잭슨홀 심포지엄에서의 파월 의장 발언이 향후 금값 방향을 결정할 중요한 변수가 될 전망입니다.

구리:

구리는 파운드당 4.48달러 근방에서 횡보했습니다. 칠레 코델코의 엘테니엔테 광산 지하 운영 중단으로 2-3만 톤 생산 차질이 예상되지만, 미국의 구리 제품 관세 면제(정제구리, 광석, 음극재)가 가격 상승을 제한했습니다.

대두:

대두는 부셸당 10.15달러를 상회하며 거래되었습니다. USDA가 미국 대두 생산량을 42억9200만 부셸로 하향 조정(무역 추정치 대비 2% 감소)했으나, 중국의 지속적인 브라질산 선호와 대미 수입 부진이 가격 상승을 제한했습니다.

철강:

중국 철근 선물은 톤당 3,160위안 아래로 하락하며 한달 만에 최저치를 기록했습니다. 트럼프 행정부의 철강·알루미늄 50% 관세 확대가 압박 요인으로 작용했으나, 중국의 부동산 부양책 기대와 과잉생산 억제 조치가 하방을 지지할 전망입니다.

밀:

밀은 부셸당 5달러 근처로 하락하며 1년 만에 최저치에 근접했습니다. 기술적 매도세가 강했으나, 미국의 견조한 수출 수요가 추가 하락을 제한했습니다. 우크라이나-러시아 평화 협상 진전이 곡물 수급에 미칠 영향에 시장이 주목하고 있습니다.

3. 채권 시장 동향

미국 10년물 국채 수익률:

4.3% 이상을 유지하며 트럼프-젤렌스키 회담과 잭슨홀 심포지엄을 앞두고 관망세를 보였습니다. 9월 25bp 금리 인하 확률이 83%로 높아졌으나, 예상보다 강한 생산자물가지수와 소매판매가 50bp 인하 기대를 약화시켰습니다.

일본 10년물 국채 수익률:

1.57% 이상에서 5거래일 연속 상승했습니다. 2분기 경제성장률 상향과 일본은행의 추가 금리 인상 가능성이 수익률 상승을 견인했습니다. 다만 우에다 총재의 신중한 발언으로 급속한 정책 변화는 제한적일 전망입니다.

중국 10년물 국채 수익률:

1.77% 근방에서 1.6-1.9% 좁은 범위 내 거래를 지속했습니다. 경제 둔화와 안정적인 통화정책으로 채권 시장의 활력이 부족한 상황입니다. 이번주 LPR 결정에서 동결이 예상되는 가운데 베이징의 추가 부양책 여부가 관건입니다.

독일 10년물 국채 수익률:

2.75%로 하락하며 지난주 4개월 반 만의 고점 2.78%에서 후퇴했습니다. ECB의 연내 추가 금리 인하 가능성이 11bp에 불과해 50% 미만의 확률을 시사하고 있습니다.

영국 10년물 국채 수익률:

4.691%로 하락했습니다. 강한 GDP와 고용지표에도 불구하고 인플레이션 데이터와 소매판매 지표 대기감이 시장을 압박했습니다. BOE의 추가 금리 인하 가능성에 대한 의견이 분분한 상황입니다.

브라질 10년물 국채 수익률:

13.8% 근방에서 거래되며 8월 12일 한달 저점 13.7%에서 반등했습니다. 미국 관세 충격과 룰라 대통령의 '주권 브라질' 패키지에 따른 재정 리스크 우려가 수익률 상승 압력으로 작용했습니다.

인도 10년물 국채 수익률:

6.5% 임계점에 근접하며 4개월 만에 최고치를 기록했습니다. 미국의 인도 관세(50%)로 인한 정부 차입 증가와 재정 부양 필요성이 수익률 상승을 견인했습니다. 반면 인플레이션이 1.55%로 급락하며 RBI의 추가 금리 인하 기대가 혼재하고 있습니다.

4. 통화 동향

미국 달러:

달러 인덱스는 98.1을 상회하며 지정학적 이슈와 잭슨홀 심포지엄 기대감에 힘입어 강세를 보였습니다. 9월 25bp 금리 인하 확률이 84%에 달하지만, 50bp 인하 기대는 약화된 상황입니다.

일본 엔:

달러당 147.5엔으로 약세를 보였습니다. 2분기 경제성장률 상향에도 불구하고 베센트 재무장관의 일본은행 "뒤처짐" 발언과 우에다 총재의 신중한 입장이 엔화 약세 요인으로 작용했습니다.

중국 위안:

역외 위안은 달러당 7.19위안 근방에서 안정세를 유지했습니다. 중국 인민은행의 기준환율 설정(7.1322)이 안정성을 추구하는 베이징의 의지를 반영했으며, 이번주 LPR 결정을 앞두고 관망세가 이어졌습니다.

한국 원:

달러당 1,384원으로 강세를 보이며 초기 하락분을 회복했습니다. 이재명 대통령의 중국 특사 파견과 시진핑 주석의 APEC 정상회의 초청, 원자력 발전 증가(8.7%)에 따른 에너지 수입 의존도 감소가 원화를 지지했습니다.

영국 파운드:

1.36달러로 5주 만에 최고치를 기록했습니다. 2분기 GDP 0.3% 성장(예상 0.1%)과 연 1.2% 성장률이 BOE의 추가 금리 인하 가능성을 제한하며 파운드 강세를 견인했습니다.

유로:

1.168달러로 하락했습니다. 트럼프-젤렌스키-EU 정상들 간의 우크라이나 평화협상 논의가 유로에 압박 요인으로 작용했으며, ECB의 금리 인하 사이클 종료에도 불구하고 추가 완화 가능성이 여전히 남아있습니다.

브라질 헤알:

달러당 5.4헤알로 강세를 보이며 거의 1년 만에 최강세를 기록했습니다. 중앙은행의 15% 긴축 정책 유지와 미국 달러 약세, 정부의 수출업체 지원 패키지가 헤알화를 지지했습니다.

인도 루피:

달러당 87.7루피로 약세를 보이며 8월 5일 사상 최저치 88.1루피에 근접했습니다. 트럼프 대통령의 인도산 수입품에 대한 25% 관세 부과(러시아 원유 재수출 문제)가 루피화 약세의 주요 원인으로 작용했습니다.

 

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향후 전망: 잭슨홀과 지정학적 변수가 좌우할 시장

1. 잭슨홀 심포지엄의 중요성

제롬 파월 연준 의장의 잭슨홀 발언은 9월 FOMC 회의의 방향성을 결정할 핵심 변수입니다. 현재 시장은 25bp 금리 인하에 83-85% 확률을 부여하고 있으나, 최근의 견조한 경제지표(생산자물가, 소매판매)로 50bp 인하 기대는 약화되었습니다. 파월 의장이 점진적 완화 기조를 재확인할 경우 달러 강세와 신흥국 통화 약세가 지속될 가능성이 높습니다.

2. 우크라이나 평화협상의 지정학적 함의

트럼프-젤렌스키-푸틴 간의 연쇄 정상회담이 실질적인 평화협상으로 이어질 경우, 글로벌 위험자산 선호도가 크게 개선될 전망입니다. 특히 유럽 증시와 원자재 가격에 긍정적 영향을 미칠 것으로 예상되며, 방산주는 조정받을 가능성이 있습니다. 반면 협상 결렬시 지정학적 리스크 프리미엄이 다시 부각될 수 있습니다.

3. 아시아 경제의 분화 양상

일본과 중국은 상반된 모습을 보이고 있습니다. 일본은 견조한 경제성장과 기업 실적으로 추가 금리 인상 가능성이 제기되고 있으나, 중국은 부동산 부문 부진과 디플레이션 우려로 추가 부양책이 필요한 상황입니다. 한국과 인도는 미국의 관세 정책에 직접적인 영향을 받고 있어 수출 의존도가 높은 경제 구조의 취약성이 노출되고 있습니다.

투자 전략

단기적으로는 잭슨홀 심포지엄과 우크라이나 평화협상 결과에 따라 변동성이 클 전망입니다. 방어적 자산 비중을 유지하면서도 지정학적 리스크 완화시 위험자산으로의 전환을 준비해야 합니다.

중기적으로는 각국 중앙은행의 통화정책 분화가 환율과 자본 흐름에 미칠 영향을 면밀히 모니터링해야 합니다. 특히 미국의 관세 정책이 글로벌 공급망과 인플레이션에 미치는 파급효과를 주시해야 합니다.

결론

현재 글로벌 시장은 통화정책 전환점과 지정학적 변화의 기로에 서 있습니다. 잭슨홀 심포지엄에서의 연준 메시지와 우크라이나 평화협상 진전 여부가 향후 시장 방향성을 결정할 핵심 변수가 될 것입니다. 투자자들은 변동성 확대에 대비하면서도 구조적 변화에 따른 기회를 포착할 수 있는 균형 잡힌 접근이 필요한 시점입니다.

키워드: 잭슨홀심포지엄, 연준금리인하, 우크라이나평화협상, 지정학적리스크, 트럼프관세정책, 아시아증시분화, 원자재가격변동, 환율변동성, 중앙은행통화정책, 글로벌경제전망